Регулирование стейблкоинов переживает重大 поворот: законопроект «GENIUS» едва прошёл через Сенат США
С мая по июнь 2025 года в Сенате США развернулась захватывающая борьба вокруг Закона GENIUS. Этот законопроект, направленный на создание первого федерального регулирующего фрейма для рынка стейблкоинов стоимостью 250 миллиардов долларов, пережил драматический поворот от "процедурной смерти" до "двухпартийного компромисса", в конечном итоге успешно прошел в стадию общего обсуждения в Сенате с голосованием 68 против 30. Однако за этой победой скрываются многомесячные обмены интересами между двумя партиями, лоббистская борьба гигантов отрасли и ряд моральных споров.
Обзор законодательного процесса
Март 2025 года: республиканский сенатор официально представил первоначальный проект закона, целью которого является создание "федеральной + государственной" двухуровневой системы регулирования для платежных стейблкоинов.
8 мая: Первый процедурный голосование по законопроекту неожиданно провалилось с 48 до 49, демократы коллективно изменили свою позицию.
15 мая: две партии провели срочные переговоры, представили исправленный законопроект, удалив некоторые спорные положения, в обмен на частичную поддержку демократов.
20 мая: поправка была принята с результатом 66:32 по ключевому "предложению о прекращении дебатов", что устраняет законодательные преграды.
11 июня: Сенат с подавляющим большинством 68:30 принял законопроект, который переходит к окончательным дебатам и процессу исправлений.
Суть этой серии поворотов заключается в том, что республиканская партия искусно упаковывает законопроект как стратегический инструмент "долларовой цифровой гегемонии", в то время как внутри демократов наблюдается смягчение позиций из-за опасений, что "регуляторный вакуум приведет к финансовым рискам". Лоббистские заявления лидера большинства в Сенате очень провокационны: "Если США не будут контролировать правила стейблкоинов, Китай заполнит пустоту цифровым юанем!"
Анализ основных условий
Дизайн регуляторной рамки Законопроекта «GENIUS» пытается найти баланс между "поощрением инноваций" и "предотвращением рисков", его основные положения включают:
Двойное регулирование и порог выпуска: стейблкоины с объемом выпуска более 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию, ниже 10 миллиардов долларов можно выбрать регулирование на уровне штата.
1:1 резерв и изоляция активов: обязательное требование к стейблкоинам полностью обеспечиваться наличными, краткосрочными государственными облигациями США и другими высоколиквидными активами, при этом резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
Ограничения на выпуск крупных технологических компаний: нефинансовые технологические компании должны получить одобрение нового "Комитета по сертификации стейблкоинов" для выпуска стейблкоинов.
Защита потребителей и приоритет банкротства: в случае банкротства эмитента держатели стейблкоинов могут в первую очередь выкупить активы.
Противодействие отмыванию денег и прозрачность: включение эмитентов стейблкоинов в юрисдикцию Закона о банковской тайне с обязательным выполнением таких обязательств, как KYC.
Споры о регулировании: законопроект не запрещает членам Конгресса или родственникам президента участвовать в бизнесе со стейблкоинами, что вызвало споры.
Спорные вопросы
Основное сопротивление продвижению законопроекта исходит от некоторых политиков и их семей, которые глубоко вовлечены в конфликты интересов в криптоиндустрии. Основные спорные моменты включают:
"Легализация арбитража" определенного стейблкоина: проект уже вложил 2 миллиарда долларов через зарубежную инвестиционную компанию на торговую платформу, и соответствующие семьи могут получать огромную прибыль от торговых сборов.
Этический кризис «платной встречи»: некоторые политические деятели обвиняются в «секьюритизации государственной власти», продавая криптотокены и предоставляя держателям право на «ужин».
Законодательство и "крутящиеся двери" отрасли: один из основных авторов законопроекта был обвинен в наличии связи с политическими пожертвованиями определённому стейблкоин проекту.
Несмотря на то, что обе партии достигли компромисса 15 мая, удалив некоторые спорные пункты, все равно есть депутаты, которые в Сенате начали "последнюю атаку", требуя раскрыть соответствующие финансовые потоки. Эта моральная битва на самом деле является предвыборной битвой к промежуточным выборам 2026 года.
Прогноз влияния на рынок
«Закон GENIUS» в случае его окончательного принятия вызовет структурные изменения на рынке стейблкоинов:
Преимущества крупных игроков расширяются: основные стейблкоины, которые давно заняли позицию с соблюдением норм, получат федеральную лицензию, что еще больше сожмет средние и мелкие эмитенты.
Традиционные финансовые учреждения входят на рынок: несколько крупных банков уже подали заявки на "лицензию на стейблкоин с ограниченной целью", планируя расширить рынок через блокчейн-платежные услуги.
Влияние на рынок американских облигаций: законопроект требует, чтобы резервы стейблкоинов в основном состояли из американских облигаций, что в краткосрочной перспективе может смягчить ликвидный кризис американских облигаций, но в долгосрочной перспективе может усугубить проблему "несоответствия сроков".
Глобальное регулирование: ЕС, Великобритания, Сингапур и другие уже заявили о том, что будут корректировать свои политики в соответствии с "GENIUS Законом", что может привести к формированию "альянса долларовых стейблкоинов".
Будущие вызовы
Несмотря на то что Сенат принял законопроект, его все еще нужно пройти три уровня проверки:
Игра в Палате представителей: Республиканская партия контролирует Палату представителей с незначительным перевесом, но в версии закона «STABLE» в Палате представителей имеются ключевые разногласия с версией Сената, которые необходимо согласовать.
Подписание президентом: интересы семей некоторых политиков глубоко связаны с законодательными деталями, что может повлиять на окончательное решение о подписании.
Судебные вызовы: соответствующие положения Конституции США могут привести к вмешательству Верховного суда.
Заключение
Ультимативная цель закона «GENIUS» — внедрить долларовую гегемонию в генетику блокчейна. Объединив государственные облигации США со стейблкоинами, Америка создает «империю цифрового доллара». Однако риск этой ставки также велик: если децентрализованные финансы обойдут регулируемые стейблкоины или другие страны ускорят интернационализацию цифровых валют, закон может столкнуться с вызовами.
В этот исторический момент окончательная судьба закона GENIUS окажет глубокое влияние на глобальный финансовый порядок на ближайшие десять лет.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
7
Поделиться
комментарий
0/400
Ser_This_Is_A_Casino
· 8ч назад
Запущен режим бездействия в регулировании
Посмотреть ОригиналОтветить0
RuntimeError
· 07-22 07:34
Ура! Новая политика так быстро!
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWaster
· 07-22 07:34
Смешно, обе партии - это кучка бездельников.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemeTokenGenius
· 07-22 07:31
Наконец дождался!
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenSleuth
· 07-22 07:31
Ничего полезного, это всего лишь трюки капиталистов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektHunter
· 07-22 07:30
падение падение не прекращается Ах, сейчас разорвёт
Законопроект GENIUS принят Сенатом США, регулирование стейблкоинов ожидает значительный поворот.
Регулирование стейблкоинов переживает重大 поворот: законопроект «GENIUS» едва прошёл через Сенат США
С мая по июнь 2025 года в Сенате США развернулась захватывающая борьба вокруг Закона GENIUS. Этот законопроект, направленный на создание первого федерального регулирующего фрейма для рынка стейблкоинов стоимостью 250 миллиардов долларов, пережил драматический поворот от "процедурной смерти" до "двухпартийного компромисса", в конечном итоге успешно прошел в стадию общего обсуждения в Сенате с голосованием 68 против 30. Однако за этой победой скрываются многомесячные обмены интересами между двумя партиями, лоббистская борьба гигантов отрасли и ряд моральных споров.
Обзор законодательного процесса
Суть этой серии поворотов заключается в том, что республиканская партия искусно упаковывает законопроект как стратегический инструмент "долларовой цифровой гегемонии", в то время как внутри демократов наблюдается смягчение позиций из-за опасений, что "регуляторный вакуум приведет к финансовым рискам". Лоббистские заявления лидера большинства в Сенате очень провокационны: "Если США не будут контролировать правила стейблкоинов, Китай заполнит пустоту цифровым юанем!"
Анализ основных условий
Дизайн регуляторной рамки Законопроекта «GENIUS» пытается найти баланс между "поощрением инноваций" и "предотвращением рисков", его основные положения включают:
Двойное регулирование и порог выпуска: стейблкоины с объемом выпуска более 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию, ниже 10 миллиардов долларов можно выбрать регулирование на уровне штата.
1:1 резерв и изоляция активов: обязательное требование к стейблкоинам полностью обеспечиваться наличными, краткосрочными государственными облигациями США и другими высоколиквидными активами, при этом резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
Ограничения на выпуск крупных технологических компаний: нефинансовые технологические компании должны получить одобрение нового "Комитета по сертификации стейблкоинов" для выпуска стейблкоинов.
Защита потребителей и приоритет банкротства: в случае банкротства эмитента держатели стейблкоинов могут в первую очередь выкупить активы.
Противодействие отмыванию денег и прозрачность: включение эмитентов стейблкоинов в юрисдикцию Закона о банковской тайне с обязательным выполнением таких обязательств, как KYC.
Споры о регулировании: законопроект не запрещает членам Конгресса или родственникам президента участвовать в бизнесе со стейблкоинами, что вызвало споры.
Спорные вопросы
Основное сопротивление продвижению законопроекта исходит от некоторых политиков и их семей, которые глубоко вовлечены в конфликты интересов в криптоиндустрии. Основные спорные моменты включают:
"Легализация арбитража" определенного стейблкоина: проект уже вложил 2 миллиарда долларов через зарубежную инвестиционную компанию на торговую платформу, и соответствующие семьи могут получать огромную прибыль от торговых сборов.
Этический кризис «платной встречи»: некоторые политические деятели обвиняются в «секьюритизации государственной власти», продавая криптотокены и предоставляя держателям право на «ужин».
Законодательство и "крутящиеся двери" отрасли: один из основных авторов законопроекта был обвинен в наличии связи с политическими пожертвованиями определённому стейблкоин проекту.
Несмотря на то, что обе партии достигли компромисса 15 мая, удалив некоторые спорные пункты, все равно есть депутаты, которые в Сенате начали "последнюю атаку", требуя раскрыть соответствующие финансовые потоки. Эта моральная битва на самом деле является предвыборной битвой к промежуточным выборам 2026 года.
Прогноз влияния на рынок
«Закон GENIUS» в случае его окончательного принятия вызовет структурные изменения на рынке стейблкоинов:
Преимущества крупных игроков расширяются: основные стейблкоины, которые давно заняли позицию с соблюдением норм, получат федеральную лицензию, что еще больше сожмет средние и мелкие эмитенты.
Традиционные финансовые учреждения входят на рынок: несколько крупных банков уже подали заявки на "лицензию на стейблкоин с ограниченной целью", планируя расширить рынок через блокчейн-платежные услуги.
Влияние на рынок американских облигаций: законопроект требует, чтобы резервы стейблкоинов в основном состояли из американских облигаций, что в краткосрочной перспективе может смягчить ликвидный кризис американских облигаций, но в долгосрочной перспективе может усугубить проблему "несоответствия сроков".
Глобальное регулирование: ЕС, Великобритания, Сингапур и другие уже заявили о том, что будут корректировать свои политики в соответствии с "GENIUS Законом", что может привести к формированию "альянса долларовых стейблкоинов".
Будущие вызовы
Несмотря на то что Сенат принял законопроект, его все еще нужно пройти три уровня проверки:
Игра в Палате представителей: Республиканская партия контролирует Палату представителей с незначительным перевесом, но в версии закона «STABLE» в Палате представителей имеются ключевые разногласия с версией Сената, которые необходимо согласовать.
Подписание президентом: интересы семей некоторых политиков глубоко связаны с законодательными деталями, что может повлиять на окончательное решение о подписании.
Судебные вызовы: соответствующие положения Конституции США могут привести к вмешательству Верховного суда.
Заключение
Ультимативная цель закона «GENIUS» — внедрить долларовую гегемонию в генетику блокчейна. Объединив государственные облигации США со стейблкоинами, Америка создает «империю цифрового доллара». Однако риск этой ставки также велик: если децентрализованные финансы обойдут регулируемые стейблкоины или другие страны ускорят интернационализацию цифровых валют, закон может столкнуться с вызовами.
В этот исторический момент окончательная судьба закона GENIUS окажет глубокое влияние на глобальный финансовый порядок на ближайшие десять лет.