frxETH TVL em queda: A guerra de pontos LSD e a potencial recuperação
Recentemente, como um dos derivados de staking líquido de ETH com maior rendimento (LSD), o frxETH lançado pela Frax Finance viu sua TVL diminuir em cerca de 100 mil ETH nos últimos 3 meses. Este artigo irá explorar a dinâmica competitiva do mercado de staking de ETH, bem como os desafios profundos enfrentados pela Frax Finance.
Introdução ao frxETH
frxETH é uma stablecoin de Ethereum lançada pela Frax Finance, gerada através do staking direto de ETH. Adota um design de dois tokens (frxETH e sfrxETH), o que a torna um dos produtos ETH LSD com maior rendimento atualmente. Desde o seu lançamento em novembro de 2022, o rendimento do sfrxETH tem sido significativamente superior ao de produtos semelhantes, superando o stETH em 24% e o rETH em 40%.
Análise das razões para a queda do TVL
Apesar de um rendimento excelente, o TVL do frxETH ainda sofreu uma grande queda, principalmente devido ao impacto da febre de re-staking. Uma plataforma de re-staking ofereceu pontos de recompensa aos usuários que bloquearam ETH, atraindo um grande volume de TVL. Os dados mostram que o momento em que a plataforma abriu depósitos em 5 de fevereiro coincidia exatamente com o pico do TVL do frxETH.
Arbitragem entre frxETH e sfrxETH
A Frax Finance oferece duas opções de rendimento para os usuários de frxETH:
Depositar frxETH em um pool de liquidez frxETH/ETH de algum DEX para obter rendimentos de LP.
Re-implementar frxETH como sfrxETH para obter rendimentos adicionais de staking.
Teoricamente, essas duas opções formariam um equilíbrio de arbitragem dinâmica devido às diferenças de rendimento, mantendo as taxas de rendimento de ambas em níveis próximos. Até 12 de junho, a taxa de rendimento do pool de liquidez frxETH/ETH de um determinado DEX era de 2,72%, enquanto a taxa de rendimento do sfrxETH era de 3,42%, com ambas as proporções também bastante próximas.
A guerra dos pontos LSD por trás
Os incentivos por pontos são uma estratégia comum na competição de LSD, usada para atrair investidores a participar do projeto. Mas essa estratégia não é uma solução a longo prazo, todos os modelos de pontos acabam sendo insustentáveis. A técnica de re-staking em si é uma narrativa eficaz, que pode proporcionar rendimentos adicionais aos usuários. A Frax Finance planeja oferecer serviços nativos de re-staking diretamente no frxETH v2.
Estratégia de resposta da Frax Finance
Para enfrentar os desafios, a Frax Finance projetou o mecanismo Flox, como parte de seu novo plano de incentivos para o espaço de bloco da rede L2 Fraxtal. O Flox verificará os ativos dos usuários e as atividades de interação na cadeia, permitindo que os detentores de frxETH ganhem FXTL na Fraxtal.
Fraxtal como uma blockchain Rollup modular possui as seguintes características:
Equivalência EVM
Design de Rollup Modularizado
Medidas de incentivo ao espaço de bloco(Flox)
Usar frxETH como token de pagamento de Gas
Novas funcionalidades do frxETH v2
frxETH v2 irá introduzir as seguintes novas funcionalidades:
Validador descentralizado
Aumentar a eficiência de capital dos nós
Incentivo ao desempenho dos operadores de nós
Além disso, a Fraxtal usará frxETH como taxa de Gas, e queimar frxETH pode aumentar a taxa de rendimento anual de sfrxETH.
Com o lançamento dessas novas funcionalidades, espera-se que o frxETH ressuscite no campo do staking líquido em Ethereum. No entanto, se conseguirá se destacar no mercado, ainda precisa ser observado.
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DegenWhisperer
· 07-29 06:48
Vamos experimentar primeiro.
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consensus_whisperer
· 07-29 06:45
Cheira bem, mas não consigo resistir a esta concorrência.
Ver originalResponder0
ChainSpy
· 07-29 06:26
O mercado está assim, não é fácil sustentar-se acima.
Os desafios e a recuperação do frxETH: atualização de estratégias sob a concorrência do LSD
frxETH TVL em queda: A guerra de pontos LSD e a potencial recuperação
Recentemente, como um dos derivados de staking líquido de ETH com maior rendimento (LSD), o frxETH lançado pela Frax Finance viu sua TVL diminuir em cerca de 100 mil ETH nos últimos 3 meses. Este artigo irá explorar a dinâmica competitiva do mercado de staking de ETH, bem como os desafios profundos enfrentados pela Frax Finance.
Introdução ao frxETH
frxETH é uma stablecoin de Ethereum lançada pela Frax Finance, gerada através do staking direto de ETH. Adota um design de dois tokens (frxETH e sfrxETH), o que a torna um dos produtos ETH LSD com maior rendimento atualmente. Desde o seu lançamento em novembro de 2022, o rendimento do sfrxETH tem sido significativamente superior ao de produtos semelhantes, superando o stETH em 24% e o rETH em 40%.
Análise das razões para a queda do TVL
Apesar de um rendimento excelente, o TVL do frxETH ainda sofreu uma grande queda, principalmente devido ao impacto da febre de re-staking. Uma plataforma de re-staking ofereceu pontos de recompensa aos usuários que bloquearam ETH, atraindo um grande volume de TVL. Os dados mostram que o momento em que a plataforma abriu depósitos em 5 de fevereiro coincidia exatamente com o pico do TVL do frxETH.
Arbitragem entre frxETH e sfrxETH
A Frax Finance oferece duas opções de rendimento para os usuários de frxETH:
Teoricamente, essas duas opções formariam um equilíbrio de arbitragem dinâmica devido às diferenças de rendimento, mantendo as taxas de rendimento de ambas em níveis próximos. Até 12 de junho, a taxa de rendimento do pool de liquidez frxETH/ETH de um determinado DEX era de 2,72%, enquanto a taxa de rendimento do sfrxETH era de 3,42%, com ambas as proporções também bastante próximas.
A guerra dos pontos LSD por trás
Os incentivos por pontos são uma estratégia comum na competição de LSD, usada para atrair investidores a participar do projeto. Mas essa estratégia não é uma solução a longo prazo, todos os modelos de pontos acabam sendo insustentáveis. A técnica de re-staking em si é uma narrativa eficaz, que pode proporcionar rendimentos adicionais aos usuários. A Frax Finance planeja oferecer serviços nativos de re-staking diretamente no frxETH v2.
Estratégia de resposta da Frax Finance
Para enfrentar os desafios, a Frax Finance projetou o mecanismo Flox, como parte de seu novo plano de incentivos para o espaço de bloco da rede L2 Fraxtal. O Flox verificará os ativos dos usuários e as atividades de interação na cadeia, permitindo que os detentores de frxETH ganhem FXTL na Fraxtal.
Fraxtal como uma blockchain Rollup modular possui as seguintes características:
Novas funcionalidades do frxETH v2
frxETH v2 irá introduzir as seguintes novas funcionalidades:
Além disso, a Fraxtal usará frxETH como taxa de Gas, e queimar frxETH pode aumentar a taxa de rendimento anual de sfrxETH.
Com o lançamento dessas novas funcionalidades, espera-se que o frxETH ressuscite no campo do staking líquido em Ethereum. No entanto, se conseguirá se destacar no mercado, ainda precisa ser observado.