HTX Ventures Обзор крипторынка 2024 года и прогноз на 2025 год: 5 основных направлений развития
2024 год станет знаковым для криптоиндустрии. С начала года одобрение ETF на биткойн и эфириум, до бурного роста бычьего рынка, и до влияния на выборы в США, биткойн и другие криптовалюты достигли рекордных оценок, все больше влияя на социальные и политические реалии.
Для HTX Ventures это также был плодотворный год. Благодаря волне инноваций мы поддержали 28 ведущих проектов и фондов, исследующих новые горизонты в шифровании. Эти проекты охватывают множество областей, включая DeFi, BTCFi, ZK-rollups, модульную инфраструктуру, решения Layer 1 и Layer 2, искусственный интеллект, SocialFi, GameFi и другие.
Смотря в будущее, HTX Ventures определила пять ключевых направлений, которые покажут захватывающий прогресс в 2024 году, и за которыми мы будем внимательно следить в 2025 году. Эти направления включают экосистему биткойна, инфраструктуру (Infra), мемы, искусственный интеллект (AI) и экосистему TON. Отчет глубоко анализирует текущее состояние, вызовы и будущие возможности каждого направления, а также предоставляет макроэкономический контекст и рыночный прогноз.
Экосистема биткойна
рыночная доминирующая
За последний год рыночная доля биткойна увеличилась с 45,27% до 56,81%. Это означает, что текущая ликвидность крипторынка в основном сосредоточена в экосистеме биткойна и продолжает расти.
Биткойн-ETF на спотовом рынке накопил 5,3% от общего объема существующих биткойнов, объем вложений увеличился с 629 900 монет на начало года до 1 243 608 монет, что составило рост на 613 708 монет. За 12 месяцев доля вложений ETF увеличилась с 3,15% до 6,25%. ( на 4 декабря 2024 года )
Открыт новый рынок, в котором биткойн является основной активом, ETF и американские акции служат каналами для притока средств, а上市公司 выступают в качестве носителей, безгранично поглощая ликвидность в долларах. Таким образом, необходимость дальнейшего развития экосистемы биткойна и повышения эффективности использования средств становится все более очевидной, что также будет реализовано за счет увеличения спроса на BTC и повышения его цены.
Уровень 2
За последние три года было запущено или завершено финансирование 77 проектов Layer 2 для биткойна. В первой половине 2024 года, под влиянием ажиотажа вокруг концепции ETF на биткойн, объемы торгов и цены токенов для предыдущих циклов проектов Layer 2 (таких как Lightning Network, Stacks и Liquid Network) значительно возросли. Эти старые проекты Layer 2 также стали свидетелями дальнейшего развития технологий. На биткойне появились различные решения Layer 2, включая Spiderchain (Botanix), ZKRollup (Nexio и Critea), EVM-с совместимые цепи (BOB и B Squared), сайдчейны (Merlin) и другие. На данный момент общий заблокированный капитал (TVL) для биткойна Layer 2 достиг 3 миллиардов долларов и был обеспечен 19 проектами. Если все проекты Layer 2 для биткойна будут запущены в ближайшие годы, ожидается, что общий TVL вырастет как минимум в 2-4 раза, достигнув от 6 до 12 миллиардов долларов.
Уровень 1/Исполнительный уровень
BRC-20, Ordinals и Runes — это основные новые стандарты исполнения, появившиеся в конце 2023 года. Несмотря на общее снижение рынка во втором квартале, активность BTC Layer 1 продолжает стабильно расти. Тем не менее, хотя рынок биткойнов восстановился в третьем квартале, этот рост не смог продолжиться.
Другие инфраструктуры биткойна
С увеличением использования биткойна начали появляться и другие инфраструктурные решения, включая решения по интероперабельности и уровень безопасности.
взаимодействие
Мосты и WBTC по-прежнему являются основными решениями для межоперабельности на биткойне. Поскольку сеть биткойнов не предоставляет напрямую возможности для создания приложений, пользователи вынуждены полагаться на эти мосты/WBTC для разблокировки доходов DeFi на других блокчейнах. Мы ожидаем, что в следующем году будет представлено больше решений для межоперабельности, включая Xlink, Atomiq и Auran.
Уровень безопасности
Однако эти решения по интероперабельности могут угрожать безопасности базовых активов, поскольку случаи взлома происходят время от времени. В связи с этим начали появляться решения по безопасности, связанные с биткойном.
Babylon является典典例例。 Он разработал набор安全ных共享ных протоколов для биткойна, включая:
Временная метка биткойна: позволяет записывать данные во временной метке в сети биткойнов, усиливая надежность и неизменность данных.
Биткойн-стейкинг: через экономические стимулы позволяет биткойну обеспечивать безопасность других сетей.
Кроме того, с появлением новых технологий, таких как уровень доступности данных (DA уровень), потенциальная ценность использования биткойна дополнительно раскрывается. Nubit является ключевым участником в области DA биткойна. Он расширяет емкость данных через биткойн, поддерживая развитие приложений, второго уровня и оракулов.
Прохождение обновления в 2025 году через OP_CAT является ключевым.
Обновление Taproot дало возможность выпускать активы в основной сети Биткойн. С появлением в 2023 году мемов BRC-20 и рынка NFT Ordinals, а затем с запуском протоколов выпуска активов, таких как ARC-20 и SRC-20, и появлением инфраструктуры, такой как Биткойн Level 2, Биткойн Restaking и LST, а также Биткойн кроссчейн мостов, вся экосистема быстро развивается. Затем, после конференции Биткойн в июле 2024 года, рынок вновь обратил внимание на возможность реализации децентрализованного, неупакованного режима нативного BTCFi, такого как стабильные монеты.
В настоящее время с помощью криптографических методов, таких как осторожные журнальные контракты (DLC) и адаптерные подписи (Adaptor Signature), разработчики могут программировать финансовые контракты, зависящие от внешних событий, в скрипте биткойна, обеспечивая разрешенность (permissionless) стейблкоинов и кредитных проектов при расчете, а также гарантируя разрешенность (permissionless) многосторонних транзакционных операций через частично подписанные биткойн-транзакции (PSBT). Тем не менее, это до некоторой степени все еще связано с логикой теории игр, то есть предотвращение злонамеренных действий со стороны проектов за счет повышения затрат на злоупотребление, а не полное децентрализованное решение на уровне смарт-контрактов. Стейблкоин, который скоро будет запущен в основной сети, использует такую схему.
Настоящее изменение ситуации может произойти благодаря OP_CAT. Если OP_CAT будет принят, разработчики смогут использовать такие родные языки программирования для биткойнов, как sCrypt, для реализации полностью децентрализованной и прозрачной разработки смарт-контрактов в основной сети биткойна. sCrypt — это фреймворк TypeScript для написания смарт-контрактов на биткойне, который позволяет разработчикам напрямую использовать популярный язык программирования высокого уровня TypeScript для написания смарт-контрактов. Текущий Layer 2 биткойна также может быть преобразован в ZK Rollup, и общий масштаб BTCFi, вероятно, значительно возрастет.
С учетом двойной поддержки со стороны макроэкономического рынка и инфраструктуры, мы уверены, что биткойн в течение следующих двух лет столкнется с дальнейшим резким ростом рыночного спроса.
Инфраструктура (Infra)
В 2024 году инфраструктура по-прежнему остается одним из самых привлекательных направлений в сфере шифрования. Слияние капитала и технологий способствует быстрому развитию проектов, таких как Layer 1, Layer 2 и промежуточное ПО. Непрерывное обновление и строительство экосистемы Ethereum, а также повышение затрат и производительности Layer 2; быстрое развитие других высокопроизводительных Layer 1; углубление многосетевой структуры; проекты, такие как EigenLayer, повышающие безопасность сети и эффективность капитала через механизм повторного стекинга; несколько проектов Layer 2 на базе биткойна пытаются объединить безопасность биткойна с высокопроизводительными решениями для расширения, что способствует бурному развитию в области инфраструктуры.
Уровень 1
Проекты Layer 1 продолжают оптимизировать свои механизмы консенсуса и производительность, предоставляя надежную основу для приложений на цепочке.
Эфириум: выпущен EIP-4844, снизивший расходы на сеть второго уровня.
Солана и TRON: благодаря развитию Meme Coin и инфраструктурных проектов, операции в сети очень активны.
Aptos и Sui: Применение в области GameFi и DeFi способствует росту активных пользователей.
уровень 2
Слой 2 продолжает оставаться ключевым путем для масштабируемости, ZK Rollup и Optimistic Rollup имеют свое развитие.
zkSync и StarkNet: постоянные итерации и обновления, значительно улучшение пользовательского опыта ZK Rollup.
Base и Arbitrum: проекты DeFi и NFT активно развиваются на этих платформах, TVL значительно растет.
Layer 0 и кроссчейн промежуточное программное обеспечение
Слой 0 и межсетевой посредник достигли нового прорыва в области интероперабельности.
LayerZero: соединяет более 40 цепочек, объем кросс-цепочных сделок значительно увеличился.
Cosmos: обновление IBC, производительность межцепочки увеличена на 50%.
модульная публичная цепочка
Модульные публичные блокчейны предлагают высокую производительность и гибкость, что привлекает разнообразные приложения.
Celestia: поддерживает несколько модульных уровней исполнения, становясь эталонным проектом модульной публичной блокчейн.
Monad: привлекает множество разработчиков и развертываний DApp с помощью сверхвысокой производительности TPS.
Биткойн Layer 2
Биткойн Layer 2 стал новым горячим трендом на первичном рынке в этом году, несколько связанных проектов, таких как Babylon, Taro, BounceBit, Corn и другие, завершили финансирование в этом году, в основном для добавления функций смарт-контрактов и масштабирования в сеть Биткойн.
Taro: расширение платежных и контрактных возможностей биткойна через сеть Lightning.
Stacks и RSK: способствование росту применения смарт-контрактов на биткойне.
Рестейкинг
Рестейкинг повысил эффективность использования капитала, в этом году также получил хорошее развитие и внимание рынка, включая такие проекты, как EigenLayer, Satori и другие, которые в этом году получили инвестиции от ведущих капиталов на уровне десятков миллионов.
Инвестиционные события
Инфраструктура по-прежнему занимает важное место в инвестициях и финансировании в этом году. Layer 1, модульные публичные блокчейны и инфраструктура, связанная с экосистемой Биткойна, получили предпочтение со стороны капитала. Layer 1 в настоящее время представляет собой наиболее сосредоточенное развитие технологий и исследований в области шифрования, и эта сфера по-прежнему будет областью сосредоточения ресурсов разработки и капитала в будущем.
Мем
Важный вход для розничных инвестиций после внедрения политики мягкой шифрования
В 2024 году мем-треки снова становятся горячей темой крипторынка. В качестве экосистемного форпоста они не только способствуют консенсусу сообщества, но и объединяются с такими областями, как DeFi и GameFi, создавая новые сценарии использования. Например, Solana, активно продвигая инновации и развитие мем-проектов, успешно стимулировала активность и жизнеспособность своей экосистемы. С начала года Bome и Slerf, до проектов середины года, эти проекты, благодаря ценовым кривым Bonding Curve и модели открытия с низкой рыночной капитализацией, продемонстрировали сильные "лотерейные свойства", привлекая широкое внимание. Кроме того, децентрализованные особенности некоторых проектов, позволяющие "каждому развернуть мем", способствовали большему экосистемному процветанию; в настоящее время более половины мем-проектов Solana происходят из этих платформ, и десятки проектов имеют рыночную капитализацию более 1 миллиарда долларов. Такие публичные блокчейны, как SUI и TRON, также быстро адаптировали мем-стратегии, что еще больше активизировало их экосистемы.
Мем-проекты стали важным инструментом для привлечения новых пользователей в криптопространство благодаря своей простоте и низким барьерам для входа. Появление некоторых платформ позволяет пользователям использовать фиатные валюты для покупки Мем-активов, а мем-волна, связанная с политикой после выборов, предоставляет новым игрокам сильное чувство вовлеченности. Взглянув в будущее, криптополитика администрации Трампа и связанные с ней действия могут оказать потенциальное информационное влияние на рынок и спровоцировать возникновение новых мем-трендов. Например, если "Департамент эффективности правительства" (Department of Government Efficiency, сокращенно "DOGE"), возглавляемый Илоной Маском, привлечет внимание, это может снова вызвать резкий рост Dogecoin.
С учетом того, что крипторынок становится более благоприятным, ожидается, что больше мелких инвесторов войдут в рынок, и проекты Meme станут важным каналом для притока средств. Огромный рост цен на Meme-токены после их листинга на биржах наглядно демонстрирует эту тенденцию, и в будущем это может продолжить способствовать развитию этого сектора.
Мем инфраструктура
С учетом растущего спроса пользователей рынка на справедливый выпуск.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
4
Поделиться
комментарий
0/400
ruggedNotShrugged
· 07-27 23:48
еще анализируете? неудачники уже разыграны как лохи.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HorizonHunter
· 07-27 23:47
Кто может запустить торги и предсказать, сколько будет ATH в следующем году?
HTX Ventures: Обзор пяти основных направлений крипторынка 2024 года и прогноз на 2025 год
HTX Ventures Обзор крипторынка 2024 года и прогноз на 2025 год: 5 основных направлений развития
2024 год станет знаковым для криптоиндустрии. С начала года одобрение ETF на биткойн и эфириум, до бурного роста бычьего рынка, и до влияния на выборы в США, биткойн и другие криптовалюты достигли рекордных оценок, все больше влияя на социальные и политические реалии.
Для HTX Ventures это также был плодотворный год. Благодаря волне инноваций мы поддержали 28 ведущих проектов и фондов, исследующих новые горизонты в шифровании. Эти проекты охватывают множество областей, включая DeFi, BTCFi, ZK-rollups, модульную инфраструктуру, решения Layer 1 и Layer 2, искусственный интеллект, SocialFi, GameFi и другие.
Смотря в будущее, HTX Ventures определила пять ключевых направлений, которые покажут захватывающий прогресс в 2024 году, и за которыми мы будем внимательно следить в 2025 году. Эти направления включают экосистему биткойна, инфраструктуру (Infra), мемы, искусственный интеллект (AI) и экосистему TON. Отчет глубоко анализирует текущее состояние, вызовы и будущие возможности каждого направления, а также предоставляет макроэкономический контекст и рыночный прогноз.
Экосистема биткойна
рыночная доминирующая
За последний год рыночная доля биткойна увеличилась с 45,27% до 56,81%. Это означает, что текущая ликвидность крипторынка в основном сосредоточена в экосистеме биткойна и продолжает расти.
Биткойн-ETF на спотовом рынке накопил 5,3% от общего объема существующих биткойнов, объем вложений увеличился с 629 900 монет на начало года до 1 243 608 монет, что составило рост на 613 708 монет. За 12 месяцев доля вложений ETF увеличилась с 3,15% до 6,25%. ( на 4 декабря 2024 года )
Открыт новый рынок, в котором биткойн является основной активом, ETF и американские акции служат каналами для притока средств, а上市公司 выступают в качестве носителей, безгранично поглощая ликвидность в долларах. Таким образом, необходимость дальнейшего развития экосистемы биткойна и повышения эффективности использования средств становится все более очевидной, что также будет реализовано за счет увеличения спроса на BTC и повышения его цены.
Уровень 2
За последние три года было запущено или завершено финансирование 77 проектов Layer 2 для биткойна. В первой половине 2024 года, под влиянием ажиотажа вокруг концепции ETF на биткойн, объемы торгов и цены токенов для предыдущих циклов проектов Layer 2 (таких как Lightning Network, Stacks и Liquid Network) значительно возросли. Эти старые проекты Layer 2 также стали свидетелями дальнейшего развития технологий. На биткойне появились различные решения Layer 2, включая Spiderchain (Botanix), ZKRollup (Nexio и Critea), EVM-с совместимые цепи (BOB и B Squared), сайдчейны (Merlin) и другие. На данный момент общий заблокированный капитал (TVL) для биткойна Layer 2 достиг 3 миллиардов долларов и был обеспечен 19 проектами. Если все проекты Layer 2 для биткойна будут запущены в ближайшие годы, ожидается, что общий TVL вырастет как минимум в 2-4 раза, достигнув от 6 до 12 миллиардов долларов.
Уровень 1/Исполнительный уровень
BRC-20, Ordinals и Runes — это основные новые стандарты исполнения, появившиеся в конце 2023 года. Несмотря на общее снижение рынка во втором квартале, активность BTC Layer 1 продолжает стабильно расти. Тем не менее, хотя рынок биткойнов восстановился в третьем квартале, этот рост не смог продолжиться.
Другие инфраструктуры биткойна
С увеличением использования биткойна начали появляться и другие инфраструктурные решения, включая решения по интероперабельности и уровень безопасности.
взаимодействие
Мосты и WBTC по-прежнему являются основными решениями для межоперабельности на биткойне. Поскольку сеть биткойнов не предоставляет напрямую возможности для создания приложений, пользователи вынуждены полагаться на эти мосты/WBTC для разблокировки доходов DeFi на других блокчейнах. Мы ожидаем, что в следующем году будет представлено больше решений для межоперабельности, включая Xlink, Atomiq и Auran.
Уровень безопасности
Однако эти решения по интероперабельности могут угрожать безопасности базовых активов, поскольку случаи взлома происходят время от времени. В связи с этим начали появляться решения по безопасности, связанные с биткойном.
Babylon является典典例例。 Он разработал набор安全ных共享ных протоколов для биткойна, включая:
Временная метка биткойна: позволяет записывать данные во временной метке в сети биткойнов, усиливая надежность и неизменность данных.
Биткойн-стейкинг: через экономические стимулы позволяет биткойну обеспечивать безопасность других сетей.
Кроме того, с появлением новых технологий, таких как уровень доступности данных (DA уровень), потенциальная ценность использования биткойна дополнительно раскрывается. Nubit является ключевым участником в области DA биткойна. Он расширяет емкость данных через биткойн, поддерживая развитие приложений, второго уровня и оракулов.
Прохождение обновления в 2025 году через OP_CAT является ключевым.
Обновление Taproot дало возможность выпускать активы в основной сети Биткойн. С появлением в 2023 году мемов BRC-20 и рынка NFT Ordinals, а затем с запуском протоколов выпуска активов, таких как ARC-20 и SRC-20, и появлением инфраструктуры, такой как Биткойн Level 2, Биткойн Restaking и LST, а также Биткойн кроссчейн мостов, вся экосистема быстро развивается. Затем, после конференции Биткойн в июле 2024 года, рынок вновь обратил внимание на возможность реализации децентрализованного, неупакованного режима нативного BTCFi, такого как стабильные монеты.
В настоящее время с помощью криптографических методов, таких как осторожные журнальные контракты (DLC) и адаптерные подписи (Adaptor Signature), разработчики могут программировать финансовые контракты, зависящие от внешних событий, в скрипте биткойна, обеспечивая разрешенность (permissionless) стейблкоинов и кредитных проектов при расчете, а также гарантируя разрешенность (permissionless) многосторонних транзакционных операций через частично подписанные биткойн-транзакции (PSBT). Тем не менее, это до некоторой степени все еще связано с логикой теории игр, то есть предотвращение злонамеренных действий со стороны проектов за счет повышения затрат на злоупотребление, а не полное децентрализованное решение на уровне смарт-контрактов. Стейблкоин, который скоро будет запущен в основной сети, использует такую схему.
Настоящее изменение ситуации может произойти благодаря OP_CAT. Если OP_CAT будет принят, разработчики смогут использовать такие родные языки программирования для биткойнов, как sCrypt, для реализации полностью децентрализованной и прозрачной разработки смарт-контрактов в основной сети биткойна. sCrypt — это фреймворк TypeScript для написания смарт-контрактов на биткойне, который позволяет разработчикам напрямую использовать популярный язык программирования высокого уровня TypeScript для написания смарт-контрактов. Текущий Layer 2 биткойна также может быть преобразован в ZK Rollup, и общий масштаб BTCFi, вероятно, значительно возрастет.
С учетом двойной поддержки со стороны макроэкономического рынка и инфраструктуры, мы уверены, что биткойн в течение следующих двух лет столкнется с дальнейшим резким ростом рыночного спроса.
Инфраструктура (Infra)
В 2024 году инфраструктура по-прежнему остается одним из самых привлекательных направлений в сфере шифрования. Слияние капитала и технологий способствует быстрому развитию проектов, таких как Layer 1, Layer 2 и промежуточное ПО. Непрерывное обновление и строительство экосистемы Ethereum, а также повышение затрат и производительности Layer 2; быстрое развитие других высокопроизводительных Layer 1; углубление многосетевой структуры; проекты, такие как EigenLayer, повышающие безопасность сети и эффективность капитала через механизм повторного стекинга; несколько проектов Layer 2 на базе биткойна пытаются объединить безопасность биткойна с высокопроизводительными решениями для расширения, что способствует бурному развитию в области инфраструктуры.
Уровень 1
Проекты Layer 1 продолжают оптимизировать свои механизмы консенсуса и производительность, предоставляя надежную основу для приложений на цепочке.
уровень 2
Слой 2 продолжает оставаться ключевым путем для масштабируемости, ZK Rollup и Optimistic Rollup имеют свое развитие.
Layer 0 и кроссчейн промежуточное программное обеспечение
Слой 0 и межсетевой посредник достигли нового прорыва в области интероперабельности.
модульная публичная цепочка
Модульные публичные блокчейны предлагают высокую производительность и гибкость, что привлекает разнообразные приложения.
Биткойн Layer 2
Биткойн Layer 2 стал новым горячим трендом на первичном рынке в этом году, несколько связанных проектов, таких как Babylon, Taro, BounceBit, Corn и другие, завершили финансирование в этом году, в основном для добавления функций смарт-контрактов и масштабирования в сеть Биткойн.
Рестейкинг
Рестейкинг повысил эффективность использования капитала, в этом году также получил хорошее развитие и внимание рынка, включая такие проекты, как EigenLayer, Satori и другие, которые в этом году получили инвестиции от ведущих капиталов на уровне десятков миллионов.
Инвестиционные события
Инфраструктура по-прежнему занимает важное место в инвестициях и финансировании в этом году. Layer 1, модульные публичные блокчейны и инфраструктура, связанная с экосистемой Биткойна, получили предпочтение со стороны капитала. Layer 1 в настоящее время представляет собой наиболее сосредоточенное развитие технологий и исследований в области шифрования, и эта сфера по-прежнему будет областью сосредоточения ресурсов разработки и капитала в будущем.
Мем
Важный вход для розничных инвестиций после внедрения политики мягкой шифрования
В 2024 году мем-треки снова становятся горячей темой крипторынка. В качестве экосистемного форпоста они не только способствуют консенсусу сообщества, но и объединяются с такими областями, как DeFi и GameFi, создавая новые сценарии использования. Например, Solana, активно продвигая инновации и развитие мем-проектов, успешно стимулировала активность и жизнеспособность своей экосистемы. С начала года Bome и Slerf, до проектов середины года, эти проекты, благодаря ценовым кривым Bonding Curve и модели открытия с низкой рыночной капитализацией, продемонстрировали сильные "лотерейные свойства", привлекая широкое внимание. Кроме того, децентрализованные особенности некоторых проектов, позволяющие "каждому развернуть мем", способствовали большему экосистемному процветанию; в настоящее время более половины мем-проектов Solana происходят из этих платформ, и десятки проектов имеют рыночную капитализацию более 1 миллиарда долларов. Такие публичные блокчейны, как SUI и TRON, также быстро адаптировали мем-стратегии, что еще больше активизировало их экосистемы.
Мем-проекты стали важным инструментом для привлечения новых пользователей в криптопространство благодаря своей простоте и низким барьерам для входа. Появление некоторых платформ позволяет пользователям использовать фиатные валюты для покупки Мем-активов, а мем-волна, связанная с политикой после выборов, предоставляет новым игрокам сильное чувство вовлеченности. Взглянув в будущее, криптополитика администрации Трампа и связанные с ней действия могут оказать потенциальное информационное влияние на рынок и спровоцировать возникновение новых мем-трендов. Например, если "Департамент эффективности правительства" (Department of Government Efficiency, сокращенно "DOGE"), возглавляемый Илоной Маском, привлечет внимание, это может снова вызвать резкий рост Dogecoin.
С учетом того, что крипторынок становится более благоприятным, ожидается, что больше мелких инвесторов войдут в рынок, и проекты Meme станут важным каналом для притока средств. Огромный рост цен на Meme-токены после их листинга на биржах наглядно демонстрирует эту тенденцию, и в будущем это может продолжить способствовать развитию этого сектора.
Мем инфраструктура
С учетом растущего спроса пользователей рынка на справедливый выпуск.