Восход и анализ конкурентной структуры рынка прогнозов
Рынок прогнозов — это спекулятивный рынок, основанный на результатах будущих событий, основной функцией которого является агрегирование разрозненной информации через цены контрактов. При определенных условиях цены контрактов могут интерпретироваться как вероятность наступления данного события. Многочисленные исследования показывают, что точность рынка прогнозов очень высока и часто превосходит традиционные методы прогнозирования. Эта предсказательная способность основана на "коллективной мудрости": любой может участвовать в рынке, а трейдеры, обладающие более качественной информацией, имеют экономический стимул участвовать в торговле, что способствует сближению цен с реальной вероятностью.
Современный рынок прогнозов берет свое начало в конце 1980-х годов. Первым академическим рынком прогнозов стали Iowa Electronic Markets, основанные в 1988 году в Университете Айовы(IEM). IEM — это небольшой рынок с реальными деньгами, который в основном сосредоточен на результатах выборов в США. Несмотря на ограниченный масштаб, IEM на протяжении долгого времени демонстрирует впечатляющую точность прогнозов.
В 1990-х годах начали появляться некоторые онлайн-рынки прогнозов, охватывающие реальные денежные рынки и рынки "виртуальных валют". Например, Hollywood Stock Exchange(HSX) был основан в 1996 году и является развлекательным рынком прогнозов, на котором торгуют "акциями" фильмов и актеров с помощью виртуальной валюты. HSX показал себя очень способным в прогнозировании кассовых сборов фильмов в первый уикенд и даже Оскара, иногда его точность превышала точность профессиональных критиков.
Основной механизм рынка прогнозов заключается в создании структуры, совместимой с мотивацией, чтобы участники рынка имели стимул раскрывать свою истинную информацию. Поскольку трейдеры должны ставить реальные деньги ( или виртуальную валюту ), они будут склонны торговать в соответствии со своими истинными убеждениями и частной информацией.
С экономической точки зрения, хорошо спроектированный рынок должен позволять трейдерам максимизировать свои ожидаемые доходы, указывая цены, соответствующие их субъективным вероятностям.
В области предотвращения манипуляций академические исследования показывают, что рынок прогнозов обладает высокой стойкостью к манипуляциям с ценами. Попытки отклонить цены от фундаментальных факторов обычно создают арбитражные возможности для других, более рациональных трейдеров, которые выбирают сторону противоположного трейдинга, тем самым возвращая цену к более разумному уровню.
Kalshi: биржа торговли рынком прогнозов с федеративным регулированием
Kalshi — это федеральная регулируемая биржа рынка прогнозов, на которой пользователи могут торговать результатами реальных событий. Это первая биржа, получившая одобрение Комиссии по товарным фьючерсам США (CFTC) и предлагающая контракты на события. Контракты на события представляют собой бинарные фьючерсы ( да/нет ): если событие произойдет, стоимость контракта составит $1; если не произойдет, то $0.
Пользователи могут покупать или продавать контракты "Yes" / "No" по цене от $0.01 до $0.99, где цена отражает скрытое ожидание рынка относительно вероятности наступления события. Если прогноз верен, контракт рассчитывается по $1, и трейдер может получить прибыль. Kalshi сама не держит позиции, она лишь выступает в качестве платформы для сопоставления сторон с длинными и короткими позициями, зарабатывая на торговых комиссиях.
Новый рынок прогнозов ( представляет собой бинарный контракт «да/нет» ), который может быть предложен командой Kalshi или пользователями через «Идеи Kalshi». Каждое предложение подлежит внутреннему рассмотрению и должно соответствовать требованиям регулирования CFTC, включая четкое определение события, объективные условия расчета и разрешенные категории событий.
После получения одобрения это событие официально запустится на указанном рынке контрактов Kalshi (Designated Contract Market, DCM), в документе будут указаны спецификации контрактов, торговые правила и стандарты расчета.
После запуска рынка прогнозов пользователи из США смогут торговать через приложение Kalshi, официальный сайт или интегрированные платформы с брокерами, такими как Robinhood и Webull.
При запуске нового рынка книга заказов пуста, любой пользователь ( - маркет-мейкер или обычный трейдер ) - может разместить лимитный ордер. Чтобы стимулировать ликвидность, размещающие ордера ( - мейкеры ) обычно освобождаются от комиссии, но некоторые специализированные рынки могут взимать очень низкие сборы. Цены изменяются в соответствии с динамикой спроса и предложения, отражая консенсус рынка о вероятности событий.
Результаты событий определяются на основе заранее установленного авторитетного источника данных (, такого как правительственные отчеты, официальные результаты спорта ). Если событие происходит, пользователи, имеющие контракт "Yes", автоматически получают прибыль в размере $1 за каждую долю; наоборот, победителем становится "No", а контракты проигравшей стороны обнуляются. Без дополнительных расчетных сборов.
Polymarket: платформа рынка прогнозов на основе блокчейна
Polymarket является дистрибутивной платформой рынка прогнозов, построенной на Polygon, где пользователи могут торговать токенами бинарных результатов, соответствующими исходам событий (Yes/No Tokens). Он использует Conditional Token Framework (CTF), что позволяет каждому набору токенов результатов полностью обеспечиваться стейблкоином (USDC). Механизм торговли основан на смешанном центральном лимитном ордерном буфере (CLOB) для высокой эффективности свопов. Расчет рынка осуществляется через Optimistic Oracle от UMA, это распределенная система разрешения, которая может быть оспорена.
Polymarket использует Conditional Token Framework от Gnosis, чтобы представить каждый результат рынка в виде условного токена, развернутого на цепочке Polygon. Для бинарного рынка будут созданы два токена ERC-1155, такие как Yes Token и No Token, при этом в качестве залога используется одинаковая сумма USDC.
Разделение 1 USDC создаст 1 токен Yes и 1 токен No. Объединение токенов Yes/No позволит разблокировать возврат 1 USDC, при этом необходимо обеспечить, чтобы каждая пара токенов была полностью заложена. Когда событие закончится, только токен, соответствующий правильному результату, будет стоить 1 доллар, а токены с неправильным результатом будут бесполезны.
Polymarket использует смешанную архитектуру под названием Binary Limit Order Book (BLOB), которая объединяет управление оффлайн-заказами и расчеты по сделкам на блокчейне. Пользователи оффлайн подписывают заказы, а узлы сети ищут соответствующие заказы; если такие найдены, экономический обмен на блокчейне осуществляется через смарт-контракт.
В отличие от традиционных бирж, которые используют внутренние арбитражи или источники данных, Polymarket формирует консенсус через Оптимистичный Оракул UMA, основываясь на сообществе. После завершения события любой желающий может представить результаты для этого рынка, подав (proposal) и внеся залог, чтобы войти в период оспаривания. Если споров нет, результат принимается; если споры есть, они решаются голосованием сообщества UMA.
Стратегия расширения рынка и драйверы роста
Недавнее рецензируемое исследование «Склонность к азартным играм криптотокенов?» предоставляет убедительные доказательства существования связи между криптоактивами и азартным поведением. Исследователи использовали Google Trends для оценки интереса розничных инвесторов, выявив несколько значительных паттернов:
Средний объем продаж лотерей на душу населения может предсказать уровень внимания к криптовалютам.
В регионах с высоким уровнем продаж лотерей на душу населения, активность кошельков быстро возрастает после выпуска ICO или NFT.
Когда азартные игры стали легальными в каком-то штате, интерес к криптовалютам значительно снизился в районах с высокими продажами лотерей.
Эти результаты исследований进一步 подтверждают сравнение между двумя, а также подчеркивают существование таких пользователей: у них высокий риск-аппетит, и они гонятся за спекулятивными удовольствиями в казино или на платформах, таких как Coinbase.
Чтобы оценить размер рынка, можно обратиться к росту крипто-родных игровых платформ, таких как (, которые поддерживают только криптовалютные депозиты, например, Stake.com. Всего за несколько лет Stake смогла удовлетворить огромный спрос пользователей по всему миру на высокорисковые и высокодоходные развлечения, что привело к взрывному росту:
Stake в 2022 году достиг валового дохода от азартных игр в размере около 2,6 миллиарда долларов, войдя в число крупнейших букмекерских компаний мира. Доходы в 2024 году составили около 4,7 миллиарда долларов, что на 80% больше, чем в 2022 году.
По состоянию на 2023 год на платформе более 600000 активных пользователей, несмотря на то что она заблокирована на таких рынках, как США и Великобритания.
Успех Stake ясно доказывает: существует огромная группа пользователей, которые привыкли использовать криптовалюту для торговли, любят спекулировать на событиях с высокой волатильностью и жаждут участвовать в "ставках" вне традиционных каналов. Эти люди по сути являются основной целевой аудиторией рынка прогнозов, но в настоящее время они сосредоточены на таких нерегулируемых платформах, как Stake.
Многочисленные исследования и опросы подтвердили, что трейдеры криптовалюты и азартные игроки имеют высокую степень совпадения в ключевых демографических и поведенческих характеристиках:
Молодые, мужчины, стремящиеся к риску: торговля криптоактивами и спортивные/казино ставки более склонны к молодым взрослым мужчинам, и эта группа людей обычно имеет высокую терпимость к риску.
Круглосуточно онлайн: крипторынок работает 24/7, глобально непрерывно; онлайн-азартные игры также доступны в любое время, обеспечивая постоянную стимуляцию дофамина.
За последние несколько лет общая нарратив криптоиндустрии претерпел значительные изменения, переходя от «неконтролируемых» свободных инноваций к институтам, ведущим и регулируемым процессам. Этот переход создал благоприятную конкурентную среду для регулируемых платформ, таких как Kalshi, и подчеркнул стратегическую ценность их регулируемого барьера )CFTC утверждено (.
Kalshi очень осторожен в позиционировании бренда, намеренно избегая ярлыка "азартные игры", а вместо этого позиционируя себя как новую торговую платформу: предоставляющую инвестиционные инструменты "контракты на события" и обладающую лицензией регулируемой биржи. Эта стратегия обладает высокой перспективностью:
"Мы не букмекерская контора": основатели и руководители Kalshi неоднократно подчеркивали, что платформа является площадкой для сватовства сделок, а не букмекером. В отличие от букмекерских контор, которые принимают ставки и зарабатывают на проигрышах пользователей, Kalshi только отвечает за сватовство заказов и взимает комиссию.
Интеграция с Robinhood: Kalshi объявила о сотрудничестве с Robinhood в начале 2025 года. Robinhood имеет более 15 миллионов активных пользователей и является центром торговли для молодых розничных инвесторов. Это сотрудничество позволило внедрить в приложение Robinhood функцию "рынка прогнозов", где пользователи могут напрямую торговать контрактами на события, предоставляемыми Kalshi.
Избегание "азартных игр": Kalshi намеренно избегает слова "азартные игры" в рекламных и медийных материалах. Например, она называет контракты "да/нет события )Yes/No Contracts(", блоги и учебные материалы подчеркивают их прогнозирующую функцию и информационную ценность, а не азартные стимулы.
Путем абстрагирования термина "азартные игры" и принятия языка "рынка", Kalshi соединяет две огромные аудитории: тех, кто хочет играть, и тех, кто хочет торговать. При этом она не жертвует ни одной из сторон, а наоборот, усиливает идентичность и ценность поведения обеих.
![IOSG:Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c2b6543700885e31001fed408cbb035c.webp(
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
7
Поделиться
комментарий
0/400
HorizonHunter
· 07-24 07:38
Снова новая территория неудачников
Посмотреть ОригиналОтветить0
BoredApeResistance
· 07-24 07:37
рынок прогнозов? Черт, это просто новый способ разыгрывать людей как лохов.
Восхождение рынка прогнозов: Kalshi и Polymarket ведут новый путь
Восход и анализ конкурентной структуры рынка прогнозов
Рынок прогнозов — это спекулятивный рынок, основанный на результатах будущих событий, основной функцией которого является агрегирование разрозненной информации через цены контрактов. При определенных условиях цены контрактов могут интерпретироваться как вероятность наступления данного события. Многочисленные исследования показывают, что точность рынка прогнозов очень высока и часто превосходит традиционные методы прогнозирования. Эта предсказательная способность основана на "коллективной мудрости": любой может участвовать в рынке, а трейдеры, обладающие более качественной информацией, имеют экономический стимул участвовать в торговле, что способствует сближению цен с реальной вероятностью.
Современный рынок прогнозов берет свое начало в конце 1980-х годов. Первым академическим рынком прогнозов стали Iowa Electronic Markets, основанные в 1988 году в Университете Айовы(IEM). IEM — это небольшой рынок с реальными деньгами, который в основном сосредоточен на результатах выборов в США. Несмотря на ограниченный масштаб, IEM на протяжении долгого времени демонстрирует впечатляющую точность прогнозов.
В 1990-х годах начали появляться некоторые онлайн-рынки прогнозов, охватывающие реальные денежные рынки и рынки "виртуальных валют". Например, Hollywood Stock Exchange(HSX) был основан в 1996 году и является развлекательным рынком прогнозов, на котором торгуют "акциями" фильмов и актеров с помощью виртуальной валюты. HSX показал себя очень способным в прогнозировании кассовых сборов фильмов в первый уикенд и даже Оскара, иногда его точность превышала точность профессиональных критиков.
Основной механизм рынка прогнозов заключается в создании структуры, совместимой с мотивацией, чтобы участники рынка имели стимул раскрывать свою истинную информацию. Поскольку трейдеры должны ставить реальные деньги ( или виртуальную валюту ), они будут склонны торговать в соответствии со своими истинными убеждениями и частной информацией.
С экономической точки зрения, хорошо спроектированный рынок должен позволять трейдерам максимизировать свои ожидаемые доходы, указывая цены, соответствующие их субъективным вероятностям.
В области предотвращения манипуляций академические исследования показывают, что рынок прогнозов обладает высокой стойкостью к манипуляциям с ценами. Попытки отклонить цены от фундаментальных факторов обычно создают арбитражные возможности для других, более рациональных трейдеров, которые выбирают сторону противоположного трейдинга, тем самым возвращая цену к более разумному уровню.
Kalshi: биржа торговли рынком прогнозов с федеративным регулированием
Kalshi — это федеральная регулируемая биржа рынка прогнозов, на которой пользователи могут торговать результатами реальных событий. Это первая биржа, получившая одобрение Комиссии по товарным фьючерсам США (CFTC) и предлагающая контракты на события. Контракты на события представляют собой бинарные фьючерсы ( да/нет ): если событие произойдет, стоимость контракта составит $1; если не произойдет, то $0.
Пользователи могут покупать или продавать контракты "Yes" / "No" по цене от $0.01 до $0.99, где цена отражает скрытое ожидание рынка относительно вероятности наступления события. Если прогноз верен, контракт рассчитывается по $1, и трейдер может получить прибыль. Kalshi сама не держит позиции, она лишь выступает в качестве платформы для сопоставления сторон с длинными и короткими позициями, зарабатывая на торговых комиссиях.
Новый рынок прогнозов ( представляет собой бинарный контракт «да/нет» ), который может быть предложен командой Kalshi или пользователями через «Идеи Kalshi». Каждое предложение подлежит внутреннему рассмотрению и должно соответствовать требованиям регулирования CFTC, включая четкое определение события, объективные условия расчета и разрешенные категории событий.
После получения одобрения это событие официально запустится на указанном рынке контрактов Kalshi (Designated Contract Market, DCM), в документе будут указаны спецификации контрактов, торговые правила и стандарты расчета.
После запуска рынка прогнозов пользователи из США смогут торговать через приложение Kalshi, официальный сайт или интегрированные платформы с брокерами, такими как Robinhood и Webull.
При запуске нового рынка книга заказов пуста, любой пользователь ( - маркет-мейкер или обычный трейдер ) - может разместить лимитный ордер. Чтобы стимулировать ликвидность, размещающие ордера ( - мейкеры ) обычно освобождаются от комиссии, но некоторые специализированные рынки могут взимать очень низкие сборы. Цены изменяются в соответствии с динамикой спроса и предложения, отражая консенсус рынка о вероятности событий.
Результаты событий определяются на основе заранее установленного авторитетного источника данных (, такого как правительственные отчеты, официальные результаты спорта ). Если событие происходит, пользователи, имеющие контракт "Yes", автоматически получают прибыль в размере $1 за каждую долю; наоборот, победителем становится "No", а контракты проигравшей стороны обнуляются. Без дополнительных расчетных сборов.
Polymarket: платформа рынка прогнозов на основе блокчейна
Polymarket является дистрибутивной платформой рынка прогнозов, построенной на Polygon, где пользователи могут торговать токенами бинарных результатов, соответствующими исходам событий (Yes/No Tokens). Он использует Conditional Token Framework (CTF), что позволяет каждому набору токенов результатов полностью обеспечиваться стейблкоином (USDC). Механизм торговли основан на смешанном центральном лимитном ордерном буфере (CLOB) для высокой эффективности свопов. Расчет рынка осуществляется через Optimistic Oracle от UMA, это распределенная система разрешения, которая может быть оспорена.
Polymarket использует Conditional Token Framework от Gnosis, чтобы представить каждый результат рынка в виде условного токена, развернутого на цепочке Polygon. Для бинарного рынка будут созданы два токена ERC-1155, такие как Yes Token и No Token, при этом в качестве залога используется одинаковая сумма USDC.
Разделение 1 USDC создаст 1 токен Yes и 1 токен No. Объединение токенов Yes/No позволит разблокировать возврат 1 USDC, при этом необходимо обеспечить, чтобы каждая пара токенов была полностью заложена. Когда событие закончится, только токен, соответствующий правильному результату, будет стоить 1 доллар, а токены с неправильным результатом будут бесполезны.
Polymarket использует смешанную архитектуру под названием Binary Limit Order Book (BLOB), которая объединяет управление оффлайн-заказами и расчеты по сделкам на блокчейне. Пользователи оффлайн подписывают заказы, а узлы сети ищут соответствующие заказы; если такие найдены, экономический обмен на блокчейне осуществляется через смарт-контракт.
В отличие от традиционных бирж, которые используют внутренние арбитражи или источники данных, Polymarket формирует консенсус через Оптимистичный Оракул UMA, основываясь на сообществе. После завершения события любой желающий может представить результаты для этого рынка, подав (proposal) и внеся залог, чтобы войти в период оспаривания. Если споров нет, результат принимается; если споры есть, они решаются голосованием сообщества UMA.
Стратегия расширения рынка и драйверы роста
Недавнее рецензируемое исследование «Склонность к азартным играм криптотокенов?» предоставляет убедительные доказательства существования связи между криптоактивами и азартным поведением. Исследователи использовали Google Trends для оценки интереса розничных инвесторов, выявив несколько значительных паттернов:
Эти результаты исследований进一步 подтверждают сравнение между двумя, а также подчеркивают существование таких пользователей: у них высокий риск-аппетит, и они гонятся за спекулятивными удовольствиями в казино или на платформах, таких как Coinbase.
Чтобы оценить размер рынка, можно обратиться к росту крипто-родных игровых платформ, таких как (, которые поддерживают только криптовалютные депозиты, например, Stake.com. Всего за несколько лет Stake смогла удовлетворить огромный спрос пользователей по всему миру на высокорисковые и высокодоходные развлечения, что привело к взрывному росту:
Успех Stake ясно доказывает: существует огромная группа пользователей, которые привыкли использовать криптовалюту для торговли, любят спекулировать на событиях с высокой волатильностью и жаждут участвовать в "ставках" вне традиционных каналов. Эти люди по сути являются основной целевой аудиторией рынка прогнозов, но в настоящее время они сосредоточены на таких нерегулируемых платформах, как Stake.
Многочисленные исследования и опросы подтвердили, что трейдеры криптовалюты и азартные игроки имеют высокую степень совпадения в ключевых демографических и поведенческих характеристиках:
За последние несколько лет общая нарратив криптоиндустрии претерпел значительные изменения, переходя от «неконтролируемых» свободных инноваций к институтам, ведущим и регулируемым процессам. Этот переход создал благоприятную конкурентную среду для регулируемых платформ, таких как Kalshi, и подчеркнул стратегическую ценность их регулируемого барьера )CFTC утверждено (.
Kalshi очень осторожен в позиционировании бренда, намеренно избегая ярлыка "азартные игры", а вместо этого позиционируя себя как новую торговую платформу: предоставляющую инвестиционные инструменты "контракты на события" и обладающую лицензией регулируемой биржи. Эта стратегия обладает высокой перспективностью:
Путем абстрагирования термина "азартные игры" и принятия языка "рынка", Kalshi соединяет две огромные аудитории: тех, кто хочет играть, и тех, кто хочет торговать. При этом она не жертвует ни одной из сторон, а наоборот, усиливает идентичность и ценность поведения обеих.
![IOSG:Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c2b6543700885e31001fed408cbb035c.webp(