Исследовательский отчет по блокчейн-индустрии за февраль 2025 года: вызовы и инновации на фоне рыночной коррекции

В феврале 2025 года рынок блокчейнов пережил значительную коррекцию, что стало вызовом как для зрелых сетей, так и для новых публичных блокчейнов. Биткойн показал относительно устойчивые результаты, его доминирующее положение усилилось, тогда как большинство цепочек, включая Solana, Avalanche и Ethereum, испытали значительные падения. Тем не менее, активность разработчиков в области публичных блокчейнов не остановилась: запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и запуск решения Layer 2 от Uniswap стали главными событиями месяца.

Обзор рынка

В феврале рынок претерпел заметную коррекцию: биткойн упал с 98,768 долларов до 84,177 долларов, снижение составило 14.8%, эфириум упал еще больше, с 3,065 долларов до 2,216 долларов, снижение составило 27.7%. В последнюю неделю месяца, по мере распространения беспокойства по поводу безопасности, давление на продажу еще больше усилилось.

Этот откат последовал за бычьим рынком в январе, но сигналы на рынке сложные, и инвесторы колеблются между оптимистичными настроениями и беспокойством, вызванным угрозами безопасности. Рыночное настроение ухудшается, а склонность к риску снижается, особенно в более спекулятивных областях. На глобальном уровне североамериканский рынок проявляет осторожный оптимизм из-за изменений в политике, в то время как азиатско-тихоокеанский рынок более сильно ощущает влияние инцидентов безопасности.

Регулирование и изменения в политике

Исполнительный указ правительства США по криптовалютам сосредоточен на само-хранении и развитии стабильных монет, предоставляя отрасли редкую ясность в политике. Однако инцидент с хакерской атакой на одну из торговых платформ 21 февраля привел к убыткам в размере 1,5 миллиарда долларов, что стало крупнейшей потерей в истории криптовалют, вызвав новые опасения по поводу безопасности и быстро изменив настроение на рынке. В то же время позиция SEC несколько смягчилась, приостановив расследование в отношении нескольких известных компаний и отказавшись от апелляции по "правилам торговцев". Поддерживаемый обеими партиями законопроект "GENIUS" (Закон о национальном руководстве и создании стабильных монет США) дополнительно укрепил регуляторную основу для стабильных монет, продемонстрировав дружественную тенденцию регуляторной среды в США.

Поведение инвесторов отражает эту нестабильность. Спекулятивный бум, вызванный токенами, связанными с президентом Аргентины Милеем, быстро остыл из-за негативных новостей, что привело к резкому падению оценок и значительному сокращению объемов торгов. Этот поворот указывает на то, что рынок отходит от высокорисковых активов.

Уровень 1

Основные блокчейны уровня 1 испытывают давление, общая рыночная капитализация снизилась на 20,8% до 2,3 триллиона долларов. Доминирование Биткойна увеличилось с 71,3% до 74,2%, в то время как доля Эфириума уменьшилась с 14,0% до 11,9%. Доля BNB немного выросла до 3,7%, но после падения цены на 36,3% доля Solana снизилась с 4,0% до 3,3%.

Лайткойн растет против тренда, увеличившись на 1.0% до 128.7 долларов, в то время как Солана (-36.3%), Авала́нч (-35.7%) и другие показывают худшие результаты.

Общая стоимость заблокированных активов в DeFi (TVL) снизилась на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых на Ethereum приходится 44,9 миллиарда долларов (снижение на 21,7%), а на Solana - 8,6 миллиарда долларов (снижение на 34,1%).

Berachain стремительно выделяется на фоне остальных, после запуска основной сети 6 февраля он быстро занял шестое место, а TVL достиг 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA и использует модель "доказательства ликвидности" — это инновационный способ стейкинга, который преобразует ликвидность в безопасность сети. После финансирования в 100 миллионов долларов в 2024 году, аирдроп и стимулы для участия в управлении в этом месяце возбудили рыночный интерес. В отличие от традиционного доказательства доли, этот метод может переопределить, как публичные цепочки балансируют рост и стабильность, делая Berachain проектом, на который стоит обратить внимание.

Спекулятивный ажиотаж вокруг Solana явно снизился. Громкие неудачи, такие как токены, связанные с президентом Аргентины Милеем, подорвали доверие к рынку, что привело к значительному падению объемов торгов на нескольких децентрализованных торговых платформах. Хотя эти токены не исчезнут и их можно рассматривать как цифровые коллекционные карты, их период наивысшего ажиотажа, вероятно, уже прошел, и трейдеры начали уделять больше внимания фундаментальным факторам, а не спекуляциям.

Биткойн Layer 2 и сайдчейны

TVL биткойн L2 и сайдчейнов сократился на 24,5% с 2,7 миллиарда долларов до 2,1 миллиарда долларов. Core лидирует с TVL в 460 миллионов долларов (снижение на 42,0%), за ним следуют Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB показывает хорошие результаты, упав всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

На средних платформах Merlin показал хорошие результаты, TVL незначительно снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. Малые платформы сталкиваются с большим давлением: SatoshiVM упал на 31,5%, MAP Protocol снизился на 29,6%, Interlay упал на 27,4%.

Застой в этой области совпадает с мнением соучредителя Stacks Мунита Али на Consensus 2025: "По мере угасания начального энтузиазма более двух третей существующих проектов Bitcoin Layer 2 исчезнут в течение трех лет." Он предсказывает, что рынок столкнется с серьезными вызовами, а застой в феврале в отрасли показывает, что консолидация, возможно, уже началась. Глядя в будущее, те платформы, которые смогут продемонстрировать реальную полезность, могут оказаться более устойчивыми, чем проекты, которые поддерживаются только за счет инерции.

Эфириум Layer 2

Объем средств в Ethereum L2 снизился на 23,4% до 14 миллиардов долларов. Arbitrum сохраняет лидерство с объемом средств 4,5 миллиарда долларов (снижение на 33,4%), в то время как Base с объемом средств 4,2 миллиарда долларов (снижение на 10,6%) поднялся на второе место, вытеснив Optimism (2,1 миллиарда долларов) на третье. Polygon zkEVM резко вырос на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким ярким моментом этого месяца.

Base запустил Flashblocks (более быстрое подтверждение транзакций), Appchains (кастомизированные L3) и субсчета умных кошельков, чтобы поддерживать вовлеченность пользователей. Unichain запустил основную сеть 16 февраля, ранее его тестовая сеть обработала 95 миллионов транзакций, позиционируясь как изменяющий правила игры в области масштабируемости, к проекту присоединились несколько крупных институциональных игроков. Приложение Nums от Starknet, как инновация Layer 3 в играх, демонстрирует будущее модульного дизайна.

В то же время Sonic EVM, хотя и не является Layer 2 для Ethereum, привлек большое внимание с момента запуска основной сети Mobius 27 февраля как первого SVM-цепи Solana, достигнув 10,000 TPS и обеспечив Aave 47.6 миллиона долларов за несколько дней. Эти шаги показывают, что проекты Layer 2 активно инвестируют в технологии, а не только занимаются шумом.

Виталик Бутерин 19 февраля сделал комментарий, подчеркивая, что Ethereum необходимо четко определить свою позицию в условиях растущей конкуренции. Он выступил за то, чтобы Layer 2 заняли лидирующие позиции в области масштабируемости (например, увеличение числа транзакций в 17 раз) и взаимодействия, отметив, что они эволюционировали из "расширенных мультиподписей" в мощные сети. Хотя он не прокомментировал Sonic EVM напрямую, его совместимость с EVM и скорость перекликались с его видением "бесшовного соединения" в "экосистеме Ethereum". Тем не менее, он также выразил недовольство тенденцией к казино в экосистеме, призывая обращать внимание на реальную ценность, а не на спекулятивные пузыри.

Состояние финансирования

Финансирование замедляется, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов. Mango Network привлекла 13,5 миллиона долларов для своей смешанной цепочки EVM-MoveVM, планируя запуск в первом квартале 2025 года. Fluent Labs получила 8 миллионов долларов финансирования для разработки многовиртуальной машины второго уровня, соединяющей Ethereum и Solana.

Данные этого отчета получены с публичной страницы исследования блокчейна на одной из платформ аналитики данных, которая предоставляет удобную панель управления, содержащую ключевые статистические данные и показатели в области публичных блокчейнов и обновляемую в реальном времени.

Данное содержание предназначено только для исследования и обмена в отрасли и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок несет в себе риски, инвестиции требуют осторожности.