Ethereum bull run: fundos institucionais podem ser o maior impulsionador

A popularidade do Ethereum continua a aumentar, e um verdadeiro bull run pode estar apenas a começar. A demanda institucional pode muito bem ser a força motriz por trás deste movimento de alta, com o fluxo de fundos dos ETFs e a aceleração das reservas do tesouro a impulsionarem esta tendência. Apesar do aumento significativo recente, o Ethereum ainda pode estar subestimado.

Resumo de Perspectivas Interessantes

• O capital do Bitcoin está gradualmente a fluir para o Ethereum, e esta tendência pode continuar por mais tempo, tendo um impacto mais profundo.
• Com a aprovação do Genius Bill, os grandes bancos também lançarão suas próprias estratégias de stablecoin.
• A confiança e a fé do mercado no Ethereum estão a aumentar continuamente.
• Atualmente, a escala de ativos na Ethereum já alcançou 7,5 bilhões de dólares, e no futuro, espera-se um crescimento explosivo. As stablecoins e as ações que podem ser integradas na cadeia no futuro serão os principais motores.
• O mercado de criptomoedas possui uma forte reflexividade, sendo que o principal fator que pode impulsionar o desenvolvimento do mercado é o próprio preço do ETH. A valorização do preço do ETH atrai mais ativos para a cadeia, mais usuários entram no ecossistema, e ao mesmo tempo, outros fatores fundamentais também tendem a melhorar.
• Dados-chave: O número de empréstimos ativos na Ethereum aumentou 98%; a taxa de crescimento anual de RWA na cadeia atingiu 200%; o volume de ativos geridos na cadeia Ethereum atingiu um novo recorde histórico; o saldo de ETH nas exchanges está no ponto mais baixo da história.

A adoção institucional do Ethereum

A oferta de stablecoins está em uma tendência de crescimento a longo prazo, e espera-se que experimente um crescimento rápido com a aprovação do Genius Bill. Atualmente, a oferta de stablecoins na Ethereum já atingiu cerca de 140 bilhões de dólares, representando a maior parte da fonte de oferta de stablecoins.

As instituições ao implementar stablecoins, também podem optar por comprar Ethereum, como parte de sua estratégia de implantação no ecossistema. Os dados de empréstimos ativos na Ethereum atingiram o nível mais alto da história, com um crescimento de 98% em comparação ao ano passado. Isso está intimamente relacionado à estratégia financeira das instituições, com bilhões de dólares em fundos impulsionando a competição entre várias empresas financeiras listadas para conquistar mais ativos Ethereum.

Os ativos do mundo real na cadeia ( RWA ) são uma parte importante do desenvolvimento institucional do Ethereum. Atualmente, a taxa de crescimento anual dos RWA no Ethereum atingiu 205%, com um tamanho total de 7,5 bilhões de dólares, e espera-se que no futuro apresente um crescimento explosivo.

Dinâmica de Suprimento do Ethereum

A dinâmica de oferta do Ethereum fornece vantagens para o seu desenvolvimento a longo prazo:

• No segundo trimestre, a oferta em circulação do Ethereum aumentou apenas 0,18%, enquanto as taxas de bloco caíram 80%.
• O mecanismo de queima efetivamente compensou parte da emissão, promovendo a economia deflacionária do Ethereum.
• Mesmo com a redução da atividade na cadeia, a atualização da rede continua, e a dinâmica de oferta do Ethereum ainda demonstra uma forte vantagem.
• 43% do suprimento de ETH está bloqueado em contratos inteligentes, indicando que a confiança dos usuários em investir ativos em DeFi, contratos de staking e usar protocolos está gradualmente aumentando.
• O saldo de ETH nas exchanges está no nível mais baixo em 8 anos, indicando que a oferta de Ethereum está a fluir das exchanges para a cadeia.

Análise de Indicadores de Avaliação

• MVRV Z Score: atualmente em 0,8, a média histórica de cinco anos é de 1,04. Do ponto de vista dos padrões históricos, atualmente ainda está dentro da faixa de preço razoável.
• Média móvel de 200 semanas: o preço acabou de ultrapassar a média móvel de 200 semanas, mas geralmente estará muito acima deste nível durante um bull run.
• Relação entre capitalização de mercado e TVL: este indicador pode ser visto como o "valor contábil" no campo da blockchain. Sempre que o preço recua ao nível do TVL, o mercado tende a ter um forte rebote.

Perspectivas de desenvolvimento da Layer 2

Embora o desenvolvimento do Layer 2 tenha causado uma diminuição nas receitas da mainnet Ethereum, isso pode ser apenas um período de transição. A adoção generalizada do Layer 2 melhorou a eficiência e a produtividade da rede, atraindo mais usuários e consolidando o efeito de rede do EVM. A longo prazo, espera-se que esse efeito de rede se traduza em mais receitas, assim como o Éter como um ativo de armazenamento de valor amplamente utilizado.

Ethereum está em uma fase crucial de busca por adequação ao mercado de produtos. Com a ampla adoção do Layer 2, se Ethereum conseguir oferecer serviços de qualidade para o Layer 2 e estabelecer um forte efeito de rede, haverá a oportunidade de ajustar a estratégia de preços e aumentar ainda mais o valor no futuro. O crucial é a capacidade de execução da Fundação Ethereum e da comunidade, encontrar um ponto de equilíbrio que permita que valor suficiente flua para Ethereum, ao mesmo tempo em que verifica os interesses dos detentores de ETH.