Члены SEC подчеркивают, что токенизация ценных бумаг должна соответствовать действующему законодательству

В последнее время, с активным продвижением токенизации акций несколькими компаниями на американском рынке, член Республиканской партии Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер Пирс 9 июля сделала заявление, в котором ясно указала, что хотя технологии блокчейн и мощны, они не могут изменить основные свойства предмета актива. Токенизированные ценные бумаги по-прежнему относятся к категории ценных бумаг и должны строго соблюдать федеральные законы о ценных бумагах.

Пирс в своем заявлении отметила, что независимо от того, являются ли это акциями, облигациями или токенизированными формами прав, их суть остается ценной бумагой. Она потребовала, чтобы эмитенты, посредники и трейдеры строго соблюдали действующее федеральное законодательство при создании, продаже или передаче этих ценных бумаг.

Токенизация в основном имеет два способа реализации: первый — это эмитент напрямую создает блокчейн-версию своих акций; второй — это хранитель упаковывает ценные бумаги третьих лиц и выпускает соответствующие расписки. Пирс особенно напоминает, что последняя модель может привести к риску контрагента, поскольку держатели токенов должны полагаться на платежеспособность хранителя и контроль над базовыми акциями.

Для дистрибьюторов токенизированных ценных бумаг Пирс предложила им тщательно учитывать обязательства по раскрытию информации в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах и обратиться к недавним рекомендациям, опубликованным Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в отделе корпоративных финансов. Она также предложила участникам рынка в процессе разработки токенизированных продуктов заранее взаимодействовать с Комиссией и ее сотрудниками.

Пирс подчеркивает, что, хотя токенизация на базе блокчейна является новой технологией, выпуск инструментов, представляющих ценные бумаги, не является новшеством. Эти инструменты, как в онлайне, так и в оффлайне, должны соответствовать одним и тем же юридическим требованиям.

На это отраслевые эксперты высказали свои мнения. Юрист ConsenSys Билл Хьюз считает, что это предупреждение SEC для компаний, планирующих запуск токенизированных американских акций, призывая их действовать осторожно. Аналитик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт интерпретировал заявление Пирса как напоминание для всех компаний и протоколов, планирующих построить мост токенизации ценных бумаг.

В настоящее время несколько компаний, включая известные платформы для торговли криптовалютами, выразили намерение запустить бизнес по токенизации акций. Если они получат одобрение SEC, эти компании смогут предложить услуги по торговле традиционными акциями на основе блокчейна, тем самым вступив в прямую конкуренцию с традиционными финансовыми брокерами.

Однако эта новая технология также вызвала некоторые опасения. Критики считают, что она может стать средством уклонения от регулирования SEC и создать новые риски для розничных инвесторов. Сенатор Элизабет Уоррен указала на то, что в законопроекте «CLARITY», который в настоящее время рассматривается в Палате представителей, содержатся положения, которые могут позволить некриптовалютным компаниям уклоняться от регулирования SEC через токенизацию активов.

С развитием токенизированных ценных бумаг регулирующие органы и участники рынка должны внимательно следить за изменениями в этой области, чтобы обеспечить баланс между инновациями и регулированием, защищая интересы инвесторов и способствуя здоровому развитию финтеха.