iBit

Инвестиционный фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) является первым продуктом фондового инвестиционного фонда на спот-биткоин, запущенным BlackRock под своей торговой маркой iShares, утвержденным Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в январе 2024 года. Как инвестиционный инструмент для криптовалют от крупнейшего в мире управляющего активами, IBIT представляет собой значительное сближение традиционных финансов и криптоактивов, предлагая как институциональным, так и розничным инвесторам регулируемый способ получения доступа к биткоину через обычные брокерские счета без непосредственного владения цифровыми активами.

История: Каково происхождение iShares Bitcoin Trust (IBIT)?

Рождение iShares Bitcoin Trust (IBIT) началось с заявки на форму 19b-4, поданной BlackRock в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в июне 2023 года. Ранее SEC неоднократно отклоняла заявки на спот-ETF на биткоин, мотивируя это рисками манипуляции на рынке и опасениями защиты инвесторов. Однако в августе 2023 года суд США постановил, что предыдущее отклонение SEC заявки Grayscale на конвертацию ETF в биткоин не имело обоснованных оснований, что стало прорывом для таких институтов, как BlackRock. 10 января 2024 года SEC утвердила одновременную листинг 11 продуктов спот-ETF на биткоин, включая IBIT, что ознаменовало новую эпоху в инвестировании в криптовалюты в США. Как продукт от крупнейшего в мире управляющего активами (с активами под управлением более 10 триллионов долларов), запуск IBIT рассматривался как знаковое событие, сигналом официального входа институционального капитала на криптовалютный рынок.

Как работает iShares Bitcoin Trust (IBIT)?

IBIT работает по принципу физически обеспеченного ETF со следующим механизмом:

1. Процесс создания и погашения: Уполномоченные участники (AP) могут создавать новые акции ETF, обменивая биткоин или погашать акции ETF, чтобы получить биткоин, обеспечивая, что цена ETF тесно следует за рыночной ценой биткоина.

2. Хранение активов: Биткоин, хранящийся в IBIT, хранится в системах холодного хранения, управляемых Coinbase Custody, обеспечивая безопасность на уровне институциональных стандартов.

3. Отслеживание цены: Фонд использует референс-курс Bitcoin CME CF (BRR) в качестве эталона цены на биткоин, который агрегирует данные о ценах на биткоин с крупнейших торговых площадок.

4. Структура комиссий: IBIT взимает ежегодную управляющую комиссию 0,25%, что ниже, чем у большинства специализированных продуктов инвестирования в криптовалюты.

5. Механизм торговли: Инвесторы могут покупать и продавать акции IBIT на бирже Nasdaq через любую брокерскую учетную запись с возможностью торговли акциями, ограниченную обычными часами работы рынка.

6. Налоговое регулирование: Как инвестиционный продукт, зарегистрированный в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года, доходы от инвестиций в IBIT подчиняются обычным правилам налогообложения ценных бумаг США, что упрощает отчетность по налогам для инвесторов.

Каково воздействие на рынок iShares Bitcoin Trust (IBIT)?

Запуск IBIT имел глубокое воздействие как на рынок криптовалют, так и на традиционные финансы:

1. Приток капитала: IBIT быстро стал одним из самых популярных фондов ETF на биткоин, привлекая более 1 миллиарда долларов поступлений в первую неделю после листинга, что свидетельствует о сильном интересе со стороны институциональных инвесторов. К концу первого квартала 2024 года IBIT стал крупнейшим фондом ETF на биткоин по активам под управлением в США.

2. Доступность рынка: Привлечение инвестиций в биткоин на основные брокерские платформы и пенсионные счета, значительно снижая барьеры для средних инвесторов в получении доступа к биткоину.

3. Влияние на цены: Коллективный листинг спот-ETF на биткоин помог достичь биткоину новых высот в начале 2024 года, отражая возросшую рыночную уверенность из-за институциональной валидации.

4. Институциональная адаптация: Поощрение большего количества традиционных финансовых учреждений включать биткоин в свои стратегии распределения активов, повышая легитимность биткоина как класса активов.

5. Улучшение ликвидности: Добавление косвенной ликвидности на рынок биткоина и снижение воздействия на цену крупных сделок.

6. Финансовые инновации: Создание шаблона для традиционных финансовых учреждений по разработке большего количества инвестиционных продуктов и услуг вокруг биткоина, способствуя дальнейшим финансовым инновациям.

Какие существуют риски и вызовы для iShares Bitcoin Trust (IBIT)?

Несмотря на предоставление инвесторам удобного доступа к биткоину, IBIT связан с несколькими рисками и вызовами:

1. Риск цены волатильности: IBIT напрямую отслеживает цены на биткоин, унаследовав высокую характеристику волатильности биткоина, что потенциально подвергает инвесторов значительным колебаниям стоимости в крат