A Coinbase ocupa um lugar no sistema financeiro mainstream, mas ainda enfrenta múltiplos desafios

Recentemente, a Coinbase tem mostrado sinais positivos em várias áreas, com o preço das ações e a atividade dos usuários a aquecerem. Até 16 de junho de 2025, o preço das ações da Coinbase já havia subido para 242,71 dólares, com um aumento superior a 60% desde o fundo de abril. Este rali deve-se em certa medida à sua inclusão oficial no índice S&P 500, marcando um aumento do reconhecimento nos mercados financeiros tradicionais. No entanto, em comparação com o pico das ações após a listagem, o preço ainda caiu cerca de 29%.

Os dados mostram que já existem 1560 instituições listadas que possuem ações da Coinbase, totalizando mais de 120 milhões de ações. Entre elas estão investidores de peso como a Vanguard Group e a BlackRock. Em termos de atividade do usuário, a Coinbase alcançou 34,7 milhões de usuários ativos em maio, ocupando o segundo lugar na indústria.

No entanto, a estrutura de lucros da Coinbase apresenta preocupações. O relatório financeiro de 2024 mostra que cerca de 63% da receita vem de taxas de transação, tornando sua receita extremamente dependente da volatilidade do mercado. No primeiro trimestre de 2025, a receita de transações caiu 19% em relação ao trimestre anterior, para 1,3 bilhões de dólares, mostrando que o volume de transações do mercado está sob pressão. Além disso, o rápido desenvolvimento do ecossistema on-chain também intensificou a competição com as exchanges centralizadas.

A Coinbase enfrentou recentemente sérios desafios de confiança. Um incidente de violação de dados revelado em maio afetou mais de 69.000 usuários, com perdas potenciais que podem chegar a centenas de milhões de dólares. Ao mesmo tempo, devido ao desempenho das ações e a questões de divulgação de informações, a empresa enfrenta um processo coletivo, e a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos está investigando se a empresa exagerou os dados dos usuários durante o processo de listagem direta.

Diante desses desafios, a Coinbase está ativamente buscando caminhos de crescimento diversificado por meio de inovação de produtos e estratégia global. No que diz respeito aos contratos perpétuos, a empresa anunciou que lançará produtos de contratos perpétuos em conformidade nos Estados Unidos, preenchendo a lacuna na sua oferta de derivativos local. Além disso, a Coinbase também fechou um acordo para adquirir a Deribit por 2,9 bilhões de dólares, fortalecendo significativamente sua posição no mercado de derivativos de criptomoedas.

No setor de pagamentos, a Coinbase, em colaboração com a Shopify e a Stripe, está promovendo o uso do USDC nas plataformas de comércio eletrônico. A empresa também se associou à American Express para lançar o Coinbase One Card, que está previsto para ser lançado nos Estados Unidos no outono de 2025, oferecendo um retorno de até 4% em Bitcoin nas compras.

Para enfrentar a tendência de fusão entre CEX e DEX, a Coinbase anunciou a integração do DEX da rede Base no aplicativo principal, permitindo acesso a milhões de ativos em cadeia. A empresa também lançou os tokens cbDOGE e cbXRP na Base, aumentando sua competitividade na rede Layer2. Voltado para desenvolvedores, a Coinbase lançou a carteira CDP, combinando abstração de conta com entrada de custódia.

Para atender à demanda dos investidores institucionais, a Coinbase Asset Management lançou o Coinbase Bitcoin Yield Fund, que oferece a investidores institucionais não americanos a oportunidade de obter rendimentos em Bitcoin e em cadeia.

Em termos de expansão global, a Coinbase está ativamente a buscar uma licença de negócios cripto em toda a Europa sob a regulamentação MiCA e já obteve uma licença de moeda virtual no estado de Nova Iorque, nos EUA. A empresa também está a fortalecer a sua influência através da introdução de recursos políticos e patrocínios de eventos.

Embora a Coinbase tenha um lugar no sistema financeiro mainstream, enfrentar um ambiente regulatório complexo e uma intensa concorrência no mercado, a forma como irá lidar efetivamente com os riscos políticos, melhorar a diversidade da estrutura de lucros e continuar a ganhar a confiança dos usuários, ainda será um desafio crucial para o seu desenvolvimento futuro.