"Трамп-материалы" в шифровании: вызовы и возможности эпохи тарифов
Соединенные Штаты официально начнут торговую войну завтра утром (2 апреля по восточному времени США), поставив "Америка прежде всего" выше многосторонности. Глобальная экономическая ситуация напряженная, рынок уже отреагировал: золото с начала года выросло на 18%, установив новые рекорды. Тем не менее, в кризисе все еще есть возможности. Последние шаги семьи Трампа в области шифрования бизнеса, похоже, указывают на некоторые возможности. Несмотря на то, что текущие затраты на добычу высоки, а прибыль ограничена, судя по недавнему развитию стейблкоинов и майнингового оборудования, индустрия шифрования ускоряет процесс "сделано в Америке" и "сделано Трампом".
В данной статье рассматриваются возможности, возникающие в условиях кризиса, и глубоко анализируется влияние тарифов на всю цепочку производства в сфере шифрования.
Таможенные пошлины, как инструмент макроэкономики, напрямую влияют на рыночные цены товаров и эффективность их обращения. Для шифрования индустрии необходимо обращать внимание не только на цены товаров и технологий, непосредственно связанных с цепочкой поставок, но и на их глубокое влияние на общую эффективность отрасли, ликвидность цепочки поставок и рыночную структуру.
Таможенные пошлины приведут к прямому увеличению стоимости майнинга биткойнов на 17%
Биткойн по-прежнему является лидером на рынке криптовалют. Согласно данным статистической платформы (2 апреля 2025 года), рыночная капитализация биткойна составляет 59% от всего крипторынка, что значительно превышает другие цифровые активы. Биткойн зависит от механизма консенсуса proof-of-work (PoW), что делает цену майнинг-оборудования и цепочку поставок ключевыми факторами рыночной динамики. Несмотря на то, что доля хешрейта американских майнинг-пулов увеличилась с 37,64% до 45,15%, цепочка поставок майнинг-оборудования по-прежнему контролируется китайскими производителями, которые занимают более 70% мирового рынка майнинг-оборудования. Поэтому возвращение биткойн-майнинга в США сталкивается с огромными вызовами.
Увеличение тарифов США на китайские электронные продукты усугубило это несоответствие между предложением и спросом. Ожидается, что если на китайские электроника будут введены тарифы в 20%, стоимость майнинг-оборудования вырастет примерно на 17%, что непосредственно повлияет на период окупаемости инвестиций (ROI) для майнинг-ферм. Это изменение особенно критично для новых операторов майнинг-ферм, которым, возможно, придется пересмотреть модели прибыльности. Кроме того, хотя некоторые производители майнинг-оборудования уже объявили о создании производственных центров в США и Малайзии, что способствует декитайизации производства майнинг-оборудования, этот переход также привел к задержкам в поставках. Клиенты могут ожидать, что им придется ждать от 1 до 3 месяцев, чтобы получить оборудование, что создает значительные проблемы для операторов майнинг-ферм, зависящих от своевременных поставок.
Глобальный дефицит полупроводников и ограничения на экспорт технологий из США в Китай заставляют производителей майнингового оборудования создавать производственные базы в нескольких странах, чтобы снизить риски. Это изменение привело к нестабильности поставок оборудования для майнинга, в краткосрочной перспективе могут возникнуть узкие места в поставках, что, в свою очередь, повлияет на расширение и операционные возможности майнинговых площадок. С ростом цен на оборудование для майнинга и увеличением задержек в доставке, горнодобывающая отрасль может постепенно развиваться в сторону централизации. Крупные горнодобывающие компании, используя финансовые преимущества, займут большую долю рынка, в то время как небольшие майнинговые площадки могут столкнуться с большими проблемами для выживания, продление срока окупаемости инвестиций заставляет их выходить с рынка.
В общем и целом, тарифная политика и колебания в цепочке поставок глубоко влияют на индустрию майнинга биткойнов. Рост затрат, задержки в поставках и нестабильность цепочки поставок приводят к удлинению срока окупаемости инвестиций в майнинг-площадки, а также ускоряют процесс централизации в отрасли. Крупные майнинг-компании могут доминировать на рынке, в то время как небольшие майнинг-площадки столкнутся с более серьезными вызовами для выживания. Кроме биткойна, другие блокчейн-проекты, которые зависят от импорта электронной аппаратуры из неамериканских регионов (например, AI и др.), также столкнутся с аналогичным давлением роста затрат.
Отключение от цепи и открытие на цепи
Торговая политика США не только напрямую влияет на стоимость товаров, но и имеет более глубокое влияние на перестройку глобального финансового порядка. В последние годы быстрое восхождение долларовых стабильных монет становится частью финансовой стратегии США — возведение барьеров вне цепочки и ускорение открытости в цепочке.
Долгое время система расчетов в международной торговле зависела от банковских сетей, такие как SWIFT, CHIPS и другие клиринговые системы доминировали в международных денежных потоках. Однако, с усилением геополитических конфликтов, США не только ввели тарифы, но и через разрыв данных, финансовый контроль и другие меры глубоко перестроили глобальную торговлю. Наиболее ярким примером является подписанный 24 года президентом США Джо Байденом указ № 14117 (далее "указ 14117"), который направлен на ограничение доступа "стран, вызывающих беспокойство" к данным США. "Указ 14117" вступит в силу 8 апреля, и, например, некоторые платежные компании также должны будут внести изменения в отношении компаний на материковом Китае. Эта политика на первый взгляд направлена на облачные вычисления и полупроводниковую промышленность, но на самом деле она также разрывает совместное использование данных цепочек поставок транснациональными компаниями, что вызывает цепную реакцию в финансировании торговли и расчетах.
На таком фоне долларовые стейблкоины становятся новым каналом для глобальных потоков капитала. Это означает, что, когда традиционные банковские сети сталкиваются с регуляторными ограничениями, сети стейблкоинов все еще могут обеспечивать долларовую ликвидность для мировых рынков. Например, финансовые компании в Аргентине, экспортеры в Юго-Восточной Азии и даже некоторые торговцы на Ближнем Востоке уже начали обходить банковскую систему и напрямую использовать долларовые стейблкоины для платежей в цепочке поставок. Низкая стоимость стейблкоинов и их мгновенное окончание делают их идеальным инструментом для трансакций с международной торговлей. Традиционные банковские переводы могут занимать от 2 до 5 дней и иметь высокие сборы (средняя стоимость перевода SWIFT составляет 20-40 долларов), в то время как переводы через стейблкоины обычно стоят менее 1 цента и могут быть завершены за считанные секунды.
Более символично, что в странах, таких как Аргентина и Нигерия, где введены строгие капиталовложенные ограничения, спрос на стабильные монеты становится все более настоятельным. В 2024 году при покупке стабильных монет в Аргентине потребуется заплатить 30% премии, а в Нигерии — 22%. Эти премии объясняются закрытостью традиционных финансовых каналов и обесцениванием национальной валюты, что делает стабильные монеты ключевым инструментом для жителей и предприятий для обхода банковской сети и защиты своего богатства.
Паттерн после тарифов: расширение ликвидности вне Федеральной резервной системы
После введения пошлин, рыночный спрос на долларовые стабильные монеты возрастет, точнее говоря, "теневой долларовый рынок", обходящий регулирование Федеральной резервной системы, быстро расширяется по всему миру.
Помимо их контуров обращения "децентрализация от банков", выпуск долларовых стейблкоинов зависит от государственных облигаций США в качестве обеспечения. Эта модель, по сути, по-прежнему косвенно подвержена влиянию политики Федеральной резервной системы — в конце концов, доходность государственных облигаций определяет стоимость выпуска стейблкоинов. Однако механизм создания ликвидности стейблкоинов не находится под прямым контролем Федеральной резервной системы. Когда спрос на доллар на рынке возрастает, эмитенты стейблкоинов могут быстро увеличить эмиссию без одобрения Федеральной резервной системы. Это означает, что даже если Федеральная резервная система хочет сократить ликвидность с помощью жесткой политики, рынок стейблкоинов все равно может "косвенно увеличить предложение", продолжая расширять предложение долларов по всему миру.
Ранее Федеральная резервная система могла регулировать скорость предложения долларов через банковскую систему, но теперь эти "цепочные доллары" полностью вышли за пределы банковской сети, и традиционные методы регулирования Федеральной резервной системы практически неэффективны на рынке стейблкоинов.
Ликвидность стабильных монет в основном сосредоточена внутри крипторынка. Платформы DeFi, централизованные биржи (CEX) и системы платежей на блокчейне образуют "внутренний цикл" стабильных монет. Значительные капиталы не возвращаются в финансовую систему, регулируемую Федеральной резервной системой, а остаются в этой новой экономике долларов на блокчейне. Более того, многие платформы DeFi предлагают процентные ставки по долларовым депозитам, значительно превышающие ставки традиционных банков, что еще больше ослабляет механизм передачи ставок Федеральной резервной системы. Даже если Федеральная резервная система корректирует базовую процентную ставку, потоки средств на рынке стабильных монет продолжают функционировать по своей логике, становясь относительно независимой долларовой финансовой системой.
Спрос со стороны рынка стабильных монет также увеличил рыночный спрос на американские облигации и снизил их доходность. Стоит отметить, что с введением RWA ликвидность стабильных монет начала входить в более широкий пул активов, что еще больше усугубляет эту тенденцию. Это означает, что взаимодействие между рынком стабильных монет и рынком американских облигаций станет более сложным, и даже может в будущем повлиять на логику ценообразования капитала на глобальных рынках.
День объявления тарифов, который называется "Днем освобождения", в той или иной степени будет ограничивать как затраты, так и обращения. Однако США, усиливая оффлайн-блокировки и расширяя ликвидность долларов на блокчейне, тихо перестраивают глобальную финансовую архитектуру. От разъединения данных цепочки поставок до ограничений на банковские расчеты и быстрого восхождения стабильных монет, мы, похоже, свидетели финансовой революции.
Помните ли вы первоначальную цель белой книги Биткойна? Полностью децентрализованная электронная валюта должна позволять онлайн-платежи от одной стороны прямо к другой, без необходимости проходить через финансовое учреждение. Возможно, мы уже стоим на пороге этой мечты.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
6
Поделиться
комментарий
0/400
ponzi_poet
· 07-20 20:13
Играл достаточно, Риг для майнинга не по карману.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ParanoiaKing
· 07-20 20:09
Тарифы выросли, стейблкоины стали привлекательнее.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainTalker
· 07-20 20:08
на самом деле, это просто повторение истории... см.: крах золотого стандарта в '71
Новая эра тарифов: восход стейблкоинов на доллар и перестройка шифрования в индустрии
"Трамп-материалы" в шифровании: вызовы и возможности эпохи тарифов
Соединенные Штаты официально начнут торговую войну завтра утром (2 апреля по восточному времени США), поставив "Америка прежде всего" выше многосторонности. Глобальная экономическая ситуация напряженная, рынок уже отреагировал: золото с начала года выросло на 18%, установив новые рекорды. Тем не менее, в кризисе все еще есть возможности. Последние шаги семьи Трампа в области шифрования бизнеса, похоже, указывают на некоторые возможности. Несмотря на то, что текущие затраты на добычу высоки, а прибыль ограничена, судя по недавнему развитию стейблкоинов и майнингового оборудования, индустрия шифрования ускоряет процесс "сделано в Америке" и "сделано Трампом".
В данной статье рассматриваются возможности, возникающие в условиях кризиса, и глубоко анализируется влияние тарифов на всю цепочку производства в сфере шифрования.
Таможенные пошлины, как инструмент макроэкономики, напрямую влияют на рыночные цены товаров и эффективность их обращения. Для шифрования индустрии необходимо обращать внимание не только на цены товаров и технологий, непосредственно связанных с цепочкой поставок, но и на их глубокое влияние на общую эффективность отрасли, ликвидность цепочки поставок и рыночную структуру.
Таможенные пошлины приведут к прямому увеличению стоимости майнинга биткойнов на 17%
Биткойн по-прежнему является лидером на рынке криптовалют. Согласно данным статистической платформы (2 апреля 2025 года), рыночная капитализация биткойна составляет 59% от всего крипторынка, что значительно превышает другие цифровые активы. Биткойн зависит от механизма консенсуса proof-of-work (PoW), что делает цену майнинг-оборудования и цепочку поставок ключевыми факторами рыночной динамики. Несмотря на то, что доля хешрейта американских майнинг-пулов увеличилась с 37,64% до 45,15%, цепочка поставок майнинг-оборудования по-прежнему контролируется китайскими производителями, которые занимают более 70% мирового рынка майнинг-оборудования. Поэтому возвращение биткойн-майнинга в США сталкивается с огромными вызовами.
Увеличение тарифов США на китайские электронные продукты усугубило это несоответствие между предложением и спросом. Ожидается, что если на китайские электроника будут введены тарифы в 20%, стоимость майнинг-оборудования вырастет примерно на 17%, что непосредственно повлияет на период окупаемости инвестиций (ROI) для майнинг-ферм. Это изменение особенно критично для новых операторов майнинг-ферм, которым, возможно, придется пересмотреть модели прибыльности. Кроме того, хотя некоторые производители майнинг-оборудования уже объявили о создании производственных центров в США и Малайзии, что способствует декитайизации производства майнинг-оборудования, этот переход также привел к задержкам в поставках. Клиенты могут ожидать, что им придется ждать от 1 до 3 месяцев, чтобы получить оборудование, что создает значительные проблемы для операторов майнинг-ферм, зависящих от своевременных поставок.
Глобальный дефицит полупроводников и ограничения на экспорт технологий из США в Китай заставляют производителей майнингового оборудования создавать производственные базы в нескольких странах, чтобы снизить риски. Это изменение привело к нестабильности поставок оборудования для майнинга, в краткосрочной перспективе могут возникнуть узкие места в поставках, что, в свою очередь, повлияет на расширение и операционные возможности майнинговых площадок. С ростом цен на оборудование для майнинга и увеличением задержек в доставке, горнодобывающая отрасль может постепенно развиваться в сторону централизации. Крупные горнодобывающие компании, используя финансовые преимущества, займут большую долю рынка, в то время как небольшие майнинговые площадки могут столкнуться с большими проблемами для выживания, продление срока окупаемости инвестиций заставляет их выходить с рынка.
В общем и целом, тарифная политика и колебания в цепочке поставок глубоко влияют на индустрию майнинга биткойнов. Рост затрат, задержки в поставках и нестабильность цепочки поставок приводят к удлинению срока окупаемости инвестиций в майнинг-площадки, а также ускоряют процесс централизации в отрасли. Крупные майнинг-компании могут доминировать на рынке, в то время как небольшие майнинг-площадки столкнутся с более серьезными вызовами для выживания. Кроме биткойна, другие блокчейн-проекты, которые зависят от импорта электронной аппаратуры из неамериканских регионов (например, AI и др.), также столкнутся с аналогичным давлением роста затрат.
Отключение от цепи и открытие на цепи
Торговая политика США не только напрямую влияет на стоимость товаров, но и имеет более глубокое влияние на перестройку глобального финансового порядка. В последние годы быстрое восхождение долларовых стабильных монет становится частью финансовой стратегии США — возведение барьеров вне цепочки и ускорение открытости в цепочке.
Долгое время система расчетов в международной торговле зависела от банковских сетей, такие как SWIFT, CHIPS и другие клиринговые системы доминировали в международных денежных потоках. Однако, с усилением геополитических конфликтов, США не только ввели тарифы, но и через разрыв данных, финансовый контроль и другие меры глубоко перестроили глобальную торговлю. Наиболее ярким примером является подписанный 24 года президентом США Джо Байденом указ № 14117 (далее "указ 14117"), который направлен на ограничение доступа "стран, вызывающих беспокойство" к данным США. "Указ 14117" вступит в силу 8 апреля, и, например, некоторые платежные компании также должны будут внести изменения в отношении компаний на материковом Китае. Эта политика на первый взгляд направлена на облачные вычисления и полупроводниковую промышленность, но на самом деле она также разрывает совместное использование данных цепочек поставок транснациональными компаниями, что вызывает цепную реакцию в финансировании торговли и расчетах.
На таком фоне долларовые стейблкоины становятся новым каналом для глобальных потоков капитала. Это означает, что, когда традиционные банковские сети сталкиваются с регуляторными ограничениями, сети стейблкоинов все еще могут обеспечивать долларовую ликвидность для мировых рынков. Например, финансовые компании в Аргентине, экспортеры в Юго-Восточной Азии и даже некоторые торговцы на Ближнем Востоке уже начали обходить банковскую систему и напрямую использовать долларовые стейблкоины для платежей в цепочке поставок. Низкая стоимость стейблкоинов и их мгновенное окончание делают их идеальным инструментом для трансакций с международной торговлей. Традиционные банковские переводы могут занимать от 2 до 5 дней и иметь высокие сборы (средняя стоимость перевода SWIFT составляет 20-40 долларов), в то время как переводы через стейблкоины обычно стоят менее 1 цента и могут быть завершены за считанные секунды.
Более символично, что в странах, таких как Аргентина и Нигерия, где введены строгие капиталовложенные ограничения, спрос на стабильные монеты становится все более настоятельным. В 2024 году при покупке стабильных монет в Аргентине потребуется заплатить 30% премии, а в Нигерии — 22%. Эти премии объясняются закрытостью традиционных финансовых каналов и обесцениванием национальной валюты, что делает стабильные монеты ключевым инструментом для жителей и предприятий для обхода банковской сети и защиты своего богатства.
Паттерн после тарифов: расширение ликвидности вне Федеральной резервной системы
После введения пошлин, рыночный спрос на долларовые стабильные монеты возрастет, точнее говоря, "теневой долларовый рынок", обходящий регулирование Федеральной резервной системы, быстро расширяется по всему миру.
Помимо их контуров обращения "децентрализация от банков", выпуск долларовых стейблкоинов зависит от государственных облигаций США в качестве обеспечения. Эта модель, по сути, по-прежнему косвенно подвержена влиянию политики Федеральной резервной системы — в конце концов, доходность государственных облигаций определяет стоимость выпуска стейблкоинов. Однако механизм создания ликвидности стейблкоинов не находится под прямым контролем Федеральной резервной системы. Когда спрос на доллар на рынке возрастает, эмитенты стейблкоинов могут быстро увеличить эмиссию без одобрения Федеральной резервной системы. Это означает, что даже если Федеральная резервная система хочет сократить ликвидность с помощью жесткой политики, рынок стейблкоинов все равно может "косвенно увеличить предложение", продолжая расширять предложение долларов по всему миру.
Ранее Федеральная резервная система могла регулировать скорость предложения долларов через банковскую систему, но теперь эти "цепочные доллары" полностью вышли за пределы банковской сети, и традиционные методы регулирования Федеральной резервной системы практически неэффективны на рынке стейблкоинов.
Ликвидность стабильных монет в основном сосредоточена внутри крипторынка. Платформы DeFi, централизованные биржи (CEX) и системы платежей на блокчейне образуют "внутренний цикл" стабильных монет. Значительные капиталы не возвращаются в финансовую систему, регулируемую Федеральной резервной системой, а остаются в этой новой экономике долларов на блокчейне. Более того, многие платформы DeFi предлагают процентные ставки по долларовым депозитам, значительно превышающие ставки традиционных банков, что еще больше ослабляет механизм передачи ставок Федеральной резервной системы. Даже если Федеральная резервная система корректирует базовую процентную ставку, потоки средств на рынке стабильных монет продолжают функционировать по своей логике, становясь относительно независимой долларовой финансовой системой.
Спрос со стороны рынка стабильных монет также увеличил рыночный спрос на американские облигации и снизил их доходность. Стоит отметить, что с введением RWA ликвидность стабильных монет начала входить в более широкий пул активов, что еще больше усугубляет эту тенденцию. Это означает, что взаимодействие между рынком стабильных монет и рынком американских облигаций станет более сложным, и даже может в будущем повлиять на логику ценообразования капитала на глобальных рынках.
День объявления тарифов, который называется "Днем освобождения", в той или иной степени будет ограничивать как затраты, так и обращения. Однако США, усиливая оффлайн-блокировки и расширяя ликвидность долларов на блокчейне, тихо перестраивают глобальную финансовую архитектуру. От разъединения данных цепочки поставок до ограничений на банковские расчеты и быстрого восхождения стабильных монет, мы, похоже, свидетели финансовой революции.
Помните ли вы первоначальную цель белой книги Биткойна? Полностью децентрализованная электронная валюта должна позволять онлайн-платежи от одной стороны прямо к другой, без необходимости проходить через финансовое учреждение. Возможно, мы уже стоим на пороге этой мечты.