Шифрование мир стабильной силы: глобальное развитие стейблкоинов и регуляторная структура
В последние годы, хотя рынок криптовалют претерпел огромные изменения, с точки зрения применения он не имеет принципиальных отличий по сравнению с 5-10 годами назад. Рынок действительно постоянно расширяется, децентрализованные финансы (DeFi) также стали яркой особенностью, но на самом деле широко применяются все еще валютные продукты, особенно биткойны и стейблкоины.
Хотя эти два вида шифрования активов получили широкое признание, их пути развития абсолютно разные. Биткойн привлек внимание мира благодаря своему удивительному потенциалу роста, став представителем децентрализованной валюты. С точки зрения практичности, стейблкоин является действительно шифрованием активом, который достиг массового применения в глобальном масштабе.
В настоящее время рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигла 243,8 миллиарда долларов. Согласно статистике платформы данных, за последние 12 месяцев общий объем торгов стейблкоинов составил 33,4 триллиона долларов, количество сделок достигло 5,8 миллиардов, а общее количество активных уникальных адресов также составило 250 миллионов. Эти данные в полной мере подтверждают, что спрос и логика применения стейблкоинов уже достаточно зрелы.
Однако в сфере регулирования стейблкоин все еще находится на стадии становления. В последние годы по всему миру продолжается совершенствование регуляторных рамок для стейблкоинов. Последним достижением стало принятие Сенатом США закона «О введении и содействии национальной инновации в области стейблкоинов» (GENIUS, который вновь устраняет препятствия для глобального регулирования стейблкоинов.
! [Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4d3416c74333a7f07dd335b7e37f7938.webp(
Пышное развитие стейблкоинов и эффект лидера
стейблкоин — это шифрованный актив, который поддерживает стабильность своей стоимости за счет привязки к фиатным валютам, драгоценным металлам, сырьевым товарам или комбинациям активов. Его основная цель заключается в устранении высокой волатильности, присущей криптовалютам, и предоставлении пользователям надежных инструментов для расчетов, хранения ценности и инвестирования. Как мера стоимости на шифрованном рынке, каждое расширение стейблкоина отражает рост масштаба отрасли.
В 2017 году общий объем обращения стейблкоинов в мире составлял менее 1 миллиарда долларов, а сейчас он близок к 2500 миллиардам долларов. В то же время глобальный рынок шифрования вырос с менее чем 1 триллиона долларов до 3 триллионов долларов, постепенно переходя из маргинального рынка в мейнстрим.
Согласно последним данным, этот цикл бычьего рынка можно рассматривать как бычий рынок стейблкоинов. После инцидента на одной из торговых платформ глобальное предложение стейблкоинов снизилось с 190 миллиардов долларов до 120 миллиардов долларов, но затем постепенно возросло, продолжая расти в течение 18 месяцев. Тем временем цена биткойна выросла с низкого уровня в 17500 долларов до более чем 100000 долларов. Это связано с тем, что ликвидность текущего бычьего рынка поступает от внешних учреждений, которые обычно предпочитают стейблкоины в качестве посредника при входе на рынок.
В настоящее время на рынке существует несколько типов стейблкоинов, которые можно классифицировать с точки зрения контрольного центра, типа фиатной валюты, начисления процентов и залогового обеспечения. В отличие от других шифрования активов, стейблкоины из-за стабильности их стоимости по своей сути являются основным инструментом ценообразования, не предназначены для спекуляций и менее подвержены ограничениям со стороны официальных органов, что позволяет им использоваться на глобальном уровне и закладывает основу для их становления глобальной валютой.
С точки зрения охвата, помимо основных регионов, таких как Европа и Америка, Япония и Южная Корея, в новых рынках, таких как Бразилия, Индия, Индонезия, Нигерия и Турция, особенно в регионах с слабыми финансовыми инфраструктурами и сталкивающихся с проблемами инфляции, также начали использовать стейблкоин в повседневных сделках. Согласно отчету данных платформы за прошлый год, наиболее популярным использованием стейблкоина в нешифрованной области является замена валюты )69%(, за которым следуют платежи за товары и услуги )39%( и международные платежи )39%(.
Это указывает на то, что стейблкоины начали избавляться от ярлыка простого инструмента для шифрования инвестиций и стали важным мостом между крипторынком и глобальной экономикой. В этом контексте развитие глобальных стейблкоинов привлекает большое внимание. С точки зрения рыночной доли, долларовые стейблкоины занимают 99% рынка стейблкоинов и были прозваны "долларовой ветвью".
Из-за масштабного эффекта, присущего самой валюте, в области стейблкоинов наблюдаются явные признаки доминирования сильных игроков и выраженный эффект головной компании. Централизованные стейблкоины занимают лидирующие позиции, один из стейблкоинов определенной торговой платформы стал абсолютным лидером, его рыночная доля составила 152 миллиарда долларов, что составляет 62,29%. Второй по величине стейблкоин имеет рыночный объем около 60,3 миллиарда долларов, что составляет 24,71%. Только эти два стейблкоина занимают более 80% от общего объема рынка, что свидетельствует о высокой концентрации.
Третье место занимает полудецентрализованный стейблкоин, который выделяется уникальным механизмом и высокой доходностью, его рыночная капитализация составляет 4,9 миллиарда долларов. После краха одного алгоритмического стейблкоина, общий рынок алгоритмических стейблкоинов значительно сократился. В рейтинге стейблкоинов только децентрализованный стейблкоин из одной экосистемы по-прежнему занимает лидирующие позиции, его капитализация составляет около 3,5 миллиарда долларов. Другой известный децентрализованный стейблкоин в настоящее время имеет размер лишь 4,5 миллиарда долларов из-за эффекта разделения. С точки зрения публичных блокчейнов, один публичный блокчейн занимает абсолютное доминирующее положение, его доля на рынке достигает 50%, за ним следует публичный блокчейн )31.36%(, публичный блокчейн )4.85%( и публичный блокчейн )4.15%(.
! [Сенат США проголосовал и принял Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8aba381664e6651c221f71da10e64759.webp(
Глобальная регуляторная структура стейблкоинов
С быстрым развитием рынка стейблкоинов регулирующие органы разных стран также начали ускорять совершенствование соответствующего законодательства. В настоящее время несколько регионов, включая США, Европейский Союз, Сингапур, Дубай и Гонконг, уже начали или завершили разработку законодательной базы для стейблкоинов. Как глобальный центр шифрования, регулирующие тенденции в США безусловно вызывают наибольшее внимание.
Регулирование стейблкоинов в США прошло путь от высокой неопределенности к постепенному прояснению. До 2025 года Конгресс США не издал специальных законов в отношении стейблкоинов и шифрования токенов. В рамках существующей регуляторной структуры несколько регулирующих органов, таких как Комиссия по ценным бумагам )SEC(, Комиссия по товарным фьючерсам )CFTC( и Управление по контролю за валютой )OCC(, определили стейблкоины, стремясь завоевать регуляторное лидерство в этой новой области.
Эта фрагментированная регуляторная среда создает высокую неопределенность и проблемы соблюдения в индустрии стейблкоинов. Однако с приходом нового правительства процесс регулирования стейблкоинов явно ускорился. В феврале этого года Палата представителей и Сенат США представили Законопроект о прозрачности и ответственности стейблкоинов 2025 года )STABLE и Законопроект о руководстве и создании национального инновационного закона о стейблкоинах США (GENIUS.
Представление этих двух законопроектов отражает внимание руководства к регулированию стейблкоинов. На первом саммите по шифрованию, который прошел в марте этого года, высокопоставленные чиновники заявили, что стейблкоины станут "очень перспективной" моделью роста и выразили надежду, что Конгресс сможет представить соответствующее законодательство в офис президента до августовских каникул.
Несмотря на то, что законы STABLE и GENIUS оба направлены на регулирование стейблкоинов, их акценты несколько различаются. Закон STABLE более подчеркивает единую федеральную контрольную систему, в то время как закон GENIUS выступает за создание параллельной двухуровневой системы управления на уровне штата и федерации. Что касается условий выпуска, закон STABLE ограничивает их участием только застрахованных депозитных учреждений и неправительственных организаций, получивших федеральное одобрение, в то время как закон GENIUS позволяет большему количеству типов субъектов участвовать.
Оба законопроекта требуют поддержки резервов в соотношении 1:1 и ежемесячной отчетности, но требования закона STABLE более строгие, включая предоставление страховки Федеральной корпорацией страхования депозитов )FDIC( и введение двухлетнего запрета на алгоритмические стейблкоины. В отличие от этого, законопроект GENIUS позволяет исследовать механизмы алгоритмических стейблкоинов при определенных условиях. Кроме того, законопроект GENIUS поддерживает возможность предоставления процентов или доходов держателям стейблкоинов, в то время как законопроект STABLE прямо запрещает начисление процентов.
В процессе законодательствования оба законопроекта столкнулись с сомнениями и вызовами со стороны различных сторон. Государственное правительство выступает против приоритета регулирования федерального уровня в рамках закона STABLE, а некоторые представители отрасли недовольны строгими условиями. Закон GENIUS в основном вызвал беспокойство по поводу затрат на соблюдение норм, существует мнение, что двойная система увеличит бремя соблюдения, и что закон слишком сосредоточен на внутреннем рынке США, возможно, игнорируя потребности стран третьего мира.
В настоящее время законопроект GENIUS продвигается достаточно успешно. После нескольких раундов изменений и обсуждений, законопроект был принят в Сенате 19 мая с результатом голосования 66 за, 32 против, что сняло препятствия для окончательного законодательства. Следующим шагом будет проведение полномасштабных дебатов и процедуры поправок в Сенате, после чего он будет передан на рассмотрение Палаты представителей. Учитывая относительно низкий порог для прохождения в Палате представителей, вероятность того, что законопроект в конечном итоге будет представлен в офис президента для подписания и станет официальным законом, очень высока.
Принятие закона GENIUS, безусловно, является важной вехой в истории регулирования криптоактивов в США. Он заполнит пробел в регулировании стейблкоинов в США, уточнит регулирующие органы и правила, а также进一步推动ит бурное развитие индустрии стейблкоинов в США, добавляя новый импульс к мейнстримизации шифрования. С стратегической точки зрения для США, принятие этого законодательства еще больше усилит влияние доллара через стейблкоины, делая крипто рынок продолжением долларовой гегемонии. Стоит отметить, что независимо от того, какой закон в конечном итоге будет принят, все они требуют от эмитентов стейблкоинов наличия активов, таких как американские казначейские облигации и доллары, что создаст новый и устойчивый спрос на американские облигации.
! [Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, чтобы предоставить обзор глобального нормативно-правового ландшафта стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dc461033161e7a2f2e3276cb4f083b7.webp(
Глобальная структура регулирования стейблкоинов
США не являются лидерами в регулировании стейблкоинов. На самом деле, Европейский Союз еще до США представил законопроект о рынке шифрования активов )MiCA(, который предоставляет комплексную регуляторную основу для всех шифрованных активов, включая стейблкоины. MiCA делит стейблкоины на токены, привязанные к активам, и токены электронной валюты, также запрещает алгоритмические стейблкоины и требует, чтобы эмитенты стейблкоинов поддерживали резерв капитала 1:1, соблюдали правила прозрачности и проходили регистрацию у регуляторов ЕС. В то же время Европейское агентство по страхованию и пенсионным фондам )EIOPA( рекомендует внедрить строгие режимы управления капиталом для страховых компаний, которые владеют шифрованными активами ), включая стейблкоины (.
Гонконг также является одним из пионеров регулирования стейблкоинов. В декабре 2024 года правительство Гонконга опубликовало проект Закона о стейблкоинах и передало его на рассмотрение Законодательного совета. Гонконг придерживается осторожного и инклюзивного подхода к законодательству о стейблкоинах, также применяя лицензионный режим для управления, требуя от эмитентов создания в Гонконге, наличия достаточных финансовых ресурсов и ликвидных активов, уплаты не менее 25 миллионов гонконгских долларов в качестве уставного капитала и обеспечения отделения резервных активов от других активов, при этом рыночная стоимость резервных активов должна всегда соответствовать номинальной стоимости находящихся в обращении стейблкоинов.
Кроме того, Сингапур и Дубай также начали регулирование стейблкоинов. Сингапур в 2023 году выпустил рамки регулирования стейблкоинов, в то время как Дубай включил стейблкоины в Положение о платежных токенах.
В целом, различия в регулировании стейблкоинов в мире незначительны, и новые игроки явно усвоили опыт своих предшественников. Регуляторы в разных странах в целом используют лицензионную систему для контроля за эмитентами и устанавливают четкие требования к резервам, изоляции рисков, борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. Различия в основном касаются разрешенных категорий стейблкоинов, ограничений на эмитентов и местных требований к соблюдению.
Ведущие регионы мира последовательно вводят регулирование стейблкоинов, что отражает переход стейблкоинов из периферии в центр глобальных финансовых рынков. Стейблкоины постепенно становятся важной частью мирового денежного рынка, что не только усиливает влияние шифрования на рынке, но и добавляет яркий штрих к ключевым приложениям в области криптовалют. С другой стороны, развивающиеся страны также могут использовать стейблкоины для круглосуточных глобальных расчетов, что в определенной степени реализует идею децентрализованной электронной наличности.
Оглядываясь на развитие шифрования валют, невольно задаешься вопросом: сколько приложений, заявляющих о своей ценности, сможет выжить в бурном потоке времени в следующие сто лет? Судя по текущей ситуации, как минимум, стейблкоин и биткойн продолжат выполнять свою значимую роль.
! [Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb33a80f1479097e55d6a4bd5446cc7e.webp(
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
7
Поделиться
комментарий
0/400
TokenRationEater
· 1ч назад
Объем все еще слишком мал, не так ли?
Посмотреть ОригиналОтветить0
RetailTherapist
· 08-01 08:39
btc归btc стейблкоин归стейблкоин
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaEggplant
· 08-01 08:34
Давайте посмотрим, о чем говорит стейблкоин.
Посмотреть ОригиналОтветить0
YieldChaser
· 08-01 08:30
мир криптовалют玩得真香
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTArtisanHQ
· 08-01 08:27
удивительно, как стейблкоины воплощают готовые произведения Дюшана в крипто-парадигме... просто мысль для интеллектуалов здесь
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter9000
· 08-01 08:23
defi yyds！стейблкоин才是真正的大杀器
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xInsomnia
· 08-01 08:22
Координаты Arbitrum. Нравятся проекты поменьше, не какие-то боги.
Текущее состояние развития стейблкоинов в мире и новые тенденции регулирования
Шифрование мир стабильной силы: глобальное развитие стейблкоинов и регуляторная структура
В последние годы, хотя рынок криптовалют претерпел огромные изменения, с точки зрения применения он не имеет принципиальных отличий по сравнению с 5-10 годами назад. Рынок действительно постоянно расширяется, децентрализованные финансы (DeFi) также стали яркой особенностью, но на самом деле широко применяются все еще валютные продукты, особенно биткойны и стейблкоины.
Хотя эти два вида шифрования активов получили широкое признание, их пути развития абсолютно разные. Биткойн привлек внимание мира благодаря своему удивительному потенциалу роста, став представителем децентрализованной валюты. С точки зрения практичности, стейблкоин является действительно шифрованием активом, который достиг массового применения в глобальном масштабе.
В настоящее время рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигла 243,8 миллиарда долларов. Согласно статистике платформы данных, за последние 12 месяцев общий объем торгов стейблкоинов составил 33,4 триллиона долларов, количество сделок достигло 5,8 миллиардов, а общее количество активных уникальных адресов также составило 250 миллионов. Эти данные в полной мере подтверждают, что спрос и логика применения стейблкоинов уже достаточно зрелы.
Однако в сфере регулирования стейблкоин все еще находится на стадии становления. В последние годы по всему миру продолжается совершенствование регуляторных рамок для стейблкоинов. Последним достижением стало принятие Сенатом США закона «О введении и содействии национальной инновации в области стейблкоинов» (GENIUS, который вновь устраняет препятствия для глобального регулирования стейблкоинов.
! [Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4d3416c74333a7f07dd335b7e37f7938.webp(
Пышное развитие стейблкоинов и эффект лидера
стейблкоин — это шифрованный актив, который поддерживает стабильность своей стоимости за счет привязки к фиатным валютам, драгоценным металлам, сырьевым товарам или комбинациям активов. Его основная цель заключается в устранении высокой волатильности, присущей криптовалютам, и предоставлении пользователям надежных инструментов для расчетов, хранения ценности и инвестирования. Как мера стоимости на шифрованном рынке, каждое расширение стейблкоина отражает рост масштаба отрасли.
В 2017 году общий объем обращения стейблкоинов в мире составлял менее 1 миллиарда долларов, а сейчас он близок к 2500 миллиардам долларов. В то же время глобальный рынок шифрования вырос с менее чем 1 триллиона долларов до 3 триллионов долларов, постепенно переходя из маргинального рынка в мейнстрим.
Согласно последним данным, этот цикл бычьего рынка можно рассматривать как бычий рынок стейблкоинов. После инцидента на одной из торговых платформ глобальное предложение стейблкоинов снизилось с 190 миллиардов долларов до 120 миллиардов долларов, но затем постепенно возросло, продолжая расти в течение 18 месяцев. Тем временем цена биткойна выросла с низкого уровня в 17500 долларов до более чем 100000 долларов. Это связано с тем, что ликвидность текущего бычьего рынка поступает от внешних учреждений, которые обычно предпочитают стейблкоины в качестве посредника при входе на рынок.
В настоящее время на рынке существует несколько типов стейблкоинов, которые можно классифицировать с точки зрения контрольного центра, типа фиатной валюты, начисления процентов и залогового обеспечения. В отличие от других шифрования активов, стейблкоины из-за стабильности их стоимости по своей сути являются основным инструментом ценообразования, не предназначены для спекуляций и менее подвержены ограничениям со стороны официальных органов, что позволяет им использоваться на глобальном уровне и закладывает основу для их становления глобальной валютой.
С точки зрения охвата, помимо основных регионов, таких как Европа и Америка, Япония и Южная Корея, в новых рынках, таких как Бразилия, Индия, Индонезия, Нигерия и Турция, особенно в регионах с слабыми финансовыми инфраструктурами и сталкивающихся с проблемами инфляции, также начали использовать стейблкоин в повседневных сделках. Согласно отчету данных платформы за прошлый год, наиболее популярным использованием стейблкоина в нешифрованной области является замена валюты )69%(, за которым следуют платежи за товары и услуги )39%( и международные платежи )39%(.
Это указывает на то, что стейблкоины начали избавляться от ярлыка простого инструмента для шифрования инвестиций и стали важным мостом между крипторынком и глобальной экономикой. В этом контексте развитие глобальных стейблкоинов привлекает большое внимание. С точки зрения рыночной доли, долларовые стейблкоины занимают 99% рынка стейблкоинов и были прозваны "долларовой ветвью".
Из-за масштабного эффекта, присущего самой валюте, в области стейблкоинов наблюдаются явные признаки доминирования сильных игроков и выраженный эффект головной компании. Централизованные стейблкоины занимают лидирующие позиции, один из стейблкоинов определенной торговой платформы стал абсолютным лидером, его рыночная доля составила 152 миллиарда долларов, что составляет 62,29%. Второй по величине стейблкоин имеет рыночный объем около 60,3 миллиарда долларов, что составляет 24,71%. Только эти два стейблкоина занимают более 80% от общего объема рынка, что свидетельствует о высокой концентрации.
Третье место занимает полудецентрализованный стейблкоин, который выделяется уникальным механизмом и высокой доходностью, его рыночная капитализация составляет 4,9 миллиарда долларов. После краха одного алгоритмического стейблкоина, общий рынок алгоритмических стейблкоинов значительно сократился. В рейтинге стейблкоинов только децентрализованный стейблкоин из одной экосистемы по-прежнему занимает лидирующие позиции, его капитализация составляет около 3,5 миллиарда долларов. Другой известный децентрализованный стейблкоин в настоящее время имеет размер лишь 4,5 миллиарда долларов из-за эффекта разделения. С точки зрения публичных блокчейнов, один публичный блокчейн занимает абсолютное доминирующее положение, его доля на рынке достигает 50%, за ним следует публичный блокчейн )31.36%(, публичный блокчейн )4.85%( и публичный блокчейн )4.15%(.
! [Сенат США проголосовал и принял Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8aba381664e6651c221f71da10e64759.webp(
Глобальная регуляторная структура стейблкоинов
С быстрым развитием рынка стейблкоинов регулирующие органы разных стран также начали ускорять совершенствование соответствующего законодательства. В настоящее время несколько регионов, включая США, Европейский Союз, Сингапур, Дубай и Гонконг, уже начали или завершили разработку законодательной базы для стейблкоинов. Как глобальный центр шифрования, регулирующие тенденции в США безусловно вызывают наибольшее внимание.
Регулирование стейблкоинов в США прошло путь от высокой неопределенности к постепенному прояснению. До 2025 года Конгресс США не издал специальных законов в отношении стейблкоинов и шифрования токенов. В рамках существующей регуляторной структуры несколько регулирующих органов, таких как Комиссия по ценным бумагам )SEC(, Комиссия по товарным фьючерсам )CFTC( и Управление по контролю за валютой )OCC(, определили стейблкоины, стремясь завоевать регуляторное лидерство в этой новой области.
Эта фрагментированная регуляторная среда создает высокую неопределенность и проблемы соблюдения в индустрии стейблкоинов. Однако с приходом нового правительства процесс регулирования стейблкоинов явно ускорился. В феврале этого года Палата представителей и Сенат США представили Законопроект о прозрачности и ответственности стейблкоинов 2025 года )STABLE и Законопроект о руководстве и создании национального инновационного закона о стейблкоинах США (GENIUS.
Представление этих двух законопроектов отражает внимание руководства к регулированию стейблкоинов. На первом саммите по шифрованию, который прошел в марте этого года, высокопоставленные чиновники заявили, что стейблкоины станут "очень перспективной" моделью роста и выразили надежду, что Конгресс сможет представить соответствующее законодательство в офис президента до августовских каникул.
Несмотря на то, что законы STABLE и GENIUS оба направлены на регулирование стейблкоинов, их акценты несколько различаются. Закон STABLE более подчеркивает единую федеральную контрольную систему, в то время как закон GENIUS выступает за создание параллельной двухуровневой системы управления на уровне штата и федерации. Что касается условий выпуска, закон STABLE ограничивает их участием только застрахованных депозитных учреждений и неправительственных организаций, получивших федеральное одобрение, в то время как закон GENIUS позволяет большему количеству типов субъектов участвовать.
Оба законопроекта требуют поддержки резервов в соотношении 1:1 и ежемесячной отчетности, но требования закона STABLE более строгие, включая предоставление страховки Федеральной корпорацией страхования депозитов )FDIC( и введение двухлетнего запрета на алгоритмические стейблкоины. В отличие от этого, законопроект GENIUS позволяет исследовать механизмы алгоритмических стейблкоинов при определенных условиях. Кроме того, законопроект GENIUS поддерживает возможность предоставления процентов или доходов держателям стейблкоинов, в то время как законопроект STABLE прямо запрещает начисление процентов.
В процессе законодательствования оба законопроекта столкнулись с сомнениями и вызовами со стороны различных сторон. Государственное правительство выступает против приоритета регулирования федерального уровня в рамках закона STABLE, а некоторые представители отрасли недовольны строгими условиями. Закон GENIUS в основном вызвал беспокойство по поводу затрат на соблюдение норм, существует мнение, что двойная система увеличит бремя соблюдения, и что закон слишком сосредоточен на внутреннем рынке США, возможно, игнорируя потребности стран третьего мира.
В настоящее время законопроект GENIUS продвигается достаточно успешно. После нескольких раундов изменений и обсуждений, законопроект был принят в Сенате 19 мая с результатом голосования 66 за, 32 против, что сняло препятствия для окончательного законодательства. Следующим шагом будет проведение полномасштабных дебатов и процедуры поправок в Сенате, после чего он будет передан на рассмотрение Палаты представителей. Учитывая относительно низкий порог для прохождения в Палате представителей, вероятность того, что законопроект в конечном итоге будет представлен в офис президента для подписания и станет официальным законом, очень высока.
Принятие закона GENIUS, безусловно, является важной вехой в истории регулирования криптоактивов в США. Он заполнит пробел в регулировании стейблкоинов в США, уточнит регулирующие органы и правила, а также进一步推动ит бурное развитие индустрии стейблкоинов в США, добавляя новый импульс к мейнстримизации шифрования. С стратегической точки зрения для США, принятие этого законодательства еще больше усилит влияние доллара через стейблкоины, делая крипто рынок продолжением долларовой гегемонии. Стоит отметить, что независимо от того, какой закон в конечном итоге будет принят, все они требуют от эмитентов стейблкоинов наличия активов, таких как американские казначейские облигации и доллары, что создаст новый и устойчивый спрос на американские облигации.
! [Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, чтобы предоставить обзор глобального нормативно-правового ландшафта стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dc461033161e7a2f2e3276cb4f083b7.webp(
Глобальная структура регулирования стейблкоинов
США не являются лидерами в регулировании стейблкоинов. На самом деле, Европейский Союз еще до США представил законопроект о рынке шифрования активов )MiCA(, который предоставляет комплексную регуляторную основу для всех шифрованных активов, включая стейблкоины. MiCA делит стейблкоины на токены, привязанные к активам, и токены электронной валюты, также запрещает алгоритмические стейблкоины и требует, чтобы эмитенты стейблкоинов поддерживали резерв капитала 1:1, соблюдали правила прозрачности и проходили регистрацию у регуляторов ЕС. В то же время Европейское агентство по страхованию и пенсионным фондам )EIOPA( рекомендует внедрить строгие режимы управления капиталом для страховых компаний, которые владеют шифрованными активами ), включая стейблкоины (.
Гонконг также является одним из пионеров регулирования стейблкоинов. В декабре 2024 года правительство Гонконга опубликовало проект Закона о стейблкоинах и передало его на рассмотрение Законодательного совета. Гонконг придерживается осторожного и инклюзивного подхода к законодательству о стейблкоинах, также применяя лицензионный режим для управления, требуя от эмитентов создания в Гонконге, наличия достаточных финансовых ресурсов и ликвидных активов, уплаты не менее 25 миллионов гонконгских долларов в качестве уставного капитала и обеспечения отделения резервных активов от других активов, при этом рыночная стоимость резервных активов должна всегда соответствовать номинальной стоимости находящихся в обращении стейблкоинов.
Кроме того, Сингапур и Дубай также начали регулирование стейблкоинов. Сингапур в 2023 году выпустил рамки регулирования стейблкоинов, в то время как Дубай включил стейблкоины в Положение о платежных токенах.
В целом, различия в регулировании стейблкоинов в мире незначительны, и новые игроки явно усвоили опыт своих предшественников. Регуляторы в разных странах в целом используют лицензионную систему для контроля за эмитентами и устанавливают четкие требования к резервам, изоляции рисков, борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. Различия в основном касаются разрешенных категорий стейблкоинов, ограничений на эмитентов и местных требований к соблюдению.
Ведущие регионы мира последовательно вводят регулирование стейблкоинов, что отражает переход стейблкоинов из периферии в центр глобальных финансовых рынков. Стейблкоины постепенно становятся важной частью мирового денежного рынка, что не только усиливает влияние шифрования на рынке, но и добавляет яркий штрих к ключевым приложениям в области криптовалют. С другой стороны, развивающиеся страны также могут использовать стейблкоины для круглосуточных глобальных расчетов, что в определенной степени реализует идею децентрализованной электронной наличности.
Оглядываясь на развитие шифрования валют, невольно задаешься вопросом: сколько приложений, заявляющих о своей ценности, сможет выжить в бурном потоке времени в следующие сто лет? Судя по текущей ситуации, как минимум, стейблкоин и биткойн продолжат выполнять свою значимую роль.
! [Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb33a80f1479097e55d6a4bd5446cc7e.webp(