Член SEC подчеркнул, что токенизация ценных бумаг должна соответствовать федеральным законам

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) республиканский комиссар Хестер Пирс недавно сделала заявление, изложив свою позицию по вопросу токенизации ценных бумаг. Она подчеркнула, что, хотя технология блокчейн обладает большим потенциалом, она не может изменить основные свойства базового актива. Токенизированные ценные бумаги по-прежнему относятся к категории ценных бумаг и должны подчиняться действующему федеральному законодательству о ценных бумагах.

Пирс отметила, что токенизация может быть реализована двумя основными способами: во-первых, эмитент напрямую токенизирует свои акции и другие ценные бумаги; во-вторых, третья сторона, управляющее учреждение, упаковывает ценные бумаги, выпущенные другими сущностями, и выпускает соответствующие расписки. Она особенно подчеркнула, что второй подход может привести к риску контрагента, так как держатели токенов должны полагаться на платежеспособность управляющей стороны и контроль над базовыми ценными бумагами.

Для дистрибьюторов токенизированных ценных бумаг Пирс рекомендует учитывать обязательства по раскрытию информации, предусмотренные федеральным законодательством о ценных бумагах, и обращаться к недавним заявлениям сотрудников Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) по этому вопросу. Она также призвала участников рынка при разработке токенизированных продуктов как можно раньше общаться с SEC и ее сотрудниками.

Пирс подчеркивает, что как для ончейн, так и для оффчейн версий финансовых инструментов необходимо соблюдать одни и те же юридические требования. Она напоминает участникам рынка, что при распределении, покупке и торговле токенизированными ценными бумагами следует тщательно учитывать природу этих ценных бумаг и их влияние на закон о ценных бумагах.

Некоторые业内人士 считают, что это сигнал предупреждения от SEC для компаний и протоколов, планирующих запуск токенизированных американских акций. В настоящее время ряд компаний, включая некоторые известные криптовалютные торговые платформы, проявили интерес к выходу на рынок токенизированных акций. Если они получат одобрение SEC, они смогут предложить услуги торговли традиционными акциями на основе блокчейна, тем самым вступив в прямую конкуренцию с традиционными финансовыми брокерскими компаниями.

Однако есть и критические голоса, указывающие на то, что эта новая технология может быть использована как способ уклонения от регулирования SEC и может создать новые риски для розничных инвесторов. Один из сенаторов даже заявил, что в законопроекте о структуре рынка криптовалют, который вскоре будет голосоваться в Палате представителей, содержатся положения, позволяющие некриптовалютным компаниям токенизировать активы для уклонения от регулирования SEC.

С развитием рынка токенизированных ценных бумаг, как сбалансировать инновации и соблюдение нормативных требований между регулирующими органами и участниками рынка, станет важной задачей, с которой сталкивается отрасль.