Обзор рынка шифрования венчурных инвестиций 2024 года: активное финансирование инфраструктурных проектов, слабый сбор средств

В 2024 году, под воздействием таких факторов, как запуск спотового ETF на биткойн и изменения в политической обстановке в США, рынок шифрования значительно вырос. Рыночная капитализация ликвидных криптовалют увеличилась на 88% до 3,4 триллиона долларов, при этом капитализация биткойна приблизилась к 2 триллиона долларов, составив 62% от общего прироста. Бум мем-коинов и токенов ИИ также способствовал росту рынка, особенно активно проявляясь на блокчейне Solana.

Тем не менее, сфера шифрования венчурного капитала все еще сталкивается с вызовами. Основные тренды, такие как биткойн, мем-монеты и токены ИИ, предлагают ограниченные инвестиционные возможности. Привлекательность таких ранее популярных областей, как DeFi, игры, метавселенная и NFT, снизилась. Созревшие инфраструктурные компании также сталкиваются с конкурентным давлением со стороны традиционных финансовых учреждений.

Стабильные монеты, токенизация активов, интеграция DeFi с традиционными финансами и пересечение шифрования и ИИ демонстрируют надежду, но все еще находятся на ранней стадии. В то же время, макроэкономическое давление ограничивает размещение высокорисковых инвестиций, что негативно сказывается на индустрии венчурного капитала в шифровании. Большинство универсальных венчурных капиталистов по-прежнему сохраняют осторожный подход.

Согласно данным, в четвертом квартале 2024 года стартапы в области шифрования и блокчейна получили 3,5 миллиарда долларов инвестиций, что на 46% больше по сравнению с предыдущим кварталом, но количество сделок снизилось на 13% до 416. Общая сумма инвестиций за год составила 11,5 миллиарда долларов, было проведено 2153 сделки.

Существуют аналитические прогнозы, что к 2025 году годовые инвестиции в рынок шифрования превысят 18 миллиардов долларов, а в нескольких кварталах составят более 5 миллиардов долларов. Процесс институционализации биткойна, развитие стабильных монет, а также интеграция DeFi и традиционных финансов станут основными направлениями инноваций в будущем.

Исторически цена биткойна была высоко коррелирована с объемом инвестиций в крипто-стартапы, но с начала 2023 года эта корреляция заметно ослабла. Возможные причины включают в себя колебания со стороны институциональных инвесторов из-за неопределенности в регулировании, сдвиг в рыночной нарративе в сторону биткойна и общий упадок на рынке венчурного капитала.

В 2024 году инфраструктурная сфера стала лидером в области шифрования венчурного капитала, привлекла более 610 сделок на сумму 5,5 миллиарда долларов, что на 57% больше по сравнению с прошлым годом. Основные направления инвестиций включают решения для расширения Layer 2, модульные технологии, протоколы ликвидного стекинга и инструменты для разработчиков. Финансирование стартапов в области NFT и игр составило 2,5 миллиарда долларов, что немного выше, чем в 2023 году. Финансирование корпоративного блокчейна значительно снизилось на 69% до 164 миллионов долларов.

В области Web3 за последние два года было собрано 3,3 миллиарда долларов, что близко к уровню 2021-2022 годов. Новые тенденции, такие как SocialFi, шифрование AI и DePIN, способствовали росту. DeFi в 2024 году демонстрирует сильное восстановление, количество сделок увеличилось на 85% по сравнению с прошлым годом, а DeFi-приложения на базе биткойна стали ключевым двигателем.

С точки зрения этапа финансирования, шифрование индустрия по-прежнему сильно сконцентрирована на ранних этапах финансирования. Ранние сделки составляют 60% от общего объема инвестиций, а поздние финансирования составляют 40%, что значительно увеличилось по сравнению с 15% в предыдущем квартале.

Среди активных инвесторов Animoca Brands занимает первое место с более чем 100 инвестициями, за ней следует OKX Ventures с более чем 80 инвестициями. Такие организации, как Cogitent Ventures, Binance Labs и Foresight Ventures также остаются активными. Среди ангельских инвесторов наиболее активным является основатель Polygon Sandeep Nailwal, который участвовал в более чем 40 инвестициях.

Общий объем привлеченных средств на рынке венчурного капитала в 2024 году достиг шестилетнего минимума, 865 фондов собрали в общей сложности 104,7 миллиарда долларов, что на 18% меньше по сравнению с прошлым годом. Шифрование венчурные фонды также испытывают трудности, 79 новых фондов собрали лишь 5,1 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 2020 года. Медианная и средняя величина фонда упали до минимального уровня с 2017 года.

С точки зрения масштаба фонда, доля средних фондов (1-5 миллиардов долларов ) значительно увеличилась. Крупные фонды (10 миллиардов долларов и более ) не появились в 2023-2024 годах, главным образом из-за трудностей с размещением и рисков оценки. Тем не менее, такие известные фонды, как Pantera Capital, все еще активно расширяют свои бизнес-направления.

Инвестиционные проекты, на которые стоит обратить внимание в 2024 году, включают: высокопроизводительный блокчейн Monad, децентрализованную социальную сеть Farcaster, публичную цепочку на основе доказательства ликвидности Berachain, протокол управления интеллектуальной собственностью Story Protocol, проект масштабирования с использованием ИИ 0G Labs, прогнозный рынок Polymarket и др.

В целом, в 2024 году шифрование венчурного капитала демонстрирует осторожно оптимистичную динамику, финансирование начинает восстанавливаться, а интерес со стороны институтов постепенно возрастает. Увеличение доли средних фондов и постоянное появление новых фондов показывают, что отрасль движется к зрелости. Хотя в краткосрочной перспективе венчурное финансирование снижается, а сроки привлечения капитала удлиняются, постоянное внимание к ранним проектам и появление таких новых тенденций, как ИИ, подчеркивают потенциальные источники роста в отрасли.