Путь к институциональному децентрализованному финансированию
Децентрализованное финансирование(DeFi) в области институциональных приложений обещает создать новую финансовую парадигму, основанную на принципах сотрудничества, совместимости и открытого кода, и базирующуюся на открытой и прозрачной сети. В данной статье подробно рассматривается история развития DeFi и его будущие перспективы, с акцентом на то, как он влияет на институциональные финансовые услуги.
Введение
Эволюция DeFi и его потенциальное применение в институциональных сценариях вызвали огромный интерес в отрасли. Сторонники утверждают, что у новой финансовой парадигмы, основанной на сотрудничестве, совместимости и принципах открытого кода, есть все основания для возникновения, и она базируется на открытых и прозрачных сетях. Как одно из наиболее обсуждаемых направлений, на пути к проведению финансовых операций DeFi в условиях регулирования строится новая инфраструктура.
Постоянно меняющаяся макроэкономическая и глобальная регуляторная среда мешает значительному прогрессу, развитие в основном сосредоточено на розничной торговле или происходит через инкубационные песочницы. Однако в течение следующих 1-3 лет ожидается, что институциональная Децентрализованное финансирование взлетит, сочетаясь с широким принятием цифровых активов и токенизации, к чему финансовые учреждения готовились в течение многих лет.
Эта тенденция обусловлена прогрессом в области инфраструктуры блокчейн, поддерживающей организации, работающие в соответствии с нормативными требованиями, в форме Global Layer 1 или Interlinking Networks. Решения ключевых вопросов неопределенности также начинают появляться, включая требования к соблюдению нормативных актов и к бухгалтерскому балансу, а также анонимность блокчейн-кошельков и то, как удовлетворить требования KYC и AML на публичном блокчейне. По мере углубления обсуждений становится все более очевидным, что центрированное финансирование ( CeFi ) и децентрализованное финансирование ( DeFi ) не являются бинарной противоположностью; а полное принятие на институциональном уровне в финансовой сфере может быть применимо только к тем организациям, которые используют смешанную модель в экосистеме.
В институциональных кругах исследование этой области обычно рассматривается как открытие путешествия в мир с привлекательным потенциалом, где можно разрабатывать инновационные инвестиционные продукты, охватывать ранее неразработанных новых потребителей и ликвидные пул, а также применять новые цифровые операционные модели и более экономичные рыночные структуры. Только время ( и инновации ) смогут доказать, будет ли DeFi существовать в своей самой чистой форме или мы увидим компромисс, который позволит реализовать определенную степень децентрализации в качестве моста в финансовом мире.
В данной статье рассматривается недавняя история Децентрализованного финансирования (DeFi), пытаясь приоткрыть завесу тайны над некоторыми общепринятыми терминами, а затем подробно изучаются некоторые ключевые движущие силы в области DeFi. В заключение, мы подумаем, с чем столкнется сообщество институциональных финансовых услуг на пути к институциональному DeFi.
Анализ ландшафта DeFi
Что такое Децентрализованное финансирование?
Сердцем DeFi является предоставление финансовых услуг на блокчейне, таких как кредитование или инвестиции, без необходимости полагаться на традиционные централизованные финансовые посредники. В этой быстро развивающейся области нет официального и общепризнанного определения, типичные услуги и решения DeFi могут быть определены следующими элементами:
Самостоятельный кошелек, позволяющий инвесторам стать своими собственными хранителями.
Используйте код для поддержки и управления смарт-контрактами по хранению цифровых активов.
Использование кода для расчета и распределения вознаграждений по стейкинговому контракту на основе стоимости депозита и/или переменных.
Позволяет обменивать один актив на другой и использовать его в кредитовании или на децентрализованных биржах (DEX), таких как определенная DEX, которая является одним из ранних участников экосистемы DeFi и использует смарт-контракты для выполнения сделок.
Выпуск секьюритизации и повторного залога различных активов, основанных на базовых "упакованных" активах, где выпущенные активы могут иметь рыночную стоимость на вторичном рынке.
Что такое институциональное Децентрализованное финансирование?
Институциональный DeFi - основной акцент этой статьи - это принятие и адаптация DeFi-структуры институциями, а также участие институций в децентрализованных приложениях (dApps) или решениях. Изучая эту тему в рамках регулирующих норм финансовой отрасли, можно перенести преимущества DeFi на традиционные финансовые рынки, открывая возможности для создания новой стоимости и эффективности, а также прокладывая пути для нового роста. Эти новые пути включают токенизацию физических активов и ценных бумаг, а также интеграцию программируемости в классы активов и возникновение новых операционных моделей.
Различия между институциональным DeFi и традиционным DeFi показаны на рисунке 1.
DeFi - История
В открытой среде проекты, связанные с DeFi, летом 2020 года активизировали крипторынок, открыв новую эпоху. Благодаря высокой ликвидности, дорогим активам и высокой доходности от майнинга, DeFi быстро вырос в период масштабного количественного смягчения (QE), восстановленного Федеральной резервной системой в ответ на пандемию COVID-19, общая стоимость активов в DeFi-сервисах (, общая заблокированная стоимость (TVL) ) увеличилась с 1 миллиарда долларов в начале года до более чем 15 миллиардов долларов к концу года.
В это время новые DeFi проекты получили значительную финансовую поддержку, количество проектов и связанных токенов относительно насыщено, пытаясь воспользоваться ситуацией. В конце 2021 года общее число пользователей DeFi резко возросло, более 7,5 миллионов уникальных пользователей совершали сделки в экосистеме DeFi, что на 2550% больше по сравнению с годом ранее, TVL достиг пика в 169 миллиардов долларов в ноябре 2021 года по данным DeFiLlama. Новые термины и названия, такие как DEX и Yield Farming, были введены в повседневную финансовую жизнь.
В этом году, из-за многократных повышений процентных ставок и значительного роста инфляции, а также некоторых незаконных действий в экосистеме, DeFi столкнулся с достаточно большим количеством проблем, включая несколько известных случаев краха. Это означает, что весь рынок был вынужден сделать шаг назад, войдя в осторожную и рациональную стадию второй половины 2022 года.
Эта тенденция стала более заметной в начале 2023 года, поскольку с ростом стоимости финансирования частное финансирование в области финансовых технологий DeFi иссякло, что отражает снижение сделок по данным Fintech Global Research на 69% по сравнению с прошлым годом на дату ( по состоянию на первый квартал 2023 года. Это привело к снижению TVL в DeFi-системах до менее чем 50 миллиардов долларов в апреле 2023 года и до минимума в 37 миллиардов долларов к концу октября 2023 года.
Несмотря на значительное снижение и "криптозимы" в тот же период ), то есть снижение стоимости криптоактивов (, фундаментальные показатели сообщества DeFi остаются прочными, количество пользователей стабильно растет, многие проекты DeFi упорно продолжают работать, сосредоточившись на развитии продуктов и возможностей.
В конце 2023 года, в связи с тем, что США впервые одобрили биржевые фонды (ETF) на спотовые криптовалюты, это широко рассматривается как значимый знак дальнейшей интеграции цифровых активов в традиционные финансовые продукты, и рынок показал рост. Более того, это открыло двери для институциональных участников для более глубокого вовлечения в эти новые экосистемы, что принесет необходимую ликвидность в эту область.
![Исследовательский отчет Deutsche Bank: Путь к институциональному Децентрализованному финансированию])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
) Реализация ранних обязательств по Децентрализованному финансированию
В области нативных криптоактивов движение DeFi привело к созданию кодовых структур, демонстрируя, как DeFi работает без участия некоторых посредников, обычно включая смарт-контракты и/или точка-точка (P2P) основы. Благодаря низким затратам на доступ, DeFi-сервисы быстро были приняты на начальном этапе и быстро доказали свою ценность в предоставлении эффективных пулов активов и снижении посреднических сборов, применяя экономическое поведение финансовых технологий для управления спросом, предложением и ценами.
Эти новые преимущества стали возможными благодаря тому, что DeFi переосмысливает или заменяет существующие посреднические деятельности через программирование смарт-контрактов, достигая большей эффективности и тем самым изменяя рабочие процессы и трансформируя роли и обязанности. На "последней миле" с инвесторами и пользователями DeFi-приложения ###, то есть DApps (, являются инструментом для предоставления этих новых финансовых услуг. Таким образом, существующая рыночная структура может измениться.
Пионерские институты DeFi-активности
Из пространства DeFi можно извлечь множество институциональных случаев, используя токенизацию реальных активов и ценных бумаг.
Вот некоторые примеры, пытающиеся обобщить связь между финансовыми услугами, технологиями и регулированием для создания новой ценности; это иллюстрирует, почему институциональный DeFi является привлекательным.
Пример 1: Интероперабельность, 2023
Посредством использования DeFi конструкций в институциональной сфере, самоуправляемые кошельки могут реализовать модель распределенного хранения активов, одновременно предлагая комплексные и независимые цифровые счета ) адрес (, которые могут использоваться для торговли, ликвидности, расчетов и отчетности. Важным применением является мост смарт-контрактов, соединяющий разные блокчейны для достижения межоперабельности и избежания фрагментации, вызванной выбором блокчейна.
Применимость: как точка соединения для публичных, публично разрешенных и частных сетей, чтобы минимизировать фрагментацию, одновременно позволяя высокий доступ и участие.
Пример 2: Использование стабильных монет для рефинансирования токенизированных финансовых инструментов, 2023
Системы DeFi также могут быть использованы для финансирования традиционных отраслей, хотя в настоящее время они еще не применяются в широких масштабах. Например, токены безопасности, представляющие собой определенные финансовые инструменты реального мира, могут быть размещены в "хранилище" смарт-контрактов в качестве залога, чтобы получить стейблкоины, а затем обменены на фиатную валюту.
Пример 3: Токенизированные фонды в управлении активами, 2023
Токенизированные фондовые единицы или токены могут быть распределены через блокчейн, открыты непосредственно для квалифицированных инвесторов и поддерживать учет инвесторов в цепи, в то время как возможности смарт-контрактов позволяют использовать регулируемые стейблкоины для быстрого или почти мгновенного подписания и выкупа. Более того, токенизированные фондовые единицы, представляющие высококачественные ликвидные традиционные финансовые инструменты, могут использоваться в качестве залога.
![Исследовательский отчет Deutsche Bank: Путь к институциональному DeFi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Эволюция рыночной структуры DeFi-организаций
Концепция рынка, основанная на Децентрализованном финансировании, предлагает захватывающую рыночную структуру, которая по своей сути динамична и открыта, и ее родной дизайн бросает вызов нормам традиционных финансовых рынков. Это приводит к множеству обсуждений о том, как Децентрализованное финансирование может интегрироваться или сотрудничать с более широкой экосистемой финансовой отрасли, а также о том, какие формы может принять новая рыночная структура.
) Управление, доверие и централизация
В области учреждений акцентируется внимание на управлении и доверии, необходимо иметь собственность и ответственность в выполняемых ролях и функциях. Хотя это кажется противоречащим децентрализованной природе DeFi, многие считают, что это необходимый шаг для обеспечения соблюдения нормативных требований и необходимый шаг для предоставления ясности институциональным участникам для адаптации и принятия этих новых услуг. Эта ситуация породила концепцию "иллюзии децентрализации", поскольку необходимость управления неизбежно приведет к определенной степени централизации и концентрации власти в системе.
Даже если существует определенная степень централизации, новая рыночная структура может быть более упрощенной, чем сегодняшняя рыночная структура, поскольку посредническая деятельность в организации значительно сокращена. В результате упорядоченные взаимодействия станут более параллельными и одновременными. Это, в свою очередь, поможет уменьшить количество взаимодействий между实体, что увеличит операционную эффективность и снизит затраты. В такой структуре управленческие мероприятия, включая проверки по борьбе с отмыванием денег (AML), также станут более эффективными, поскольку сокращение числа посредников повысит прозрачность.
Новый потенциал роли и деятельности
Экосистема DeFi для учреждений. Примеры передовых случаев, перечисленные в разделе 1.4, подчеркивают, как может измениться структура рынка в следующей волне инноваций DeFi.
Таким образом, публичная блокчейн может стать фактической отраслевой платформой, как интернет стал основой для онлайн-банкинга. Запуск институциональных блокчейн-продуктов на публичном блокчейне уже имеет определенные прецеденты, особенно в области фондов денежного рынка. Отрасль должна ожидать дальнейших успехов, например, в области токенизации. Или виртуальные фонды, классы активов и посреднические услуги; и/или с уровнем лицензирования.
Участие в DeFi-рынке на публичных, частных или разрешенных блокчейн-сетях
Для учреждений природа DeFi одновременно внушает страх и внушает доверие.
Участие, управление и торговля в открытой экосистеме, предлагаемой продуктами DeFi, могут конфликтовать с замкнутыми или частными окружениями традиционных финансов. В традиционной финансовой среде клиенты, контрагенты и партнеры хорошо известны, а риски принимаются в зависимости от уровня соответствующего раскрытия информации и должной осмотрительности. Это также одна из причин, почему до сих пор многие достижения в области институциональных цифровых активов произошли в области частных или разрешительных блокчейн-сетей, где доверенные управляющие выступают в роли "операторов сети", владельцы отвечают за одобрение.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
9
Поделиться
комментарий
0/400
OvertimeSquid
· 07-30 18:23
Смотреть на изменения в финансовом секторе для учреждений
Посмотреть ОригиналОтветить0
OldLeekNewSickle
· 07-30 05:56
Большие неудачники идут.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoFortuneTeller
· 07-29 03:05
Децентрализованные финансы путь еще на начальной стадии
Посмотреть ОригиналОтветить0
ApeWithNoChain
· 07-28 22:46
Регулирование является ключевым моментом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiChallenger
· 07-28 21:44
Опять одно и то же
Посмотреть ОригиналОтветить0
ApeEscapeArtist
· 07-28 21:44
Регулирование действительно является сложной задачей
Рост институциональных Децентрализованных финансов открывает новую парадигму в финансах
Путь к институциональному децентрализованному финансированию
Децентрализованное финансирование(DeFi) в области институциональных приложений обещает создать новую финансовую парадигму, основанную на принципах сотрудничества, совместимости и открытого кода, и базирующуюся на открытой и прозрачной сети. В данной статье подробно рассматривается история развития DeFi и его будущие перспективы, с акцентом на то, как он влияет на институциональные финансовые услуги.
Введение
Эволюция DeFi и его потенциальное применение в институциональных сценариях вызвали огромный интерес в отрасли. Сторонники утверждают, что у новой финансовой парадигмы, основанной на сотрудничестве, совместимости и принципах открытого кода, есть все основания для возникновения, и она базируется на открытых и прозрачных сетях. Как одно из наиболее обсуждаемых направлений, на пути к проведению финансовых операций DeFi в условиях регулирования строится новая инфраструктура.
Постоянно меняющаяся макроэкономическая и глобальная регуляторная среда мешает значительному прогрессу, развитие в основном сосредоточено на розничной торговле или происходит через инкубационные песочницы. Однако в течение следующих 1-3 лет ожидается, что институциональная Децентрализованное финансирование взлетит, сочетаясь с широким принятием цифровых активов и токенизации, к чему финансовые учреждения готовились в течение многих лет.
Эта тенденция обусловлена прогрессом в области инфраструктуры блокчейн, поддерживающей организации, работающие в соответствии с нормативными требованиями, в форме Global Layer 1 или Interlinking Networks. Решения ключевых вопросов неопределенности также начинают появляться, включая требования к соблюдению нормативных актов и к бухгалтерскому балансу, а также анонимность блокчейн-кошельков и то, как удовлетворить требования KYC и AML на публичном блокчейне. По мере углубления обсуждений становится все более очевидным, что центрированное финансирование ( CeFi ) и децентрализованное финансирование ( DeFi ) не являются бинарной противоположностью; а полное принятие на институциональном уровне в финансовой сфере может быть применимо только к тем организациям, которые используют смешанную модель в экосистеме.
В институциональных кругах исследование этой области обычно рассматривается как открытие путешествия в мир с привлекательным потенциалом, где можно разрабатывать инновационные инвестиционные продукты, охватывать ранее неразработанных новых потребителей и ликвидные пул, а также применять новые цифровые операционные модели и более экономичные рыночные структуры. Только время ( и инновации ) смогут доказать, будет ли DeFi существовать в своей самой чистой форме или мы увидим компромисс, который позволит реализовать определенную степень децентрализации в качестве моста в финансовом мире.
В данной статье рассматривается недавняя история Децентрализованного финансирования (DeFi), пытаясь приоткрыть завесу тайны над некоторыми общепринятыми терминами, а затем подробно изучаются некоторые ключевые движущие силы в области DeFi. В заключение, мы подумаем, с чем столкнется сообщество институциональных финансовых услуг на пути к институциональному DeFi.
Анализ ландшафта DeFi
Что такое Децентрализованное финансирование?
Сердцем DeFi является предоставление финансовых услуг на блокчейне, таких как кредитование или инвестиции, без необходимости полагаться на традиционные централизованные финансовые посредники. В этой быстро развивающейся области нет официального и общепризнанного определения, типичные услуги и решения DeFi могут быть определены следующими элементами:
Самостоятельный кошелек, позволяющий инвесторам стать своими собственными хранителями.
Используйте код для поддержки и управления смарт-контрактами по хранению цифровых активов.
Использование кода для расчета и распределения вознаграждений по стейкинговому контракту на основе стоимости депозита и/или переменных.
Позволяет обменивать один актив на другой и использовать его в кредитовании или на децентрализованных биржах (DEX), таких как определенная DEX, которая является одним из ранних участников экосистемы DeFi и использует смарт-контракты для выполнения сделок.
Выпуск секьюритизации и повторного залога различных активов, основанных на базовых "упакованных" активах, где выпущенные активы могут иметь рыночную стоимость на вторичном рынке.
Что такое институциональное Децентрализованное финансирование?
Институциональный DeFi - основной акцент этой статьи - это принятие и адаптация DeFi-структуры институциями, а также участие институций в децентрализованных приложениях (dApps) или решениях. Изучая эту тему в рамках регулирующих норм финансовой отрасли, можно перенести преимущества DeFi на традиционные финансовые рынки, открывая возможности для создания новой стоимости и эффективности, а также прокладывая пути для нового роста. Эти новые пути включают токенизацию физических активов и ценных бумаг, а также интеграцию программируемости в классы активов и возникновение новых операционных моделей.
Различия между институциональным DeFi и традиционным DeFi показаны на рисунке 1.
DeFi - История
В открытой среде проекты, связанные с DeFi, летом 2020 года активизировали крипторынок, открыв новую эпоху. Благодаря высокой ликвидности, дорогим активам и высокой доходности от майнинга, DeFi быстро вырос в период масштабного количественного смягчения (QE), восстановленного Федеральной резервной системой в ответ на пандемию COVID-19, общая стоимость активов в DeFi-сервисах (, общая заблокированная стоимость (TVL) ) увеличилась с 1 миллиарда долларов в начале года до более чем 15 миллиардов долларов к концу года.
В это время новые DeFi проекты получили значительную финансовую поддержку, количество проектов и связанных токенов относительно насыщено, пытаясь воспользоваться ситуацией. В конце 2021 года общее число пользователей DeFi резко возросло, более 7,5 миллионов уникальных пользователей совершали сделки в экосистеме DeFi, что на 2550% больше по сравнению с годом ранее, TVL достиг пика в 169 миллиардов долларов в ноябре 2021 года по данным DeFiLlama. Новые термины и названия, такие как DEX и Yield Farming, были введены в повседневную финансовую жизнь.
В этом году, из-за многократных повышений процентных ставок и значительного роста инфляции, а также некоторых незаконных действий в экосистеме, DeFi столкнулся с достаточно большим количеством проблем, включая несколько известных случаев краха. Это означает, что весь рынок был вынужден сделать шаг назад, войдя в осторожную и рациональную стадию второй половины 2022 года.
Эта тенденция стала более заметной в начале 2023 года, поскольку с ростом стоимости финансирования частное финансирование в области финансовых технологий DeFi иссякло, что отражает снижение сделок по данным Fintech Global Research на 69% по сравнению с прошлым годом на дату ( по состоянию на первый квартал 2023 года. Это привело к снижению TVL в DeFi-системах до менее чем 50 миллиардов долларов в апреле 2023 года и до минимума в 37 миллиардов долларов к концу октября 2023 года.
Несмотря на значительное снижение и "криптозимы" в тот же период ), то есть снижение стоимости криптоактивов (, фундаментальные показатели сообщества DeFi остаются прочными, количество пользователей стабильно растет, многие проекты DeFi упорно продолжают работать, сосредоточившись на развитии продуктов и возможностей.
В конце 2023 года, в связи с тем, что США впервые одобрили биржевые фонды (ETF) на спотовые криптовалюты, это широко рассматривается как значимый знак дальнейшей интеграции цифровых активов в традиционные финансовые продукты, и рынок показал рост. Более того, это открыло двери для институциональных участников для более глубокого вовлечения в эти новые экосистемы, что принесет необходимую ликвидность в эту область.
![Исследовательский отчет Deutsche Bank: Путь к институциональному Децентрализованному финансированию])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
) Реализация ранних обязательств по Децентрализованному финансированию
В области нативных криптоактивов движение DeFi привело к созданию кодовых структур, демонстрируя, как DeFi работает без участия некоторых посредников, обычно включая смарт-контракты и/или точка-точка (P2P) основы. Благодаря низким затратам на доступ, DeFi-сервисы быстро были приняты на начальном этапе и быстро доказали свою ценность в предоставлении эффективных пулов активов и снижении посреднических сборов, применяя экономическое поведение финансовых технологий для управления спросом, предложением и ценами.
Эти новые преимущества стали возможными благодаря тому, что DeFi переосмысливает или заменяет существующие посреднические деятельности через программирование смарт-контрактов, достигая большей эффективности и тем самым изменяя рабочие процессы и трансформируя роли и обязанности. На "последней миле" с инвесторами и пользователями DeFi-приложения ###, то есть DApps (, являются инструментом для предоставления этих новых финансовых услуг. Таким образом, существующая рыночная структура может измениться.
Пионерские институты DeFi-активности
Из пространства DeFi можно извлечь множество институциональных случаев, используя токенизацию реальных активов и ценных бумаг.
Вот некоторые примеры, пытающиеся обобщить связь между финансовыми услугами, технологиями и регулированием для создания новой ценности; это иллюстрирует, почему институциональный DeFi является привлекательным.
Пример 1: Интероперабельность, 2023 Посредством использования DeFi конструкций в институциональной сфере, самоуправляемые кошельки могут реализовать модель распределенного хранения активов, одновременно предлагая комплексные и независимые цифровые счета ) адрес (, которые могут использоваться для торговли, ликвидности, расчетов и отчетности. Важным применением является мост смарт-контрактов, соединяющий разные блокчейны для достижения межоперабельности и избежания фрагментации, вызванной выбором блокчейна.
Применимость: как точка соединения для публичных, публично разрешенных и частных сетей, чтобы минимизировать фрагментацию, одновременно позволяя высокий доступ и участие.
Пример 2: Использование стабильных монет для рефинансирования токенизированных финансовых инструментов, 2023 Системы DeFi также могут быть использованы для финансирования традиционных отраслей, хотя в настоящее время они еще не применяются в широких масштабах. Например, токены безопасности, представляющие собой определенные финансовые инструменты реального мира, могут быть размещены в "хранилище" смарт-контрактов в качестве залога, чтобы получить стейблкоины, а затем обменены на фиатную валюту.
Пример 3: Токенизированные фонды в управлении активами, 2023 Токенизированные фондовые единицы или токены могут быть распределены через блокчейн, открыты непосредственно для квалифицированных инвесторов и поддерживать учет инвесторов в цепи, в то время как возможности смарт-контрактов позволяют использовать регулируемые стейблкоины для быстрого или почти мгновенного подписания и выкупа. Более того, токенизированные фондовые единицы, представляющие высококачественные ликвидные традиционные финансовые инструменты, могут использоваться в качестве залога.
![Исследовательский отчет Deutsche Bank: Путь к институциональному DeFi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Эволюция рыночной структуры DeFi-организаций
Концепция рынка, основанная на Децентрализованном финансировании, предлагает захватывающую рыночную структуру, которая по своей сути динамична и открыта, и ее родной дизайн бросает вызов нормам традиционных финансовых рынков. Это приводит к множеству обсуждений о том, как Децентрализованное финансирование может интегрироваться или сотрудничать с более широкой экосистемой финансовой отрасли, а также о том, какие формы может принять новая рыночная структура.
) Управление, доверие и централизация
В области учреждений акцентируется внимание на управлении и доверии, необходимо иметь собственность и ответственность в выполняемых ролях и функциях. Хотя это кажется противоречащим децентрализованной природе DeFi, многие считают, что это необходимый шаг для обеспечения соблюдения нормативных требований и необходимый шаг для предоставления ясности институциональным участникам для адаптации и принятия этих новых услуг. Эта ситуация породила концепцию "иллюзии децентрализации", поскольку необходимость управления неизбежно приведет к определенной степени централизации и концентрации власти в системе.
Даже если существует определенная степень централизации, новая рыночная структура может быть более упрощенной, чем сегодняшняя рыночная структура, поскольку посредническая деятельность в организации значительно сокращена. В результате упорядоченные взаимодействия станут более параллельными и одновременными. Это, в свою очередь, поможет уменьшить количество взаимодействий между实体, что увеличит операционную эффективность и снизит затраты. В такой структуре управленческие мероприятия, включая проверки по борьбе с отмыванием денег (AML), также станут более эффективными, поскольку сокращение числа посредников повысит прозрачность.
Новый потенциал роли и деятельности
Экосистема DeFi для учреждений. Примеры передовых случаев, перечисленные в разделе 1.4, подчеркивают, как может измениться структура рынка в следующей волне инноваций DeFi.
Таким образом, публичная блокчейн может стать фактической отраслевой платформой, как интернет стал основой для онлайн-банкинга. Запуск институциональных блокчейн-продуктов на публичном блокчейне уже имеет определенные прецеденты, особенно в области фондов денежного рынка. Отрасль должна ожидать дальнейших успехов, например, в области токенизации. Или виртуальные фонды, классы активов и посреднические услуги; и/или с уровнем лицензирования.
Участие в DeFi-рынке на публичных, частных или разрешенных блокчейн-сетях
Для учреждений природа DeFi одновременно внушает страх и внушает доверие.
Участие, управление и торговля в открытой экосистеме, предлагаемой продуктами DeFi, могут конфликтовать с замкнутыми или частными окружениями традиционных финансов. В традиционной финансовой среде клиенты, контрагенты и партнеры хорошо известны, а риски принимаются в зависимости от уровня соответствующего раскрытия информации и должной осмотрительности. Это также одна из причин, почему до сих пор многие достижения в области институциональных цифровых активов произошли в области частных или разрешительных блокчейн-сетей, где доверенные управляющие выступают в роли "операторов сети", владельцы отвечают за одобрение.