Слияние реальных активов и блокчейн-кредитования: возможности и вызовы

Блокчейн технологии открывают новые возможности для традиционной финансовой сферы, одним из важных направлений является внедрение физических активов на рынок блокчейн-кредитования. Это слияние имеет огромный потенциал, но также сталкивается с множеством вызовов.

Фон

Традиционный рынок облигаций имеет огромный объем, согласно статистике Международного банка расчетов, на конец 2021 года объем невыплаченных облигаций в мире составил около 123 триллионов долларов. Однако доля развивающихся стран в этом сегменте относительно мала, всего около 20%. Это отражает неравномерность в глобальном финансовом развитии и создает возможности для блокчейн-кредитования.

Блокчейн-кредитование использует технологии Блокчейн для создания цифрового представления реальных активов и выдачи кредитов под залог этих активов. Эта модель имеет следующие характеристики:

• Стабильность: реальные активы предоставляют более стабильную оценочную основу
• Доступность: снизил порог доступа к финансовым услугам
• Прозрачность: торговая история открыта и прозрачна

Преимущества и ограничения

По сравнению с традиционным кредитованием, основные преимущества блокчейн-кредитования включают:

• Глобальная доступность: преодоление географических ограничений
• Гибкость: возможность настройки кредитных решений в соответствии с индивидуальными потребностями
• Демократическое принятие решений: участие сетевых участников в совместном принятии решений

Но одновременно существуют и некоторые ограничения:

• Кредитный риск: утилизация физических активов связана с реальным миром
• Проблемы с соблюдением: трансграничное кредитование сталкивается со сложной регуляторной средой
• Технический риск: Блокчейн-технология все еще находится в стадии развития

Основной анализ проектов

Центрифуга

• TVL: 192.1M
• Особенности: использование структуры на цепочке и вне цепочки, разнообразие залогов
• Преимущества: первое преимущество, высокая гибкость
• Недостатки: высокая вероятность дефолта (5.6%)

Клен

• TVL: 28,4 млн
• Особенности: Преобразование традиционного CLO в зашифрованную форму
• Преимущества: есть механизм обработки дефолтов
• Недостатки: слишком сосредоточены полномочия по принятию решений

Золотой финч

• ТВЛ: 66М
• Особенности: не требуется крипто-залог, используется единый рискованный актив
• Преимущества: высокая степень децентрализации, низкая вероятность дефолта
• Недостатки: низкая ликвидность

Credix

• Особенности: централизованное андеррайтинг, сегментация рынка
• Преимущества: трехуровневая механика защиты от дефолта
• Недостатки: низкая ликвидность, высокая инвестиционная планка

TrueFi

• Особенности: основано на кредитном рейтинге на Блокчейне
• Преимущества: низкий уровень дефолтов (0.258%)
• Недостатки: отсутствие системных кредитных решений

Заключение и рекомендации

1. Реальные активы имеют решающее значение для финансовой экосистемы Блокчейн и могут повысить кредитную ценность.

2. Глобальное финансовое развитие неравномерно создает возможности для блокчейн-кредитования.

3. Недостаток развитой инфраструктуры по-прежнему является основным узким местом.

4. KYC и соблюдение норм должны перейти от пассивного требования к активной защите прав клиентов.

5. Краткосрочное расширение затруднено, но долгосрочные перспективы развития обширны.

Слияние блокчейн-кредитования и физических активов представляет собой важное направление финансовых инноваций. Постоянное совершенствование инфраструктуры, оптимизация механизмов управления рисками и усиление соблюдения норм могут в будущем оказать глубокое влияние на глобальный финансовый рынок.

! Наблюдение за треком RWA: сравнительный анализ проектов кредитования в сети