Письмо генерального директора BlackRock на год: Биткойн может бросить вызов статусу доллара, токенизация станет будущим финансов

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк недавно выпустил 27-страничное ежегодное письмо инвесторам. В письме Финк редко предупреждает, что если США не смогут контролировать постоянно растущий долг и дефицит бюджета, то статус доллара как мировой резервной валюты, который он пользовался десятилетиями, может быть заменен новыми цифровыми активами, такими как Биткойн.

Биткойн может ослабить глобальную резервную позицию доллара

Финк в отчете поднял вопрос, который заставляет задуматься: "Будет ли Биткойн ослаблять статус доллара как резервной валюты?"

Он указал, что США на протяжении долгого времени извлекали выгоду из статуса доллара как глобальной резервной валюты, но этот статус не является вечной гарантией. С момента начала отсчета «Часов государственного долга» на Таймс-сквер в 1989 году объем государственного долга США рос в три раза быстрее, чем ВВП. В этом году только расходы на проценты превысят 952 миллиарда долларов, что больше, чем расходы на оборону. К 2030 году обязательные государственные расходы и обслуживание долга поглотят все федеральные доходы, образуя длительный дефицит.

Финк также отметил, что он не против развития цифровых активов. Он считает, что децентрализованные финансы являются выдающейся инновацией, которая делает рынок более быстрым, более дешевым и более прозрачным. Однако именно эта инновация также может подорвать экономическое преимущество США — если инвесторы начнут считать Биткойн более безопасным, чем доллар.

Обсуждая результаты, Финк отметил, что Блэкрок запустил Биткойн-ETF в США, который стал крупнейшим по размеру биржевым продуктом в истории. Менее чем за год размер активов под управлением превысил 50 миллиардов долларов. IBIT занимает третье место по привлекательности активов среди всех ETF, уступая только фондам S&P 500. Более половины спроса исходит от розничных инвесторов, три четверти приходят от инвесторов, которые ранее никогда не владели продуктами iShares.

Финк также отметил, что ETF не только добились огромного успеха в США, но и становятся ключевым инструментом для продвижения инвестиционной культуры в Европе. В настоящее время только треть европейских частных инвесторов участвует в инвестициях на капитальном рынке, что значительно ниже 60%-ного показателя в США. Чтобы повысить этот процент, BlackRock сотрудничает с несколькими зрелыми учреждениями и новыми платформами в Европе, чтобы совместно снизить инвестиционные барьеры и повысить финансовую грамотность населения.

Смотрим на RWA, считаем, что токенизация является "автодорогой" финансового будущего

Финк считает, что токенизация становится ключевой силой в перестройке финансовой инфраструктуры. Он указывает, что современные глобальные потоки капитала все еще зависят от традиционных "финансовых каналов", таких как система SWIFT. Эта система была разумной в прошлом, но сегодняшняя эффективность уже не может поддерживать требования глобализованной и цифровой экономики.

По мнению Финка, появление токенизации кардинально изменит эту неэффективную ситуацию. Он сравнил токенизацию с электронной почтой, а традиционные системы с почтовой службой — активы смогут непосредственно и в реальном времени передаваться, обходя всех посредников.

Финк далее описал, как токенизация глубоко изменит финансовую экосистему. Он считает, что токенизация обеспечит "демократизацию" инвестиций, включая доступ, голосование акционеров и демократизацию доходов. Это означает, что изначально высоко пороговые активы станут доступны для более широкой группы инвесторов, что значительно снизит пороги участия.

Однако Финк также откровенно указал, что распространению токенизации по-прежнему препятствуют ключевые технологические и регуляторные проблемы, связанные с идентификацией. Он отметил, что Индия уже достигла прорыва в этой области: более 90% индийцев могут безопасно завершать проверку транзакций с помощью смартфонов.

Финк также рассмотрел историческое развитие капиталовложений, отметив их важную роль в содействии социальному процветанию и помощи отдельным лицам в накоплении богатства через инвестиции. Он подчеркнул важность расширения инвестиционных возможностей, особенно для того, чтобы мелкие и средние инвесторы также могли участвовать в классах активов, которые изначально доступны только самым богатым.

Несмотря на признание текущей широкой экономической тревоги, Финк всё же пытается успокоить инвесторов, утверждая, что такие времена не являются редкостью — как это было в истории, опираясь на человеческую стойкость и силу капитальных рынков, экономика в конечном итоге восстановит стабильность.

В целом, это годовое письмо инвесторам не только предупреждает о рисках глобального резервного статуса доллара, но и является прогнозом финансового будущего. От токенизации, перестраивающей капитальные рынки, до прорыва в необходимых системах цифровой идентификации, Финк раскрывает абсурдность существующей системы и указывает на новые направления, которые могут возникнуть в результате технологических и институциональных реформ.