Relatório de Análise do Mercado de Moedas Estáveis: Uma Nova Ordem em Evolução
Introdução
As moedas estáveis são componentes chave que conectam as finanças tradicionais e o ecossistema de ativos criptográficos, e sua posição estratégica continua a subir. Desde os primeiros modelos de custódia centralizada, até os atuais mecanismos sintéticos e algorítmicos baseados em blockchain, a estrutura do mercado passou por mudanças fundamentais.
A demanda por moeda estável em DeFi, RWA, LSD e redes L2 está se expandindo rapidamente, impulsionando a formação de um novo padrão de coexistência, competição e colaboração de vários modelos. Isso não é apenas uma questão de segmentação de mercado, mas também uma competição profunda relacionada à "futuro das formas de moeda digital" e "padrões de liquidação em cadeia".
Este relatório foca nas principais tendências e características estruturais do atual mercado de moeda estável, sistematicamente organizando o mecanismo de funcionamento, o desempenho de mercado e a atividade em cadeia dos projetos mais relevantes, bem como o ambiente político, para ajudar a compreender a tendência de evolução da moeda estável e o futuro cenário competitivo.
Uma, tendência do mercado de moeda estável
1.1 Valor de mercado total das moedas estáveis globais e tendência de crescimento
Até 26 de maio de 2025, o valor total de mercado das moedas estáveis globais atingiu aproximadamente 2463,82 milhões de dólares, um crescimento de cerca de 4927,64% em relação aos cerca de 50 milhões de dólares de 2019, apresentando uma tendência de crescimento explosivo. Isso destaca a rápida expansão das moedas estáveis no ecossistema das criptomoedas, bem como sua posição cada vez mais indispensável em áreas como pagamentos, transações e DeFi.
O mercado de moeda estável continuará a crescer a um ritmo acelerado em 2025, com um aumento de 78,02% em relação ao valor de mercado de 138,4 bilhões de dólares em 2023, atualmente representando 7,04% do valor total do mercado de criptomoedas, consolidando ainda mais a sua posição central.
Dados anuais e crescimento do valor de mercado das moedas estáveis de 2019 a 2025:
2019: 5 mil milhões de dólares
2020: 29 bilhões de dólares, crescimento de 480%
2021: 1405 milhões de dólares, crescimento de 384,48%
2022: 167,9 bilhões de dólares, crescimento de 19,50%
2023: 138,4 bilhões de dólares, queda de 17,57%
2024: 2104 milhões de dólares, crescimento de 52,02%
2025: 2463.82 milhões de dólares, crescimento de 17,10%
Tendências e Insights:
2019-2022: O valor de mercado saltou de 5 bilhões de dólares para 167,9 bilhões de dólares, um crescimento de 32 vezes, impulsionado principalmente pela explosão do ecossistema DeFi, aumento da demanda por pagamentos transfronteiriços e pela procura de segurança no mercado.
2023: a capitalização de mercado caiu 17,57%, principalmente devido ao colapso da TerraUSD e ao endurecimento da regulamentação global de criptomoedas.
2024-2025: valorização robusta do mercado, crescimento de 78,02%, refletindo o aumento da participação institucional e a contínua expansão das aplicações DeFi.
1.2 Fatores de crescimento recentes
Ambiente financeiro macroeconômico:
A pressão inflacionária global e a turbulência nos mercados financeiros aumentaram, e a demanda dos investidores por "moeda em cadeia" subiu significativamente. O Departamento do Tesouro dos EUA definiu a moeda estável como "moeda em cadeia", proporcionando um suporte lógico de política para atrair capital tradicional. Ao mesmo tempo, em períodos de intensa volatilidade dos ativos criptográficos, a moeda estável é vista como um porto seguro.
Avanços tecnológicos e vantagens de custo:
Algumas blockchains públicas eficientes reduziram significativamente os custos de transação, como as transferências de USDT na rede Tron, que têm quase nenhuma taxa. Blockchains de alto throughput, como a Solana, também estão a impulsionar a expansão dos cenários de uso de moeda estável devido às suas características de alta velocidade e baixas taxas.
Instituições adotam melhorias:
Em 2024, a BlackRock irá lançar um fundo tokenizado BUIDL baseado em USDC, destinado à exploração em blockchain de ativos como títulos e imóveis, destacando a importância das moedas estáveis na liquidação em nível institucional. De acordo com a OKG Research: sob um cenário otimista em que a estrutura de conformidade global se expande gradualmente e tanto instituições quanto indivíduos adotam amplamente, a oferta global de moeda estável deverá atingir 30 trilhões de dólares até 2030, com um volume mensal de transações on-chain de 9 trilhões de dólares e um volume total de transações anual que pode ultrapassar 100 trilhões de dólares. Isso significa que as moedas estáveis estarão lado a lado com os sistemas de pagamento eletrônico tradicionais, ocupando uma posição estrutural fundamental na rede de liquidação global. Em termos de volume de mercado, as moedas estáveis se tornarão o "quarto tipo de ativo monetário básico", após títulos do governo, dinheiro e depósitos bancários, tornando-se um importante meio de pagamento digital e circulação de ativos.
Demanda impulsionada pelo DeFi:
O Citibank destacou que as moedas estáveis são a "principal porta de entrada" para o DeFi, e suas características de baixa volatilidade fazem delas a escolha preferida para armazenamento de valor e transações. De acordo com um relatório da Chainalysis, as moedas estáveis representam mais de dois terços do volume de transações na blockchain, sendo amplamente utilizadas em cenários como empréstimos, fornecimento de liquidez em DEX e mineração. Em 2024, o crescimento do TVL de protocolos DeFi líderes como Uniswap e Aave será de cerca de 30%, com USDC e DAI como principais pares de negociação. Após as eleições nos EUA em 2024, o valor de mercado das moedas estáveis aumentou em 25 bilhões de dólares, validando ainda mais seu papel central nos cenários de DeFi.
Dois, estrutura do mercado de moeda estável e panorama competitivo
2.1 Concentração do mercado e panorama geral
Atualmente, o mercado de moedas estáveis apresenta uma situação de alta concentração, com a Tether alcançando um valor de mercado de 150,335 milhões de dólares, representando 61,27%; o USD Coin tem um valor de mercado de 60,822 milhões de dólares, representando 24,79%. Juntas, ambas detêm uma quota de mercado de impressionantes 86,06%, formando um duopólio.
Apesar disso, as novas moedas estáveis estão a emergir gradualmente, desafiando a posição dominante. Por exemplo, o USDE, lançado pela Ethena Labs, cresceu de 146 milhões de dólares no início de 2024 para 4,889 milhões de dólares, um aumento de mais de 334 vezes, tornando-se a moeda estável de mais rápido crescimento. Além disso, o USD1 e o USD0 também mostram uma boa tendência de expansão no mercado, mas a curto prazo ainda não é suficiente para abalar a posição dominante do USDT e do USDC.
Ranking de capitalização de mercado das 20 principais moedas estáveis do mundo ( Fonte dos dados: CoinGecko 16 de maio de 2025 ):
USDT: 1503.35 bilhões de dólares
USDC: 608.22 bilhões de dólares
BUSD: 103.48 bilhões de dólares
DAI: 36,31 milhões de dólares
USDE: 48,89 bilhões de dólares
TUSD: 32.67 bilhões de dólares
USD1: 21.33 bilhões de dólares
USDP: 9,22 milhões de dólares
GUSD: 6.91 milhões de dólares
USDD: 6.59 milhões de dólares
LUSD: 6.54 milhões de dólares
USD0: 6.41 milhões de dólares
FRAX: 5,97 milhões de dólares
FDUSD: 5,87 milhões de dólares
USDX: 5.42 milhões de dólares
USDT: 5.18 milhões de dólares ( TRC20)
USDC: 4.89 milhões de dólares ( TRC20)
USDJ: 4.76 milhões de dólares
USDT: 4.52 milhões de dólares (ERC20)
USDC: 4.37 milhões de dólares ( ERC20)
2.2 Análise do panorama competitivo
A concorrência no mercado ocorre principalmente entre três tipos de moeda estável:
Moeda estável lastreada em moeda fiduciária: USDT e USDC são suportados por reservas em dólares, dominando as exchanges centralizadas e as finanças tradicionais devido à sua transparência e conformidade. Por exemplo, o USDT adicionou 30 bilhões de dólares em valor de mercado em 2024, demonstrando seu nível de confiança no mercado.
Moeda estável descentralizada: USDE, através do mecanismo de dólares sintéticos e do modelo de rendimento nativo, se tornará um par de negociação popular em um certo DEX em 2024, com um aumento de 50% no volume de bloqueio, emergindo rapidamente no ecossistema DeFi; enquanto DAI, baseado na governança de uma certa organização descentralizada, atrai usuários DeFi, mas tem uma escala menor, apenas 3.631 milhões de dólares.
Novas moedas estáveis: USD1 expandiu rapidamente para 2,133 milhões de dólares com o endosse institucional; USD0 atraiu usuários com um mecanismo de incentivos DeFi, atingindo uma capitalização de mercado de 641 milhões de dólares.
Outros: O colapso de uma moeda estável de algoritmo em 2022 levou a uma crise de confiança, fazendo com que o mercado se inclinasse para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária mais transparentes, resultando em um aumento de aproximadamente 10% na participação de mercado do USDC entre 2023 e 2024.
A lógica de ascensão do USDE 2.3
USDE é uma moeda estável sintética baseada em Ethereum, desenvolvida pela Ethena Labs, que utiliza Ethereum em stake como colateral e adota uma estratégia de hedge delta neutro para manter sua ligação ao dólar. Seu rápido crescimento pode ser atribuído aos seguintes fatores:
Mecanismo de rendimento inovador:
USDE, através da funcionalidade "obrigações da internet", oferece altos rendimentos aos detentores, provenientes dos rendimentos de staking do stETH e das diferenças nas taxas de financiamento do mercado de contratos perpétuos. Este modelo de alto rendimento atraiu uma grande quantidade de usuários de DeFi e investidores institucionais, especialmente em um ambiente de baixas taxas de juros, onde os produtos financeiros tradicionais têm dificuldade em oferecer retornos semelhantes.
Integração profunda do ecossistema DeFi:
O amplo suporte ao USDE nas plataformas DeFi faz dele uma das moedas estáveis preferidas dos usuários de DeFi. Os usuários podem facilmente realizar transações, fornecer liquidez ou participar de empréstimos, sem se preocupar com a volatilidade dos preços. Uma plataforma de dados mostrou que o volume de bloqueio do USDE em um DEX aumentou 50%, refletindo sua posição importante no ecossistema DeFi.
Características de descentralização e resistência à censura:
Como uma moeda estável totalmente baseada em ativos criptográficos, o USDE não depende do sistema financeiro tradicional, o que tem um apelo significativo entre os usuários que buscam descentralização, especialmente em algumas regiões onde os serviços financeiros tradicionais são limitados ou restritos.
Crescimento da demanda do mercado:
Com a expansão do ecossistema DeFi e das criptomoedas, a demanda por moedas estáveis continua a aumentar. O USDE, como uma moeda estável inovadora e totalmente descentralizada, atende à necessidade do mercado por novas soluções de moedas estáveis.
Apoio e cooperação institucional:
A colaboração da Ethena Labs com instituições de investimento em criptomoedas e exchanges renomadas aumentou a confiança no mercado e a liquidez do USDE.
Marketing e envolvimento da comunidade:
A Ethena Labs rapidamente atraiu a atenção de usuários e desenvolvedores através de estratégias de marketing eficazes e programas de incentivo à comunidade, promovendo a adoção do USDE.
2.4 Desafios das novas moedas estáveis
USD1: emitido pela World Liberty Financial, o USD1 tem um valor de mercado de 2.133 milhões de dólares, ocupando a 7ª posição. Seu valor de mercado disparou de 128 milhões de dólares para 2.133 milhões de dólares em apenas uma semana, apresentando um crescimento acentuado.
WLFI está associado à família Trump, tendo recebido um investimento de 200 milhões de dólares de uma determinada plataforma de negociação e da MGX, fortalecendo o respaldo institucional. Um relatório indicou que o USD1 foi escolhido como moeda de liquidação para transações significativas, como o projeto de cooperação do governo do Paquistão, aumentando ainda mais sua influência no mercado.
USD1 está a expandir-se rapidamente através de acordos exclusivos e adoção institucional, mas o seu contexto político pode levantar riscos regulatórios.
USD0: USD0 emitido pela plataforma Usual, com um valor de mercado de 641 milhões de dólares, ocupando a 12ª posição. A Usual apresenta um mecanismo de incentivos com o token USUAL que atrai usuários, permitindo que os detentores participem da governança e compartilhem os lucros da plataforma.
USD0 combina a baixa volatilidade das moedas estáveis com o potencial de rendimento do DeFi, atraindo usuários que valorizam a inovação descentralizada.
A posição única do USD0 no ecossistema DeFi traz um potencial de crescimento, mas é necessário melhorar o reconhecimento de mercado e a liquidez.
As novas moedas estáveis desafiam o mercado através de estratégias diferenciadas, mas a curto prazo é difícil abalar a posição dominante do USDT e do USDC.
Três, Análise e Comparação das Principais Moedas Estáveis
Esta seção realiza uma análise comparativa sistemática das cinco principais moedas estáveis em termos de estrutura de mecanismos, tipos de ativos suportados, liquidez e cenários de aplicação, bem como pontos de risco.
3.1 Tabela de Comparação de Parâmetros Principais
| Parâmetro | USDT | USDC | DAI | USDE | USD1 |
|------|------|------|-----|------|------|
| Instituição Emissora | Tether | Circle | MakerDAO | Ethena Labs | WLFI |
| Capitalização de mercado ( milhões de dólares ) | 1503.35 | 608.22 | 36.31 | 48.89 | 21.33 |
| Tipo de mecanismo | Colateral em moeda fiduciária | Colateral em moeda fiduciária | Colateral em criptomoeda | Sintético | Colateral em moeda fiduciária |
| Ativos de reserva | Dinheiro, títulos do governo, etc. | Dinheiro, títulos do governo | ETH, USDC, etc. | stETH | Não divulgado |
| transparência | relatório trimestral | auditoria mensal | público na cadeia | público na cadeia | não publicado |
| Principais Cenários de Aplicação | Negociação, Pagamento | Liquidação Institucional | Empréstimos DeFi | Rendimento
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RiddleMaster
· 14h atrás
Dados são realmente chatos, ainda Tudo em é interessante.
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JustHodlIt
· 14h atrás
a posição do usdt ainda é estável~
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DecentralizeMe
· 14h atrás
USDT ainda levará muito tempo para reinar
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FarmToRiches
· 14h atrás
Desde o início, a Tether é a única no mercado, por que criar tantos concorrentes?
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GasFeeNightmare
· 14h atrás
usdt não se preocupe, a moeda estável agora tem um novo líder.
Reestruturação do mercado de moeda estável: o surgimento do USDE desafia o duopólio USDT USDC
Relatório de Análise do Mercado de Moedas Estáveis: Uma Nova Ordem em Evolução
Introdução
As moedas estáveis são componentes chave que conectam as finanças tradicionais e o ecossistema de ativos criptográficos, e sua posição estratégica continua a subir. Desde os primeiros modelos de custódia centralizada, até os atuais mecanismos sintéticos e algorítmicos baseados em blockchain, a estrutura do mercado passou por mudanças fundamentais.
A demanda por moeda estável em DeFi, RWA, LSD e redes L2 está se expandindo rapidamente, impulsionando a formação de um novo padrão de coexistência, competição e colaboração de vários modelos. Isso não é apenas uma questão de segmentação de mercado, mas também uma competição profunda relacionada à "futuro das formas de moeda digital" e "padrões de liquidação em cadeia".
Este relatório foca nas principais tendências e características estruturais do atual mercado de moeda estável, sistematicamente organizando o mecanismo de funcionamento, o desempenho de mercado e a atividade em cadeia dos projetos mais relevantes, bem como o ambiente político, para ajudar a compreender a tendência de evolução da moeda estável e o futuro cenário competitivo.
Uma, tendência do mercado de moeda estável
1.1 Valor de mercado total das moedas estáveis globais e tendência de crescimento
Até 26 de maio de 2025, o valor total de mercado das moedas estáveis globais atingiu aproximadamente 2463,82 milhões de dólares, um crescimento de cerca de 4927,64% em relação aos cerca de 50 milhões de dólares de 2019, apresentando uma tendência de crescimento explosivo. Isso destaca a rápida expansão das moedas estáveis no ecossistema das criptomoedas, bem como sua posição cada vez mais indispensável em áreas como pagamentos, transações e DeFi.
O mercado de moeda estável continuará a crescer a um ritmo acelerado em 2025, com um aumento de 78,02% em relação ao valor de mercado de 138,4 bilhões de dólares em 2023, atualmente representando 7,04% do valor total do mercado de criptomoedas, consolidando ainda mais a sua posição central.
Dados anuais e crescimento do valor de mercado das moedas estáveis de 2019 a 2025:
Tendências e Insights:
2019-2022: O valor de mercado saltou de 5 bilhões de dólares para 167,9 bilhões de dólares, um crescimento de 32 vezes, impulsionado principalmente pela explosão do ecossistema DeFi, aumento da demanda por pagamentos transfronteiriços e pela procura de segurança no mercado.
2023: a capitalização de mercado caiu 17,57%, principalmente devido ao colapso da TerraUSD e ao endurecimento da regulamentação global de criptomoedas.
2024-2025: valorização robusta do mercado, crescimento de 78,02%, refletindo o aumento da participação institucional e a contínua expansão das aplicações DeFi.
1.2 Fatores de crescimento recentes
Ambiente financeiro macroeconômico:
A pressão inflacionária global e a turbulência nos mercados financeiros aumentaram, e a demanda dos investidores por "moeda em cadeia" subiu significativamente. O Departamento do Tesouro dos EUA definiu a moeda estável como "moeda em cadeia", proporcionando um suporte lógico de política para atrair capital tradicional. Ao mesmo tempo, em períodos de intensa volatilidade dos ativos criptográficos, a moeda estável é vista como um porto seguro.
Avanços tecnológicos e vantagens de custo:
Algumas blockchains públicas eficientes reduziram significativamente os custos de transação, como as transferências de USDT na rede Tron, que têm quase nenhuma taxa. Blockchains de alto throughput, como a Solana, também estão a impulsionar a expansão dos cenários de uso de moeda estável devido às suas características de alta velocidade e baixas taxas.
Instituições adotam melhorias:
Em 2024, a BlackRock irá lançar um fundo tokenizado BUIDL baseado em USDC, destinado à exploração em blockchain de ativos como títulos e imóveis, destacando a importância das moedas estáveis na liquidação em nível institucional. De acordo com a OKG Research: sob um cenário otimista em que a estrutura de conformidade global se expande gradualmente e tanto instituições quanto indivíduos adotam amplamente, a oferta global de moeda estável deverá atingir 30 trilhões de dólares até 2030, com um volume mensal de transações on-chain de 9 trilhões de dólares e um volume total de transações anual que pode ultrapassar 100 trilhões de dólares. Isso significa que as moedas estáveis estarão lado a lado com os sistemas de pagamento eletrônico tradicionais, ocupando uma posição estrutural fundamental na rede de liquidação global. Em termos de volume de mercado, as moedas estáveis se tornarão o "quarto tipo de ativo monetário básico", após títulos do governo, dinheiro e depósitos bancários, tornando-se um importante meio de pagamento digital e circulação de ativos.
Demanda impulsionada pelo DeFi:
O Citibank destacou que as moedas estáveis são a "principal porta de entrada" para o DeFi, e suas características de baixa volatilidade fazem delas a escolha preferida para armazenamento de valor e transações. De acordo com um relatório da Chainalysis, as moedas estáveis representam mais de dois terços do volume de transações na blockchain, sendo amplamente utilizadas em cenários como empréstimos, fornecimento de liquidez em DEX e mineração. Em 2024, o crescimento do TVL de protocolos DeFi líderes como Uniswap e Aave será de cerca de 30%, com USDC e DAI como principais pares de negociação. Após as eleições nos EUA em 2024, o valor de mercado das moedas estáveis aumentou em 25 bilhões de dólares, validando ainda mais seu papel central nos cenários de DeFi.
Dois, estrutura do mercado de moeda estável e panorama competitivo
2.1 Concentração do mercado e panorama geral
Atualmente, o mercado de moedas estáveis apresenta uma situação de alta concentração, com a Tether alcançando um valor de mercado de 150,335 milhões de dólares, representando 61,27%; o USD Coin tem um valor de mercado de 60,822 milhões de dólares, representando 24,79%. Juntas, ambas detêm uma quota de mercado de impressionantes 86,06%, formando um duopólio.
Apesar disso, as novas moedas estáveis estão a emergir gradualmente, desafiando a posição dominante. Por exemplo, o USDE, lançado pela Ethena Labs, cresceu de 146 milhões de dólares no início de 2024 para 4,889 milhões de dólares, um aumento de mais de 334 vezes, tornando-se a moeda estável de mais rápido crescimento. Além disso, o USD1 e o USD0 também mostram uma boa tendência de expansão no mercado, mas a curto prazo ainda não é suficiente para abalar a posição dominante do USDT e do USDC.
Ranking de capitalização de mercado das 20 principais moedas estáveis do mundo ( Fonte dos dados: CoinGecko 16 de maio de 2025 ):
2.2 Análise do panorama competitivo
A concorrência no mercado ocorre principalmente entre três tipos de moeda estável:
Moeda estável lastreada em moeda fiduciária: USDT e USDC são suportados por reservas em dólares, dominando as exchanges centralizadas e as finanças tradicionais devido à sua transparência e conformidade. Por exemplo, o USDT adicionou 30 bilhões de dólares em valor de mercado em 2024, demonstrando seu nível de confiança no mercado.
Moeda estável descentralizada: USDE, através do mecanismo de dólares sintéticos e do modelo de rendimento nativo, se tornará um par de negociação popular em um certo DEX em 2024, com um aumento de 50% no volume de bloqueio, emergindo rapidamente no ecossistema DeFi; enquanto DAI, baseado na governança de uma certa organização descentralizada, atrai usuários DeFi, mas tem uma escala menor, apenas 3.631 milhões de dólares.
Novas moedas estáveis: USD1 expandiu rapidamente para 2,133 milhões de dólares com o endosse institucional; USD0 atraiu usuários com um mecanismo de incentivos DeFi, atingindo uma capitalização de mercado de 641 milhões de dólares.
Outros: O colapso de uma moeda estável de algoritmo em 2022 levou a uma crise de confiança, fazendo com que o mercado se inclinasse para moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária mais transparentes, resultando em um aumento de aproximadamente 10% na participação de mercado do USDC entre 2023 e 2024.
A lógica de ascensão do USDE 2.3
USDE é uma moeda estável sintética baseada em Ethereum, desenvolvida pela Ethena Labs, que utiliza Ethereum em stake como colateral e adota uma estratégia de hedge delta neutro para manter sua ligação ao dólar. Seu rápido crescimento pode ser atribuído aos seguintes fatores:
Mecanismo de rendimento inovador:
USDE, através da funcionalidade "obrigações da internet", oferece altos rendimentos aos detentores, provenientes dos rendimentos de staking do stETH e das diferenças nas taxas de financiamento do mercado de contratos perpétuos. Este modelo de alto rendimento atraiu uma grande quantidade de usuários de DeFi e investidores institucionais, especialmente em um ambiente de baixas taxas de juros, onde os produtos financeiros tradicionais têm dificuldade em oferecer retornos semelhantes.
Integração profunda do ecossistema DeFi:
O amplo suporte ao USDE nas plataformas DeFi faz dele uma das moedas estáveis preferidas dos usuários de DeFi. Os usuários podem facilmente realizar transações, fornecer liquidez ou participar de empréstimos, sem se preocupar com a volatilidade dos preços. Uma plataforma de dados mostrou que o volume de bloqueio do USDE em um DEX aumentou 50%, refletindo sua posição importante no ecossistema DeFi.
Características de descentralização e resistência à censura:
Como uma moeda estável totalmente baseada em ativos criptográficos, o USDE não depende do sistema financeiro tradicional, o que tem um apelo significativo entre os usuários que buscam descentralização, especialmente em algumas regiões onde os serviços financeiros tradicionais são limitados ou restritos.
Crescimento da demanda do mercado:
Com a expansão do ecossistema DeFi e das criptomoedas, a demanda por moedas estáveis continua a aumentar. O USDE, como uma moeda estável inovadora e totalmente descentralizada, atende à necessidade do mercado por novas soluções de moedas estáveis.
Apoio e cooperação institucional:
A colaboração da Ethena Labs com instituições de investimento em criptomoedas e exchanges renomadas aumentou a confiança no mercado e a liquidez do USDE.
Marketing e envolvimento da comunidade:
A Ethena Labs rapidamente atraiu a atenção de usuários e desenvolvedores através de estratégias de marketing eficazes e programas de incentivo à comunidade, promovendo a adoção do USDE.
2.4 Desafios das novas moedas estáveis
USD1: emitido pela World Liberty Financial, o USD1 tem um valor de mercado de 2.133 milhões de dólares, ocupando a 7ª posição. Seu valor de mercado disparou de 128 milhões de dólares para 2.133 milhões de dólares em apenas uma semana, apresentando um crescimento acentuado.
WLFI está associado à família Trump, tendo recebido um investimento de 200 milhões de dólares de uma determinada plataforma de negociação e da MGX, fortalecendo o respaldo institucional. Um relatório indicou que o USD1 foi escolhido como moeda de liquidação para transações significativas, como o projeto de cooperação do governo do Paquistão, aumentando ainda mais sua influência no mercado.
USD1 está a expandir-se rapidamente através de acordos exclusivos e adoção institucional, mas o seu contexto político pode levantar riscos regulatórios.
USD0: USD0 emitido pela plataforma Usual, com um valor de mercado de 641 milhões de dólares, ocupando a 12ª posição. A Usual apresenta um mecanismo de incentivos com o token USUAL que atrai usuários, permitindo que os detentores participem da governança e compartilhem os lucros da plataforma.
USD0 combina a baixa volatilidade das moedas estáveis com o potencial de rendimento do DeFi, atraindo usuários que valorizam a inovação descentralizada.
A posição única do USD0 no ecossistema DeFi traz um potencial de crescimento, mas é necessário melhorar o reconhecimento de mercado e a liquidez.
As novas moedas estáveis desafiam o mercado através de estratégias diferenciadas, mas a curto prazo é difícil abalar a posição dominante do USDT e do USDC.
Três, Análise e Comparação das Principais Moedas Estáveis
Esta seção realiza uma análise comparativa sistemática das cinco principais moedas estáveis em termos de estrutura de mecanismos, tipos de ativos suportados, liquidez e cenários de aplicação, bem como pontos de risco.
3.1 Tabela de Comparação de Parâmetros Principais
| Parâmetro | USDT | USDC | DAI | USDE | USD1 | |------|------|------|-----|------|------| | Instituição Emissora | Tether | Circle | MakerDAO | Ethena Labs | WLFI | | Capitalização de mercado ( milhões de dólares ) | 1503.35 | 608.22 | 36.31 | 48.89 | 21.33 | | Tipo de mecanismo | Colateral em moeda fiduciária | Colateral em moeda fiduciária | Colateral em criptomoeda | Sintético | Colateral em moeda fiduciária | | Ativos de reserva | Dinheiro, títulos do governo, etc. | Dinheiro, títulos do governo | ETH, USDC, etc. | stETH | Não divulgado | | transparência | relatório trimestral | auditoria mensal | público na cadeia | público na cadeia | não publicado | | Principais Cenários de Aplicação | Negociação, Pagamento | Liquidação Institucional | Empréstimos DeFi | Rendimento