Обзор крипторынка 2023 года: Новое путешествие от медведя к быку (Часть 2)
[TL;DR]:
В 2023 году глобальный крипторынок становится все более регулируемым. Несмотря на ряд мер по принуждению в отношении криптовалют, Гонконг активно внедряет криптоиндустрию, и общий тренд заключается в том, что Запад не яркий, а Восток яркий.
Биткойн видел сильный рост на 170% в течение года, продолжая удерживать лидирующую позицию в отрасли. Эффект разлива средств также активировал весь крипторынок в четвертом квартале, с выдающимися результатами в секторах искусственного интеллекта, DePIN, RWA и других.
В 2023 году крипторынок пережил бурный год, но Gate.io всегда сохраняла стабильный тренд развития. Успех Gate.io доказывает, что в условиях нестабильного рыночного окружения, соблюдение доверия, инноваций и социальной ответственности является ключом к успеху криптовалютной торговой платформы.
(Следуйте предыдущему абзацу)
Стейблкоины
Стейблкоины - это криптовалюты, привязанные к фиатным валютам, обычно основанные на долларах США, евро или фунтах. Они являются важным инструментом, который можно использовать для торговли, инвестиций и платежей.
В 2023 году стабильный рынок прошел значительные изменения, в основном отраженные в следующих аспектах:
Поставки Stablecoins сначала уменьшались, а затем увеличивались. Общее предложение Stablecoins продолжало снижаться с марта 2022 года по октябрь 2023 года со скоростью ежемесячного роста в 3%, начиная с октября.
На дату написания общая рыночная стоимость стейблкоинов возросла до 130,758 миллиардов долларов, что указывает на возобновление интереса инвесторов к стейблкоинам.
Источник: DeFilLama
Тезер выпустил наибольшее количество дополнительных акций и еще более укрепил свое доминирующее положение. Начиная с первой половины этого года, под влиянием регуляторного давления, капиталовращения и ухудшающейся среды выпуска, доминирующая позиция популярных стабильных монет, таких как USDC и BUSD, значительно снизилась. Tether вновь стал крупнейшей стабильной монетой с общим объемом более 91 млрд долларов и долей рынка 70%.
Источник: glassnode
Децентрализованные стейблкоины постепенно оправляются. В медвежьем рынке 2022 года, обрушение TerraUSD (USD) привело к периоду тишины на алгоритмическом рынке стейблкоинов. Но в 2023 году ситуация улучшилась, поскольку лидер децентрализованного займа DeFi Aave стремился к принятию своего стейблкоина GHO, и стейблкоин DAII, основанный на биткоин-экосистеме, был запущен в конце года. Даже оригинальный Терра Команда предложила обмен UST на новые стейблкоины в соотношении 1:1, что вызвало ожидания рынка относительно алгоритмических стейблкоинов.
В условиях высоких процентов RWA входит в поле зрения
RWA (Real World Assets), также известные как реальные активы в реальном мире, относятся к активам, которые существуют в физическом мире вне цепи и токенизируются перед покупкой на цепи. К таким активам относятся недвижимость, облигации, товары, акции и т. д., которые токенизируются с использованием технологии блокчейн, так что владение токенами означает владение соответствующими активами в реальном мире.
Принцип работы RWA заключается в цифровизации управления и торговли реальными активами с использованием технологии блокчейн, преобразовании их в токены или другие цифровые активы, а затем использовании смарт-контрактов для проведения сделок и переводов на блокчейне.
Источник: PWC
Хотя идея токенизации активов и их переноса на цепочку существует с 2017 года, уникальная рыночная среда в этом году наконец привела к значительным прорывам в этой области.
В первой половине 2023 года, с ростом безрисковых процентных ставок на американские облигации и пессимистическим воздействием медвежьего рынка на крипторынок, люди начали искать более стабильные источники дохода, что привело к взрывному росту на треке RWA.
Возьмем наиболее принимаемую в настоящее время государственную облигацию в качестве примера, объемы RWAs, связанные с государственными облигациями, выросли в семь раз в этом году, возросли с 100 миллионов долларов до 784 миллионов долларов.
Согласно недавнему исследовательскому отчету, опубликованному Citigroup, предполагается, что к 2030 году объем токенизированных цифровых ценных бумаг составит от 4 до 5 триллионов долларов, а объем торговли торгового финансирования на основе технологии распределенного реестра также достигнет 1 триллиона долларов. Это свидетельствует о том, что рынок RWA все еще находится в начальной стадии и имеет огромный потенциал для будущего роста.
Источник: rwa.xyz
Фактически, в криптоиндустрии RWA уже имел несколько успешных случаев, таких как широко используемые стабильные монеты USDT и USDC. Эти стабильные монеты достигают относительной стабильности ценности путем привязки к активам реального мира, обеспечивая важную ценностную поддержку для крипторынка.
В течение этого года было несколько важных кейсов трека RWA, на которые стоит обратить внимание:
Прямая покупка американских облигаций: MakerDAO является гигантом в сфере DeFi и находится во главе исследования сферы RWA. Они попытались использовать и модель прямой покупки и удержания активов (MIP65), и модель покупки токенизированных RWA (через Centrifuge). Обе эти модели сочетают в себе традиционное финансовое дело (TradFi) и DeFi, предоставляя новые возможности для применения RWA.
Продажа продуктов токенизации казначейских обязательств США: в июле 2023 года, TRON экосистема запустила продукт stUSDT. StUSDT - это стабильная монета, основанная на облигациях министерства финансов США, которая позволяет держателям USDT получать доходы на основе RWA.
Платформа токенизации недвижимости: токенизация недвижимости - токенизация частичной собственности недвижимости, позволяющая инвесторам легко инвестировать. Держатели имеют не только частичную собственность, но и могут получать доход от аренды недвижимости. Например, RealT - это платформа, посвященная токенизации недвижимости, созданная в 2019 году, и на сегодняшний день обработала более $52 миллионов бизнеса по токенизации недвижимости.
Источник: rwa.xyz
В целом, интерес институтов к токенизации будет продолжаться, так как у нее есть преимущества, такие как эффективность капитала, ликвидность и управление рисками, в то время как традиционные компании имеют более медленную трансформацию и еще слишком рано выбирать потенциальных победителей. Кроме того, интеграция и совместимость токенизации имеют ключевое значение, иначе она столкнется с проблемами.
Интерес к токенизации отражает тенденцию отрасли к сдвигу от чистой децентрализации к централизации и полу-децентрализации. С улучшением правовой базы ожидается дальнейшее разблокирование токенизированной ликвидности.
L2 Pattern: ОР Поет Соло Игра, ZK Готовится к Запуску
The Ethereum Layer 2 Scalability Solution — это уровень покрытия, работающий поверх существующей инфраструктуры основной сети Ethereum, с такими преимуществами, как масштабируемость, низкие транзакционные издержки и совместимость, которая, как ожидается, решит многие узкие места в отрасли.
Ethereum L2 в основном включает решения, такие как Rollup, Plasma, боковые цепочки и каналы состояния. В этом году проекты L2, представленные OP Rollup, заняли лидирующую долю рынка, в то время как ZK Rollup ожидается взрыв в 2024 году.
Rollup: Rollup в настоящее время является наиболее распространенным решением Ethereum L2, которое упаковывает данные о транзакциях в более мелкие пакеты и загружает результаты проверки в основную цепочку Ethereum. Роллап можно разделить на два типа: Rollup с доказательством нулевого разглашения (ZKP) и Optimistic Rollup.
ZKP Rollup: ZKP Rollup использует доказательство нулевого разглашения для проверки данных транзакции, что обеспечивает более высокую безопасность, но также является более дорогостоящим.
Оптимистичный Rollup: ZKP Rollup использует Оптимистичный подтверждать, что данные транзакции имеют меньшие затраты, но также существует риск мошенничества.
Плазма: Плазма использует подцепи для обработки транзакций, которые являются независимыми цепочками, работающими параллельно с основной цепочкой Ethereum и могут взаимодействовать с основной цепочкой Ethereum через протоколы агрегации. Например, Loopering и OMG Network основаны на решении Ethereum L2 Plasma и также внесли некоторые обновления в этом году.
Боковая цепь: Боковая цепь - это независимая цепь, работающая параллельно основной цепи Ethereum и способная взаимодействовать с основной цепью Ethereum через протокол моста. Боковые цепи могут независимо разрабатывать свои собственные механизмы консенсуса и экономические модели с большей гибкостью, представленной Полигон.
Канал состояния: канал состояния - это протокол, который позволяет двум сторонам проводить транзакции без участия основной сети Ethereum. Канал состояния может улучшить эффективность и конфиденциальность транзакций, но требует установления доверительных отношений между обеими сторонами.
Из данных следует, что протокол Ethereum L2 в этом году сделал значительные успехи, с TVL, который вырос с $6B в начале года до $18.4B к концу года, и количество ежедневных активных пользователей превысило 800000. С развертыванием и запуском большего количества решений L2 в следующем году конкуренция на рынке L2 станет более острой.
Источник: L2BEAT
Следующие протоколы являются популярными решениями Ethereum L2 в настоящее время:
Arbitrum: Arbitrum - это решение Ethereum L2 на основе Optimal Rollup с лучшими механизмами Optimistic и эксклюзивными виртуальными машинами, в настоящее время занимающими лидирующую долю рынка.
Оптимизм: Оптимизм - это решение Ethereum L2, основанное на Оптимистическом Роллапе, которое имеет более низкие транзакционные издержки и более быстрые скорости транзакций; После запуска OP Стеки в этом году доля рынка проекта значительно увеличилась и ожидается, что она догонит Arbitrum.
StarkNet: StarkNet — это решение Ethereum L2, основанное на ZK Rollup, которое сложно развернуть, но имеет более высокую скорость проверки и сильную масштабируемость.
ZkSync: По сравнению с Starknet, реализация ZKsync относительно проста, имеет более низкие затраты и более сильную конфиденциальность.
Кроме того, Base - одна из популярных сетей L2, которая появилась в этом году. С ее появлением тысячекратно выросла популярность турецкой криптовалюты Bald и популярного социального продукта Friend.tech. Число пользователей и TVL Base по-прежнему растут и теперь превышают ZKSync, с надеждой на будущее. 
Источник: L2BEAT
С точки зрения конкурентной среды, в битве L2 в 2023 году лидерство возьмут Optimism и Arbitrum, оба из которых имеют стартовое преимущество.
Arbitrum имеет сильную основную L2-цепь с сильными деловыми данными, а также более высокую производительность Arbitrum nova. С огромным сетевым эффектом своей L2, она может генерировать множество случаев использования в игровых и социальных сферах. OP, полагаясь на свое раннее вмешательство в области доставки цепей одним щелчком и преимущества институционального сотрудничества, заняла большую долю рынка, с отличным потенциалом для догоняния в плане экологической свободы, процветания и масштабирования.
В целом, несмотря на то что экосистема Ethereum L2 сделала некоторые успехи, ее сдавливают конкуренция от экосистемы Bitcoin Inion и L1, таких как Солана В этом году экосистема Ethereum не доминировала на рынке из-за ожидаемых обновлений в Шанхае в апреле и Канкуне в 4 квартале, и коэффициент ETH/BTC также упал до многолетнего минимума. Однако, мы считаем, что с дальнейшим восстановлением рынка в 2024 году и запуском многочисленных проектов серии ZK, сектор L2 станет новым фокусом рассказа.
Дополнительный обзор крипторынка в 2023 году:
Обзор крипторынка в 2023 году: новое путешествие от медведя к быку (часть 1)”)
2023 Обзор крипторынка: Новое путешествие от медведя к быку (Часть 3)”)
