O Caminho para as Finanças Descentralizadas Institucionalizadas
Finanças Descentralizadas(DeFi) na área institucional tem o potencial de criar um novo paradigma financeiro baseado em cooperação, combinabilidade e princípios de código aberto, e fundamentado em uma rede aberta e transparente. Este artigo explora em profundidade a trajetória de desenvolvimento do DeFi e suas perspectivas futuras, com foco em como isso afeta os serviços financeiros institucionais.
Introdução
A evolução do DeFi e seu potencial de aplicação em cenários institucionais suscitaram grande atenção na indústria. Os apoiadores acreditam que há razões suficientes para o surgimento de um novo paradigma financeiro, que se baseia na cooperação, na combinabilidade e nos princípios de código aberto, e que tem como base uma rede aberta e transparente. Como um campo de destaque, o caminho para realizar atividades financeiras DeFi sob regulamentação está sendo construído.
O ambiente macroeconómico e regulatório global em constante mudança tem dificultado o progresso significativo e abrangente, com o desenvolvimento a concentrar-se principalmente na área de retalho ou a ser realizado através de sandbox de incubação. No entanto, espera-se que o DeFi institucional decole nos próximos 1 a 3 anos, em conjunto com a adoção generalizada de ativos digitais e tokenização, para a qual as instituições financeiras têm-se preparado ao longo de vários anos.
Esta tendência é impulsionada pelos avanços na infraestrutura de blockchain, apoiando organizações que operam sob requisitos de conformidade regulatória, na forma de Global Layer 1 ou Redes Interligadas. Soluções para questões-chave de incerteza também estão surgindo, incluindo requisitos de conformidade e de balanço, bem como a anonimidade das carteiras de blockchain e como atender aos requisitos de KYC e AML em blockchains públicas. À medida que a discussão avança, torna-se cada vez mais claro que as Finanças Descentralizadas (DeFi ) e as finanças centralizadas (CeFi ) não são oposições binárias; e a adoção abrangente no lado institucional do setor financeiro pode se aplicar apenas àquelas organizações que adotam um modelo híbrido dentro do ecossistema.
No círculo institucional, explorar este campo é frequentemente visto como uma jornada de descoberta para entrar em uma área cheia de potencial atrativo, onde é possível desenvolver produtos de investimento inovadores, alcançar novos consumidores e pools de liquidez anteriormente não explorados, e adotar novos modelos operacionais digitalizados e estruturas de mercado mais eficientes em termos de custos. Apenas o tempo ( e a inovação ) poderão provar se o DeFi existirá em sua forma mais pura, ou se veremos um compromisso que permita um certo grau de descentralização a funcionar como uma ponte no mundo financeiro.
Este artigo revisita a história recente das Finanças Descentralizadas, tentando desvendar alguns dos termos comuns, e depois examina de perto alguns dos principais impulsionadores no campo do DeFi. Por fim, refletiremos sobre o que a comunidade de serviços financeiros institucionais enfrentará no caminho para o DeFi institucional.
Análise do panorama DeFi
O que é DeFi?
O núcleo das Finanças Descentralizadas (DeFi) está em fornecer serviços financeiros na cadeia, como empréstimos ou investimentos, sem depender de intermediários tradicionais de CeFi. Neste campo em rápida evolução, não há uma definição oficial e amplamente reconhecida, mas os serviços e soluções típicas de DeFi podem identificar os seguintes elementos:
Carteira auto-hospedada, permite que os investidores sejam seus próprios custodiante.
Utilizar contratos inteligentes para manter e gerir a custódia de ativos digitais.
Contrato de staking que calcula e distribui recompensas com base no valor do depósito e/ou variáveis.
Permite a troca de um ativo por outro e o uso de protocolos de troca de ativos em empréstimos ou em uma exchange descentralizada (DEX), como uma DEX, que é um dos primeiros participantes do ecossistema DeFi, utilizando contratos inteligentes para executar transações.
Emissão de estruturas de securitização e remortgage de diferentes ativos baseados em ativos "embalados" subjacentes, onde os ativos emitidos podem ter valor de mercado secundário.
O que é DeFi institucional?
DeFi institucional - O foco deste artigo - refere-se à adoção e adaptação da estrutura DeFi por instituições, bem como à participação institucional em aplicativos descentralizados ( dApps ) ou soluções. Ao explorar este tópico dentro do quadro regulatório da indústria financeira, é possível transferir as vantagens do DeFi para os mercados financeiros tradicionais, abrindo possibilidades para a criação de novas eficiências de custo e efeito, ao mesmo tempo que pavimenta o caminho para novos caminhos de crescimento. Esses novos caminhos incluem a tokenização de ativos físicos e valores mobiliários, bem como a integração da programabilidade nas classes de ativos, surgindo novos modelos operacionais.
A diferença entre DeFi institucional e DeFi tradicional é mostrada na figura 1.
DeFi - História
No ambiente aberto, os projetos relacionados a DeFi impulsionaram o mercado de criptomoedas no verão de 2020, inaugurando uma nova era. Devido à sua alta liquidez, ativos caros e altos retornos de mineração, o DeFi rapidamente emergiu durante o período de reinício da grande flexibilização quantitativa ( QE ) do Federal Reserve em resposta à pandemia de COVID-19, com o valor total dos ativos ( total bloqueado, TVL ) subindo de 1 bilhão de dólares no início do ano para mais de 15 bilhões de dólares no final do ano.
Durante este período, novos projetos DeFi receberam um grande apoio financeiro, e o número de projetos e tokens relacionados tornou-se relativamente saturado, tentando aproveitar a onda. No final de 2021, o número total de usuários DeFi disparou, com mais de 7,5 milhões de usuários únicos realizando transações no ecossistema DeFi, um aumento de 2550% em relação ao ano anterior, e o TVL atingiu um pico de 169 bilhões de dólares em novembro de 2021, com base nos dados da DeFiLlama (. Novos termos e nomes, como DEX e Yield Farming, foram introduzidos na vida financeira cotidiana.
Neste ano, devido a múltiplos aumentos das taxas de juros e um aumento significativo da inflação, juntamente com algumas atividades ilícitas no ecossistema, o DeFi enfrentou uma série de problemas, incluindo alguns eventos de colapso bem conhecidos. Isso significa que todo o mercado foi forçado a dar um passo atrás, entrando na fase de prudência e racionalidade do segundo semestre de 2022.
Esta tendência tornou-se mais evidente no início de 2023, à medida que os custos de financiamento aumentaram e o financiamento privado no setor de fintech DeFi se esgotou, refletindo uma queda de 69% nas atividades de negociação da Fintech Global Research) no ano até agora, até o primeiro trimestre de 2023. Isso levou à queda do TVL no sistema DeFi para menos de 50 bilhões de dólares em abril de 2023, e caiu para um mínimo de 37 bilhões de dólares no final de outubro de 2023.
Apesar de ter enfrentado uma queda significativa e o "inverno cripto" no mesmo período (, com a desvalorização dos ativos cripto ), os fundamentos da comunidade DeFi continuam resilientes, o número de usuários cresce de forma constante e muitos projetos DeFi persistem, focando na construção de produtos e capacidades.
No final de 2023, devido à aprovação inicial dos produtos de ETF de criptomoedas à vista nos Estados Unidos, o que é amplamente visto como um marco significativo para a maior integração dos ativos digitais nos produtos financeiros tradicionais, o mercado experimentou crescimento. Mais importante ainda, isso abriu as portas para os participantes institucionais se envolverem mais profundamente nesses novos ecossistemas, o que trará a liquidez tão necessária para o setor.
( Implementação de compromissos iniciais de DeFi
No campo dos ativos criptográficos nativos, o movimento DeFi levou a uma estrutura codificada, mostrando como o DeFi funciona sem a participação de certas instituições intermediárias, geralmente envolvendo contratos inteligentes e/ou a base P2P). Devido ao baixo custo de acesso, os serviços DeFi foram rapidamente adotados em seus estágios iniciais e rapidamente demonstraram seu valor na oferta de pools de ativos eficientes e na redução de taxas intermediárias, aplicando tecnologia financeira comportamental econômica para gerenciar demanda, oferta e preços.
Essas novas vantagens são possíveis porque as Finanças Descentralizadas reprogramam ou substituem as atividades intermediárias existentes através de contratos inteligentes, alcançando maior eficiência, o que altera os fluxos de trabalho e transforma papéis e responsabilidades. Na "última milha" com investidores e usuários, as aplicações DeFi ###, ou DApps (, são as ferramentas que oferecem esses novos serviços financeiros. Portanto, a estrutura de mercado existente pode mudar.
Atividades DeFi de Instituições Pioneiras
A partir do espaço DeFi, podem ser extraídos muitos casos de uso institucionais, utilizando a tokenização de ativos reais e valores mobiliários.
A seguir estão alguns exemplos que tentam resumir a ligação entre produtos e serviços financeiros e a tecnologia e regulamentação para criar novo valor; ilustram por que as Finanças Descentralizadas (DeFi) são atraentes para as instituições.
Caso 1: Interoperabilidade, 2023
Através da construção de DeFi no setor institucional, as carteiras autônomas podem implementar um modelo de custódia de ativos distribuído, enquanto oferecem contas digitais integradas e independentes ), que podem ser usadas para liquidez de transações, liquidação e relatórios. Um uso importante é a ponte de contratos inteligentes, conectando diferentes blockchains para garantir a interoperabilidade e evitar a fragmentação causada pela escolha de blockchains.
Aplicabilidade: como ponto de conexão entre redes públicas, com licença pública e privadas, para minimizar a fragmentação, ao mesmo tempo que permite alto acesso e participação.
Caso 2: Refinanciamento usando stablecoins em ferramentas financeiras tokenizadas, 2023
O sistema DeFi também pode ser utilizado para financiamento em indústrias tradicionais, embora ainda não tenha sido amplamente aplicado. Por exemplo, tokens de segurança que representam certos instrumentos financeiros do mundo real podem ser colocados como colaterais em "cofres" de contratos inteligentes, obtendo stablecoins, e depois convertidos em moeda fiduciária.
Caso 3: Fundos tokenizados na gestão de ativos, 2023
As unidades ou tokens de fundos tokenizados podem ser distribuídos através da blockchain, abertos diretamente a investidores qualificados, e os registros dos investidores são mantidos na cadeia, enquanto as instalações de contratos inteligentes permitem a subscrição e resgate rápidos ou quase instantâneos usando stablecoins regulamentadas. Além disso, as unidades de fundos tokenizados que representam instrumentos financeiros tradicionais de alta qualidade e liquidez podem ser utilizadas como colateral.
Evolução da Estrutura do Mercado das Finanças Descentralizadas
O conceito de mercado impulsionado pelo DeFi propôs uma estrutura de mercado envolvente, que é essencialmente dinâmica e aberta, com um design nativo que desafiará as normas dos mercados financeiros tradicionais. Isso levou a muitas discussões sobre como o DeFi se integrará ou colaborará com o ecossistema mais amplo da indústria financeira, assim como as formas que a nova estrutura de mercado pode assumir.
( Governança, confiança e centralização
No setor institucional, enfatiza-se cada vez mais a governança e a confiança, sendo necessário ter propriedade e responsabilidade nos papéis e funções desempenhados. Embora isso pareça contradizer a natureza descentralizada do DeFi, muitos acreditam que é um passo necessário para garantir a conformidade regulatória e também um passo necessário para fornecer clareza aos participantes institucionais na adaptação e adoção desses novos serviços. Essa situação deu origem ao conceito de "ilusão da descentralização", uma vez que a necessidade de governança inevitavelmente levará a um certo grau de centralização e concentração de poder dentro do sistema.
Mesmo com um certo grau de centralização, a nova estrutura de mercado pode ser mais enxuta do que a estrutura de mercado que temos hoje, pois a atividade de mediação organizacional foi significativamente reduzida. O resultado é que as interações ordenadas se tornarão mais paralelas e simultâneas. Isso, por sua vez, ajuda a reduzir o número de interações entre entidades, aumentando assim a eficiência operacional e reduzindo custos. Nesta estrutura, as atividades de gestão, incluindo a verificação de AML), também se tornarão mais eficazes - pois a redução das instituições intermediárias pode aumentar a transparência.
( Novo potencial de funções e atividades
O ecossistema DeFi institucional A seção 1.4 lista casos de uso pioneiros que destacam como a estrutura de mercado atual pode evoluir na próxima onda de inovação DeFi.
Dessa forma, a blockchain pública pode se tornar uma plataforma prática de fato para a indústria, assim como a internet se tornou a infraestrutura de entrega para bancos online. Já existem alguns precedentes para o lançamento de produtos de blockchain institucional em blockchains públicas, especialmente no campo dos fundos de mercado monetário. A indústria deve aguardar avanços adicionais, como na área de tokenização. Ou fundos virtuais, categorias de ativos e serviços de intermediação; e/ou com uma camada de permissão.
Participar no mercado DeFi em redes de blockchain públicas, privadas ou com licença
Para as instituições, a natureza do DeFi é ao mesmo tempo intimidadora e convincente.
Participar, operar e negociar no ecossistema aberto proporcionado pelos produtos DeFi pode entrar em conflito com o ambiente fechado ou privado das finanças tradicionais. No ambiente financeiro tradicional, os clientes, contrapartes e parceiros são amplamente conhecidos, e os riscos são aceitos com base em níveis adequados de divulgação e diligência devida. Esta é também uma das razões pelas quais muitos dos avanços no campo dos ativos digitais institucionais ocorreram até agora no domínio das redes de blockchain privadas ou com licença, onde partes confiáveis atuam como "operadores de rede", sendo os proprietários responsáveis pela aprovação.
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OvertimeSquid
· 5h atrás
Apoiar a transformação financeira institucional
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OldLeekNewSickle
· 18h atrás
Grande onda de idiotas está chegando
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CryptoFortuneTeller
· 07-29 03:05
O caminho das Finanças Descentralizadas ainda está no início
A ascensão do DeFi institucional abre um novo paradigma financeiro
O Caminho para as Finanças Descentralizadas Institucionalizadas
Finanças Descentralizadas(DeFi) na área institucional tem o potencial de criar um novo paradigma financeiro baseado em cooperação, combinabilidade e princípios de código aberto, e fundamentado em uma rede aberta e transparente. Este artigo explora em profundidade a trajetória de desenvolvimento do DeFi e suas perspectivas futuras, com foco em como isso afeta os serviços financeiros institucionais.
Introdução
A evolução do DeFi e seu potencial de aplicação em cenários institucionais suscitaram grande atenção na indústria. Os apoiadores acreditam que há razões suficientes para o surgimento de um novo paradigma financeiro, que se baseia na cooperação, na combinabilidade e nos princípios de código aberto, e que tem como base uma rede aberta e transparente. Como um campo de destaque, o caminho para realizar atividades financeiras DeFi sob regulamentação está sendo construído.
O ambiente macroeconómico e regulatório global em constante mudança tem dificultado o progresso significativo e abrangente, com o desenvolvimento a concentrar-se principalmente na área de retalho ou a ser realizado através de sandbox de incubação. No entanto, espera-se que o DeFi institucional decole nos próximos 1 a 3 anos, em conjunto com a adoção generalizada de ativos digitais e tokenização, para a qual as instituições financeiras têm-se preparado ao longo de vários anos.
Esta tendência é impulsionada pelos avanços na infraestrutura de blockchain, apoiando organizações que operam sob requisitos de conformidade regulatória, na forma de Global Layer 1 ou Redes Interligadas. Soluções para questões-chave de incerteza também estão surgindo, incluindo requisitos de conformidade e de balanço, bem como a anonimidade das carteiras de blockchain e como atender aos requisitos de KYC e AML em blockchains públicas. À medida que a discussão avança, torna-se cada vez mais claro que as Finanças Descentralizadas (DeFi ) e as finanças centralizadas (CeFi ) não são oposições binárias; e a adoção abrangente no lado institucional do setor financeiro pode se aplicar apenas àquelas organizações que adotam um modelo híbrido dentro do ecossistema.
No círculo institucional, explorar este campo é frequentemente visto como uma jornada de descoberta para entrar em uma área cheia de potencial atrativo, onde é possível desenvolver produtos de investimento inovadores, alcançar novos consumidores e pools de liquidez anteriormente não explorados, e adotar novos modelos operacionais digitalizados e estruturas de mercado mais eficientes em termos de custos. Apenas o tempo ( e a inovação ) poderão provar se o DeFi existirá em sua forma mais pura, ou se veremos um compromisso que permita um certo grau de descentralização a funcionar como uma ponte no mundo financeiro.
Este artigo revisita a história recente das Finanças Descentralizadas, tentando desvendar alguns dos termos comuns, e depois examina de perto alguns dos principais impulsionadores no campo do DeFi. Por fim, refletiremos sobre o que a comunidade de serviços financeiros institucionais enfrentará no caminho para o DeFi institucional.
Análise do panorama DeFi
O que é DeFi?
O núcleo das Finanças Descentralizadas (DeFi) está em fornecer serviços financeiros na cadeia, como empréstimos ou investimentos, sem depender de intermediários tradicionais de CeFi. Neste campo em rápida evolução, não há uma definição oficial e amplamente reconhecida, mas os serviços e soluções típicas de DeFi podem identificar os seguintes elementos:
Carteira auto-hospedada, permite que os investidores sejam seus próprios custodiante.
Utilizar contratos inteligentes para manter e gerir a custódia de ativos digitais.
Contrato de staking que calcula e distribui recompensas com base no valor do depósito e/ou variáveis.
Permite a troca de um ativo por outro e o uso de protocolos de troca de ativos em empréstimos ou em uma exchange descentralizada (DEX), como uma DEX, que é um dos primeiros participantes do ecossistema DeFi, utilizando contratos inteligentes para executar transações.
Emissão de estruturas de securitização e remortgage de diferentes ativos baseados em ativos "embalados" subjacentes, onde os ativos emitidos podem ter valor de mercado secundário.
O que é DeFi institucional?
DeFi institucional - O foco deste artigo - refere-se à adoção e adaptação da estrutura DeFi por instituições, bem como à participação institucional em aplicativos descentralizados ( dApps ) ou soluções. Ao explorar este tópico dentro do quadro regulatório da indústria financeira, é possível transferir as vantagens do DeFi para os mercados financeiros tradicionais, abrindo possibilidades para a criação de novas eficiências de custo e efeito, ao mesmo tempo que pavimenta o caminho para novos caminhos de crescimento. Esses novos caminhos incluem a tokenização de ativos físicos e valores mobiliários, bem como a integração da programabilidade nas classes de ativos, surgindo novos modelos operacionais.
A diferença entre DeFi institucional e DeFi tradicional é mostrada na figura 1.
DeFi - História
No ambiente aberto, os projetos relacionados a DeFi impulsionaram o mercado de criptomoedas no verão de 2020, inaugurando uma nova era. Devido à sua alta liquidez, ativos caros e altos retornos de mineração, o DeFi rapidamente emergiu durante o período de reinício da grande flexibilização quantitativa ( QE ) do Federal Reserve em resposta à pandemia de COVID-19, com o valor total dos ativos ( total bloqueado, TVL ) subindo de 1 bilhão de dólares no início do ano para mais de 15 bilhões de dólares no final do ano.
Durante este período, novos projetos DeFi receberam um grande apoio financeiro, e o número de projetos e tokens relacionados tornou-se relativamente saturado, tentando aproveitar a onda. No final de 2021, o número total de usuários DeFi disparou, com mais de 7,5 milhões de usuários únicos realizando transações no ecossistema DeFi, um aumento de 2550% em relação ao ano anterior, e o TVL atingiu um pico de 169 bilhões de dólares em novembro de 2021, com base nos dados da DeFiLlama (. Novos termos e nomes, como DEX e Yield Farming, foram introduzidos na vida financeira cotidiana.
Neste ano, devido a múltiplos aumentos das taxas de juros e um aumento significativo da inflação, juntamente com algumas atividades ilícitas no ecossistema, o DeFi enfrentou uma série de problemas, incluindo alguns eventos de colapso bem conhecidos. Isso significa que todo o mercado foi forçado a dar um passo atrás, entrando na fase de prudência e racionalidade do segundo semestre de 2022.
Esta tendência tornou-se mais evidente no início de 2023, à medida que os custos de financiamento aumentaram e o financiamento privado no setor de fintech DeFi se esgotou, refletindo uma queda de 69% nas atividades de negociação da Fintech Global Research) no ano até agora, até o primeiro trimestre de 2023. Isso levou à queda do TVL no sistema DeFi para menos de 50 bilhões de dólares em abril de 2023, e caiu para um mínimo de 37 bilhões de dólares no final de outubro de 2023.
Apesar de ter enfrentado uma queda significativa e o "inverno cripto" no mesmo período (, com a desvalorização dos ativos cripto ), os fundamentos da comunidade DeFi continuam resilientes, o número de usuários cresce de forma constante e muitos projetos DeFi persistem, focando na construção de produtos e capacidades.
No final de 2023, devido à aprovação inicial dos produtos de ETF de criptomoedas à vista nos Estados Unidos, o que é amplamente visto como um marco significativo para a maior integração dos ativos digitais nos produtos financeiros tradicionais, o mercado experimentou crescimento. Mais importante ainda, isso abriu as portas para os participantes institucionais se envolverem mais profundamente nesses novos ecossistemas, o que trará a liquidez tão necessária para o setor.
( Implementação de compromissos iniciais de DeFi
No campo dos ativos criptográficos nativos, o movimento DeFi levou a uma estrutura codificada, mostrando como o DeFi funciona sem a participação de certas instituições intermediárias, geralmente envolvendo contratos inteligentes e/ou a base P2P). Devido ao baixo custo de acesso, os serviços DeFi foram rapidamente adotados em seus estágios iniciais e rapidamente demonstraram seu valor na oferta de pools de ativos eficientes e na redução de taxas intermediárias, aplicando tecnologia financeira comportamental econômica para gerenciar demanda, oferta e preços.
Essas novas vantagens são possíveis porque as Finanças Descentralizadas reprogramam ou substituem as atividades intermediárias existentes através de contratos inteligentes, alcançando maior eficiência, o que altera os fluxos de trabalho e transforma papéis e responsabilidades. Na "última milha" com investidores e usuários, as aplicações DeFi ###, ou DApps (, são as ferramentas que oferecem esses novos serviços financeiros. Portanto, a estrutura de mercado existente pode mudar.
Atividades DeFi de Instituições Pioneiras
A partir do espaço DeFi, podem ser extraídos muitos casos de uso institucionais, utilizando a tokenização de ativos reais e valores mobiliários.
A seguir estão alguns exemplos que tentam resumir a ligação entre produtos e serviços financeiros e a tecnologia e regulamentação para criar novo valor; ilustram por que as Finanças Descentralizadas (DeFi) são atraentes para as instituições.
Caso 1: Interoperabilidade, 2023 Através da construção de DeFi no setor institucional, as carteiras autônomas podem implementar um modelo de custódia de ativos distribuído, enquanto oferecem contas digitais integradas e independentes ), que podem ser usadas para liquidez de transações, liquidação e relatórios. Um uso importante é a ponte de contratos inteligentes, conectando diferentes blockchains para garantir a interoperabilidade e evitar a fragmentação causada pela escolha de blockchains.
Aplicabilidade: como ponto de conexão entre redes públicas, com licença pública e privadas, para minimizar a fragmentação, ao mesmo tempo que permite alto acesso e participação.
Caso 2: Refinanciamento usando stablecoins em ferramentas financeiras tokenizadas, 2023 O sistema DeFi também pode ser utilizado para financiamento em indústrias tradicionais, embora ainda não tenha sido amplamente aplicado. Por exemplo, tokens de segurança que representam certos instrumentos financeiros do mundo real podem ser colocados como colaterais em "cofres" de contratos inteligentes, obtendo stablecoins, e depois convertidos em moeda fiduciária.
Caso 3: Fundos tokenizados na gestão de ativos, 2023 As unidades ou tokens de fundos tokenizados podem ser distribuídos através da blockchain, abertos diretamente a investidores qualificados, e os registros dos investidores são mantidos na cadeia, enquanto as instalações de contratos inteligentes permitem a subscrição e resgate rápidos ou quase instantâneos usando stablecoins regulamentadas. Além disso, as unidades de fundos tokenizados que representam instrumentos financeiros tradicionais de alta qualidade e liquidez podem ser utilizadas como colateral.
Evolução da Estrutura do Mercado das Finanças Descentralizadas
O conceito de mercado impulsionado pelo DeFi propôs uma estrutura de mercado envolvente, que é essencialmente dinâmica e aberta, com um design nativo que desafiará as normas dos mercados financeiros tradicionais. Isso levou a muitas discussões sobre como o DeFi se integrará ou colaborará com o ecossistema mais amplo da indústria financeira, assim como as formas que a nova estrutura de mercado pode assumir.
( Governança, confiança e centralização
No setor institucional, enfatiza-se cada vez mais a governança e a confiança, sendo necessário ter propriedade e responsabilidade nos papéis e funções desempenhados. Embora isso pareça contradizer a natureza descentralizada do DeFi, muitos acreditam que é um passo necessário para garantir a conformidade regulatória e também um passo necessário para fornecer clareza aos participantes institucionais na adaptação e adoção desses novos serviços. Essa situação deu origem ao conceito de "ilusão da descentralização", uma vez que a necessidade de governança inevitavelmente levará a um certo grau de centralização e concentração de poder dentro do sistema.
Mesmo com um certo grau de centralização, a nova estrutura de mercado pode ser mais enxuta do que a estrutura de mercado que temos hoje, pois a atividade de mediação organizacional foi significativamente reduzida. O resultado é que as interações ordenadas se tornarão mais paralelas e simultâneas. Isso, por sua vez, ajuda a reduzir o número de interações entre entidades, aumentando assim a eficiência operacional e reduzindo custos. Nesta estrutura, as atividades de gestão, incluindo a verificação de AML), também se tornarão mais eficazes - pois a redução das instituições intermediárias pode aumentar a transparência.
( Novo potencial de funções e atividades
O ecossistema DeFi institucional A seção 1.4 lista casos de uso pioneiros que destacam como a estrutura de mercado atual pode evoluir na próxima onda de inovação DeFi.
Dessa forma, a blockchain pública pode se tornar uma plataforma prática de fato para a indústria, assim como a internet se tornou a infraestrutura de entrega para bancos online. Já existem alguns precedentes para o lançamento de produtos de blockchain institucional em blockchains públicas, especialmente no campo dos fundos de mercado monetário. A indústria deve aguardar avanços adicionais, como na área de tokenização. Ou fundos virtuais, categorias de ativos e serviços de intermediação; e/ou com uma camada de permissão.
Participar no mercado DeFi em redes de blockchain públicas, privadas ou com licença
Para as instituições, a natureza do DeFi é ao mesmo tempo intimidadora e convincente.
Participar, operar e negociar no ecossistema aberto proporcionado pelos produtos DeFi pode entrar em conflito com o ambiente fechado ou privado das finanças tradicionais. No ambiente financeiro tradicional, os clientes, contrapartes e parceiros são amplamente conhecidos, e os riscos são aceitos com base em níveis adequados de divulgação e diligência devida. Esta é também uma das razões pelas quais muitos dos avanços no campo dos ativos digitais institucionais ocorreram até agora no domínio das redes de blockchain privadas ou com licença, onde partes confiáveis atuam como "operadores de rede", sendo os proprietários responsáveis pela aprovação.