Глобальная ситуация со стейблкоинами в 2023 году и глубокий анализ регулирования
Введение
С углублением цифровизации финансового мира, цифровая валюта стала центральной сценой в сфере финансов. Однако одной из самых больших проблем, с которыми сталкиваются цифровые или криптовалюты, является волатильность цен. Только при снижении волатильности более широкие массы могут принять криптоактивы. Для решения проблемы волатильности появились стейблкоины.
В последние годы стейблкоины привлекают большое внимание благодаря своей способности сочетать преимущества цифровых валют и традиционных фиатных валют. Поддерживая привязку 1:1 к резервным активам или алгоритмам, стейблкоины соединяют мир цифровых валют и фиатных валют.
Этот отчет полностью охватывает возникновение стейблкоинов, четыре основные типа, текущее состояние рынка, масштабы применения, новые модели стейблкоинов и регулирование стейблкоинов.
Восход стейблкоинов
Что такое стейблкоин
стейблкоин является видом цифровой валюты, привязанной к резервным активам, таким как фиатные деньги, золото и т.д., а также является криптовалютой, которая свободно обращается, расширяется в цепочке и связана с резервными активами.
Дизайн стейблкоинов изначально задуман для уменьшения ценовых колебаний. Стейблкоины сопротивляются резким колебаниям, имитируя доллар, евро, юань и швейцарский франк, что резко контрастирует с такими криптовалютами, как биткойн.
В 2014 году появился первый стейблкоин Tether(USDT), который открыл путь к паритету с долларом США. В настоящее время Tether активно торгуется в сфере криптовалют, и его динамика подтверждает надежность изначальной концепции.
Четыре ключевых характеристики стейблкоина:
Аутентификация: отчет об аутентификации является важной частью системы стейблкоинов, подтверждающей существование базовых активов, поддерживающих стейблкоин.
Характеристика резервных активов: требуется высококачественный, высоколиквидный актив для обеспечения нормального функционирования стейблкоина.
Регулирование и регистрация: стейблкоины и их операционные сущности должны находиться под строгим контролем регулирующих органов, чтобы снизить риски финансовых преступлений.
Технология: Эффективность стейблкоинов зависит от степени интеграции их базовых технологий с традиционными не блокчейн-технологиями.
Классификация стейблкоинов
В зависимости от различных механизмов стабильности, в настоящее время на рынке распространены четыре типа стейблкоинов:
Фиатная залоговая стейблкоин
Крипто-залоговый стейблкоин
Алгоритмический стейблкоин
Поддерживаемые стейблкоины товара
Фиатная обеспеченная стейблкоин
Самые популярные стейблкоины поддерживаются фиатной валютой в соотношении 1:1. Центральный эмитент или хранитель держит фиатное обеспечение, пропорционально количеству находящихся в обращении токенов стейблкоина. Tether (USDT), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD) являются стейблкоинами с фиатным обеспечением с наибольшей рыночной капитализацией.
Особенности:
Централизованный эмитент, как правило, частная компания
Основная связь с фиатной валютой (, обычно это доллар ), курс обмена составляет 1:1
Внедрение механизма доказательства резервов: за каждый выпущенный стейблкоин увеличивается резерв в национальной валюте.
Криптообеспеченный стейблкоин
Криптообеспеченные стейблкоины поддерживаются другой криптовалютой в качестве залога. Для хранения залога используются смарт-контракты, а не доверенные лица. Процесс выпуска стейблкоинов происходит в цепочке, осуществляется с помощью смарт-контрактов.
При покупке ( и создании ) таких стейблкоинов необходимо заблокировать криптовалюту в смарт-контракте, чтобы получить эквивалентное количество токенов. Поместив стейблкоин обратно в соответствующий смарт-контракт, можно вывести ранее заблокированную сумму залога. DAI является самым выдающимся стейблкоином в этой категории.
Крипто-залоговые стейблкоины требуют избыточного залога для смягчения колебаний цен залоговых активов. Например, для покупки 100 долларов DAI необходимо внести 180 долларов ETH, что соответствует залоговому коэффициенту 180%. Если цена ETH падает, но все еще выше порога ликвидации, благодаря наличию избыточного залога, цена DAI может оставаться стабильной. Если цена ETH упадет ниже порога, залог будет принудительно продан для ликвидации.
Алгоритмический стейблкоин
Алгоритмические стейблкоины пытаются поддерживать привязку к активам, таким как доллар, за счет динамического увеличения и уменьшения предложения токенов. Не используя фиатные деньги или криптовалюту в качестве залога, а применяя специальные алгоритмы и смарт-контракты для управления обращающимся предложением токенов.
Когда рыночная цена ниже отслеживаемой цены законной валюты, система алгоритмических стейблкоинов будет уменьшать количество токенов в обращении. Если цена токена превышает отслеживаемую цену законной валюты, новые токены будут вводиться в обращение, что приведет к понижению стоимости стейблкоина.
Алгоритмические стейблкоины требуют мощных алгоритмов, таких как USTC, связанный с Luna, который является алгоритмическим стейблкоином, но из-за того, что внутренний алгоритм не учитывал экстремальные ситуации, произошел черный лебедь, который в конечном итоге привел к разрыву привязки и краху.
Характеристики:
Без залога
Частично или полностью обеспечен оригинальными активами
Плавающий стейблкоин
Поддерживаемые стейблкоины
Товары, поддерживающие стейблкоины, используют такие товары, как драгоценные металлы, нефть и недвижимость в качестве залога. Золото является самым популярным залоговым товаром, Tether Gold (XAUT) и PAX Gold (PAXG) являются ведущими золотыми поддерживаемыми стейблкоинами. Эти активы позволяют инвестировать в активы, находящиеся за пределами местных, и вводят ликвидность в категории активов с низкой ликвидностью.
Состояние рынка стейблкоинов
Обзор криптовалютного рынка
В 2021 году рыночная капитализация криптовалютной индустрии увеличилась более чем в 3 раза, составив около 2,4 трлн долларов, и в середине года временно достигла 3 трлн долларов.
Общая капитализация криптовалют в 2022 году составила около 830 миллиардов долларов, что на 64% ниже по сравнению с началом года. В начале года рынок столкнулся с высокой инфляцией, конфликтом между Россией и Украиной и повышением процентных ставок Федеральной резервной системы. Третий квартал был относительно спокойным, но с регуляторными потрясениями, и общая капитализация кратковременно достигала 1,2 триллиона долларов. Крах FTX нанес последний удар по рынку.
В первом квартале 2023 года рынок вышел из медвежьего тренда. Первая половина была относительно спокойной, во второй половине нестабильность традиционного банковского сектора вызвала rebound на криптовом рынке.
Обзор рынка стейблкоинов
Общая капитализация стейблкоинов
По состоянию на 12 мая 2023 года, общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 131,8 миллиарда долларов. Девять крупнейших стейблкоинов составляют более 97% от общего объема, а пять крупнейших — более 96%.
Топ-5 стейблкоинов:
Tether USDT
USD Coin USDC
Binance USD BUSD
DAI
TrueUSD TUSD
USDT, USDC и BUSD занимают более 90% доли на рынке стейблкоинов, все они являются централизованными стейблкоинами. Децентрализованный стейблкоин DAI имеет рыночную капитализацию в 4.86 миллиарда долларов, что составляет 3.73%.
Основные сравнения стейблкоинов
USDT:
Рыночная капитализация 82,7 миллиарда долларов
Выпущен компанией Tether
в качестве резерва используются доллары и другие активы
USDC:
Рыночная капитализация 30,1 миллиарда долларов США
Выпущен Circle и Coinbase
В качестве резервов используются доллары США и краткосрочные государственные облигации
BUSD:
Рыночная капитализация 57 миллиардов долларов
Выпущен в сотрудничестве Paxos и Binance
В качестве резерва используется доллар США
DAI:
Рыночная капитализация 48,6 миллиарда долларов
Выпущен MakerDAO
Под залог криптоактивов
TUSD:
Рыночная капитализация 20 миллиардов долларов
Выпущено TrustToken
С резервом в долларах США
Классификация и применение стейблкоинов
централизованный стейблкоин
Централизованные стейблкоины имеют общую рыночную капитализацию более 1294 миллиардов долларов, наибольшие объемы у USDT и USDC. Основными являются USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDP и GUSD.
Tether USDT
выпущен в октябре 2014 года
Рыночная капитализация превышает 82,7 миллиарда долларов
Механизм работы: пользователи вносят доллары, Tether создает учетные записи USDT
Резервные активы: включают наличные средства, эквиваленты наличных, краткосрочные депозиты и т.д.
USD Монета (USDC)
Запущен в июле 2018 года
Рыночная капитализация около 30,1 миллиарда долларов США
Механизм работы: пользователи вносят доллары, Circle выпускает USDC
Резервные активы: полностью поддерживаются долларами США и краткосрочными государственными облигациями
Binance USD (BUSD)
Запущен в сентябре 2019 года
Рыночная капитализация 57 миллиардов долларов США
Механизм работы: Выпуск Paxos, Binance выпускает Binance-Peg BUSD на других цепочках
Резервные активы: 100% долларовые резервы
TrueUSD (TUSD)
запущен в марте 2018 года
Рыночная капитализация 20 миллиардов долларов США
Механизм работы: несколько кастодиальных счетов держат запасы долларов США
Резервные активы: 100% резерв в долларах США
Децентрализованный стейблкоин
MakerDAO (DAI)
Выпущен в декабре 2017 года
Рыночная капитализация 48,6 миллиарда долларов США
Механизм работы: пользователи закладывают криптоактивы для генерации DAI
Механизм стабильности: корректировка процентной ставки, ликвидация и т.д.
FRAX
Выпущен в декабре 2020 года
Частично залоговые, частично алгоритмические стейблкоины
Механизм работы: Двойное обеспечение USDC и FXS поддерживается
Механизм стабильности: динамическая регулировка коэффициента залога
Новый стейблкоин
Некоторые крупные протоколы разрабатывают свои собственные стейблкоины, DEX и кредитные протоколы:
Кривая crvUSD
ГОО ААВЕ
USDD: внутренний стейблкоин с залогом, поддерживаемый различными токенами
Rai, Olympus: пытаются создать стейблкоин, не привязанный к фиатной валюте
Ampleforth: беззалоговый чистый гибкий стейблкоин
Потенциал роста и случаи использования стейблкоинов
Потенциал роста
Решение проблемы волатильности цен на цифровые токены
Нести финансовые функции
Обеспечение более прозрачной торговли на рынке
Использование
Каналы обмена фиатной валюты
Торговый посредник
Активы для хеджирования
Платежи, особенно трансграничные платежи
 и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Глубина анализа состояния и тенденций регулирования рынка стейблкоинов в 2023 году
Глобальная ситуация со стейблкоинами в 2023 году и глубокий анализ регулирования
Введение
С углублением цифровизации финансового мира, цифровая валюта стала центральной сценой в сфере финансов. Однако одной из самых больших проблем, с которыми сталкиваются цифровые или криптовалюты, является волатильность цен. Только при снижении волатильности более широкие массы могут принять криптоактивы. Для решения проблемы волатильности появились стейблкоины.
В последние годы стейблкоины привлекают большое внимание благодаря своей способности сочетать преимущества цифровых валют и традиционных фиатных валют. Поддерживая привязку 1:1 к резервным активам или алгоритмам, стейблкоины соединяют мир цифровых валют и фиатных валют.
Этот отчет полностью охватывает возникновение стейблкоинов, четыре основные типа, текущее состояние рынка, масштабы применения, новые модели стейблкоинов и регулирование стейблкоинов.
Восход стейблкоинов
Что такое стейблкоин
стейблкоин является видом цифровой валюты, привязанной к резервным активам, таким как фиатные деньги, золото и т.д., а также является криптовалютой, которая свободно обращается, расширяется в цепочке и связана с резервными активами.
Дизайн стейблкоинов изначально задуман для уменьшения ценовых колебаний. Стейблкоины сопротивляются резким колебаниям, имитируя доллар, евро, юань и швейцарский франк, что резко контрастирует с такими криптовалютами, как биткойн.
В 2014 году появился первый стейблкоин Tether(USDT), который открыл путь к паритету с долларом США. В настоящее время Tether активно торгуется в сфере криптовалют, и его динамика подтверждает надежность изначальной концепции.
Четыре ключевых характеристики стейблкоина:
Аутентификация: отчет об аутентификации является важной частью системы стейблкоинов, подтверждающей существование базовых активов, поддерживающих стейблкоин.
Характеристика резервных активов: требуется высококачественный, высоколиквидный актив для обеспечения нормального функционирования стейблкоина.
Регулирование и регистрация: стейблкоины и их операционные сущности должны находиться под строгим контролем регулирующих органов, чтобы снизить риски финансовых преступлений.
Технология: Эффективность стейблкоинов зависит от степени интеграции их базовых технологий с традиционными не блокчейн-технологиями.
Классификация стейблкоинов
В зависимости от различных механизмов стабильности, в настоящее время на рынке распространены четыре типа стейблкоинов:
Фиатная обеспеченная стейблкоин
Самые популярные стейблкоины поддерживаются фиатной валютой в соотношении 1:1. Центральный эмитент или хранитель держит фиатное обеспечение, пропорционально количеству находящихся в обращении токенов стейблкоина. Tether (USDT), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD) являются стейблкоинами с фиатным обеспечением с наибольшей рыночной капитализацией.
Особенности:
Криптообеспеченный стейблкоин
Криптообеспеченные стейблкоины поддерживаются другой криптовалютой в качестве залога. Для хранения залога используются смарт-контракты, а не доверенные лица. Процесс выпуска стейблкоинов происходит в цепочке, осуществляется с помощью смарт-контрактов.
При покупке ( и создании ) таких стейблкоинов необходимо заблокировать криптовалюту в смарт-контракте, чтобы получить эквивалентное количество токенов. Поместив стейблкоин обратно в соответствующий смарт-контракт, можно вывести ранее заблокированную сумму залога. DAI является самым выдающимся стейблкоином в этой категории.
Крипто-залоговые стейблкоины требуют избыточного залога для смягчения колебаний цен залоговых активов. Например, для покупки 100 долларов DAI необходимо внести 180 долларов ETH, что соответствует залоговому коэффициенту 180%. Если цена ETH падает, но все еще выше порога ликвидации, благодаря наличию избыточного залога, цена DAI может оставаться стабильной. Если цена ETH упадет ниже порога, залог будет принудительно продан для ликвидации.
Алгоритмический стейблкоин
Алгоритмические стейблкоины пытаются поддерживать привязку к активам, таким как доллар, за счет динамического увеличения и уменьшения предложения токенов. Не используя фиатные деньги или криптовалюту в качестве залога, а применяя специальные алгоритмы и смарт-контракты для управления обращающимся предложением токенов.
Когда рыночная цена ниже отслеживаемой цены законной валюты, система алгоритмических стейблкоинов будет уменьшать количество токенов в обращении. Если цена токена превышает отслеживаемую цену законной валюты, новые токены будут вводиться в обращение, что приведет к понижению стоимости стейблкоина.
Алгоритмические стейблкоины требуют мощных алгоритмов, таких как USTC, связанный с Luna, который является алгоритмическим стейблкоином, но из-за того, что внутренний алгоритм не учитывал экстремальные ситуации, произошел черный лебедь, который в конечном итоге привел к разрыву привязки и краху.
Характеристики:
Поддерживаемые стейблкоины
Товары, поддерживающие стейблкоины, используют такие товары, как драгоценные металлы, нефть и недвижимость в качестве залога. Золото является самым популярным залоговым товаром, Tether Gold (XAUT) и PAX Gold (PAXG) являются ведущими золотыми поддерживаемыми стейблкоинами. Эти активы позволяют инвестировать в активы, находящиеся за пределами местных, и вводят ликвидность в категории активов с низкой ликвидностью.
Состояние рынка стейблкоинов
Обзор криптовалютного рынка
В 2021 году рыночная капитализация криптовалютной индустрии увеличилась более чем в 3 раза, составив около 2,4 трлн долларов, и в середине года временно достигла 3 трлн долларов.
Общая капитализация криптовалют в 2022 году составила около 830 миллиардов долларов, что на 64% ниже по сравнению с началом года. В начале года рынок столкнулся с высокой инфляцией, конфликтом между Россией и Украиной и повышением процентных ставок Федеральной резервной системы. Третий квартал был относительно спокойным, но с регуляторными потрясениями, и общая капитализация кратковременно достигала 1,2 триллиона долларов. Крах FTX нанес последний удар по рынку.
В первом квартале 2023 года рынок вышел из медвежьего тренда. Первая половина была относительно спокойной, во второй половине нестабильность традиционного банковского сектора вызвала rebound на криптовом рынке.
Обзор рынка стейблкоинов
Общая капитализация стейблкоинов
По состоянию на 12 мая 2023 года, общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 131,8 миллиарда долларов. Девять крупнейших стейблкоинов составляют более 97% от общего объема, а пять крупнейших — более 96%.
Топ-5 стейблкоинов:
USDT, USDC и BUSD занимают более 90% доли на рынке стейблкоинов, все они являются централизованными стейблкоинами. Децентрализованный стейблкоин DAI имеет рыночную капитализацию в 4.86 миллиарда долларов, что составляет 3.73%.
Основные сравнения стейблкоинов
USDT:
USDC:
BUSD:
DAI:
TUSD:
Классификация и применение стейблкоинов
централизованный стейблкоин
Централизованные стейблкоины имеют общую рыночную капитализацию более 1294 миллиардов долларов, наибольшие объемы у USDT и USDC. Основными являются USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDP и GUSD.
Tether USDT
USD Монета (USDC)
Binance USD (BUSD)
TrueUSD (TUSD)
Децентрализованный стейблкоин
MakerDAO (DAI)
FRAX
Новый стейблкоин
Некоторые крупные протоколы разрабатывают свои собственные стейблкоины, DEX и кредитные протоколы:
Потенциал роста и случаи использования стейблкоинов
Потенциал роста
Использование
![Одной статьей: Глубокий анализ текущего состояния и регулирования глобальных стейблкоинов 2023](