24 июля 2025 года Полный федеральный суд Австралии вынес решение по делу ASIC против Кошелек Ventures Pty Ltd [2025] FCAFC 93, отклонив апелляцию Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) в широко обсуждаемом деле, касающемся регуляторного статуса продуктов крипто-активов. Решение подтверждает, что продукт «Finder Earn» Кошелька Finder не является «долговой распиской» в соответствии с Законом о корпорациях 2001 года (Cth), тем самым освобождая его от обязательств по лицензированию финансовых продуктов.
Следующая редакционная статья была написана Алексом Форхендом и Майклом Хандельсманом для Kelman.Law.
Фон: Продукт и обвинения
Дело касается операции Кошелька Finder "Finder Earn", продукта, который позволял пользователям конвертировать австралийские доллары (AUD) в стейблкоин TrueAUD и размещать его в Кошельке Finder в обмен на фиксированный доход на определенный срок. Кошелек Finder сохранял законное право собственности на цифровые активы в течение этого срока, в то время как пользователи сохраняли контрактное право на выкуп основной суммы и накопленного дохода.
ASIC утверждал, что соглашение является предложением долговой расписки без лицензии Австралийской финансовой службы (AFS), что является нарушением Закона о корпорациях. ASIC инициировала принудительные меры в 2022 году и проиграла в суде в 2024 году. Она обжаловала решение, утверждая, что структура удовлетворяет юридическому определению долговой расписки, а именно, займа или депозита денег, связанного с обязательством вернуть его как долг.
Полное решение Федерального суда
Полный федеральный суд, в состав которого вошли судьи Стюарт, Чизмен и Мигер, единогласно подтвердил решение суда первой инстанции и отклонил апелляцию ASIC. Суд пришел к выводу, что соглашение Finder Earn не связано с кредитованием или внесением денег в Кошелек Finder, так как клиенты приобрели имущественный интерес в TrueAUD, а не просто перевели AUD.
Более того, Суд подчеркнул, что контрактное обязательство Finder вернуть средства не было обещанием вернуть деньги «как долг». Вместо этого обязательство заключалось в возврате эквивалентного количества цифрового актива — что отражает обязательство, основанное на праве собственности, а не на долге. Соответственно, это соглашение выходило за рамки статутного определения дебентуры в разделе 9 Закона о корпорациях.
ASIC также утверждал, что вся схема должна рассматриваться как «единую схему» в соответствии с разделом 761B Закона, что привело бы к ее включению в режим лицензирования финансовых услуг. Суд также отклонил это требование, отметив, что продукт не был представлен или структурирован таким образом, который поддерживал бы такое толкование.
Регуляторное и отраслевая влияние
Это решение стало второй значительной судебной неудачей ASIC в деле, касающемся продуктов доходности цифровых активов, после его неудачного дела против финтех-компании Block Earner. Как и в этом случае, решение по делу Кошелька Finder поднимает важные вопросы о регуляторном регулировании новых бизнес-моделей криптовалюты, которые предлагают доходность, не создавая явно долговые отношения.
В пресс-релизе после принятия решения ASIC признала результат и подтвердила, что она рассматривает последствия для своих рекомендаций, включая Информационный лист 225 (INFO 225), который касается того, когда криптоактивы могут рассматриваться как финансовые продукты в соответствии с австралийским законодательством.
Дело также подчеркивает важность тщательной структуры продуктов цифровых активов, особенно в отношении собственности, хранения и договорной природы прав пользователей. Компании, предлагающие продукты доходности на основе стейблкоинов, могут найти некоторое утешение в этом решении, но они должны убедиться, что их условия обслуживания и операционные практики избегают создания подразумеваемых обязательств по долгам или структур пула, которые могут вызвать требования к лицензированию.
Заключение
Подтверждение Полным федеральным судом решения суда первой инстанции в деле ASIC против Wallet Ventures Pty Ltd уточняет правовую границу между цифровыми активами и традиционными долговыми инструментами. Хотя это решение предоставляет рекомендации для компаний, работающих в развивающейся крипторегуляторной среде Австралии, оно также указывает на то, что структура, документация и раскрытие информации таких продуктов остаются критически важными для соблюдения нормативных требований.
Для платформ цифровых активов, рассматривающих, могут ли их предложения являться финансовыми продуктами или облигациями, ранний юридический анализ имеет важное значение. Kelman PLLC продолжает отслеживать развитие регулирования криптовалют в различных юрисдикциях и готов консультировать клиентов, ориентирующихся в этих изменяющихся правовых условиях. Для получения дополнительной информации или для назначения консультации, пожалуйста, свяжитесь с нами.
Эта статья изначально появилась на сайте Kelman.law.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Понимание решения ASIC против Wallet Ventures по цифровым активам
24 июля 2025 года Полный федеральный суд Австралии вынес решение по делу ASIC против Кошелек Ventures Pty Ltd [2025] FCAFC 93, отклонив апелляцию Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) в широко обсуждаемом деле, касающемся регуляторного статуса продуктов крипто-активов. Решение подтверждает, что продукт «Finder Earn» Кошелька Finder не является «долговой распиской» в соответствии с Законом о корпорациях 2001 года (Cth), тем самым освобождая его от обязательств по лицензированию финансовых продуктов.
Следующая редакционная статья была написана Алексом Форхендом и Майклом Хандельсманом для Kelman.Law.
Фон: Продукт и обвинения
Дело касается операции Кошелька Finder "Finder Earn", продукта, который позволял пользователям конвертировать австралийские доллары (AUD) в стейблкоин TrueAUD и размещать его в Кошельке Finder в обмен на фиксированный доход на определенный срок. Кошелек Finder сохранял законное право собственности на цифровые активы в течение этого срока, в то время как пользователи сохраняли контрактное право на выкуп основной суммы и накопленного дохода.
ASIC утверждал, что соглашение является предложением долговой расписки без лицензии Австралийской финансовой службы (AFS), что является нарушением Закона о корпорациях. ASIC инициировала принудительные меры в 2022 году и проиграла в суде в 2024 году. Она обжаловала решение, утверждая, что структура удовлетворяет юридическому определению долговой расписки, а именно, займа или депозита денег, связанного с обязательством вернуть его как долг.
Полное решение Федерального суда
Полный федеральный суд, в состав которого вошли судьи Стюарт, Чизмен и Мигер, единогласно подтвердил решение суда первой инстанции и отклонил апелляцию ASIC. Суд пришел к выводу, что соглашение Finder Earn не связано с кредитованием или внесением денег в Кошелек Finder, так как клиенты приобрели имущественный интерес в TrueAUD, а не просто перевели AUD.
Более того, Суд подчеркнул, что контрактное обязательство Finder вернуть средства не было обещанием вернуть деньги «как долг». Вместо этого обязательство заключалось в возврате эквивалентного количества цифрового актива — что отражает обязательство, основанное на праве собственности, а не на долге. Соответственно, это соглашение выходило за рамки статутного определения дебентуры в разделе 9 Закона о корпорациях.
ASIC также утверждал, что вся схема должна рассматриваться как «единую схему» в соответствии с разделом 761B Закона, что привело бы к ее включению в режим лицензирования финансовых услуг. Суд также отклонил это требование, отметив, что продукт не был представлен или структурирован таким образом, который поддерживал бы такое толкование.
Регуляторное и отраслевая влияние
Это решение стало второй значительной судебной неудачей ASIC в деле, касающемся продуктов доходности цифровых активов, после его неудачного дела против финтех-компании Block Earner. Как и в этом случае, решение по делу Кошелька Finder поднимает важные вопросы о регуляторном регулировании новых бизнес-моделей криптовалюты, которые предлагают доходность, не создавая явно долговые отношения.
В пресс-релизе после принятия решения ASIC признала результат и подтвердила, что она рассматривает последствия для своих рекомендаций, включая Информационный лист 225 (INFO 225), который касается того, когда криптоактивы могут рассматриваться как финансовые продукты в соответствии с австралийским законодательством.
Дело также подчеркивает важность тщательной структуры продуктов цифровых активов, особенно в отношении собственности, хранения и договорной природы прав пользователей. Компании, предлагающие продукты доходности на основе стейблкоинов, могут найти некоторое утешение в этом решении, но они должны убедиться, что их условия обслуживания и операционные практики избегают создания подразумеваемых обязательств по долгам или структур пула, которые могут вызвать требования к лицензированию.
Заключение
Подтверждение Полным федеральным судом решения суда первой инстанции в деле ASIC против Wallet Ventures Pty Ltd уточняет правовую границу между цифровыми активами и традиционными долговыми инструментами. Хотя это решение предоставляет рекомендации для компаний, работающих в развивающейся крипторегуляторной среде Австралии, оно также указывает на то, что структура, документация и раскрытие информации таких продуктов остаются критически важными для соблюдения нормативных требований.
Для платформ цифровых активов, рассматривающих, могут ли их предложения являться финансовыми продуктами или облигациями, ранний юридический анализ имеет важное значение. Kelman PLLC продолжает отслеживать развитие регулирования криптовалют в различных юрисдикциях и готов консультировать клиентов, ориентирующихся в этих изменяющихся правовых условиях. Для получения дополнительной информации или для назначения консультации, пожалуйста, свяжитесь с нами.
Эта статья изначально появилась на сайте Kelman.law.