От инфраструктуры до потребительских приложений: новая граница крипторынка

В последние годы акцент в шифрованиях сместился с инфраструктурного строительства к разработке приложений, ориентированных на потребителей. С развитием основной технологической архитектуры рынок начал обращать больше внимания на то, как преобразовать технологии блокчейн в продукты и услуги, которые могут быть непосредственно использованы обычными пользователями. Этот переход знаменует собой вступление отрасли в новую стадию развития.

Рыночный фон

Текущий крипторынок имеет следующие характеристики:

1. Замедление роста ликвидности. Общая рыночная капитализация стейблов всего на 25% выше пиковых значений 2021 года, новые средства поступают в основном от институциональных инвесторов, а не от спекулятивного капитала розничных инвесторов.

2. Регуляторная среда становится более ясной. Дружественная к шифрованию политика правительства Трампа и законодательство о стабильных монетах устранили некоторые препятствия для развития отрасли.

3. Техническая инфраструктура становится все более совершенной. В последние несколько лет значительные вложения в новые публичные цепочки, решения по расширению и так далее сделали так, что техническая архитектура в основном удовлетворяет требованиям разработки приложений.

Анализ сектора потребительских приложений

В настоящее время сформированы основные потребительские приложения, соответствующие продукту и рынку (PMF), включая:

1. Платформа для торговли/постоянных контрактов: такие как Hyperliquid, Axiom и др.
2. Платформы для выпуска токенов: такие как Pump.fun, BelieveApp и другие
3. Информационная торговля и прогнозные рынки: такие как Polymarket, Kaito и другие

Эти проекты, как правило, обладают значительными доходами и масштабом пользователей, значительно превосходя некоторые инфраструктурные проекты с огромными объемами финансирования, но без реальных примеров использования.

Перспективные направления потребительских приложений в будущем включают:

1. Удобное суперприложение для шифрования финансов, интегрирующее функции ввода, вывода и DeFi.
2. Развлекательная/социальная платформа на основе блокчейна, использующая механизм монетизации на цепочке вместо рекламной модели

AI и игровая сфера все еще находятся на ранней стадии, и настоящие хиты приложений еще не появились.

Рекомендации по инвестиционной стратегии

1. Обратите внимание на потребительские приложения, которые могут привлечь пользователей Web2, имеют реальный доход и пользовательскую базу, а не на чисто технические проекты.

2. Обратите внимание на способность проекта к распределению, пользовательский опыт и формирование бренда, эти факторы часто являются более ключевыми в потребительской сфере, чем сама технология.

3. Сосредоточьтесь на немногих ориентированных на потребителей экосистемах "суперцепи", таких как Solana, Hyperliquid и их убийственных приложениях.

4. Оценка проекта с точки зрения бизнеса: исследование реального дохода, масштабируемой бизнес-модели, а не только внимание к технологическим инновациям.

5. Для проектов, ориентированных на Web2, ищите те продукты, которые бесшовно интегрируют шифрование в бэкэнд, но не акцентируют внимание на свойствах "шифрования".

В целом, в ближайшие годы сверхдоходы на крипторынке, вероятно, будут происходить от преобразования технологии блокчейн в потребительские приложения для миллионов обычных пользователей, а не только от создания инфраструктуры. Инвесторам необходимо изменить подход и больше оценивать потенциал проектов с точки зрения потребителей.