O impacto potencial das moedas estáveis no sistema financeiro
Moeda estável é uma classe de criptomoedas cujo valor está ancorado a ativos específicos, servindo como uma ponte entre finanças descentralizadas e finanças tradicionais, além de ser uma infraestrutura fundamental das finanças descentralizadas. Recentemente, os Estados Unidos e Hong Kong aprovaram, sucessivamente, leis de regulamentação de moeda estável, marcando a formalização de um quadro regulatório para moedas estáveis em algumas das principais regiões do mundo. Isso impulsionará o desenvolvimento das finanças descentralizadas, aprofundando a integração com as finanças tradicionais, ao mesmo tempo que traz novos desafios e oportunidades para o sistema financeiro global.
Resumo
Estabelecimento do quadro regulatório. Os Estados Unidos e Hong Kong, China, recentemente aprovaram legislação sobre moeda estável, preenchendo lacunas regulatórias e ajudando a integrar a moeda estável no sistema financeiro mainstream. A legislação estabelece normas para pontos de risco do setor, incluindo ativos de reserva, gestão de liquidez, requisitos de combate à lavagem de dinheiro, referenciando a regulamentação financeira tradicional, mas de forma mais rigorosa.
Crescimento rápido em escala. Até maio de 2025, o valor de mercado das principais moedas estáveis é de aproximadamente 230 bilhões de dólares, um crescimento de mais de 40 vezes em comparação ao início de 2020. Embora a escala ainda seja pequena em relação às finanças tradicionais, o volume de transações anual já superou o de sistemas de pagamento convencionais, demonstrando sua importância como infraestrutura do sistema de criptomoedas.
O impacto principal reflete-se em:
Aumentar a eficiência dos pagamentos internacionais, mas é necessário prestar atenção ao arbitragem regulatória e aos desafios de controle de capital.
A exigência de reservas totais limita a função de criação de moeda, tendo um impacto limitado na oferta de moeda.
Cria um efeito de desintermediação nos depósitos bancários, mas o impacto a curto prazo é controlável.
Assumir parte da demanda por dívida pública, impactando a transmissão da política monetária.
A volatilidade dos preços dos ativos criptográficos tem um efeito de transbordamento nos mercados financeiros.
Pode ter um potencial efeito de reestruturação na ordem monetária internacional.
Proporcionar novas ideias para a internacionalização da moeda.
Texto
Uma, moeda estável: um marco na regulamentação de criptomoedas
Recentemente, os EUA e Hong Kong aprovaram sucessivamente a legislação sobre moeda estável, estabelecendo um quadro regulatório após a União Europeia, marcando um passo importante na integração da moeda estável no sistema financeiro mainstream.
moeda estável é um tipo de moeda cujo valor é ancorado a um ativo específico ( geralmente uma moeda fiduciária ) de criptomoeda, conectando finanças descentralizadas e finanças tradicionais, sendo uma infraestrutura importante para as finanças descentralizadas. Atualmente, as principais moedas estáveis incluem:
Moeda estável centralizada baseada em reservas de moeda fiduciária ( como USDT, USDC )
Moeda estável descentralizada super-colateralizada de ativos criptográficos ( como DAI )
moeda estável algorítmica ( como USDD )
Entre eles, os moedas estáveis centralizadas baseadas em reservas em dólares dominam.
Dois, de "crescimento selvagem" para desenvolvimento gradual e normativo
Antes, ocorreram vários eventos de risco significativos no campo das moedas estáveis, como o colapso do TerraUSD e a falta de transparência nas reservas da Tether. Os projetos de lei nos EUA e em Hong Kong visam regular os pontos de risco da indústria, e os principais conteúdos incluem:
Exigir 100% de reservas de ativos ancorados em moeda fiat ou ativos de alta liquidez
As instituições emissoras devem obter licenças regulatórias e requisitos de capital
Integrar no quadro de supervisão de combate à lavagem de dinheiro
Reforçar a proteção do consumidor
Proibido o pagamento de juros sobre moeda estável
O projeto de lei faz referência a estruturas de regulação financeira tradicionais, mas é mais rigoroso na gestão da liquidez. Posiciona a moeda estável como "dinheiro em cadeia", em vez de "depósito em cadeia", reforçando assim a base da finança descentralizada.
Três, o impacto potencial das moedas estáveis no sistema financeiro
Até maio de 2025, o valor de mercado das principais moedas estáveis é de cerca de 230 mil milhões de dólares, um crescimento de mais de 40 vezes em comparação com o início de 2020. Embora o tamanho ainda seja pequeno em relação às finanças tradicionais, o volume de transações anual já ultrapassou o de sistemas de pagamento principais, mostrando a sua importância como infraestrutura do sistema de criptomoedas. Os principais impactos estão refletidos em:
1. Meios de pagamento internacional mais eficientes
As moedas estáveis podem reduzir significativamente os custos e o tempo de pagamento transfronteiriço, mas também enfrentam desafios de arbitragem regulatória e controle de capitais. A longo prazo, espera-se que aumentem a quota de mercado, mas ainda é necessário o desenvolvimento da indústria e a melhoria da regulamentação.
2. Requisitos de reserva total limitam a função de criação de moeda
A exigência de 100% de ativos de reserva limita a capacidade de expansão de crédito das instituições emissoras de moeda estável, tendo um impacto limitado na oferta monetária:
A conversão de depósitos em moeda estável é apenas uma transferência de fundos, não afeta a oferta monetária.
A troca de outras moedas por moeda estável em dólares é apenas fluxo de dólares, não afeta a oferta total
A plataforma de empréstimo de ativos criptográficos pode criar "moeda estável", mas em uma escala menor.
3. O impacto da desintermediação sobre os depósitos bancários
A moeda estável pode levar a saídas de depósitos, afetando a estrutura de passivos e a rentabilidade dos bancos a longo prazo. Mas o impacto a curto prazo é controlável:
A lei proíbe o pagamento de juros sobre a moeda estável, reduzindo a atratividade para depósitos
A atual proporção do tamanho é apenas cerca de 1% dos depósitos
Os bancos também estão a explorar os seus próprios negócios de moeda estável
mas é necessário estar atento aos riscos a longo prazo:
desenvolvimento da moeda estável superou as expectativas
obter rendimento de investimento de forma indireta
4. Assumir a dívida do governo, impactar a transmissão da política monetária
Os emissores de moeda estável detêm uma grande quantidade de títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA, podendo se tornar compradores importantes no futuro. No entanto, isso afeta principalmente as taxas de curto prazo, com impacto limitado nas taxas de longo prazo. Impacto na transmissão da política monetária:
Reduzir as taxas de juros de curto prazo, o banco central deve fazer hedge
A longo prazo, pode levar à desintermediação financeira, enfraquecendo os efeitos das políticas.
5. A transmissão da volatilidade dos preços dos ativos criptográficos para os mercados financeiros
Principalmente através de três canais:
A criação de "moeda quase" através de empréstimos descentralizados
afeta o sentimento e a expectativa do mercado
impacta os fundamentos das empresas listadas relacionadas
6. As potenciais forças de reestruturação da ordem monetária internacional
O impacto em relação ao dólar é relativamente "contraditório":
Consolidar a posição dominante do dólar
Fornecer uma ponte para um sistema monetário diversificado
Representa um desafio para as economias emergentes, com vários países a implementarem medidas de restrição.
7. Implicações para a internacionalização da moeda
O projeto de lei sobre moedas estáveis de Hong Kong ajuda a:
Aumentar a influência do dólar de Hong Kong nos pagamentos transfronteiriços e no setor de ativos criptográficos
Fornecer um "campo de testes" para a internacionalização de outras moedas
Mas ainda é necessário prestar atenção ao risco de estabilidade financeira e otimizar as políticas de forma oportuna.
aviso de risco
O desenvolvimento da indústria das criptomoedas apresenta incertezas.
A moeda estável impacta o sistema financeiro tradicional mais do que o esperado
A implementação das políticas regulatórias não está a avançar conforme esperado
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![Interpretação da Zhongjin sobre moeda estável: três grandes modelos de regulação estabelecidos, dólar on-chain acelerando a formação])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Análise da Zhongjin sobre a moeda estável: três grandes modelos de regulamentação estabelecidos, o dólar em cadeia acelera sua formação])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(
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ExpectationFarmer
· 07-20 21:34
A regulamentação está aí, as moedas está a até à lua.
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AirdropSkeptic
· 07-20 21:34
Quando é que se vai dar tokens ao povo?
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MetaNomad
· 07-20 21:31
Blockchain está sempre a caminho
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BrokenDAO
· 07-20 21:27
Conformidade é apenas a armadilha suave da centralização.
moeda estável regulamentação nova era: sete aspectos que remodelam o panorama financeiro global
O impacto potencial das moedas estáveis no sistema financeiro
Moeda estável é uma classe de criptomoedas cujo valor está ancorado a ativos específicos, servindo como uma ponte entre finanças descentralizadas e finanças tradicionais, além de ser uma infraestrutura fundamental das finanças descentralizadas. Recentemente, os Estados Unidos e Hong Kong aprovaram, sucessivamente, leis de regulamentação de moeda estável, marcando a formalização de um quadro regulatório para moedas estáveis em algumas das principais regiões do mundo. Isso impulsionará o desenvolvimento das finanças descentralizadas, aprofundando a integração com as finanças tradicionais, ao mesmo tempo que traz novos desafios e oportunidades para o sistema financeiro global.
Resumo
Estabelecimento do quadro regulatório. Os Estados Unidos e Hong Kong, China, recentemente aprovaram legislação sobre moeda estável, preenchendo lacunas regulatórias e ajudando a integrar a moeda estável no sistema financeiro mainstream. A legislação estabelece normas para pontos de risco do setor, incluindo ativos de reserva, gestão de liquidez, requisitos de combate à lavagem de dinheiro, referenciando a regulamentação financeira tradicional, mas de forma mais rigorosa.
Crescimento rápido em escala. Até maio de 2025, o valor de mercado das principais moedas estáveis é de aproximadamente 230 bilhões de dólares, um crescimento de mais de 40 vezes em comparação ao início de 2020. Embora a escala ainda seja pequena em relação às finanças tradicionais, o volume de transações anual já superou o de sistemas de pagamento convencionais, demonstrando sua importância como infraestrutura do sistema de criptomoedas.
O impacto principal reflete-se em:
Aumentar a eficiência dos pagamentos internacionais, mas é necessário prestar atenção ao arbitragem regulatória e aos desafios de controle de capital.
A exigência de reservas totais limita a função de criação de moeda, tendo um impacto limitado na oferta de moeda.
Cria um efeito de desintermediação nos depósitos bancários, mas o impacto a curto prazo é controlável.
Assumir parte da demanda por dívida pública, impactando a transmissão da política monetária.
A volatilidade dos preços dos ativos criptográficos tem um efeito de transbordamento nos mercados financeiros.
Pode ter um potencial efeito de reestruturação na ordem monetária internacional.
Proporcionar novas ideias para a internacionalização da moeda.
Texto
Uma, moeda estável: um marco na regulamentação de criptomoedas
Recentemente, os EUA e Hong Kong aprovaram sucessivamente a legislação sobre moeda estável, estabelecendo um quadro regulatório após a União Europeia, marcando um passo importante na integração da moeda estável no sistema financeiro mainstream.
moeda estável é um tipo de moeda cujo valor é ancorado a um ativo específico ( geralmente uma moeda fiduciária ) de criptomoeda, conectando finanças descentralizadas e finanças tradicionais, sendo uma infraestrutura importante para as finanças descentralizadas. Atualmente, as principais moedas estáveis incluem:
Entre eles, os moedas estáveis centralizadas baseadas em reservas em dólares dominam.
Dois, de "crescimento selvagem" para desenvolvimento gradual e normativo
Antes, ocorreram vários eventos de risco significativos no campo das moedas estáveis, como o colapso do TerraUSD e a falta de transparência nas reservas da Tether. Os projetos de lei nos EUA e em Hong Kong visam regular os pontos de risco da indústria, e os principais conteúdos incluem:
O projeto de lei faz referência a estruturas de regulação financeira tradicionais, mas é mais rigoroso na gestão da liquidez. Posiciona a moeda estável como "dinheiro em cadeia", em vez de "depósito em cadeia", reforçando assim a base da finança descentralizada.
Três, o impacto potencial das moedas estáveis no sistema financeiro
Até maio de 2025, o valor de mercado das principais moedas estáveis é de cerca de 230 mil milhões de dólares, um crescimento de mais de 40 vezes em comparação com o início de 2020. Embora o tamanho ainda seja pequeno em relação às finanças tradicionais, o volume de transações anual já ultrapassou o de sistemas de pagamento principais, mostrando a sua importância como infraestrutura do sistema de criptomoedas. Os principais impactos estão refletidos em:
1. Meios de pagamento internacional mais eficientes
As moedas estáveis podem reduzir significativamente os custos e o tempo de pagamento transfronteiriço, mas também enfrentam desafios de arbitragem regulatória e controle de capitais. A longo prazo, espera-se que aumentem a quota de mercado, mas ainda é necessário o desenvolvimento da indústria e a melhoria da regulamentação.
2. Requisitos de reserva total limitam a função de criação de moeda
A exigência de 100% de ativos de reserva limita a capacidade de expansão de crédito das instituições emissoras de moeda estável, tendo um impacto limitado na oferta monetária:
3. O impacto da desintermediação sobre os depósitos bancários
A moeda estável pode levar a saídas de depósitos, afetando a estrutura de passivos e a rentabilidade dos bancos a longo prazo. Mas o impacto a curto prazo é controlável:
mas é necessário estar atento aos riscos a longo prazo:
4. Assumir a dívida do governo, impactar a transmissão da política monetária
Os emissores de moeda estável detêm uma grande quantidade de títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA, podendo se tornar compradores importantes no futuro. No entanto, isso afeta principalmente as taxas de curto prazo, com impacto limitado nas taxas de longo prazo. Impacto na transmissão da política monetária:
5. A transmissão da volatilidade dos preços dos ativos criptográficos para os mercados financeiros
Principalmente através de três canais:
6. As potenciais forças de reestruturação da ordem monetária internacional
O impacto em relação ao dólar é relativamente "contraditório":
Representa um desafio para as economias emergentes, com vários países a implementarem medidas de restrição.
7. Implicações para a internacionalização da moeda
O projeto de lei sobre moedas estáveis de Hong Kong ajuda a:
Mas ainda é necessário prestar atenção ao risco de estabilidade financeira e otimizar as políticas de forma oportuna.
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