Анализ механизма автоматических маркетмейкеров в экосистеме Solana
В индустрии Web3 продукты, связанные с децентрализованными финансами, занимают доминирующее положение на рынке. Среди них автоматические маркет-мейкеры (AMM) являются ключевым звеном и важной силой, способствующей финансовым инновациям Web3. В данной статье будут представлены несколько важных реализаций AMM в экосистеме Solana, с целью предоставить некоторые рекомендации для поставщиков ликвидности при выборе инвестиционных стратегий.
Постоянный произведение автоматического маркет-мейкера (CPMM)
CPMM является одним из самых базовых реализованных AMM, который находит применение в нескольких продуктах. В качестве примера AMM на основе постоянного произведения, выпущенного на одной из платформ DEX, его основным принципом является поддержание постоянного произведения объемов двух токенов в пуле: X * Y = k.
Для поставщиков ликвидности, когда они добавляют ликвидность в пул, CPMM автоматически создает связанные учетные записи для пользователей и выдает токены LP. Эти токены LP используются для подтверждения доли пользователя в конкретном пуле и уничтожаются при выводе ликвидности.
Программа CPMM на блокчейне разработана с использованием Anchor. В процессе обмена токенов система будет инициировать команды, связанные со свопом. Например, при обмене USDC и некоторым токеном транзакция будет проходить через соответствующий пул торговых пар.
В экосистеме Solana торговые пары LP могут быть непосредственно представлены через Token Account, без необходимости создания и развертывания новых контрактов, как это делается в Ethereum. Во время торговли взаимодействие происходит напрямую с CPMM-программой, изменяя состояние соответствующего Token Account, передавая такие параметры, как адрес пула, адрес токена и т. д.
Основная логика CPMM заключается в том, чтобы поддерживать неизменным произведение общего количества токенов до и после изменения. Через математические преобразования можно получить формулу для расчета количества целевых токенов, которые можно обменять. Необходимо отметить, что на практике также следует учитывать вычеты комиссий.
Концентрированный ликвидный маркет-мейкер (CLMM)
CLMM — это еще одна реализация AMM, аналогичная V3 версии известного DEX. Каждая пара токенов может иметь несколько уровней комиссий, для каждого уровня создаются соответствующие пулы. CLMM унаследовал концепции многоуровневых комиссий и концентрированной ликвидности.
Подобно CPMM, благодаря характеристикам цепочки Solana, CLMM не требует отдельного развертывания контрактов для каждого пула и не имеет концепции фабричных контрактов. Это отличается от реализации на Ethereum.
CLMM позволяет поставщикам ликвидности выбирать ценовые диапазоны при внесении средств, и средства распределяются только в пределах выбранного диапазона. Этот механизм повышает эффективность использования средств, но также предъявляет более высокие требования к финансовым управленческим способностям поставщиков ликвидности.
Для пулов с небольшой волатильностью цены поставщики ликвидности склонны выбирать более узкие диапазоны цен; в то время как для пулов с высокой волатильностью они предпочитают выбирать более широкие диапазоны. Эта стратегия направлена на то, чтобы минимизировать риск потерь от непостоянства, избегая выхода текущей цены за пределы выбранного диапазона.
Динамические поставщики ликвидности (DLMM)
DLMM является еще одним продуктом AMM, основанным на концепции V3, похожим на CLMM, но с инновациями в конкретной реализации и функциях. DLMM вводит концепцию "Bin", разделяя ценовой диапазон на несколько небольших сегментов.
В DLMM, если сделка происходит в одном и том же Bin, трейдеры получат преимущество нулевого проскальзывания. Это помогает увеличить объем торгов и процент успешных сделок, теоретически принося больше дохода поставщикам ликвидности.
DLMM предлагает три стратегии ликвидности: Spot, Curve и Bid Ask. Стратегия Spot подходит для большинства ликвидных пулов; стратегия Curve более подходит для пулов с небольшими колебаниями цен, таких как пары стейблкоинов; стратегия Bid Ask подходит для пулов с большими колебаниями цен, но требует от поставщиков ликвидности более частой корректировки позиций.
Резюме
Механизм автоматических маркет-мейкеров (AMM) является важной частью финансовой сферы Web3, способствуя развитию децентрализованных финансов благодаря своему уникальному дизайну и инновациям. С постоянным развитием технологий и улучшением экосистемы AMM имеет потенциал сыграть еще большую роль в будущем, способствуя дальнейшим инновациям и преобразованиям в финансовой сфере.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
4
Поделиться
комментарий
0/400
VCsSuckMyLiquidity
· 07-21 04:34
Мошенничество предупреждение Риск избегание
Посмотреть ОригиналОтветить0
BrokeBeans
· 07-21 04:34
Все еще v1 пахнет хорошо, слишком просто и удобно в использовании.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoHistoryClass
· 07-21 04:33
*проверяет записи* та же история, что и с dex-ами 2017 года... просто на более быстрых цепочках
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeLady
· 07-21 04:17
когда оптимальное Газ окно для этих сочных обновлений amm...
Глубокий анализ механизма автоматического маркет-мейкинга в экосистеме Solana: сравнение CPMM, CLMM и DLMM
Анализ механизма автоматических маркетмейкеров в экосистеме Solana
В индустрии Web3 продукты, связанные с децентрализованными финансами, занимают доминирующее положение на рынке. Среди них автоматические маркет-мейкеры (AMM) являются ключевым звеном и важной силой, способствующей финансовым инновациям Web3. В данной статье будут представлены несколько важных реализаций AMM в экосистеме Solana, с целью предоставить некоторые рекомендации для поставщиков ликвидности при выборе инвестиционных стратегий.
Постоянный произведение автоматического маркет-мейкера (CPMM)
CPMM является одним из самых базовых реализованных AMM, который находит применение в нескольких продуктах. В качестве примера AMM на основе постоянного произведения, выпущенного на одной из платформ DEX, его основным принципом является поддержание постоянного произведения объемов двух токенов в пуле: X * Y = k.
Для поставщиков ликвидности, когда они добавляют ликвидность в пул, CPMM автоматически создает связанные учетные записи для пользователей и выдает токены LP. Эти токены LP используются для подтверждения доли пользователя в конкретном пуле и уничтожаются при выводе ликвидности.
Программа CPMM на блокчейне разработана с использованием Anchor. В процессе обмена токенов система будет инициировать команды, связанные со свопом. Например, при обмене USDC и некоторым токеном транзакция будет проходить через соответствующий пул торговых пар.
В экосистеме Solana торговые пары LP могут быть непосредственно представлены через Token Account, без необходимости создания и развертывания новых контрактов, как это делается в Ethereum. Во время торговли взаимодействие происходит напрямую с CPMM-программой, изменяя состояние соответствующего Token Account, передавая такие параметры, как адрес пула, адрес токена и т. д.
Основная логика CPMM заключается в том, чтобы поддерживать неизменным произведение общего количества токенов до и после изменения. Через математические преобразования можно получить формулу для расчета количества целевых токенов, которые можно обменять. Необходимо отметить, что на практике также следует учитывать вычеты комиссий.
Концентрированный ликвидный маркет-мейкер (CLMM)
CLMM — это еще одна реализация AMM, аналогичная V3 версии известного DEX. Каждая пара токенов может иметь несколько уровней комиссий, для каждого уровня создаются соответствующие пулы. CLMM унаследовал концепции многоуровневых комиссий и концентрированной ликвидности.
Подобно CPMM, благодаря характеристикам цепочки Solana, CLMM не требует отдельного развертывания контрактов для каждого пула и не имеет концепции фабричных контрактов. Это отличается от реализации на Ethereum.
CLMM позволяет поставщикам ликвидности выбирать ценовые диапазоны при внесении средств, и средства распределяются только в пределах выбранного диапазона. Этот механизм повышает эффективность использования средств, но также предъявляет более высокие требования к финансовым управленческим способностям поставщиков ликвидности.
Для пулов с небольшой волатильностью цены поставщики ликвидности склонны выбирать более узкие диапазоны цен; в то время как для пулов с высокой волатильностью они предпочитают выбирать более широкие диапазоны. Эта стратегия направлена на то, чтобы минимизировать риск потерь от непостоянства, избегая выхода текущей цены за пределы выбранного диапазона.
Динамические поставщики ликвидности (DLMM)
DLMM является еще одним продуктом AMM, основанным на концепции V3, похожим на CLMM, но с инновациями в конкретной реализации и функциях. DLMM вводит концепцию "Bin", разделяя ценовой диапазон на несколько небольших сегментов.
В DLMM, если сделка происходит в одном и том же Bin, трейдеры получат преимущество нулевого проскальзывания. Это помогает увеличить объем торгов и процент успешных сделок, теоретически принося больше дохода поставщикам ликвидности.
DLMM предлагает три стратегии ликвидности: Spot, Curve и Bid Ask. Стратегия Spot подходит для большинства ликвидных пулов; стратегия Curve более подходит для пулов с небольшими колебаниями цен, таких как пары стейблкоинов; стратегия Bid Ask подходит для пулов с большими колебаниями цен, но требует от поставщиков ликвидности более частой корректировки позиций.
Резюме
Механизм автоматических маркет-мейкеров (AMM) является важной частью финансовой сферы Web3, способствуя развитию децентрализованных финансов благодаря своему уникальному дизайну и инновациям. С постоянным развитием технологий и улучшением экосистемы AMM имеет потенциал сыграть еще большую роль в будущем, способствуя дальнейшим инновациям и преобразованиям в финансовой сфере.