С нуля разобрать инвестиционную логику DePIN: Альфа-возможности все еще существуют

Хотя DePIN и AI всегда рассматривались как два новых направления в криптоинвестировании, в области DePIN, похоже, все еще не хватает знакового проекта. Это означает, что в DePIN могут все еще существовать некоторые альфа-возможности в течение следующих 1-3 лет. В данной статье мы попытаемся с нуля рассмотреть инвестиционную логику DePIN, включая причины, по которым DePIN стоит обратить внимание, и предложим простой аналитический фреймворк.

Почему стоит обратить внимание на инвестиции в DePIN

DePIN не просто модное слово

Децентрализация инфраструктуры физического мира — это не фантазия, а то, что можно реализовать на практике. В DePIN действительно существуют случаи, когда децентрализация может "осуществлять" или "оптимизировать" определенные сценарии.

Например, в области телекоммуникаций традиционным операторам связи необходимо вкладывать огромные суммы в аукционы лицензий на спектр и развертывание базовых станций. Однако Helium Mobile через краудсорсинг от сообщества распределяет начальные затраты между каждым пользователем, который всего лишь должен приобрести оборудование для точки доступа за 249 долларов или 499 долларов, чтобы подключиться к сети и стать "микрооператором". Эта модель может снизить затраты на развертывание базовых станций примерно на 75%.

В области данных ИИ традиционным компаниям ИИ дорого обходится получение обучающих данных, и они сталкиваются с множеством ограничений. Grass преодолел эту проблему с помощью распределенного веб-скрейпинга, позволяя пользователям делиться неиспользуемой пропускной способностью, скачивая расширения для браузера, чтобы собирать данные с открытых веб-страниц и получать токены в качестве вознаграждения. Это значительно снизило затраты компаний ИИ на получение данных, одновременно обеспечивая разнообразие и географическое распределение данных.

как точка пересечения инфраструктуры и потребителей

DePIN может довольно хорошо сбалансировать проблемы, с которыми сталкиваются инфраструктурные проекты и потребительские проекты:

1. DePIN основан на реальных потребностях физического мира, качественные проекты имеют прочное соответствие между продуктом и рынком, доход и их трудно опровергнуть, а также легко понять рынку.

2. DePIN также имеет потребности в использовании со стороны пользователей, что позволяет захватывать долю ума. Например, Grass уже достиг 2,5 миллиона конечных пользователей, многие из которых не являются родными пользователями криптовалют.

Инвестиционная рамка DePIN

направление

Оценка по масштабу рынка и интенсивности спроса. Например, 5G и беспроводные сети являются большими рынками и относятся к основным потребностям, в то время как данные об автомобиле и данные о погоде представляют собой относительно небольшие рынки.

продукция

Модель DePIN особенно подходит для отраслей с высокими требованиями к капиталу, высокими барьерами для входа, выраженной монополистической структурой и недостаточным использованием ресурсов. Соответствие продукта рынку в основном оценивается по двум пунктам:

На стороне предложения, удалось ли DePIN сделать то, что раньше было невозможно, или у него есть явные преимущества по сравнению с существующими решениями.

На стороне спроса продукты, предлагаемые DePIN, должны иметь реальный рыночный спрос, и лучше всего, чтобы существовало сильное желание платить.

Что касается оборудования, необходимо учитывать полный процесс "производство-продажа-распределение-обслуживание". Простая модель, такая как Grass, непосредственно использует существующую пропускную способность сети, не требует производства и распределения, пользователи могут начать без барьеров, и не требуется продажа, что способствует быстрому расширению сети на ранних стадиях проекта.

токеномика

Дизайн механизма токенов является самым сложным аспектом проекта DePIN. DePIN необходимо стимулировать всех участников сети на раннем этапе, поэтому токены нужно выпустить на очень ранней стадии проекта.

команда

В команде необходимо, чтобы основатели имели как минимум по одному представителю с каждым из следующих фонов: 1) работа в традиционной компании в данной области с богатым опытом, ответственным за технические и продуктовые аспекты, 2) опыт в криптоиндустрии, понимание токеномики и построения сообщества.

Другие

Также необходимо учитывать такие факторы, как регуляторные вопросы.

Резюме

Экономические выгоды, вытекающие из DePIN, могут заменить традиционную инфраструктуру на стороне пользователей, что обеспечит устойчивость приложений и широкое внедрение.

DePIN имеет два уникальных преимущества:

1. В отличие от традиционных монополистических крупных компаний, DePIN обладает более гибкими способами и методами развертывания, а также может выравнивать стимулы внутри экосистемы с помощью токенов.

2. DePIN имеет возможность создать положительные внешние эффекты, принести ценность в реальную жизнь и другие отрасли, а также восполнить всю экосистему через токеномику.

Конечно, DePIN также сталкивается со многими неопределенностями, такими как неопределенность временных циклов, вызванная эксплуатацией оборудования, регуляторные риски, риски проведения дью дилидженса и т. д.

Таким образом, DePIN — это направление, на которое стоит обратить особое внимание в 2025 году.