Kuru Labs: Construindo uma plataforma de negociação de alto desempenho em toda a cadeia

As exchanges descentralizados sempre enfrentaram gargalos estruturais na experiência de negociação on-chain. Embora o modelo de market maker automático (AMM) tenha impulsionado o desenvolvimento inicial das exchanges descentralizadas, suas limitações em termos de eficiência na utilização de liquidez, mecanismos de descoberta de preços e suporte a ordens limitadas ainda persistem. Por outro lado, o modelo de livro de ordens centralizado (CLOB), embora ofereça maior flexibilidade e precisão, tem sido a longo prazo limitado pelo desempenho das blockchains públicas e pelos custos de execução on-chain, dificultando sua implementação real.

Recentemente, a Kuru Labs anunciou que completou uma rodada de financiamento de A no valor de 11,5 milhões de dólares, liderada por uma conhecida instituição de investimento, com a participação de vários investidores anjo do setor. A Kuru Labs está empenhada em construir uma plataforma de negociação de cadeia completa que combina a arquitetura de livro de ordens com a lógica de market making automático na blockchain Monad de alto desempenho Layer 1. O projeto visa oferecer caminhos de produtos mais equilibrados tanto para traders profissionais quanto para usuários comuns, por meio da reestruturação da arquitetura subjacente.

A Kuru Labs foi fundada em 2024, por uma equipa com experiência em trading de alta frequência, desenvolvimento de protocolos DeFi e otimização de sistemas em cadeia. O objetivo do projeto é criar uma plataforma de negociação descentralizada completamente baseada em blockchain, que possua tanto um livro de ordens quanto funcionalidades de market making automático. A visão da Kuru não é tirar proveito de estruturas existentes, mas sim partir do nível mais básico, combinando as vantagens dos dois modelos principais atuais, para reproduzir um sistema de negociação à vista que se aproxime da experiência de uma bolsa de valores centralizada.

Em termos de financiamento, a Kuru concluiu a ronda de seed funding em meados de 2024, arrecadando 2 milhões de dólares, com a participação de várias instituições de investimento conhecidas. Esta ronda de financiamento destina-se principalmente a estabelecer uma equipa técnica, construir um produto mínimo viável (MVP) e preparar a fase de testes. Esta ronda de financiamento A será utilizada para expandir os recursos necessários para aumentar a dimensão da equipa e realizar a visão de um livro de ordens completamente on-chain na mainnet Monad.

A Kuru não utiliza o modelo AMM que é atualmente mainstream nas exchanges descentralizadas, mas tenta construir um sistema híbrido que combina um livro de ordens com funções de market making automático. A ideia central é introduzir um algoritmo de market making automático padrão em cada livro de ordens de pares de negociação na blockchain, permitindo que os usuários ainda obtenham suporte de cotação básica na ausência de provedores de liquidez ativos. Este design não depende de market makers centralizados para manter a liquidez do mercado, e é diferente da restrição unificada da curva de preços do AMM, mas oferece a possibilidade de alternar de forma flexível entre os dois.

Na forma de operação, a Kuru projetou um mecanismo de gestão de ordens adequado para ambientes em cadeia. A submissão e cancelamento de ordens limitadas utilizam custos de gás baixos e previsíveis, permitindo que formadores de mercado ou traders de estratégia realizem operações frequentes, sem serem limitados pela alta custos. A equipe também está desenvolvendo um conjunto de mecanismos de liquidez passiva, permitindo que usuários comuns utilizem contratos de estratégia para apoiar a liquidez sem precisar gerenciar ordens pendentes. Este método visa reduzir a barreira de entrada, enquanto melhora a cobertura de fundos do livro de ordens em cadeia.

Tecnicamente, o Kuru escolheu a blockchain Monad como plataforma de implementação. Monad é uma blockchain Layer 1 compatível com EVM Ethereum, que ainda está em fase de testes. Ao contrário das atuais blockchains públicas EVM, a Monad não simplesmente copiou o código do Ethereum, mas reestruturou o motor de execução desde a base, utilizando uma arquitetura paralela e um mecanismo de agendamento em pipeline para aumentar a capacidade de processamento por segundo e reduzir a latência na geração de blocos. Dados de testes internos mostram que a Monad pode atingir uma capacidade de processamento de 10.000 TPS em um ambiente controlado, mantendo uma velocidade de geração de blocos de um segundo.

O modelo de livro de ordens misto construído pela Kuru está na fase inicial de validação de mercado. Este modelo tenta fornecer uma nova opção on-chain entre os AMMs existentes e os livros de ordens centralizados, tornando o comportamento de market making mais próximo dos sistemas de negociação tradicionais, enquanto preserva a abertura e a combinabilidade dos protocolos descentralizados. Idealmente, essa arquitetura não só deve cobrir pares de negociação mainstream, mas também atender ativos de cauda longa, proporcionando assim uma infraestrutura de negociação unificada para diversos tipos de ativos.

No entanto, ainda existem uma série de fatores de incerteza na fase atual. Primeiro, há o risco de realização tecnológica. Embora o objetivo de design da Monad seja atraente, ainda existe uma lacuna entre o white paper e o ambiente operacional real. A capacidade de throughput na cadeia, a confirmação de transações, a sincronização de nós e outras dimensões podem se tornar condições limitantes. Em segundo lugar, há a motivação real para a migração dos usuários. Atualmente, a maioria dos usuários de transações na cadeia já formou um hábito de utilização da plataforma AMM, e convencer esses usuários a mudar para o modelo de livro de ordens não é fácil. Embora o Kuru suporte, em termos de mecanismo, a simplificação do modo de participação em liquidez, os efeitos reais ainda precisam ser observados ao longo do tempo.