Анализ трека AI Agent: потенциал и возможности сосуществуют

Прежде чем обсуждать направление AI Agent, давайте сначала宏观审视 изменения в криптовалютной индустрии в этом цикле:

Дифференциация биткойна и криптовалютного рынка

В этом цикле биткойн и другие криптоактивы продемонстрировали явную дифференциацию. После одобрения спотового ETF на биткойн, от государственных чиновников до публичных компаний, признание ценности биткойна стало мейнстримом. Однако другие криптоактивы, такие как Ethereum, не получили аналогичного уровня признания.

Основная причина этой дифференциации заключается в различном позиционировании активов:

• Биткойн рассматривается как альтернативный актив, аналогичный золоту, обладающий свойствами хеджирования инфляции и сохранения стоимости.
• Эфириум и другие криптовалюты по-прежнему считаются высокорискованными технологическими акциями в глазах традиционных финансов из-за отсутствия зрелых бизнес-моделей.

По сравнению с такими технологическими гигантами, как Nvidia и Microsoft, оценка этих криптоактивов не низка, но их доходность недостаточно гибка, а соотношение риска и доходности довольно низкое. Данные показывают, что коэффициент Шарпа для Ethereum ниже, чем у таких технологических компаний, как Meta и Google, в то время как Bitcoin уступает лишь Nvidia, демонстрирующему выдающиеся результаты в этом цикле.

Кроме того, текущее макроэкономическое окружение по сравнению с прошлым бычьим рынком характеризуется более жесткой ликвидностью, а также бурным развитием ИИ-индустрии, что приводит к недостаточной привлекательности крипторынка для внебиржевых средств.

Неравновесие внутренней экосистемы крипторынка

Из-за ограниченных возможностей привлечения внебиржевых средств, средства на бирже становятся ключевыми. Поскольку грубые оценки показывают, что текущий объем средств на бирже ( в стабильных монетах + объем контрактных позиций ) уже превысил уровень последнего бычьего рынка, но большинство токенов все еще не обновили свои исторические максимумы, что отражает серьезный дисбаланс между спросом и предложением.

На стороне предложения появилось множество новых проектов с завышенной оценкой, но большинство из них не нашли точку соприкосновения с рынком продуктов и реальных пользователей. Это связано с чрезмерным финансированием крипто-VC в период бычьего рынка 2022 года, когда для выполнения инвестиционных задач игнорировалось качество проектов.

Сторона спроса была затронута влиянием регулирования. После инцидента с FTX централизованные биржи стали мишенью для критики, им пришлось переключиться с расширения пользовательской базы на получение прибыли, что сократило пространство для новых проектов и уступок для пользователей, ослабив动力 роста рыночного спроса.

Преимущества AI Agent по сравнению с Meme-coin

Основные сценарии применения крипторынка — это торговля и выпуск активов. В условиях дисбаланса спроса и предложения на проекты с высокой оценкой, мемные монеты благодаря отсутствию венчурного финансирования и справедливому выпуску первыми преодолевают кризис, способствуя новым моделям выпуска и торговли активами.

Однако отсутствие реального применения Meme-валюты делает их трудными для получения широкого признания. В то же время AI Agent может собрать более широкое согласие:

• Можно рассказать историю об инвестициях в инфраструктуру ИИ для фонда LP
• Для спекулянтов можно рассказать о мем-логике на блокчейне
• Объясните логику инвестирования в проект AI Agent для профессионалов отрасли и венчурных капитальных инвесторов.

AI-агент, по ожиданиям, станет наибольшим общим знаменателем в текущем круге криптоиндустрии.

Аналитическая рамка проекта AI Agent

AI-агент изменил криптоиндустрию и логику оценки. После интеграции ИИ в базовый технологический стек блокчейна, уровень ИИ работает параллельно со смарт-контрактами, формируя полный уровень агентов.

На основе этого можно установить логику оценки:

• Фреймворк AI Agent может соответствовать DeFi-миддлвэру и, возможно, достигнет 5% рыночной капитализации Ethereum.
• Запусковая платформа с рамкой может быть сопоставлена с Chainlink+Uniswap
• Проекты высокого качества, такие как Freysai, могут сопоставляться с AAVE, потолок составляет 1,25%-3% от рыночной капитализации эфириума.
• Другие ведущие проекты можно оценить по стоимости аналогичных проектов в предыдущем цикле.

AI Agent также изменит экосистему крипторынка:

• Упрощение процесса торговли активами, поддержка взаимодействия на естественном языке
• Изменение модели финансирования проекта, прямое обращение к сообществу
• Повышение прозрачности выпуска токенов, снижение рисков централизации

Приложение AgentApp, способное завоевать вход в торговлю пользователей, ожидается, что будет сопоставимо с оценкой токенов биржи.

С более宏观ной точки зрения, AI-агенты могут создать новое общество ИИ, создавая экономику в триллионном масштабе, где криптоактивы будут играть важную роль.

Этапы развития и перспективы AI-агента

В настоящее время общая рыночная капитализация AI Agent составляет около 18,6 миллиарда долларов, что составляет 64% от общей рыночной капитализации DeFi, 75% от GameFi и 62% от Layer2. В целом он находится на стадии развития, и в будущем всё еще есть значительное пространство для роста.

Возможные горячие направления в будущем включают:

• Агент-управляемая криптобиржа: реализация децентрализованного листинга, хранения активов и др.
• Агент-управляемая стабильная монета: AI автоматически регулирует поддержание привязки
• Применение агентирования: интеграция сервисов агентов для различных приложений

В целом, эпоха AgentFi только начинается, и в будущем есть огромный потенциал для развития.