Curve lançou a inovadora moeda estável crvUSD, destinada a melhorar o mecanismo de liquidação e aumentar a receita do protocolo
O mercado de moedas estáveis descentralizadas tem um grande potencial, mas a maioria dos projetos não conseguiu sobreviver a longo prazo. Mesmo LUNA e UST, que já tiveram uma capitalização de mercado de centenas de bilhões de dólares, desmoronaram rapidamente. Agora, a Curve, que possui um valor de 3,7 bilhões de dólares em ativos bloqueados, também se juntou a este campo de competição.
A Curve recentemente divulgou o seu white paper e código da moeda estável. De acordo com as informações do GitHub, o white paper foi concluído em outubro e ainda não é a versão final. Embora o white paper não mencione explicitamente o nome da moeda estável, o código revela que o nome completo desta moeda estável é "Curve.Fi USD Stablecoin", abreviado como "crvUSD". O problema da inflação do CRV sempre foi controverso, e através da taxa de estabilidade da moeda estável e dos rendimentos do PegKeeper, espera-se aliviar a escassez de receita da Curve.
O white paper apresenta várias inovações do crvUSD: o algoritmo de market maker automático de liquidação de empréstimos (LLAMMA), o PegKeeper e a política monetária.
LLAMMA: um algoritmo de liquidação mais suave
Os protocolos de empréstimo tradicionais podem causar fortes flutuações de mercado durante o processo de liquidação. Para aliviar esse problema, o crvUSD adotou um algoritmo de liquidação mais suave, o LLAMMA, que é a sua principal inovação.
O crvUSD ainda é emitido através de um sistema de colateralização excessiva, mas utiliza um AMM especial para substituir os processos tradicionais de empréstimo e liquidação. Quando atinge o limite de liquidação, o processo de liquidação torna-se um processo contínuo de liquidação/desliquidação, em vez de ser concluído de uma só vez.
Por exemplo, usar ETH como garantia para tomar emprestado crvUSD. Quando o valor do ETH é suficiente, a garantia permanece inalterada. Mas quando o preço do ETH cai para a faixa de liquidação, o ETH será gradualmente vendido à medida que o preço cair. Se o preço do ETH subir, o sistema usará moeda estável para ajudar o usuário a recomprar ETH. Dentro da faixa de liquidação, esse processo continuará se repetindo, comprando e vendendo ETH continuamente.
Em comparação com um protocolo de empréstimo que liquida de uma só vez, se o mercado se recuperar após a liquidação, os usuários da Curve podem recuperar ETH durante o processo de alta, em vez de ficarem com apenas uma pequena quantidade de ativos após a liquidação.
Os testes da equipe Curve mostraram que, quando o preço de mercado cai 10% abaixo do limite de liquidação e se recupera, a perda dos ativos colaterais dos usuários é de apenas 1% em 3 dias.
Apesar de este algoritmo poder reduzir as perdas de liquidação em condições de mercado extremas, também pode tornar mais fácil a ativação da liquidação. Durante pequenas flutuações de preço, as posições na Curve podem passar pelo processo de liquidação e desliquidação, resultando em pequenas perdas para os utilizadores.
Estabilizadores automáticos e política monetária
O crvUSD mantém um preço âncora de 1 dólar através de garantias adequadas. Para lidar com a volatilidade dos preços no mercado secundário, o sistema introduziu o mecanismo PegKeeper.
Quando o preço do crvUSD é superior a 1 USD, o PegKeeper pode cunhar crvUSD sem colateral e depositá-lo no pool de troca de moeda estável, pressionando o preço do crvUSD para baixo. Embora o processo de cunhagem não exija colateral, ele pode ser suportado de forma implícita pela liquidez fornecida no pool de liquidez.
Quando o preço do crvUSD estiver abaixo de 1 USD, o PegKeeper pode retirar parte da liquidez do crvUSD, elevando o preço para 1 USD.
O PegKeeper lucra neste processo vendendo crvUSD a um preço alto e comprando a um preço baixo, mantendo a estabilidade do preço do crvUSD.
A política monetária ajusta a relação entre a dívida do estabilizador e a oferta de crvUSD. Por exemplo, quando a proporção dívida/oferta é demasiado alta, o sistema ajusta os parâmetros para incentivar o empréstimo e a venda de moeda estável, queimando assim a dívida. Por outro lado, quando a proporção é demasiado baixa, o sistema incentiva o pagamento para aumentar a dívida.
Resumo
A solução de moeda estável da Curve possui vantagens únicas. Primeiro, se os tokens LP de pools como o 3pool puderem ser usados como colateral, isso aumentará significativamente a eficiência do uso de capital. Em segundo lugar, a equipe da Curve detém uma quantidade considerável de direitos de voto veCRV, o que pode orientar o fluxo de capital entre o crvUSD e os principais pools de liquidez, favorecendo o desenvolvimento inicial do crvUSD.
Além disso, a Curve não emitiu novos tokens de governança para a moeda estável. Atualmente, a Curve, como DEX, possui taxas de negociação relativamente baixas e receita limitada. A introdução da taxa de estabilidade e do mecanismo PegKeeper promete melhorar a situação da receita da Curve.
A Curve adotou um oráculo de preços de seu próprio DEX, o que pode limitar a gama de ativos que podem ser usados como colateral, mas também economiza os gastos relacionados ao oráculo.
Por último, uma vez que a Curve realiza operações de empréstimo com base em transações, se for possível controlar o limite de empréstimo e o limiar de liquidação de cada moeda com base na liquidez, teoricamente pode-se evitar completamente o problema de inadimplência causado por liquidações tardias.
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GasBandit
· 07-20 16:03
Esta armadilha realmente consegue fazer dinheiro.
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rugged_again
· 07-20 15:59
Parece que há algo interessante aí.
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PancakeFlippa
· 07-20 15:43
Outra vez a especular para ganhar dinheiro dos idiotas.
A Curve lançou a moeda estável crvUSD, um mecanismo de liquidação inovador que aumenta os rendimentos do protocolo.
Curve lançou a inovadora moeda estável crvUSD, destinada a melhorar o mecanismo de liquidação e aumentar a receita do protocolo
O mercado de moedas estáveis descentralizadas tem um grande potencial, mas a maioria dos projetos não conseguiu sobreviver a longo prazo. Mesmo LUNA e UST, que já tiveram uma capitalização de mercado de centenas de bilhões de dólares, desmoronaram rapidamente. Agora, a Curve, que possui um valor de 3,7 bilhões de dólares em ativos bloqueados, também se juntou a este campo de competição.
A Curve recentemente divulgou o seu white paper e código da moeda estável. De acordo com as informações do GitHub, o white paper foi concluído em outubro e ainda não é a versão final. Embora o white paper não mencione explicitamente o nome da moeda estável, o código revela que o nome completo desta moeda estável é "Curve.Fi USD Stablecoin", abreviado como "crvUSD". O problema da inflação do CRV sempre foi controverso, e através da taxa de estabilidade da moeda estável e dos rendimentos do PegKeeper, espera-se aliviar a escassez de receita da Curve.
O white paper apresenta várias inovações do crvUSD: o algoritmo de market maker automático de liquidação de empréstimos (LLAMMA), o PegKeeper e a política monetária.
LLAMMA: um algoritmo de liquidação mais suave
Os protocolos de empréstimo tradicionais podem causar fortes flutuações de mercado durante o processo de liquidação. Para aliviar esse problema, o crvUSD adotou um algoritmo de liquidação mais suave, o LLAMMA, que é a sua principal inovação.
O crvUSD ainda é emitido através de um sistema de colateralização excessiva, mas utiliza um AMM especial para substituir os processos tradicionais de empréstimo e liquidação. Quando atinge o limite de liquidação, o processo de liquidação torna-se um processo contínuo de liquidação/desliquidação, em vez de ser concluído de uma só vez.
Por exemplo, usar ETH como garantia para tomar emprestado crvUSD. Quando o valor do ETH é suficiente, a garantia permanece inalterada. Mas quando o preço do ETH cai para a faixa de liquidação, o ETH será gradualmente vendido à medida que o preço cair. Se o preço do ETH subir, o sistema usará moeda estável para ajudar o usuário a recomprar ETH. Dentro da faixa de liquidação, esse processo continuará se repetindo, comprando e vendendo ETH continuamente.
Em comparação com um protocolo de empréstimo que liquida de uma só vez, se o mercado se recuperar após a liquidação, os usuários da Curve podem recuperar ETH durante o processo de alta, em vez de ficarem com apenas uma pequena quantidade de ativos após a liquidação.
Os testes da equipe Curve mostraram que, quando o preço de mercado cai 10% abaixo do limite de liquidação e se recupera, a perda dos ativos colaterais dos usuários é de apenas 1% em 3 dias.
Apesar de este algoritmo poder reduzir as perdas de liquidação em condições de mercado extremas, também pode tornar mais fácil a ativação da liquidação. Durante pequenas flutuações de preço, as posições na Curve podem passar pelo processo de liquidação e desliquidação, resultando em pequenas perdas para os utilizadores.
Estabilizadores automáticos e política monetária
O crvUSD mantém um preço âncora de 1 dólar através de garantias adequadas. Para lidar com a volatilidade dos preços no mercado secundário, o sistema introduziu o mecanismo PegKeeper.
Quando o preço do crvUSD é superior a 1 USD, o PegKeeper pode cunhar crvUSD sem colateral e depositá-lo no pool de troca de moeda estável, pressionando o preço do crvUSD para baixo. Embora o processo de cunhagem não exija colateral, ele pode ser suportado de forma implícita pela liquidez fornecida no pool de liquidez.
Quando o preço do crvUSD estiver abaixo de 1 USD, o PegKeeper pode retirar parte da liquidez do crvUSD, elevando o preço para 1 USD.
O PegKeeper lucra neste processo vendendo crvUSD a um preço alto e comprando a um preço baixo, mantendo a estabilidade do preço do crvUSD.
A política monetária ajusta a relação entre a dívida do estabilizador e a oferta de crvUSD. Por exemplo, quando a proporção dívida/oferta é demasiado alta, o sistema ajusta os parâmetros para incentivar o empréstimo e a venda de moeda estável, queimando assim a dívida. Por outro lado, quando a proporção é demasiado baixa, o sistema incentiva o pagamento para aumentar a dívida.
Resumo
A solução de moeda estável da Curve possui vantagens únicas. Primeiro, se os tokens LP de pools como o 3pool puderem ser usados como colateral, isso aumentará significativamente a eficiência do uso de capital. Em segundo lugar, a equipe da Curve detém uma quantidade considerável de direitos de voto veCRV, o que pode orientar o fluxo de capital entre o crvUSD e os principais pools de liquidez, favorecendo o desenvolvimento inicial do crvUSD.
Além disso, a Curve não emitiu novos tokens de governança para a moeda estável. Atualmente, a Curve, como DEX, possui taxas de negociação relativamente baixas e receita limitada. A introdução da taxa de estabilidade e do mecanismo PegKeeper promete melhorar a situação da receita da Curve.
A Curve adotou um oráculo de preços de seu próprio DEX, o que pode limitar a gama de ativos que podem ser usados como colateral, mas também economiza os gastos relacionados ao oráculo.
Por último, uma vez que a Curve realiza operações de empréstimo com base em transações, se for possível controlar o limite de empréstimo e o limiar de liquidação de cada moeda com base na liquidez, teoricamente pode-se evitar completamente o problema de inadimplência causado por liquidações tardias.