Новый измерение Web3 в Гонконге, предоставляющее возможности глобальным финансам
1 июля 2025 года, в честь 28-й годовщины возвращения Гонконга, успешно прошла Space-мероприятие, сосредоточенное на инновационных практиках Гонконга в области Web3 и глобальных финансов. Мероприятие было посвящено теме "Революция RWA - Гонконг с активами на триллионы на блокчейне", где собрались эксперты отрасли для обсуждения возможностей и вызовов, связанных с токенизацией реальных активов (RWA).
RWA способствует цифровой трансформации финансов в Гонконге
Генеральный стратегический директор одной из торговых платформ с макроэкономической точки зрения проанализировал ситуацию, указав, что принятие законопроекта о стабильных монетах в США и Гонконге вызвало всплеск интереса к виртуальным активам со стороны традиционных финансов и китайских брокеров, что отражает тенденцию к легализации и институционализации виртуальных активов. Стратегическая позиция США обозначена как "цифровая колонизация на блокчейне", с усилением гегемонии доллара через распределение стабильных монет и облигаций США; Гонконг же позиционируется как "торговый порт на блокчейне", используя преимущества одного государства, двух систем, в качестве окна для привлечения иностранных инвестиций на материковые активы и исследуя варианты расчетов, не зависящих от доллара. Стабильные монеты и RWA представляют собой отображения на блокчейне финансовой стороны и стороны активов соответственно, Гонконг продвигает интернационализацию юаня и создание независимой сети расчетов через RWA, занимая уникальное положение в глобальных финансовых инновациях.
Юридическая соответствие RWA и возможности
Директор по юридическим вопросам управления инвестициями Мулан отметил, что с 2017 года отношение Гонконга к виртуальным активам изменилось с недопонимания "отмывания денег" на поддержку регулирования. Три основных юридических аспекта развития RWA включают: предпочтение традиционных финансовых учреждений к частным цепочкам для обеспечения соблюдения нормативных требований; необходимость четкого плана для хранения, чтобы соответствовать требованиям регулирующих органов; записи о сделках должны соответствовать "золотому стандарту" вне цепочки традиционных финансов. RWA в области недвижимости сталкиваются с трудностями из-за требований регистрации вне цепочки, но можно обойти ограничения, капитализировав доходы от аренды; облигации и фонды легче получить одобрение из-за стандартизации. Соблюдение норм RWA зависит от того, регулируются ли базовые активы Законом о ценных бумагах и фьючерсах, при этом минимальные требования к соблюдению для неценных активов, таких как физическое золото, относительно низкие. Потенциал вторичного рынка Гонконга велик, но инфраструктура недостаточна; если после запуска стабильной монеты Гонконга удастся поддержать интернационализацию юаня, это еще больше расширит рынок.
Мнение Crypto Native о RWA в Гонконге
Один из экспертов в отрасли заявил, что как "старый участник криптовалютного рынка", он обращает внимание на концепцию RWA, особенно при исследовании проектов или инвестициях, но проявляет осторожность при торговле токенами RWA в Гонконге. Он предпочитает инвестировать в знакомые области, чтобы повысить вероятность успеха, так как, находясь на материковом Китае, он имеет ограниченные знания о недвижимости в Гонконге, предметах искусства и других активах RWA, что вызывает у него опасения по поводу рисков. Он признает, что токенизация RWA снижает порог входа для инвестиций в высокоценные активы и повышает ликвидность, но для личных инвестиций необходим надежный подход.
Целевая аудитория RWA
Генеральный директор одной компании считает, что успех RWA требует поддержки со стороны покупателей, и его целевая аудитория делится на две категории: крипто-нативные инвесторы, которые предпочитают распределять доходы через RWA в традиционные активы, сохраняя криптоформу для избежания налоговых и регуляторных сложностей; и высокообеспеченные лица традиционного финансового сектора, располагающие свободными средствами свыше 10 миллионов гонконгских долларов, готовые выделять небольшую долю средств на RWA для диверсификации рисков и стремления к потенциально высокой доходности. Рынок RWA в Гонконге может соединить крипто- и традиционные финансовые системы, способствуя токенизации качественных активов и привлекая глобальные капиталы.
Роль стейблкоинов в продвижении RWA и перспективы токенизации на Гонконгской фондовой бирже
Эксперты указывают, что вступление в силу Регламента о стабильных монетах 1 августа 2025 года станет первым в мире регуляторным рамком для стабильных монет, обеспеченных фиатной валютой. Гонконг может выпускать стабильные монеты в долларах США или гонконгских долларах, но стабильные монеты в долларах США более привлекательны благодаря высокой ликвидности. Стабильные монеты обеспечивают эффективную поддержку трансакций RWA через границы, развитие RWA проходит в три этапа: токенизация валюты (стабильные монеты), токенизация облигаций/товаров, токенизация акций. США лидируют в токенизации акций, в то время как токенизация акций Гонконга ограничена специальными правами Гонконгской фондовой биржи, что затрудняет ее реализацию. Гонконгу необходимо ускорить инновации, исследовать токенизацию REIT и ABS, используя преимущества одной страны и двух систем, чтобы привлечь трансакционные активы, но важно быть осторожным к конкурентному давлению.
Значение комплаентного выпуска стейблкоинов для RWA
Регулирование стабильных монет в Гонконге способствует развитию RWA с точки зрения надзора и соблюдения норм. С точки зрения регулирования, эмитенты должны получить лицензию и создать местное юридическое лицо; резервные активы должны иметь высокую ликвидность и быть доверены лицензированным трастам для обеспечения прозрачности и безопасности. С точки зрения соблюдения норм, стабильные монеты сокращают цикл расчетов по RWA до секунд, межцепочечные сделки защищены от риска колебания цен, активы могут быть проверены и отслежены, соответствуют стандартам центрального банка, что облегчает аудит и налоговые расчеты. Стабильные монеты обеспечивают эффективную и прозрачную торговую среду для RWA, способствуя выпуску и обращению цифровых активов.
Роль и преимущества RWA в экосистеме Web3 Гонконга
Существует мнение, что концепция RWA в настоящее время имеет множество недостатков, случаи мошенничества значительно увеличились. Тем не менее, RWA, связанная с реальными активами, имеет определенный смысл, особенно на фоне политики «одна страна, две системы» в Гонконге и законодательного регулирования виртуальных валют, что привлекает множество крипто-проектов и международных ресурсов. В настоящее время регулирование остается непрозрачным, проблемы мошенничества остаются актуальными, но это также время возможностей для отрасли. Если Гонконг сможет разработать четкую регуляторную структуру, это привлечет больше средств с Запада на Восток, в противном случае он может стать «гонщиком за ветром».
Роль и преимущества Гонконга в развитии RWA и Web3
Гонконг демонстрирует позитивные достижения в системе лицензирования стабильных монет, цель которой — токенизация традиционных финансовых активов с использованием технологии блокчейн для повышения эффективности и плавности сделок. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга уже предоставила поддержку по соблюдению норм для токенизированных финансовых продуктов, и в будущем ожидается, что с помощью оффшорных стабильных монет в юанях удастся дальше упростить международные сделки с внутренними активами. Рынку реальных активов (RWA) необходимо сначала усовершенствовать первичный рынок, прежде чем вторичный рынок сможет постепенно развиваться. С помощью токенизации Гонконг сможет реализовать многообразие продаж финансовых продуктов и усилить глобальную конкурентоспособность.
Новые правила стабильных монет в Гонконге и траектория RWA: создание новой инфраструктуры глобальных платежей
Новые правила стабильных монет Гонконга основываются на 100% резервировании и четком механизме лицензирования, что значительно повышает ясность регулирования и привлекает традиционные финансовые учреждения. Новые правила снижают неопределенность регулирования, усиливают доверие к рынку и способствуют расширению рынков трансакций, DeFi и RWA, но высокие затраты на соблюдение норм ограничивают участие малых и средних учреждений. В 2 квартале 2024 года объем трансакций стабильных монет в мире достигнет 4 триллионов долларов США, и Гонконг может воспользоваться преимуществами финансового узла, чтобы привлечь банки и интернет-компании, однако в краткосрочной перспективе это ограничивается масштабом рынка и доминированием долларовых стабильных монет. Несколько крупных компаний уже вошли в регулируемую песочницу, нацеливаясь на рынок B2B электронной коммерции объемом 30-60 триллионов долларов, бросая вызов традиционной системе Swift.
RWA и стейблы взаимодополняют друг друга, соблюдение норм и диверсификация экосистемы становятся ключевыми
Новые правила для стейблкоинов способствуют ускорению сектора RWA, где оба аспекта взаимно усиливают друг друга, закладывая основы для новой инфраструктуры глобальных платежей в Гонконге. Стейблкоины обеспечивают RWA эффективными расчетами, сокращают сроки финансирования, а Goldman Sachs прогнозирует, что рост стейблкоинов на 1 миллиард долларов приведет к выходу на блокчейн RWA на 320 миллионов долларов, а к 2030 году рынок может достичь 16 триллионов долларов. RWA привлекает внебиржевые средства, приход институциональных инвесторов создает эффект снежного кома, стейблкоины снижают затраты на соблюдение норм и увеличивают целесообразность сделок. Международное сотрудничество в области регулирования является крупнейшим вызовом, так как оборот стейблкоинов на публичных блокчейнах должен соответствовать требованиям правоохранительных органов разных стран. Основными факторами в будущем будут дифференцированные модели прибыли, конкуренция за лицензии и диверсификация экосистемы. Гонконгу необходимо преодолеть технические и регуляторные барьеры, используя преимущества "одна страна, две системы", чтобы создать новую глобальную финансовую экосистему, сочетающую стейблкоины и RWA.
Заключение
Гонконг, благодаря ясной регуляторной структуре новых правил для стейблкоинов и уникальным преимуществам «одна страна, две системы», привлекает множество крупных игроков, нацеливаясь на рынок трансакций с миллиардными объемами и токенизацией активов, бросая вызов финансовой системе, основанной на долларе. Стейблкоины и реальные активы (RWA) взаимодополняют друг друга, внося в традиционные финансы эффективную и прозрачную экосистему на блокчейне, способствуя интернационализации китайского юаня и глобальным потокам капитала. Тем не менее, высокие затраты на соблюдение регуляторных требований, сложность трансграничного регулирования и циклы формирования рынка все еще требуют решения. Если Гонконг сможет ускорить законодательные инновации, улучшить инфраструктуру и расширить многообразие приложений, он сможет перейти от "догоняющего" к "создателю ветра" в волне Web3, возглавив новую главу цифровой трансформации финансов по всему миру и написав великолепный план для будущего цифровых активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Новые правила RWA в Гонконге и стейблкоинов стимулируют финансовые инновации Web3
Новый измерение Web3 в Гонконге, предоставляющее возможности глобальным финансам
1 июля 2025 года, в честь 28-й годовщины возвращения Гонконга, успешно прошла Space-мероприятие, сосредоточенное на инновационных практиках Гонконга в области Web3 и глобальных финансов. Мероприятие было посвящено теме "Революция RWA - Гонконг с активами на триллионы на блокчейне", где собрались эксперты отрасли для обсуждения возможностей и вызовов, связанных с токенизацией реальных активов (RWA).
RWA способствует цифровой трансформации финансов в Гонконге
Генеральный стратегический директор одной из торговых платформ с макроэкономической точки зрения проанализировал ситуацию, указав, что принятие законопроекта о стабильных монетах в США и Гонконге вызвало всплеск интереса к виртуальным активам со стороны традиционных финансов и китайских брокеров, что отражает тенденцию к легализации и институционализации виртуальных активов. Стратегическая позиция США обозначена как "цифровая колонизация на блокчейне", с усилением гегемонии доллара через распределение стабильных монет и облигаций США; Гонконг же позиционируется как "торговый порт на блокчейне", используя преимущества одного государства, двух систем, в качестве окна для привлечения иностранных инвестиций на материковые активы и исследуя варианты расчетов, не зависящих от доллара. Стабильные монеты и RWA представляют собой отображения на блокчейне финансовой стороны и стороны активов соответственно, Гонконг продвигает интернационализацию юаня и создание независимой сети расчетов через RWA, занимая уникальное положение в глобальных финансовых инновациях.
Юридическая соответствие RWA и возможности
Директор по юридическим вопросам управления инвестициями Мулан отметил, что с 2017 года отношение Гонконга к виртуальным активам изменилось с недопонимания "отмывания денег" на поддержку регулирования. Три основных юридических аспекта развития RWA включают: предпочтение традиционных финансовых учреждений к частным цепочкам для обеспечения соблюдения нормативных требований; необходимость четкого плана для хранения, чтобы соответствовать требованиям регулирующих органов; записи о сделках должны соответствовать "золотому стандарту" вне цепочки традиционных финансов. RWA в области недвижимости сталкиваются с трудностями из-за требований регистрации вне цепочки, но можно обойти ограничения, капитализировав доходы от аренды; облигации и фонды легче получить одобрение из-за стандартизации. Соблюдение норм RWA зависит от того, регулируются ли базовые активы Законом о ценных бумагах и фьючерсах, при этом минимальные требования к соблюдению для неценных активов, таких как физическое золото, относительно низкие. Потенциал вторичного рынка Гонконга велик, но инфраструктура недостаточна; если после запуска стабильной монеты Гонконга удастся поддержать интернационализацию юаня, это еще больше расширит рынок.
Мнение Crypto Native о RWA в Гонконге
Один из экспертов в отрасли заявил, что как "старый участник криптовалютного рынка", он обращает внимание на концепцию RWA, особенно при исследовании проектов или инвестициях, но проявляет осторожность при торговле токенами RWA в Гонконге. Он предпочитает инвестировать в знакомые области, чтобы повысить вероятность успеха, так как, находясь на материковом Китае, он имеет ограниченные знания о недвижимости в Гонконге, предметах искусства и других активах RWA, что вызывает у него опасения по поводу рисков. Он признает, что токенизация RWA снижает порог входа для инвестиций в высокоценные активы и повышает ликвидность, но для личных инвестиций необходим надежный подход.
Целевая аудитория RWA
Генеральный директор одной компании считает, что успех RWA требует поддержки со стороны покупателей, и его целевая аудитория делится на две категории: крипто-нативные инвесторы, которые предпочитают распределять доходы через RWA в традиционные активы, сохраняя криптоформу для избежания налоговых и регуляторных сложностей; и высокообеспеченные лица традиционного финансового сектора, располагающие свободными средствами свыше 10 миллионов гонконгских долларов, готовые выделять небольшую долю средств на RWA для диверсификации рисков и стремления к потенциально высокой доходности. Рынок RWA в Гонконге может соединить крипто- и традиционные финансовые системы, способствуя токенизации качественных активов и привлекая глобальные капиталы.
Роль стейблкоинов в продвижении RWA и перспективы токенизации на Гонконгской фондовой бирже
Эксперты указывают, что вступление в силу Регламента о стабильных монетах 1 августа 2025 года станет первым в мире регуляторным рамком для стабильных монет, обеспеченных фиатной валютой. Гонконг может выпускать стабильные монеты в долларах США или гонконгских долларах, но стабильные монеты в долларах США более привлекательны благодаря высокой ликвидности. Стабильные монеты обеспечивают эффективную поддержку трансакций RWA через границы, развитие RWA проходит в три этапа: токенизация валюты (стабильные монеты), токенизация облигаций/товаров, токенизация акций. США лидируют в токенизации акций, в то время как токенизация акций Гонконга ограничена специальными правами Гонконгской фондовой биржи, что затрудняет ее реализацию. Гонконгу необходимо ускорить инновации, исследовать токенизацию REIT и ABS, используя преимущества одной страны и двух систем, чтобы привлечь трансакционные активы, но важно быть осторожным к конкурентному давлению.
Значение комплаентного выпуска стейблкоинов для RWA
Регулирование стабильных монет в Гонконге способствует развитию RWA с точки зрения надзора и соблюдения норм. С точки зрения регулирования, эмитенты должны получить лицензию и создать местное юридическое лицо; резервные активы должны иметь высокую ликвидность и быть доверены лицензированным трастам для обеспечения прозрачности и безопасности. С точки зрения соблюдения норм, стабильные монеты сокращают цикл расчетов по RWA до секунд, межцепочечные сделки защищены от риска колебания цен, активы могут быть проверены и отслежены, соответствуют стандартам центрального банка, что облегчает аудит и налоговые расчеты. Стабильные монеты обеспечивают эффективную и прозрачную торговую среду для RWA, способствуя выпуску и обращению цифровых активов.
Роль и преимущества RWA в экосистеме Web3 Гонконга
Существует мнение, что концепция RWA в настоящее время имеет множество недостатков, случаи мошенничества значительно увеличились. Тем не менее, RWA, связанная с реальными активами, имеет определенный смысл, особенно на фоне политики «одна страна, две системы» в Гонконге и законодательного регулирования виртуальных валют, что привлекает множество крипто-проектов и международных ресурсов. В настоящее время регулирование остается непрозрачным, проблемы мошенничества остаются актуальными, но это также время возможностей для отрасли. Если Гонконг сможет разработать четкую регуляторную структуру, это привлечет больше средств с Запада на Восток, в противном случае он может стать «гонщиком за ветром».
Роль и преимущества Гонконга в развитии RWA и Web3
Гонконг демонстрирует позитивные достижения в системе лицензирования стабильных монет, цель которой — токенизация традиционных финансовых активов с использованием технологии блокчейн для повышения эффективности и плавности сделок. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга уже предоставила поддержку по соблюдению норм для токенизированных финансовых продуктов, и в будущем ожидается, что с помощью оффшорных стабильных монет в юанях удастся дальше упростить международные сделки с внутренними активами. Рынку реальных активов (RWA) необходимо сначала усовершенствовать первичный рынок, прежде чем вторичный рынок сможет постепенно развиваться. С помощью токенизации Гонконг сможет реализовать многообразие продаж финансовых продуктов и усилить глобальную конкурентоспособность.
Новые правила стабильных монет в Гонконге и траектория RWA: создание новой инфраструктуры глобальных платежей
Новые правила стабильных монет Гонконга основываются на 100% резервировании и четком механизме лицензирования, что значительно повышает ясность регулирования и привлекает традиционные финансовые учреждения. Новые правила снижают неопределенность регулирования, усиливают доверие к рынку и способствуют расширению рынков трансакций, DeFi и RWA, но высокие затраты на соблюдение норм ограничивают участие малых и средних учреждений. В 2 квартале 2024 года объем трансакций стабильных монет в мире достигнет 4 триллионов долларов США, и Гонконг может воспользоваться преимуществами финансового узла, чтобы привлечь банки и интернет-компании, однако в краткосрочной перспективе это ограничивается масштабом рынка и доминированием долларовых стабильных монет. Несколько крупных компаний уже вошли в регулируемую песочницу, нацеливаясь на рынок B2B электронной коммерции объемом 30-60 триллионов долларов, бросая вызов традиционной системе Swift.
RWA и стейблы взаимодополняют друг друга, соблюдение норм и диверсификация экосистемы становятся ключевыми
Новые правила для стейблкоинов способствуют ускорению сектора RWA, где оба аспекта взаимно усиливают друг друга, закладывая основы для новой инфраструктуры глобальных платежей в Гонконге. Стейблкоины обеспечивают RWA эффективными расчетами, сокращают сроки финансирования, а Goldman Sachs прогнозирует, что рост стейблкоинов на 1 миллиард долларов приведет к выходу на блокчейн RWA на 320 миллионов долларов, а к 2030 году рынок может достичь 16 триллионов долларов. RWA привлекает внебиржевые средства, приход институциональных инвесторов создает эффект снежного кома, стейблкоины снижают затраты на соблюдение норм и увеличивают целесообразность сделок. Международное сотрудничество в области регулирования является крупнейшим вызовом, так как оборот стейблкоинов на публичных блокчейнах должен соответствовать требованиям правоохранительных органов разных стран. Основными факторами в будущем будут дифференцированные модели прибыли, конкуренция за лицензии и диверсификация экосистемы. Гонконгу необходимо преодолеть технические и регуляторные барьеры, используя преимущества "одна страна, две системы", чтобы создать новую глобальную финансовую экосистему, сочетающую стейблкоины и RWA.
Заключение
Гонконг, благодаря ясной регуляторной структуре новых правил для стейблкоинов и уникальным преимуществам «одна страна, две системы», привлекает множество крупных игроков, нацеливаясь на рынок трансакций с миллиардными объемами и токенизацией активов, бросая вызов финансовой системе, основанной на долларе. Стейблкоины и реальные активы (RWA) взаимодополняют друг друга, внося в традиционные финансы эффективную и прозрачную экосистему на блокчейне, способствуя интернационализации китайского юаня и глобальным потокам капитала. Тем не менее, высокие затраты на соблюдение регуляторных требований, сложность трансграничного регулирования и циклы формирования рынка все еще требуют решения. Если Гонконг сможет ускорить законодательные инновации, улучшить инфраструктуру и расширить многообразие приложений, он сможет перейти от "догоняющего" к "создателю ветра" в волне Web3, возглавив новую главу цифровой трансформации финансов по всему миру и написав великолепный план для будущего цифровых активов.