SEC одобрил первый процентный стейблкоин YLDS, открыв новую эру доходности стейблкоинов
Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила запуск компании Figure Markets первого стейблкоина с начислением процентов YLDS. Этот шаг не только отражает признание американских регуляторов инноваций в криптофинансах, но и предвещает переход стейблкоинов от простых платежных инструментов к комплаентным доходным активам. Это может открыть более широкие возможности для развития в сфере стейблкоинов, сделав её следующим инновационным направлением, способным привлечь крупные институциональные инвестиции после биткойна.
Анализ причин одобрения YLDS SEC
В 2024 году годовая прибыль одного крупного эмитента стейблкоинов составила 13,7 миллиарда долларов, что даже превышает уровень прибыли традиционных финансовых гигантов (около 12,9 миллиарда долларов). Эти прибыли в основном поступают от доходов от инвестиций в резервные активы (в основном государственные облигации США), но не связаны с держателями стейблкоинов, пользователи также не могут получить увеличение активов и инвестиционную доходность, держа стейблкоины. Именно на это нацелены стейблкоины с начислением процентов, которые имеют шанс изменить существующий порядок.
Ядро доходных стейблкоинов заключается в «перераспределении прав на доход от активов»: при сохранении стабильности, за счет токенизации прав на доходы от базовых активов, держатели получают прямое право на доход. Эта модель решает проблему «молчаливого большинства»: хотя традиционные стейблкоины также могут приносить доход через стейкинг, сложные операции и риски безопасности и соблюдения норм мешают массовому использованию пользователями. А такие стейблкоины как YLDS, которые «приносят доход просто за держание», реализуют безбарьерный доступ к доходам, действительно достигая «демократизации дохода».
Ключевым моментом, почему YLDS смог получить одобрение SEC, является то, что он соответствует действующим законам о ценных бумагах в США. Поскольку системный регуляторный каркас для стейблкоинов еще не разработан, текущее регулирование стейблкоинов в США в основном основывается на действующем законодательстве. Структура YLDS, как доходного стейблкоина, аналогична традиционным продуктам с фиксированным доходом, и четко относится к категории "ценные бумаги", что не вызывает споров. Это предварительное условие для того, чтобы YLDS мог быть включен в регуляцию SEC.
Тем не менее, это не означает, что регулирующие проблемы, с которыми сталкиваются традиционные стейблкоины, будут решены в краткосрочной перспективе. Большие изменения могут произойти лишь после того, как Конгресс США официально примет законопроект о регулировании стейблкоинов. В отрасли ожидается, что законопроект о регулировании стейблкоинов в США может постепенно вступить в силу в течение следующих 1-1,5 лет.
YLDS распределяет доходы от процентов на базовые активы среди держателей через смарт-контракты и связывает распределение доходов с соблюдением требований KYC с помощью строгого механизма проверки, что дает ориентир для последующих аналогичных проектов, стремящихся получить регуляторные разрешения. В течение следующих 1-2 лет мы, возможно, увидим больше продуктов с начислением процентов в сегменте стейблкоинов, что также побудит больше стран и регионов рассмотреть вопросы развития и регулирования стейблкоинов с начислением процентов.
Восход стейблкоинов с начислением процентов ускорит институционализацию крипторынка
Одобрение YLDS SEC не только демонстрирует текущую открытую позицию американского регулирования, но и предвещает, что стейблкоины могут эволюционировать из "замены наличных" в новые активы с двойной природой "платежного инструмента" и "инструмента доходности" в мейнстримном финансовом контексте, что ускорит институционализацию и долларизацию крипторынка.
Процентные стейблкоины не только могут генерировать стабильный доход, но и повышать оборачиваемость капитала за счет без посредников и круглосуточной торговли на блокчейне, обладая значительными преимуществами в отношении эффективности капитала и мгновенной способности расчетов. Исследовательские организации указывают на то, что хедж-фонды и управляющие активами уже начали включать стейблкоины в свои стратегии управления наличностью. После получения одобрения SEC YLDS дополнительно устранит опасения по поводу соблюдения норм у учреждений, повысив степень принятия и участия институциональных инвесторов в таких стейблкоинах.
Массовый приток институциональных средств будет способствовать быстрому росту рынка стейблкоинов с начислением процентов, делая его еще более неотъемлемой частью криптоэкосистемы. Исследовательские учреждения оптимистично прогнозируют, что стейблкоины с начислением процентов в ближайшие 3-5 лет столкнутся с взрывным ростом, заняв около 10-15% рынка стейблкоинов, став следующим после биткойна классом криптоактивов, способным привлечь внимание и инвестиции крупных институтов.
Возвышение стейблкоинов с процентным начислением также further закрепит доминирование доллара в криптомире. Несмотря на то, что физический мир ускоряет процесс дедолларизации, цифровой мир на блокчейне продолжает двигаться в сторону доллара. Будь то массовое применение долларовых стейблкоинов или волна токенизации, инициированная институциями Уолл-стрит, США продолжают усиливать влияние долларовых активов на крипторынке, что усиливает эту тенденцию долларизации.
Эта тенденция в краткосрочной перспективе трудно обратима, поскольку с точки зрения ликвидности, стабильности и рыночной приемлемости для токенизированных инноваций и криптофинансового рынка в настоящее время, помимо долларовых активов, представленных государственными облигациями США, нет других альтернатив. Одобрение SEC YLDS указывает на то, что американские регулирующие органы уже дали зеленый свет на доходные стейблкоины, аналогичные государственным облигациям, что, безусловно, привлечет больше проектов к запуску аналогичных продуктов.
Заключение
Получение одобрения YLDS стало не только прорывом в соблюдении норм в сфере криптоинноваций, но и вехой в демократизации финансов. Это раскрывает простую истину: при контролируемом риске потребность рынка в "деньгах, работающих на себя", существует вечно. С улучшением регуляторной базы и притоком институциональных средств, стейблкоины с начислением процентов могут изменить рынок стейблкоинов и усилить долларизацию криптофинансовых инноваций. Однако этот процесс также требует балансировки между инновациями и рисками, чтобы избежать повторения ошибок прошлого. Только в этом случае стейблкоины с начислением процентов смогут действительно достичь цели "позволить каждому легко получать доход".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
SEC одобрил первый стейблкоин с начислением процентов YLDS, открывающий новую эру доходности стейблкоинов
SEC одобрил первый процентный стейблкоин YLDS, открыв новую эру доходности стейблкоинов
Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила запуск компании Figure Markets первого стейблкоина с начислением процентов YLDS. Этот шаг не только отражает признание американских регуляторов инноваций в криптофинансах, но и предвещает переход стейблкоинов от простых платежных инструментов к комплаентным доходным активам. Это может открыть более широкие возможности для развития в сфере стейблкоинов, сделав её следующим инновационным направлением, способным привлечь крупные институциональные инвестиции после биткойна.
Анализ причин одобрения YLDS SEC
В 2024 году годовая прибыль одного крупного эмитента стейблкоинов составила 13,7 миллиарда долларов, что даже превышает уровень прибыли традиционных финансовых гигантов (около 12,9 миллиарда долларов). Эти прибыли в основном поступают от доходов от инвестиций в резервные активы (в основном государственные облигации США), но не связаны с держателями стейблкоинов, пользователи также не могут получить увеличение активов и инвестиционную доходность, держа стейблкоины. Именно на это нацелены стейблкоины с начислением процентов, которые имеют шанс изменить существующий порядок.
Ядро доходных стейблкоинов заключается в «перераспределении прав на доход от активов»: при сохранении стабильности, за счет токенизации прав на доходы от базовых активов, держатели получают прямое право на доход. Эта модель решает проблему «молчаливого большинства»: хотя традиционные стейблкоины также могут приносить доход через стейкинг, сложные операции и риски безопасности и соблюдения норм мешают массовому использованию пользователями. А такие стейблкоины как YLDS, которые «приносят доход просто за держание», реализуют безбарьерный доступ к доходам, действительно достигая «демократизации дохода».
Ключевым моментом, почему YLDS смог получить одобрение SEC, является то, что он соответствует действующим законам о ценных бумагах в США. Поскольку системный регуляторный каркас для стейблкоинов еще не разработан, текущее регулирование стейблкоинов в США в основном основывается на действующем законодательстве. Структура YLDS, как доходного стейблкоина, аналогична традиционным продуктам с фиксированным доходом, и четко относится к категории "ценные бумаги", что не вызывает споров. Это предварительное условие для того, чтобы YLDS мог быть включен в регуляцию SEC.
Тем не менее, это не означает, что регулирующие проблемы, с которыми сталкиваются традиционные стейблкоины, будут решены в краткосрочной перспективе. Большие изменения могут произойти лишь после того, как Конгресс США официально примет законопроект о регулировании стейблкоинов. В отрасли ожидается, что законопроект о регулировании стейблкоинов в США может постепенно вступить в силу в течение следующих 1-1,5 лет.
YLDS распределяет доходы от процентов на базовые активы среди держателей через смарт-контракты и связывает распределение доходов с соблюдением требований KYC с помощью строгого механизма проверки, что дает ориентир для последующих аналогичных проектов, стремящихся получить регуляторные разрешения. В течение следующих 1-2 лет мы, возможно, увидим больше продуктов с начислением процентов в сегменте стейблкоинов, что также побудит больше стран и регионов рассмотреть вопросы развития и регулирования стейблкоинов с начислением процентов.
Восход стейблкоинов с начислением процентов ускорит институционализацию крипторынка
Одобрение YLDS SEC не только демонстрирует текущую открытую позицию американского регулирования, но и предвещает, что стейблкоины могут эволюционировать из "замены наличных" в новые активы с двойной природой "платежного инструмента" и "инструмента доходности" в мейнстримном финансовом контексте, что ускорит институционализацию и долларизацию крипторынка.
Процентные стейблкоины не только могут генерировать стабильный доход, но и повышать оборачиваемость капитала за счет без посредников и круглосуточной торговли на блокчейне, обладая значительными преимуществами в отношении эффективности капитала и мгновенной способности расчетов. Исследовательские организации указывают на то, что хедж-фонды и управляющие активами уже начали включать стейблкоины в свои стратегии управления наличностью. После получения одобрения SEC YLDS дополнительно устранит опасения по поводу соблюдения норм у учреждений, повысив степень принятия и участия институциональных инвесторов в таких стейблкоинах.
Массовый приток институциональных средств будет способствовать быстрому росту рынка стейблкоинов с начислением процентов, делая его еще более неотъемлемой частью криптоэкосистемы. Исследовательские учреждения оптимистично прогнозируют, что стейблкоины с начислением процентов в ближайшие 3-5 лет столкнутся с взрывным ростом, заняв около 10-15% рынка стейблкоинов, став следующим после биткойна классом криптоактивов, способным привлечь внимание и инвестиции крупных институтов.
Возвышение стейблкоинов с процентным начислением также further закрепит доминирование доллара в криптомире. Несмотря на то, что физический мир ускоряет процесс дедолларизации, цифровой мир на блокчейне продолжает двигаться в сторону доллара. Будь то массовое применение долларовых стейблкоинов или волна токенизации, инициированная институциями Уолл-стрит, США продолжают усиливать влияние долларовых активов на крипторынке, что усиливает эту тенденцию долларизации.
Эта тенденция в краткосрочной перспективе трудно обратима, поскольку с точки зрения ликвидности, стабильности и рыночной приемлемости для токенизированных инноваций и криптофинансового рынка в настоящее время, помимо долларовых активов, представленных государственными облигациями США, нет других альтернатив. Одобрение SEC YLDS указывает на то, что американские регулирующие органы уже дали зеленый свет на доходные стейблкоины, аналогичные государственным облигациям, что, безусловно, привлечет больше проектов к запуску аналогичных продуктов.
Заключение
Получение одобрения YLDS стало не только прорывом в соблюдении норм в сфере криптоинноваций, но и вехой в демократизации финансов. Это раскрывает простую истину: при контролируемом риске потребность рынка в "деньгах, работающих на себя", существует вечно. С улучшением регуляторной базы и притоком институциональных средств, стейблкоины с начислением процентов могут изменить рынок стейблкоинов и усилить долларизацию криптофинансовых инноваций. Однако этот процесс также требует балансировки между инновациями и рисками, чтобы избежать повторения ошибок прошлого. Только в этом случае стейблкоины с начислением процентов смогут действительно достичь цели "позволить каждому легко получать доход".