Скорость биткоина находится на десятилетнем минимуме, что является не предупреждением, а признаком зрелости. Его использование сместилось от денег к долгосрочным активам, что отражает рост институционального принятия и активности вне сети. Эта статья взята из статьи Стефании Барбальо, опубликована Coindesk и составлена, составлена и написана Shaw Golden Finance. (Краткое описание: Основатель Pantera Capital: $65 до легенды биткоина) (Справочное дополнение: Помогая гигантским китам доставить 80 000 биткоинов для институциональных OTC, почему Galaxy Digital является наиболее понимающим криптоучреждением на Уолл-стрит? Скорость обращения биткоина в сети находится на самом низком уровне за последнее десятилетие, что говорит о том, что его использование сместилось от денег к владению долгосрочными активами. Институциональное принятие увеличилось, а активы биткоина в биржевых фондах (ETF) и корпоративных хранилищах значительно увеличились, что снизило активность вне сети в сети, включая использование Lightning Network и Wrapped Bitcoin, что указывает на то, что экономическая активность биткоина более активна, чем предполагают индикаторы в сети. Скорость транзакций биткоина в цепочке ( — это скорость, с которой биткоин находится в обращении ) находится на самом низком уровне за десятилетие. Для некоторых это тревожный сигнал: не выдыхается ли биткоин? Он все еще используется? На самом деле, снижение скорости обращения является, пожалуй, самым явным сигналом о том, что биткоин созревает, а не стагнирует. Биткоин больше не обращается как наличные деньги, а все чаще удерживается как золото. В традиционной экономике скорость относится к тому, как часто деньги переходят из рук в руки; Это показатель экономической активности. В случае с биткоином он отслеживает частоту транзакций биткоина в цепочке. На ранних этапах развития биткоина биткоин циркулировал с высокой частотой благодаря трейдерам, ранним последователям и энтузиастам, тестирующим варианты его использования. Во время крупных бычьих рынков, таких как 2013, 2017 и 2021 годы, торговая активность резко возросла, и биткоин быстро перемещался между кошельками и биржами. Сегодня все изменилось. Более 70% биткоина не трогали уже больше года. Торговая активность снизилась. На первый взгляд, это указывает на снижение использования. Но на самом деле это отражает нечто другое: твердую веру. Биткоин рассматривается как долгосрочный актив, а не просто краткосрочная валюта. Этот сдвиг в значительной степени обусловлен институтами. Институциональное принятие приводит к блокировке предложения С момента запуска спотового биткоин-ETF в США в 2024 году институциональные активы значительно выросли. По состоянию на середину 2025 года спотовые ETF владели более чем 1,298 млн биткоинов, или около 6,2% от общего оборотного предложения. Если учесть корпоративные казны, частные компании и инвестиционные фонды, то общий объем институциональных активов приближается к 2,55 млн биткоинов, или около 12,8% всех биткоинов в обращении. Большая часть этих активов остается неизменной и хранится на холодных кошельках в рамках долгосрочной стратегии. Такие компании, как Strategy и Tesla, не используют свои биткоины, а держат их в качестве стратегических резервов. Это хорошо для дефицита и цены, но также снижает скорость обращения: в обращении меньше монет, и в цепочке происходит меньше транзакций. Использование вне сети находится на подъеме, и его труднее обнаружить Важно отметить, что скорость обращения в сети не охватывает все виды экономической деятельности Биткойна. Скорость циркуляции на цепи может рассказать только часть истории. Сегодня реальная экономическая активность биткоина все чаще происходит за пределами базового слоя и за пределами традиционных измерений. Возьмем, к примеру, Lightning Network, которая является решением для масштабирования второго уровня Биткойна, которое может полностью обойти основную цепочку и обеспечить быстрые и недорогие платежи. От потоковых микроплатежей до трансграничных денежных переводов, Lightning Network позволила использовать биткоин в повседневных сценариях, но его транзакции не отражаются на показателях скорости обращения. По состоянию на середину 2025 года публичная емкость Lightning Network превысила 5 000 биткоинов, увеличившись почти на 400% по сравнению с 2020 годом. Рост частного доступа и институциональных испытаний показывает, что реальная цифра намного выше. Аналогичным образом, Wrapped Bitcoin (WBTC) позволяет биткоину циркулировать в Ethereum и других цепочках, обеспечивая работу протоколов (DeFi) децентрализованных финансов и токенизированных финансов. Только за первое полугодие 2025 года предложение WBTC выросло на 34%, что наглядно показывает, что биткоин используется, а не простаивает. Кроме того, существует проблема хранения: институциональные кошельки, биржевые фонды, (ETF) холодное хранение и (multisig) финансовых инструментов с мультиподписью позволяют предприятиям безопасно хранить биткойны, но обычно не переводят их. Эти монеты могут быть экономически значимыми, но они никак не влияют на скорость транзакций в сети. Короче говоря, биткоин может быть более активным, чем кажется, но эта активность происходит за пределами традиционного индикатора скорости. Его полезность смещается на новые уровни и платформы — платежные каналы, системы смарт-контрактов, стратегии доходности — которые не отражены в традиционной модели скорости. По мере того, как биткоин превращается в многоуровневую денежную систему, нам могут понадобиться новые способы измерения его импульса. Снижение скорости циркуляции в сети не обязательно означает, что использование снижается. На самом деле, это может просто означать, что мы смотрим в неправильном направлении. Компромисс между низкой скоростью торговли Хотя низкая скорость торговли указывает на сильную уверенность инвесторов и долгосрочное владение, она также создает проблемы. Меньшее количество транзакций в цепочке означает меньше комиссий для майнеров: это стало растущей проблемой после сокращения вдвое вознаграждения за блок в 2024 году. Долгосрочная модель безопасности биткоина опирается на здоровый рынок комиссий, что, в свою очередь, требует устойчивой экономической активности. Существует также вопрос восприятия людьми. В сети с небольшим количеством монет в обращении она может начать больше походить на статичное хранилище, чем на активный рынок. Это может усилить аргумент о том, что биткоин является «цифровым золотом», но подрывает его видение как торгуемой валюты. В этом и заключается суть парадокса: биткоин стремится быть как средством сбережения ( цифрового золота ), так и средством обмена ( одноранговых денежных ). Но эти две роли не всегда совпадают. Скорость обращения является мерой этой взаимосвязи «тяни-толкай», и эта продолжающаяся битва между сохранением и полезностью, а также то, как Биткойн реагирует на эту ситуацию, не только повлияет на модели его использования, но и определит его роль в более широкой финансовой системе. Признаки зрелости В конце концов, снижение скорости обращения биткоина не означает, что частота его использования уменьшилась. Это показывает, что то, как люди используют биткоин, изменилось. По мере того, как стоимость биткоина растет, люди более склонны его сохранять, чем тратить. По мере того, как инфраструктура получала широкое распространение, она постепенно уходила за пределы сети. И по мере того, как институты присоединяются, их стратегии больше сосредоточены на сохранении стоимости, чем на обращении. Сеть Биткоин развивается. Скорость циркуляции не исчезла, а стала менее активной, видоизменяясь в связи с изменением групп пользователей и новыми уровнями экономической активности. Если скорость транзакций снова возрастет, это может сигнализировать о возрождении использования транзакций; Потребление увеличилось, потоки капитала ускорились, а участие розничной торговли увеличилось. Если скорость транзакций остается низкой, это указывает на то, что роль биткоина в качестве макрообеспечения глубоко укоренилась. В любом случае, скорость транзакций дает возможность заглянуть в будущее биткоина. Он используется не как валюта для потребления, а как актив для строительства. Маск задал серьезный вопрос: могут ли квантовые компьютеры взломать биткоин? Сдались! Проведите 12 лет от...
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Как скорость обращения Биткойн повлияет на будущее развитие?
Скорость биткоина находится на десятилетнем минимуме, что является не предупреждением, а признаком зрелости. Его использование сместилось от денег к долгосрочным активам, что отражает рост институционального принятия и активности вне сети. Эта статья взята из статьи Стефании Барбальо, опубликована Coindesk и составлена, составлена и написана Shaw Golden Finance. (Краткое описание: Основатель Pantera Capital: $65 до легенды биткоина) (Справочное дополнение: Помогая гигантским китам доставить 80 000 биткоинов для институциональных OTC, почему Galaxy Digital является наиболее понимающим криптоучреждением на Уолл-стрит? Скорость обращения биткоина в сети находится на самом низком уровне за последнее десятилетие, что говорит о том, что его использование сместилось от денег к владению долгосрочными активами. Институциональное принятие увеличилось, а активы биткоина в биржевых фондах (ETF) и корпоративных хранилищах значительно увеличились, что снизило активность вне сети в сети, включая использование Lightning Network и Wrapped Bitcoin, что указывает на то, что экономическая активность биткоина более активна, чем предполагают индикаторы в сети. Скорость транзакций биткоина в цепочке ( — это скорость, с которой биткоин находится в обращении ) находится на самом низком уровне за десятилетие. Для некоторых это тревожный сигнал: не выдыхается ли биткоин? Он все еще используется? На самом деле, снижение скорости обращения является, пожалуй, самым явным сигналом о том, что биткоин созревает, а не стагнирует. Биткоин больше не обращается как наличные деньги, а все чаще удерживается как золото. В традиционной экономике скорость относится к тому, как часто деньги переходят из рук в руки; Это показатель экономической активности. В случае с биткоином он отслеживает частоту транзакций биткоина в цепочке. На ранних этапах развития биткоина биткоин циркулировал с высокой частотой благодаря трейдерам, ранним последователям и энтузиастам, тестирующим варианты его использования. Во время крупных бычьих рынков, таких как 2013, 2017 и 2021 годы, торговая активность резко возросла, и биткоин быстро перемещался между кошельками и биржами. Сегодня все изменилось. Более 70% биткоина не трогали уже больше года. Торговая активность снизилась. На первый взгляд, это указывает на снижение использования. Но на самом деле это отражает нечто другое: твердую веру. Биткоин рассматривается как долгосрочный актив, а не просто краткосрочная валюта. Этот сдвиг в значительной степени обусловлен институтами. Институциональное принятие приводит к блокировке предложения С момента запуска спотового биткоин-ETF в США в 2024 году институциональные активы значительно выросли. По состоянию на середину 2025 года спотовые ETF владели более чем 1,298 млн биткоинов, или около 6,2% от общего оборотного предложения. Если учесть корпоративные казны, частные компании и инвестиционные фонды, то общий объем институциональных активов приближается к 2,55 млн биткоинов, или около 12,8% всех биткоинов в обращении. Большая часть этих активов остается неизменной и хранится на холодных кошельках в рамках долгосрочной стратегии. Такие компании, как Strategy и Tesla, не используют свои биткоины, а держат их в качестве стратегических резервов. Это хорошо для дефицита и цены, но также снижает скорость обращения: в обращении меньше монет, и в цепочке происходит меньше транзакций. Использование вне сети находится на подъеме, и его труднее обнаружить Важно отметить, что скорость обращения в сети не охватывает все виды экономической деятельности Биткойна. Скорость циркуляции на цепи может рассказать только часть истории. Сегодня реальная экономическая активность биткоина все чаще происходит за пределами базового слоя и за пределами традиционных измерений. Возьмем, к примеру, Lightning Network, которая является решением для масштабирования второго уровня Биткойна, которое может полностью обойти основную цепочку и обеспечить быстрые и недорогие платежи. От потоковых микроплатежей до трансграничных денежных переводов, Lightning Network позволила использовать биткоин в повседневных сценариях, но его транзакции не отражаются на показателях скорости обращения. По состоянию на середину 2025 года публичная емкость Lightning Network превысила 5 000 биткоинов, увеличившись почти на 400% по сравнению с 2020 годом. Рост частного доступа и институциональных испытаний показывает, что реальная цифра намного выше. Аналогичным образом, Wrapped Bitcoin (WBTC) позволяет биткоину циркулировать в Ethereum и других цепочках, обеспечивая работу протоколов (DeFi) децентрализованных финансов и токенизированных финансов. Только за первое полугодие 2025 года предложение WBTC выросло на 34%, что наглядно показывает, что биткоин используется, а не простаивает. Кроме того, существует проблема хранения: институциональные кошельки, биржевые фонды, (ETF) холодное хранение и (multisig) финансовых инструментов с мультиподписью позволяют предприятиям безопасно хранить биткойны, но обычно не переводят их. Эти монеты могут быть экономически значимыми, но они никак не влияют на скорость транзакций в сети. Короче говоря, биткоин может быть более активным, чем кажется, но эта активность происходит за пределами традиционного индикатора скорости. Его полезность смещается на новые уровни и платформы — платежные каналы, системы смарт-контрактов, стратегии доходности — которые не отражены в традиционной модели скорости. По мере того, как биткоин превращается в многоуровневую денежную систему, нам могут понадобиться новые способы измерения его импульса. Снижение скорости циркуляции в сети не обязательно означает, что использование снижается. На самом деле, это может просто означать, что мы смотрим в неправильном направлении. Компромисс между низкой скоростью торговли Хотя низкая скорость торговли указывает на сильную уверенность инвесторов и долгосрочное владение, она также создает проблемы. Меньшее количество транзакций в цепочке означает меньше комиссий для майнеров: это стало растущей проблемой после сокращения вдвое вознаграждения за блок в 2024 году. Долгосрочная модель безопасности биткоина опирается на здоровый рынок комиссий, что, в свою очередь, требует устойчивой экономической активности. Существует также вопрос восприятия людьми. В сети с небольшим количеством монет в обращении она может начать больше походить на статичное хранилище, чем на активный рынок. Это может усилить аргумент о том, что биткоин является «цифровым золотом», но подрывает его видение как торгуемой валюты. В этом и заключается суть парадокса: биткоин стремится быть как средством сбережения ( цифрового золота ), так и средством обмена ( одноранговых денежных ). Но эти две роли не всегда совпадают. Скорость обращения является мерой этой взаимосвязи «тяни-толкай», и эта продолжающаяся битва между сохранением и полезностью, а также то, как Биткойн реагирует на эту ситуацию, не только повлияет на модели его использования, но и определит его роль в более широкой финансовой системе. Признаки зрелости В конце концов, снижение скорости обращения биткоина не означает, что частота его использования уменьшилась. Это показывает, что то, как люди используют биткоин, изменилось. По мере того, как стоимость биткоина растет, люди более склонны его сохранять, чем тратить. По мере того, как инфраструктура получала широкое распространение, она постепенно уходила за пределы сети. И по мере того, как институты присоединяются, их стратегии больше сосредоточены на сохранении стоимости, чем на обращении. Сеть Биткоин развивается. Скорость циркуляции не исчезла, а стала менее активной, видоизменяясь в связи с изменением групп пользователей и новыми уровнями экономической активности. Если скорость транзакций снова возрастет, это может сигнализировать о возрождении использования транзакций; Потребление увеличилось, потоки капитала ускорились, а участие розничной торговли увеличилось. Если скорость транзакций остается низкой, это указывает на то, что роль биткоина в качестве макрообеспечения глубоко укоренилась. В любом случае, скорость транзакций дает возможность заглянуть в будущее биткоина. Он используется не как валюта для потребления, а как актив для строительства. Маск задал серьезный вопрос: могут ли квантовые компьютеры взломать биткоин? Сдались! Проведите 12 лет от...