BTC обновил исторический максимум, рынок ожидает снижения ставок и нового роста
Сильные результаты рынка рискованных активов удивили многих, заставляя задуматься о том, не упустили ли мы какую-то важную информацию.
После восстановления в апреле три основных индекса США продолжили сильно расти, а BTC достиг нового исторического максимума.
Несмотря на то, что "торговая война взаимных тарифов" несколько утихла, стороны все еще не достигли прорывного соглашения. "Конфликт между Россией и Украиной" по-прежнему застрял между переговорами и нападениями.
Тем не менее, приток средств остается сильным, BTC-ETF на спотовом рынке привлек более 2,7 миллиарда долларов. Долгосрочные держатели почти достигли своего максимума, а запасы на биржах продолжают сокращаться, что создает очень благоприятные условия для спроса и предложения BTC.
На уровне политики законопроекты о резервировании BTC в штатах США достигли исторического прорыва. Связанный со стабильными монетами законопроект «GENIUS ACT» также прошел голосование в Сенате.
Экономические данные по занятости в США показывают сильные результаты, инфляция продолжает снижаться, а прогнозы по ВВП начинают подниматься. Это может быть основной причиной укрепления рынка. Однако торговые споры еще не решены, и беспокойство по поводу американских облигаций, вызванное «красивым большим планом», все еще сохраняется. Динамика американских акций и BTC в этом месяце уже включает в себя самые оптимистичные ожидания, в будущем, возможно, придется пройти через колебания, чтобы устранить неопределенность, ожидая снижения ставок в третьем квартале.
Макроэкономика: "равные тарифы" оказывают давление на экономику США, вызывая "умеренную рецессию"
В апрельском отчете мы указали, что "самый болезненный период позади, как только Вашингтон и Федеральная резервная система вернутся к рациональной игре, рынок должен вернуться к своим собственным законам функционирования". Фактически, глобальная геополитическая игра и американская демократическая система одержали победу над амбициями Трампа, и рыночные ожидания в конечном итоге вернулись к рациональности, что привело к устойчивому росту и самым оптимистичным ценовым прогнозам.
Непрерывные "три убийства акций, облигаций и валюты" вызвали резкие колебания на финансовом рынке США, и, в дополнение к сильному сопротивлению со стороны бизнеса, Трамп был вынужден пойти на уступки. Его инициированная "война по взаимным тарифам" в мае быстро вошла во вторую стадию "переговоров" и начала переходить в третью стадию, сначала достигнув тарифного соглашения с Великобританией.
В начале мая США и Китай провели первый раунд торговых переговоров в Швейцарии, приостановив более чем месячную интенсивную тарифную войну. Стороны 12 мая опубликовали совместное заявление, в котором обязались снизить ранее введенные высокие тарифы в течение следующих 90 дней и подтвердили, что продолжат переговоры по торгово-экономическим отношениям. В этот день индекс S&P 500 вырос на 3,26%.
В начале апреля, с "смягчением" позиции Трампа, американские акции начали значительно расти, в основном восстановив падение с начала торговой войны. В мае, с официальным началом переговоров между США и Китаем, ранее застоявшиеся американские акции снова получили импульс и продолжили расти. По состоянию на 31 число, индекс NASDAQ, S&P 500 и индекс Доу-Джонса зафиксировали месячный рост на 9.56%, 6.15% и 3.94% соответственно.
Ралли на фондовом рынке США в апреле можно рассматривать как реакцию на окончание паники распродаж и смягчение позиции Трампа, это быстрое ценообразование после завершения первой фазы "торговой войны с взаимными тарифами". Рост в мае отражает оптимистичные ожидания рынка относительно второй фазы (переговоров) "торговой войны с взаимными тарифами". В соответствии с текущей открытой информацией, это ценообразование уже достаточно полное и оптимистичное. Мы считаем, что дальнейшее значительное повышение оценок может быть неосторожным до получения новых новостей о торговой войне, снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и дальнейших событий в "конфликте между Россией и Украиной".
Цены в мае уже учитывают относительно "сильные" показатели экономики и занятости США.
Экономические данные, опубликованные в конце мая, показывают, что экономика США сократилась на 0,2% в годовом исчислении в первом квартале. Этот показатель немного улучшился по сравнению с ранее опубликованным предварительным значением (сокращение на 0,3%), но все же указывает на то, что экономика США понесла определенные убытки в начале года из-за снижения потребительских расходов и увеличения импорта.
После недооценки в последние несколько месяцев данные по ВВП показывают rebound. Данные GDP Now, опубликованные Федеральным резервным банком Атланты, показывают, что с конца апреля данные вернулись выше нуля и достигли 3,8% к концу мая, отражая оптимизм после смягчения торговой войны.
Данные индекса PCE, наиболее интересующего Федеральную резервную систему, опубликованные в мае, показывают, что инфляция продолжает замедляться: годовой темп роста PCE на протяжении трех месяцев подряд снижался до 2,15%, а базовый PCE упал до 2,52%, что является новым минимумом с момента пандемии и постепенно приближается к желаемому уровню 2% для снижения процентных ставок со стороны ФРС.
Данные по занятости превысили рыночные ожидания. В начале мая Бюро трудовой статистики США сообщило, что в апреле 2024 года количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 177000, что выше рыночного прогноза в 138000. По состоянию на неделю, завершившуюся 24 мая 2025 года, количество впервые поданных заявлений на получение пособия по безработице составило 240000, что на 14000 больше, чем на предыдущей неделе (пересмотренные 226000), и выше рыночного прогноза в 230000. Сильные данные по занятости, с одной стороны, устранили опасения рынка относительно рецессии в экономике США, с другой стороны, позволили Федеральной резервной системе сосредоточиться на своей цели по "снижению инфляции".
В этом месяце Федеральная резервная система решила сохранить процентные ставки на неизменном уровне в течение трех месяцев подряд. Хотя во время "трехкратного падения акций, облигаций и валют" Федеральная резервная система выпустила некоторые "голубиные" заявления на рынок, после стабилизации финансовых рынков она продолжила сохранять спокойствие под огромным давлением президента Трампа и подчеркнула, что неопределенность, вызванная тарифами, может привести к росту инфляционных данных.
Сильные результаты финансового рынка, в сочетании с тем, что "равные тарифы" все еще не завершены, и возможным ростом инфляции, заставляют рынок считать, что Федеральная резервная система вряд ли возобновит снижение ставок в первой половине года. Согласно последним данным CME FedWatch, трейдеры ожидают, что в этом году США снизят ставки только дважды, в сентябре и декабре, по 25 базисных пунктов за раз. Это ожидание на самом деле ограничивает возможность ликвидности значительно поднять фондовые и криптоактивы.
Исходя из текущих данных и ситуации, мы ожидаем, что американский рынок акций и BTC в ближайшие 2 месяца с большой вероятностью будут находиться в состоянии колебаний, пока в августе ожидания понижении процентной ставки не начнут способствовать выходу американского рынка акций и BTC на исторические максимумы. Это предположение включает оптимистичный исход "взаимных тарифных войн" и относительно "умеренное" снижение экономики США.
В первом квартале ВВП США зафиксировано снижение на -0,21%, а во втором квартале "торговая война с равными тарифами" вызвала падение потребительской уверенности и рыночные потрясения, которые могут привести к небольшому снижению ВВП во втором квартале, что соответствует критериям "умеренной рецессии". Поэтому запуск снижения процентной ставки в сентябре может быть более осторожным ожиданием.
Криптоактивы: активные притоки капитала способствовали обновлению исторического максимума BTC
В мае BTC открылся на уровне 94182.55 долларов и закрылся на уровне 104645.87 долларов, за месяц увеличившись на 10463.33 долларов, с ростом на 11.11%, амплитуда колебаний составила 19.79%, объем торгов снижался на протяжении двух месяцев.
Согласно техническим индикаторам, за которыми мы продолжаем следить, цена BTC после возвращения в "Трампова дно" (90000-110000 долларов) в апреле обновила исторический максимум до 112000 долларов и поднялась выше "первой восходящей трендовой линии бычьего рынка".
В условиях высоких процентных ставок розничные инвесторы не сформировали действительно решающей покупательной силы, на самом деле с марта прошлого года количество новых адресов BTC в день упало до низкого уровня.
В восходящем тренде с апреля решающую роль играют институциональные инвесторы.
Согласно данным объявления одной из компаний, включенной в индекс Nasdaq 100, с 2025 года она увеличила свои инвестиции на 133850 BTC, и общая сумма теперь достигла 580250 BTC.
С января 2024 года было одобрено 11 BTC-ETF на спотовом рынке. В мае 2024 года Палата представителей США приняла Законопроект о финансовых инновациях и технологиях (FIT21), в котором криптоактивы и технологии блокчейн постепенно были признаны приоритетными направлениями развития в США. После этого применение криптоактивов, представленных BTC, стало еще более мейнстримным в США.
В марте 2025 года правительство США подписало указ, учредив "стратегический запас биткойнов", который будет использовать около 200000 биткойнов, находящихся в собственности правительства, в качестве национального резервного актива.
После этого более 20 штатов США начали предлагать законопроекты о резервировании биткойнов на уровне штата. Эта инициатива также достигла успеха в мае. 7 мая штат Нью-Гэмпшир стал первым в стране, который официально включил криптовалюту в стратегические резервы. Этот законопроект позволяет государственному казначею инвестировать до 5% государственных средств в криптовалюту. Законопроекты о резервировании биткойнов в Техасе и Аризоне также прошли голосование в Сенате и были направлены губернаторам этих штатов для подписания и вступления в силу.
На уровне блокчейна и Web3, 19 мая законопроект «GENIUS ACT», регулирующий развитие стабильных монет, прошел процедурное голосование в Сенате с результатом 66 голосов «за» и 32 «против», что paved the way для окончательной подписи этого закона. В том же месяце, 21 числа, Законодательный совет Гонконга официально принял проект постановления о создании системы лицензирования эмитентов фиатных стабильных монет.
Несколько крупных американских банков рассматривают возможность сотрудничества для выпуска совместной стабильной монеты, в настоящее время участвуют несколько известных финансовых учреждений.
Объем выпущенных стабильных монет, превышающий 240 миллиардов долларов, вступает в эпоху соблюдения норм. BTC, помимо этого, стабильные монеты с высокой вероятностью станут вторым по распространенности криптоактивом и, вероятно, первым «убийственным приложением» в области Web3, которое преодолеет 1 миллиард пользователей. Это закладывает основу для бурного развития блокчейна, особенно платформ смарт-контрактов.
После интеграции в систему соблюдения норм BTC и блокчейн становятся технологическим плацдармом, который США необходимо занять. Инвестиционные и спекулятивные настроения, вызванные этой тенденцией, начинают распространяться. После одной компании на глобальном уровне множество компаний, включая медиа-группу Трампа, запускают планы накопления BTC и других криптоактивов (таких как ETH, SOL).
Расширение случаев использования, а также FOMO-эмоции и покупательская способность, вызванные соблюдением норм, стали основным двигателем роста цен на BTC и другие криптоактивы.
Финансирование: оптимистичное ценообразование + активное расширение
В процессе резкого падения фондового рынка США в марте и апреле приток BTC спотовых ETF резко прекратился, что привело к падению BTC более чем на 30% (максимальная коррекция в этом цикле) вместе с фондовым рынком. Однако с сильным восстановлением фондового рынка США с апреля и мая, спрос на BTC спотовые ETF также резко восстановился, составив 6.05 и 27.75 миллиарда долларов соответственно, что способствовало восстановлению всех потерь BTC и установлению исторического рекорда в 112000 долларов.
Объем стабилкой (не все они используются для криптовалютной торговли) также увеличился, в апреле и мае соответственно поступило 53,75 и 55,67 миллиарда долларов, но по сравнению с изменением средств в канале BTC спотового ETF, это значительно меньше.
Ранее мы указывали, что ценовая власть BTC была передана от средств на рынке к средствам, связанным с BTC-ETF и подобными институциональными инвестициями. Эти учреждения демонстрируют долгосрочные субъективные бычьи характеристики, что связано с тем, что BTC и криптоактивы продолжают добиваться прорывных успехов на уровне политики в США. Это и является причиной того, что BTC смог быстро отскочить в апреле-мае и первоочередно достичь исторического максимума, обогнав NASDAQ, а также является долгосрочной логической основой, которую можно рассматривать как поддерживающую тенденцию на будущее.
Но следует отметить, что американский рынок акций в настоящее время уже крайне оптимистично оценивает торговую войну и, возможно, подразумевает, что экономика США не столкнется с серьезной рецессией. В настоящее время американский рынок акций трудно пробивает новые максимумы, и колебания неизбежны. Хотя некоторые компании и другие учреждения продолжают инвестировать, BTC спотовый ETF не может выйти на независимые торги, отличные от индекса Nasdaq, поэтому ожидать, что BTC вновь достигнет новых максимумов в среднесрочной и краткосрочной перспективе, может быть слишком оптимистично.
Структура чипов: запасы BTC на бирже продолжают снижаться
В падении в марте-апреле долгосрочные инвесторы BTC снова начали наращивать свои позиции, что объективно сыграло роль балансировщика, уменьшая рыночное давление продаж.
К концу мая объем длинных позиций достиг 14 419 900 монет, близко к историческому максимуму. В то же время объем централизованных бирж продолжает снижаться и сейчас составляет всего 2 988 200 монет, приближаясь к уровню конца ноября 2020 года.
В предыдущем цикле, когда ликвидность резко возросла, продажа длинных позиций объективно сдерживала рост цен, но в период снижения цен длинные позиции замедляют продажи или даже начинают увеличивать свои позиции, и этот цикл не стал исключением.
Отличие от предыдущих циклов заключается в том, что ранее "вторичные распродажи" крупных игроков завершали бы бычий рынок, а
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
6
Поделиться
комментарий
0/400
GmGmNoGn
· 7м назад
Просто такая скорость пампа, войти в позицию - это победа.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FOMOmonster
· 07-22 06:45
BTC-канал нас На луну
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-1a2ed0b9
· 07-22 06:43
Это действительно считается историческим максимумом?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MintMaster
· 07-22 06:38
Бычий рынок早已起航 Я только смотрю, кто сможет добраться до берега
BTC достиг нового максимума, рынок ждет снижения процентных ставок для следующего этапа пампа
BTC обновил исторический максимум, рынок ожидает снижения ставок и нового роста
Сильные результаты рынка рискованных активов удивили многих, заставляя задуматься о том, не упустили ли мы какую-то важную информацию.
После восстановления в апреле три основных индекса США продолжили сильно расти, а BTC достиг нового исторического максимума.
Несмотря на то, что "торговая война взаимных тарифов" несколько утихла, стороны все еще не достигли прорывного соглашения. "Конфликт между Россией и Украиной" по-прежнему застрял между переговорами и нападениями.
Тем не менее, приток средств остается сильным, BTC-ETF на спотовом рынке привлек более 2,7 миллиарда долларов. Долгосрочные держатели почти достигли своего максимума, а запасы на биржах продолжают сокращаться, что создает очень благоприятные условия для спроса и предложения BTC.
На уровне политики законопроекты о резервировании BTC в штатах США достигли исторического прорыва. Связанный со стабильными монетами законопроект «GENIUS ACT» также прошел голосование в Сенате.
Экономические данные по занятости в США показывают сильные результаты, инфляция продолжает снижаться, а прогнозы по ВВП начинают подниматься. Это может быть основной причиной укрепления рынка. Однако торговые споры еще не решены, и беспокойство по поводу американских облигаций, вызванное «красивым большим планом», все еще сохраняется. Динамика американских акций и BTC в этом месяце уже включает в себя самые оптимистичные ожидания, в будущем, возможно, придется пройти через колебания, чтобы устранить неопределенность, ожидая снижения ставок в третьем квартале.
Макроэкономика: "равные тарифы" оказывают давление на экономику США, вызывая "умеренную рецессию"
В апрельском отчете мы указали, что "самый болезненный период позади, как только Вашингтон и Федеральная резервная система вернутся к рациональной игре, рынок должен вернуться к своим собственным законам функционирования". Фактически, глобальная геополитическая игра и американская демократическая система одержали победу над амбициями Трампа, и рыночные ожидания в конечном итоге вернулись к рациональности, что привело к устойчивому росту и самым оптимистичным ценовым прогнозам.
Непрерывные "три убийства акций, облигаций и валюты" вызвали резкие колебания на финансовом рынке США, и, в дополнение к сильному сопротивлению со стороны бизнеса, Трамп был вынужден пойти на уступки. Его инициированная "война по взаимным тарифам" в мае быстро вошла во вторую стадию "переговоров" и начала переходить в третью стадию, сначала достигнув тарифного соглашения с Великобританией.
В начале мая США и Китай провели первый раунд торговых переговоров в Швейцарии, приостановив более чем месячную интенсивную тарифную войну. Стороны 12 мая опубликовали совместное заявление, в котором обязались снизить ранее введенные высокие тарифы в течение следующих 90 дней и подтвердили, что продолжат переговоры по торгово-экономическим отношениям. В этот день индекс S&P 500 вырос на 3,26%.
В начале апреля, с "смягчением" позиции Трампа, американские акции начали значительно расти, в основном восстановив падение с начала торговой войны. В мае, с официальным началом переговоров между США и Китаем, ранее застоявшиеся американские акции снова получили импульс и продолжили расти. По состоянию на 31 число, индекс NASDAQ, S&P 500 и индекс Доу-Джонса зафиксировали месячный рост на 9.56%, 6.15% и 3.94% соответственно.
Ралли на фондовом рынке США в апреле можно рассматривать как реакцию на окончание паники распродаж и смягчение позиции Трампа, это быстрое ценообразование после завершения первой фазы "торговой войны с взаимными тарифами". Рост в мае отражает оптимистичные ожидания рынка относительно второй фазы (переговоров) "торговой войны с взаимными тарифами". В соответствии с текущей открытой информацией, это ценообразование уже достаточно полное и оптимистичное. Мы считаем, что дальнейшее значительное повышение оценок может быть неосторожным до получения новых новостей о торговой войне, снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и дальнейших событий в "конфликте между Россией и Украиной".
Цены в мае уже учитывают относительно "сильные" показатели экономики и занятости США.
Экономические данные, опубликованные в конце мая, показывают, что экономика США сократилась на 0,2% в годовом исчислении в первом квартале. Этот показатель немного улучшился по сравнению с ранее опубликованным предварительным значением (сокращение на 0,3%), но все же указывает на то, что экономика США понесла определенные убытки в начале года из-за снижения потребительских расходов и увеличения импорта.
После недооценки в последние несколько месяцев данные по ВВП показывают rebound. Данные GDP Now, опубликованные Федеральным резервным банком Атланты, показывают, что с конца апреля данные вернулись выше нуля и достигли 3,8% к концу мая, отражая оптимизм после смягчения торговой войны.
Данные индекса PCE, наиболее интересующего Федеральную резервную систему, опубликованные в мае, показывают, что инфляция продолжает замедляться: годовой темп роста PCE на протяжении трех месяцев подряд снижался до 2,15%, а базовый PCE упал до 2,52%, что является новым минимумом с момента пандемии и постепенно приближается к желаемому уровню 2% для снижения процентных ставок со стороны ФРС.
Данные по занятости превысили рыночные ожидания. В начале мая Бюро трудовой статистики США сообщило, что в апреле 2024 года количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 177000, что выше рыночного прогноза в 138000. По состоянию на неделю, завершившуюся 24 мая 2025 года, количество впервые поданных заявлений на получение пособия по безработице составило 240000, что на 14000 больше, чем на предыдущей неделе (пересмотренные 226000), и выше рыночного прогноза в 230000. Сильные данные по занятости, с одной стороны, устранили опасения рынка относительно рецессии в экономике США, с другой стороны, позволили Федеральной резервной системе сосредоточиться на своей цели по "снижению инфляции".
В этом месяце Федеральная резервная система решила сохранить процентные ставки на неизменном уровне в течение трех месяцев подряд. Хотя во время "трехкратного падения акций, облигаций и валют" Федеральная резервная система выпустила некоторые "голубиные" заявления на рынок, после стабилизации финансовых рынков она продолжила сохранять спокойствие под огромным давлением президента Трампа и подчеркнула, что неопределенность, вызванная тарифами, может привести к росту инфляционных данных.
Сильные результаты финансового рынка, в сочетании с тем, что "равные тарифы" все еще не завершены, и возможным ростом инфляции, заставляют рынок считать, что Федеральная резервная система вряд ли возобновит снижение ставок в первой половине года. Согласно последним данным CME FedWatch, трейдеры ожидают, что в этом году США снизят ставки только дважды, в сентябре и декабре, по 25 базисных пунктов за раз. Это ожидание на самом деле ограничивает возможность ликвидности значительно поднять фондовые и криптоактивы.
Исходя из текущих данных и ситуации, мы ожидаем, что американский рынок акций и BTC в ближайшие 2 месяца с большой вероятностью будут находиться в состоянии колебаний, пока в августе ожидания понижении процентной ставки не начнут способствовать выходу американского рынка акций и BTC на исторические максимумы. Это предположение включает оптимистичный исход "взаимных тарифных войн" и относительно "умеренное" снижение экономики США.
В первом квартале ВВП США зафиксировано снижение на -0,21%, а во втором квартале "торговая война с равными тарифами" вызвала падение потребительской уверенности и рыночные потрясения, которые могут привести к небольшому снижению ВВП во втором квартале, что соответствует критериям "умеренной рецессии". Поэтому запуск снижения процентной ставки в сентябре может быть более осторожным ожиданием.
Криптоактивы: активные притоки капитала способствовали обновлению исторического максимума BTC
В мае BTC открылся на уровне 94182.55 долларов и закрылся на уровне 104645.87 долларов, за месяц увеличившись на 10463.33 долларов, с ростом на 11.11%, амплитуда колебаний составила 19.79%, объем торгов снижался на протяжении двух месяцев.
Согласно техническим индикаторам, за которыми мы продолжаем следить, цена BTC после возвращения в "Трампова дно" (90000-110000 долларов) в апреле обновила исторический максимум до 112000 долларов и поднялась выше "первой восходящей трендовой линии бычьего рынка".
В условиях высоких процентных ставок розничные инвесторы не сформировали действительно решающей покупательной силы, на самом деле с марта прошлого года количество новых адресов BTC в день упало до низкого уровня.
В восходящем тренде с апреля решающую роль играют институциональные инвесторы.
Согласно данным объявления одной из компаний, включенной в индекс Nasdaq 100, с 2025 года она увеличила свои инвестиции на 133850 BTC, и общая сумма теперь достигла 580250 BTC.
С января 2024 года было одобрено 11 BTC-ETF на спотовом рынке. В мае 2024 года Палата представителей США приняла Законопроект о финансовых инновациях и технологиях (FIT21), в котором криптоактивы и технологии блокчейн постепенно были признаны приоритетными направлениями развития в США. После этого применение криптоактивов, представленных BTC, стало еще более мейнстримным в США.
В марте 2025 года правительство США подписало указ, учредив "стратегический запас биткойнов", который будет использовать около 200000 биткойнов, находящихся в собственности правительства, в качестве национального резервного актива.
После этого более 20 штатов США начали предлагать законопроекты о резервировании биткойнов на уровне штата. Эта инициатива также достигла успеха в мае. 7 мая штат Нью-Гэмпшир стал первым в стране, который официально включил криптовалюту в стратегические резервы. Этот законопроект позволяет государственному казначею инвестировать до 5% государственных средств в криптовалюту. Законопроекты о резервировании биткойнов в Техасе и Аризоне также прошли голосование в Сенате и были направлены губернаторам этих штатов для подписания и вступления в силу.
На уровне блокчейна и Web3, 19 мая законопроект «GENIUS ACT», регулирующий развитие стабильных монет, прошел процедурное голосование в Сенате с результатом 66 голосов «за» и 32 «против», что paved the way для окончательной подписи этого закона. В том же месяце, 21 числа, Законодательный совет Гонконга официально принял проект постановления о создании системы лицензирования эмитентов фиатных стабильных монет.
Несколько крупных американских банков рассматривают возможность сотрудничества для выпуска совместной стабильной монеты, в настоящее время участвуют несколько известных финансовых учреждений.
Объем выпущенных стабильных монет, превышающий 240 миллиардов долларов, вступает в эпоху соблюдения норм. BTC, помимо этого, стабильные монеты с высокой вероятностью станут вторым по распространенности криптоактивом и, вероятно, первым «убийственным приложением» в области Web3, которое преодолеет 1 миллиард пользователей. Это закладывает основу для бурного развития блокчейна, особенно платформ смарт-контрактов.
После интеграции в систему соблюдения норм BTC и блокчейн становятся технологическим плацдармом, который США необходимо занять. Инвестиционные и спекулятивные настроения, вызванные этой тенденцией, начинают распространяться. После одной компании на глобальном уровне множество компаний, включая медиа-группу Трампа, запускают планы накопления BTC и других криптоактивов (таких как ETH, SOL).
Расширение случаев использования, а также FOMO-эмоции и покупательская способность, вызванные соблюдением норм, стали основным двигателем роста цен на BTC и другие криптоактивы.
Финансирование: оптимистичное ценообразование + активное расширение
В процессе резкого падения фондового рынка США в марте и апреле приток BTC спотовых ETF резко прекратился, что привело к падению BTC более чем на 30% (максимальная коррекция в этом цикле) вместе с фондовым рынком. Однако с сильным восстановлением фондового рынка США с апреля и мая, спрос на BTC спотовые ETF также резко восстановился, составив 6.05 и 27.75 миллиарда долларов соответственно, что способствовало восстановлению всех потерь BTC и установлению исторического рекорда в 112000 долларов.
Объем стабилкой (не все они используются для криптовалютной торговли) также увеличился, в апреле и мае соответственно поступило 53,75 и 55,67 миллиарда долларов, но по сравнению с изменением средств в канале BTC спотового ETF, это значительно меньше.
Ранее мы указывали, что ценовая власть BTC была передана от средств на рынке к средствам, связанным с BTC-ETF и подобными институциональными инвестициями. Эти учреждения демонстрируют долгосрочные субъективные бычьи характеристики, что связано с тем, что BTC и криптоактивы продолжают добиваться прорывных успехов на уровне политики в США. Это и является причиной того, что BTC смог быстро отскочить в апреле-мае и первоочередно достичь исторического максимума, обогнав NASDAQ, а также является долгосрочной логической основой, которую можно рассматривать как поддерживающую тенденцию на будущее.
Но следует отметить, что американский рынок акций в настоящее время уже крайне оптимистично оценивает торговую войну и, возможно, подразумевает, что экономика США не столкнется с серьезной рецессией. В настоящее время американский рынок акций трудно пробивает новые максимумы, и колебания неизбежны. Хотя некоторые компании и другие учреждения продолжают инвестировать, BTC спотовый ETF не может выйти на независимые торги, отличные от индекса Nasdaq, поэтому ожидать, что BTC вновь достигнет новых максимумов в среднесрочной и краткосрочной перспективе, может быть слишком оптимистично.
Структура чипов: запасы BTC на бирже продолжают снижаться
В падении в марте-апреле долгосрочные инвесторы BTC снова начали наращивать свои позиции, что объективно сыграло роль балансировщика, уменьшая рыночное давление продаж.
К концу мая объем длинных позиций достиг 14 419 900 монет, близко к историческому максимуму. В то же время объем централизованных бирж продолжает снижаться и сейчас составляет всего 2 988 200 монет, приближаясь к уровню конца ноября 2020 года.
В предыдущем цикле, когда ликвидность резко возросла, продажа длинных позиций объективно сдерживала рост цен, но в период снижения цен длинные позиции замедляют продажи или даже начинают увеличивать свои позиции, и этот цикл не стал исключением.
Отличие от предыдущих циклов заключается в том, что ранее "вторичные распродажи" крупных игроков завершали бы бычий рынок, а