Мир криптовалют: от инноваций в ценности до единой модели продажи токенов

Недавно, после участия в конференции в Гонконге, общаясь с коллегами из страны, я заметил, что атмосфера в индустрии претерпела тонкие изменения. Хотя знакомые лица по-прежнему активны, "характер" рынка уже другой. Это не безумие бычьего рынка и не паника медвежьего рынка, а своего рода беспрецедентное состояние алиена.

Текущий мир криптовалют, похоже, остался только с одной бизнес-моделью: продажа токенов.

Три основных столпа экосистемы отрасли

Обзор развития мира криптовалют показывает, что его функционирование в основном зависит от трех ключевых этапов:

1. Создание ценности: удовлетворение потребностей пользователей через технологические инновации, такие как инфраструктура блокчейна, включая биткойн, эфириум и разработка различных приложений.

2. Открытие ценности: инвестиционные учреждения выявляют потенциальные проекты через рыночные механизмы, способствуя прогрессу в отрасли.

3. Ценностный поток: различные посреднические организации создают каналы продаж, способствуя движению капитала от первичного рынка ко вторичному.

В идеальном состоянии эти три этапа должны взаимно координироваться и развиваться совместно. Однако в настоящее время рынок демонстрирует сокращение первых двух, в то время как третий занимает доминирующее положение.

Проектная команда больше не сосредоточена на потребностях пользователей и разработке продуктов, а инвестиционные компании также больше не углубляются в изучение отраслевых тенденций. Весь рынок наполнен одним вопросом: "Как продать больше токенов?"

Искаженная рыночная экосистема

В здоровой рыночной среде проектные команды должны сосредоточиться на разработке продукта, удовлетворяющего потребности пользователей, чтобы получить прибыль и признание на рынке. Инвестиционные учреждения должны осуществлять распределение капитала в подходящее время для реализации обнаружения ценности. А оборотный этап предоставляет всему рынку необходимую ликвидностную поддержку.

Однако в текущем мире криптовалют уже мало кто обсуждает возможности для инноваций и разработки продуктов. Даже если в некоторых сегментах все еще есть горячие темы, это трудно вызывает истинный предпринимательский энтузиазм. Институты на вторичном рынке в основном выбирают выжидательную позицию, новые проекты сразу достигают пика, а ликвидность спекулятивных токенов иссякает.

В такой среде активными являются в основном маркетмейкеры, посреднические организации и т.д. Их внимание сосредоточено на том, как упаковать данные, получить право на добавление токена, проводить маркетинговые акции и так далее, и цель всего этого — извлечь прибыль из все более сокращающегося объема существующих средств.

Формирование сообщества интересов

Гомогенизация участников рынка привела к формированию закрытого сообщества интересов. Ведущие проекты, крупные торговые платформы и их связанные отделы, а также маркет-мейкеры и посреднические организации с ресурсными преимуществами тесно объединены, образуя трудноразрушимую группу интересов.

Движение средств демонстрирует явную односторонность: от инвесторов к венчурным инвестиционным учреждениям, затем к ведущим проектам, и, наконец, через участие розничных инвесторов реализуется стоимость. В этом процессе множество промежуточных этапов постоянно поглощают прибыль, что приводит к дисбалансу всей экосистемы.

Упадок инновационного драйва

В отличие от предыдущих рыночных низов, нынешние трудности связаны с тем, что большое количество средств захвачено посредниками. Проектные команды больше не сосредоточены на создании ценности, а сместили акцент на быструю реализацию и вывод средств. Это привело к порочному кругу: чтобы справиться с высокими затратами на маркетинг и листинг токенов, проектные команды вынуждены сокращать инвестиции в исследования и разработки, а также в операционные расходы.

Таким образом, инновационный путь мира криптовалют становится необычайно простым: создать привлекательный нарратив, быстро упаковать, использовать связи для выхода на рынок и реализовать монетизацию. Настоящая разработка продукта, ценность для пользователя и долгосрочное развитие рассматриваются как роскошь, которую можно обойтись.

Последствия дисбаланса на рынке

На первый взгляд, эта модель кажется способной удовлетворить потребности всех сторон: проектные команды могут быстро обналичить средства, инвестиционные учреждения получают возможность выхода, а розничные инвесторы имеют пространство для спекуляций. Однако в долгосрочной перспективе негативные последствия этой модели огромны.

Отсутствие настоящего создания ценности приводит к тому, что вся отрасль оказывается в порочном круге. Проекты на верхнем уровне сталкиваются с высокой степенью риска и низкой прибылью, и многие из них выбирают выход. Розничные инвесторы на нижнем уровне постоянно теряют деньги в жестокой игре с нулевой суммой и постепенно теряют уверенность. Хотя промежуточные звенья временно получают прибыль, такое процветание, основанное на извлечении средств, в конечном итоге будет трудно поддерживать.

Периодичность и перспективы будущего

Мир криптовалют как циклический рынок всегда колебался между процветанием и упадком. Оптимисты верят, что текущая стагнация в конечном итоге пройдет, и новые технологические прорывы и бизнес-модели вновь разожгут искру инноваций. Пессимисты же считают, что рынку еще предстоит пережить более глубокую реорганизацию, и только когда существующая искаженная структура будет полностью разрушена, можно будет ожидать настоящего восстановления.

Тем не менее, работники должны пройти через трудный период, наполненный сомнениями и саморефлексией. Возможно, это и есть суть рынка: циклы - это судьба, а пузыри - прелюдия к новому.

Будущее может быть извилистым и долгим, но если сохранять веру в инновации, то в конце концов наступит светлое время.