Гонконг запускает услуги по застейканию ETF на Эфир, влияние на крипторынок
Введение
7 апреля 2025 года, во время Гонконгского Web3 фестиваля, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга разместила циркуляр о предоставлении услуг по застейканию на платформах торговли виртуальными активами. Регулятор осознает потенциальные преимущества застейкания в укреплении безопасности блокчейн-сетей и в получении доходов инвесторами.
После выпуска циркуляра фонд 华夏 и фонд 博时 быстро отреагировали. 11 апреля фонд 博时 объявил, что его ETF на Эфир получил одобрение и с 25 апреля можно застейкать до 30% своих активов в Эфире. 18 апреля фонд 华夏 также объявил о запуске услуги застейкания для своего ETF на Эфир, став вторым фондом в Гонконге, предоставляющим такую услугу.
застейкать является важной характеристикой PoS блокчейнов. Инвесторы могут застейкать свои токены управления PoS блокчейна на узлах или платформах ликвидного застреивания, получая распределение доходов. Это не только приносит пассивное увеличение стоимости, но также может обеспечить активный доход.
В сравнении, хотя Гонконг также запустил биткойн ETF, но PoW блокчейн не имеет механизма стейкинга, поэтому инвесторы биткойн ETF не могут получить дополнительный доход через стейкинг.
Гонконгская комиссия по ценным бумагам одобрила услуги по застейканию ETF на Эфир раньше, чем SEC США, что является вехой для превращения Гонконга в центр Web3 в Азии. Это свидетельствует о глубоком исследовании механизмов распределения доходов в сети со стороны гонконгских регулирующих органов, а также о позитивном отношении правительства к шифрованию. Для традиционных инвесторов реальные доходы, получаемые от услуг застейкания ETF, заслуживают большего внимания. В следующем разделе будет проанализирована доходность застейкания ETH и ее влияние на индустрию Web3 в Гонконге.
1. Анализ доходности стейкинга ETH
1.1 механизм застекивания ETH и доходы от застекивания на цепи
Механизм стейкинга Ethereum заключается в том, что узлы должны застейкать 32 ETH, чтобы стать валидаторами, и могут получать вознаграждение за блоки, MEV и доход от чаевых. Обычные держатели токенов могут косвенно получать долю дохода от узлов через услуги стейкинга.
застейкать доходность = ( блок-награда + MEV + Tips) / застейканная общая стоимость ETH
Согласно данным, в ноябре 2022 года APY за стейкинг ETH превысил 5%, что является недавним максимумом. В период бычьего рынка в декабре 2024 года APY составит всего около 3,3%. В мае 2025 года APY за стейкинг ETH составит 3,07%, что не является высокой доходностью для финансовых продуктов.
Основными факторами, влияющими на доходность от застыковки, являются доходы от MEV и чаевых. Например, в мае 2023 года объемы торгов популярных проектов, таких как PEPE, резко возросли, что привело к значительному увеличению доходов от MEV и чаевых для узлов, заставив APY на время превысить 10%. Однако такая ситуация не является обычной.
В будущем доход от заステйка ETF Huaxia и Bosera будет тесно связан с операцией узлов OSL и HashKey.
1.2 ETH застыковка доходность vs SOL застыковка доходность
По сравнению с ETH, доходность стейкинга SOL более конкурентоспособна. В мае 2025 года APY стейкинга на цепочке SOL достигнет 8,70%, что на 5 процентных пунктов выше, чем у ETH. Это привело к тому, что ставка стейкинга на цепочке SOL составила 67,97%, что значительно выше 28,56% у ETH.
Одной из важных причин снижения доходности стейкинга ETH является предложение EIP-1559. Это предложение приводит к уничтожению базовой платы за газ, что значительно снижает доходы узлов. В то время как Solana выбрала промежуточный путь, уничтожая 50% базовой платы и вознаграждая узлы 50%, что делает доходность стейкинга SOL выше.
В целом, хотя доходность застейканного ETF на Эфир невысока, он предоставляет традиционным инвесторам около 3% дополнительных дивидендов, что является знаковым прогрессом в переходе от Web2 к Web3.
2. Гонконгский ETF на Эфир: застейкать — это долгосрочная позитивная политика
По сравнению с США, Гонконг быстрее одобряет и реализует ETF на Эфир. Однако у американского рынка очевидное преимущество в ликвидности: ETF iShares ETH Trust от BlackRock к концу 2024 года достигнет объема 3,584 миллиарда долларов, что примерно в 15 раз больше общего объема трех ETF на Эфир в Гонконге.
Теоретически, ETH ETF в Гонконге, получающий дополнительный доход через заステейкать, более привлекателен для инвесторов. Однако на практике, после запуска услуги по заステейкать, не наблюдается значительного роста покупок ETH ETF в Гонконге, а в США также не произошло массового выкупа ETH ETF.
Это явление можно объяснить с трех точек зрения:
Нехватка ликвидности на рынке Гонконга
Американским инвесторам сложно открыть счета в Гонконге
Традиционные инвесторы имеют ограниченное представление о концепции "застейкать"
Гонконг одобрил застейкание ETF на Эфир, что является долгосрочной благоприятной политикой, но в краткосрочной перспективе это вряд ли существенно увеличит объемы. С углублением образования на рынке и улучшением инфраструктуры, его долгосрочный эффект, вероятно, постепенно проявится.
3. Перспективы экосистемы Ethereum в Гонконге и развитие RWA
Гонконг предпочел одобрить ETF на Эфир, а не ETF на SOL, в основном учитывая преимущества Ethereum в рыночной капитализации криптовалют и объеме активов RWA. По состоянию на май 2025 года, объем активов RWA в сети Ethereum превысил 7 миллиардов долларов, а объем активов стейблкоинов превысил 120 миллиардов долларов, что является первым местом среди публичных цепочек.
Гонконг придает большое значение развитию RWA. В августе 2024 года Управление валютного контроля Гонконга запустило проект песочницы Ensemble для содействия токенизированным приложениям. В начале 2025 года было завершено несколько проектов RWA с реальными активами, а фонд Huaxia также выпустил первый розничный токенизированный фонд.
Запуск сервиса застейкать ETH может продемонстрировать большую стратегию участия Гонконга в управлении сетью Ethereum и развитии экосистемы RWA. Основные узлы имеют значительное влияние на развитие экосистемы Ethereum, и Гонконг может повысить свое влияние в сообществе Ethereum через услуги застейкать, тем самым способствуя строительству регулируемой экосистемы RWA.
4. Заключение
Гонконг сделал прорывы в политике экосистемы Ethereum и раскладке RWA, что заложило основу для будущего развития. Одобрение застыкирования ETH ETF укрепило позицию Гонконга как инновационного центра Web3 в Азии и продемонстрировало стратегическую дальновидность в области RWA. Сеть Ethereum стала основным мостом между традиционными финансами и криптомиром.
С увеличением числа проектов токенизации реальных активов Гонконг привлекает проекты RWA благодаря политическим льготам и совместимости технологий. В будущем, с увеличением влияния в управлении Ethereum, Гонконг, вероятно, станет ключевым узлом для выпуска, торговли и легализации активов RWA в Азии, способствуя инновационному слиянию реальной экономики и технологий блокчейн.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
4
Поделиться
комментарий
0/400
RebaseVictim
· 07-22 17:40
Закрытая позиция收益咱都懂
Посмотреть ОригиналОтветить0
AltcoinAnalyst
· 07-22 17:38
Данные говорят! Заходите на застейкать APY более 5%
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemeEchoer
· 07-22 17:38
Гонконг действительно может справиться с этой волной, бычий
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerPrivateKey
· 07-22 17:32
Я действительно стал глупым, Гонконг наконец-то все понял!
Гонконг запустил услугу застейкания ETF на Эфир, углубляя свою стратегию по RWA и укрепляя позиции центра Web3.
Гонконг запускает услуги по застейканию ETF на Эфир, влияние на крипторынок
Введение
7 апреля 2025 года, во время Гонконгского Web3 фестиваля, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга разместила циркуляр о предоставлении услуг по застейканию на платформах торговли виртуальными активами. Регулятор осознает потенциальные преимущества застейкания в укреплении безопасности блокчейн-сетей и в получении доходов инвесторами.
После выпуска циркуляра фонд 华夏 и фонд 博时 быстро отреагировали. 11 апреля фонд 博时 объявил, что его ETF на Эфир получил одобрение и с 25 апреля можно застейкать до 30% своих активов в Эфире. 18 апреля фонд 华夏 также объявил о запуске услуги застейкания для своего ETF на Эфир, став вторым фондом в Гонконге, предоставляющим такую услугу.
застейкать является важной характеристикой PoS блокчейнов. Инвесторы могут застейкать свои токены управления PoS блокчейна на узлах или платформах ликвидного застреивания, получая распределение доходов. Это не только приносит пассивное увеличение стоимости, но также может обеспечить активный доход.
В сравнении, хотя Гонконг также запустил биткойн ETF, но PoW блокчейн не имеет механизма стейкинга, поэтому инвесторы биткойн ETF не могут получить дополнительный доход через стейкинг.
Гонконгская комиссия по ценным бумагам одобрила услуги по застейканию ETF на Эфир раньше, чем SEC США, что является вехой для превращения Гонконга в центр Web3 в Азии. Это свидетельствует о глубоком исследовании механизмов распределения доходов в сети со стороны гонконгских регулирующих органов, а также о позитивном отношении правительства к шифрованию. Для традиционных инвесторов реальные доходы, получаемые от услуг застейкания ETF, заслуживают большего внимания. В следующем разделе будет проанализирована доходность застейкания ETH и ее влияние на индустрию Web3 в Гонконге.
1. Анализ доходности стейкинга ETH
1.1 механизм застекивания ETH и доходы от застекивания на цепи
Механизм стейкинга Ethereum заключается в том, что узлы должны застейкать 32 ETH, чтобы стать валидаторами, и могут получать вознаграждение за блоки, MEV и доход от чаевых. Обычные держатели токенов могут косвенно получать долю дохода от узлов через услуги стейкинга.
застейкать доходность = ( блок-награда + MEV + Tips) / застейканная общая стоимость ETH
Согласно данным, в ноябре 2022 года APY за стейкинг ETH превысил 5%, что является недавним максимумом. В период бычьего рынка в декабре 2024 года APY составит всего около 3,3%. В мае 2025 года APY за стейкинг ETH составит 3,07%, что не является высокой доходностью для финансовых продуктов.
Основными факторами, влияющими на доходность от застыковки, являются доходы от MEV и чаевых. Например, в мае 2023 года объемы торгов популярных проектов, таких как PEPE, резко возросли, что привело к значительному увеличению доходов от MEV и чаевых для узлов, заставив APY на время превысить 10%. Однако такая ситуация не является обычной.
В будущем доход от заステйка ETF Huaxia и Bosera будет тесно связан с операцией узлов OSL и HashKey.
1.2 ETH застыковка доходность vs SOL застыковка доходность
По сравнению с ETH, доходность стейкинга SOL более конкурентоспособна. В мае 2025 года APY стейкинга на цепочке SOL достигнет 8,70%, что на 5 процентных пунктов выше, чем у ETH. Это привело к тому, что ставка стейкинга на цепочке SOL составила 67,97%, что значительно выше 28,56% у ETH.
Одной из важных причин снижения доходности стейкинга ETH является предложение EIP-1559. Это предложение приводит к уничтожению базовой платы за газ, что значительно снижает доходы узлов. В то время как Solana выбрала промежуточный путь, уничтожая 50% базовой платы и вознаграждая узлы 50%, что делает доходность стейкинга SOL выше.
В целом, хотя доходность застейканного ETF на Эфир невысока, он предоставляет традиционным инвесторам около 3% дополнительных дивидендов, что является знаковым прогрессом в переходе от Web2 к Web3.
2. Гонконгский ETF на Эфир: застейкать — это долгосрочная позитивная политика
По сравнению с США, Гонконг быстрее одобряет и реализует ETF на Эфир. Однако у американского рынка очевидное преимущество в ликвидности: ETF iShares ETH Trust от BlackRock к концу 2024 года достигнет объема 3,584 миллиарда долларов, что примерно в 15 раз больше общего объема трех ETF на Эфир в Гонконге.
Теоретически, ETH ETF в Гонконге, получающий дополнительный доход через заステейкать, более привлекателен для инвесторов. Однако на практике, после запуска услуги по заステейкать, не наблюдается значительного роста покупок ETH ETF в Гонконге, а в США также не произошло массового выкупа ETH ETF.
Это явление можно объяснить с трех точек зрения:
Гонконг одобрил застейкание ETF на Эфир, что является долгосрочной благоприятной политикой, но в краткосрочной перспективе это вряд ли существенно увеличит объемы. С углублением образования на рынке и улучшением инфраструктуры, его долгосрочный эффект, вероятно, постепенно проявится.
3. Перспективы экосистемы Ethereum в Гонконге и развитие RWA
Гонконг предпочел одобрить ETF на Эфир, а не ETF на SOL, в основном учитывая преимущества Ethereum в рыночной капитализации криптовалют и объеме активов RWA. По состоянию на май 2025 года, объем активов RWA в сети Ethereum превысил 7 миллиардов долларов, а объем активов стейблкоинов превысил 120 миллиардов долларов, что является первым местом среди публичных цепочек.
Гонконг придает большое значение развитию RWA. В августе 2024 года Управление валютного контроля Гонконга запустило проект песочницы Ensemble для содействия токенизированным приложениям. В начале 2025 года было завершено несколько проектов RWA с реальными активами, а фонд Huaxia также выпустил первый розничный токенизированный фонд.
Запуск сервиса застейкать ETH может продемонстрировать большую стратегию участия Гонконга в управлении сетью Ethereum и развитии экосистемы RWA. Основные узлы имеют значительное влияние на развитие экосистемы Ethereum, и Гонконг может повысить свое влияние в сообществе Ethereum через услуги застейкать, тем самым способствуя строительству регулируемой экосистемы RWA.
4. Заключение
Гонконг сделал прорывы в политике экосистемы Ethereum и раскладке RWA, что заложило основу для будущего развития. Одобрение застыкирования ETH ETF укрепило позицию Гонконга как инновационного центра Web3 в Азии и продемонстрировало стратегическую дальновидность в области RWA. Сеть Ethereum стала основным мостом между традиционными финансами и криптомиром.
С увеличением числа проектов токенизации реальных активов Гонконг привлекает проекты RWA благодаря политическим льготам и совместимости технологий. В будущем, с увеличением влияния в управлении Ethereum, Гонконг, вероятно, станет ключевым узлом для выпуска, торговли и легализации активов RWA в Азии, способствуя инновационному слиянию реальной экономики и технологий блокчейн.