Aave V4: Значительное обновление следующего поколения Децентрализованные финансы займовых Протокол
Как один из крупнейших и наиболее зрелых протоколов кредитования в экосистеме Децентрализованные финансы, любое движение Aave вызывает большой интерес. На недавней конференции ETHCC основатель Aave официально объявил о предстоящем запуске следующей важной итерации — Aave V4.
Aave V4 не является простым обычным обновлением, а является ключевым этапом в долгосрочной стратегической дорожной карте Aave 2030. Это обновление было предложено в мае 2024 года, и его основной целью является систематическое решение ограничений, выявленных в процессе работы версии V3, особенно в таких ключевых областях, как масштабируемость и управление рисками. С помощью этого значительного обновления Aave стремится коренным образом изменить основную архитектуру и ключевые функции протокола кредитования в области Децентрализованных финансов, чтобы подготовиться к будущему развитию.
В этой статье будут подробно рассмотрены особенности Aave V4, проанализирован его эволюционный путь, разобрана новая архитектура и эти изменения будут интерпретированы в более широком контексте тенденций развития Децентрализованных финансов.
Эволюция Aave
Путешествие Aave началось с ETHLend, платформы P2P, где кредиторы и заемщики должны найти друг друга, однако процесс поиска подходящего контрагента был медленным и полным неопределенности. Осознав эти фундаментальные недостатки, команда в сентябре 2018 года обновила бренд до Aave (то есть AAVE V1), перейдя от модели P2P к модели контрактов на основе ликвидностных пулов (P2C, Point-to-Contract), где средства были объединены, что обеспечило мгновенное кредитование. Затем Aave V2, оптимизировав смарт-контракты, еще больше снизила затраты на транзакции в сети Ethereum, позволив большему числу людей получить доступ к Децентрализованным финансам.
Текущая версия Aave V3 сделала важный шаг вперед в отношении капитальной эффективности и управления рисками по сравнению с версией V2. Она вводит несколько ключевых особенностей, таких как:
Эффективный режим (E-Mode): Когда цены на активы, которые пользователи вносят и заимствуют, высоко коррелированы (например, между стейблкоинами или между ETH и stETH), E-Mode позволяет пользователям разблокировать большую способность заимствования (например, более высокий LTV). Это напрямую решает проблему недостаточной капитализации связанных активов в V2.
Изолированный режим (Isolation Mode): Позволяет новым, более рискованным активам выходить на рынок в "изолированном" режиме. Залог, предоставляемый в изолированном режиме, может использоваться только для заимствования группы стабильных монет, одобренных управлением, с четким лимитом задолженности и не может смешиваться с другими залогами. Это эффективно "изолирует" риски новых активов, предотвращая заражение рисками.
Однако Aave V3 также выявила более глубокую стратегическую ограниченность: единственная структура не может гибко реагировать на потребности новых рынков и разнообразных сценариев. Представьте себе, что традиционный банк изначально принимает только недвижимость в качестве залога. Все его формы, процессы и модели оценки рисков были разработаны вокруг недвижимости. Теперь один клиент хочет взять кредит под акции своей компании, патенты или даже будущие дебиторские задолженности. Банк обнаружит, что его прежний универсальный процесс совершенно не может справиться с этими новыми активами, обладающими различными характеристиками риска. Банк либо должен провести серьезную внутреннюю реформу, либо ему придется отказаться от этих новых бизнесов.
Aave V3 сталкивается с аналогичной проблемой. Его основной смарт-контракт разработан для крипто-нативных активов (таких как ETH, WBTC, стабильные монеты). Когда отрасль начала вводить RWA — например, токенизированные государственные облигации или частные кредиты — в качестве залога, однородная архитектура Aave V3 оказалась недостаточной. RWA включает в себя юридическую соблюдение, риски контрагентов и различные логики ликвидации, которые нельзя просто впихнуть в существующую структуру смарт-контрактов.
Это и есть основная проблема, которую Aave V4 стремится решить: как эволюционировать из одного единственного жесткого продукта в гибкую платформу, способную поддерживать бесчисленное множество финансовых сценариев.
Aave V4: Модульная новая архитектура
Aave V4 вводит совершенно новый дизайн, называемый моделью "Центр ликвидности + Спицы" (Liquidity Hub + Spoke). Эта архитектура является прямым ответом на ограничения "единого субъекта", и мы можем понять это с помощью простого аналогии из традиционных финансов: центральный банк и его сеть коммерческих банков.
Центр ликвидности: "Центральный банк" Aave
На каждой блокчейн-сети, работающей на Aave, существует единый центр ликвидности (Liquidity Hub), который объединяет активы, предоставляемые всеми пользователями. Этот центр служит центральным источником ликвидности для всей сети. Он не предоставляет "розничные" услуги непосредственно конечным пользователям. Вместо этого он сосредоточен на макроуправлении ликвидностью и контроле рисков, предоставляя стабильную и глубокую ликвидность для всей экосистемы. Эта модель стремится повысить эффективность использования капитала, принося более высокую прибыль кредиторам и предлагая более низкие процентные ставки заемщикам.
Центры ликвидности на разных цепях также не являются островами, а могут эффективно обмениваться информацией и переносить ликвидность. Это достигается в основном с помощью механизма, называемого "Унифицированный кросс-цепной слой ликвидности" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL), основная технологическая поддержка которого - это протокол межцепной совместимости данных (Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP).
Spoke: «Профессиональный коммерческий банк» Aave. Центр ликвидности работает в бэкэнде, пользователи будут взаимодействовать с протоколом через различные Spoke. Spoke — это ориентированный на пользователя модульный рынок кредитования, каждый из которых предназначен для конкретной цели и подключен к центральному центру ликвидности. Они подобны профессиональным коммерческим банкам. Например, могут быть:
Core Spoke：Используется для обработки универсального кредитования таких низкорисковых, высоколиквидных крупных криптоактивов, как ETH, WBTC.
E-Mode Spoke: Специально оптимизирован для стабильных монет, LST и других высоко коррелирующих валютных пар, обеспечивая максимальную капитализацию.
RWA Spoke: Специально разработан для токенизированных казначейских облигаций, недвижимости и других реальных активов. Этот тип Spoke может интегрировать более строгие требования к доступу, хранению или соблюдению правил, чтобы удовлетворить потребности учреждений и регулирующих органов.
Высокий кредитный рычаг Spoke, разработанный для профессиональных трейдеров, ищущих высокие риски и высокие доходы, с особой моделью процентной ставки и параметрами управления рисками.
Самым важным аспектом этого дизайна является его открытость. Aave V4 позволит разработчикам создавать и предлагать свои собственные Spoke. Если новый дизайн Spoke пройдет одобрение управления Aave, он сможет получить кредитный лимит от центра ликвидности, тем самым используя огромную ликвидную сеть Aave для запуска нового специализированного рынка. Это кардинально преобразует Aave из простого продукта в основную платформу финансовых инноваций.
Сравнение: Aave VS. Sky (бывший MakerDAO)
Чтобы полностью понять стратегическое направление Aave, будет полезно сравнить его с его основным конкурентом Sky. Sky недавно также провела ребрендинг и запустила свой собственный план "Эндгейм (Endgame)". Как говорится, "герои видят одно и то же", Sky также приняла модульную архитектуру, что свидетельствует о том, что вся отрасль движется в сторону более гибкого и масштабируемого дизайна.
похожий
Архитектура Sky может быть описана как "Sky Core + SubDAO".
Sky Core играет роль "центрального банка" в экосистеме Sky, унаследовав функцию выпуска стейблкоина (текущий USDS). Он устанавливает самые основные правила (например: одобрение каких SubDAO могут подключаться к системе, какой общий лимит эмиссии для каждого SubDAO, механизмы экстренной остановки и т.д.), поддерживает стабильность USDS и выступает в качестве окончательной гарантии доверия и безопасности.
SubDAO — это полунезависимая специализированная организация, работающая в экосистеме Sky, выполняющая роль "коммерческого банка" в определенных областях. Основная работа SubDAO заключается в управлении активами и оценке рисков. Они уполномочены Sky Protocol и могут принимать определенные типы залога, а также инициировать запрос на выпуск USDS в Sky Core. Например, Spark Protocol в настоящее время является единственным зрелым SubDAO в экосистеме Sky, который фокусируется на кредитовании и является прямым конкурентом Aave. Другие SubDAO могут сосредоточиться на активах RWA или других нишевых рынках.
Сходство между "Liquidity Hub + Spoke" Aave и "Sky Core + SubDAO" Sky очевидно: оба понимают, что один единственный субъект не может удовлетворить все потребности рынка, поэтому оба используют модель "центральный банк + специализированные коммерческие банки": центральный банк разрабатывает политику и предоставляет ликвидность, в то время как специализированные коммерческие банки отвечают за развитие конкретных бизнес-сценариев.
Обзор противоречий между проектами Aave и Sky показывает, что Sky Spark возник из-за прямого форка открытого кода Aave V3, и обе стороны также вступили в ожесточенные споры по поводу протокола распределения прибыли, Aave обвиняет Spark в том, что тот далеко не выплатил обещанные 10% от прибыли. Теперь Aave V4 просто "заимствовала" зрелую модульную концепцию Sky, что можно считать "по принципу "что посеешь, то и пожнешь".
разные
Несмотря на столь явное сходство, Aave и Sky также имеют значительные различия в основных бизнес-процессах, экономических моделях и экосистемной суверенности.
Сначала виды ликвидности: Ликвидити Хаб Aave предназначен для предоставления ликвидности для широкого спектра классов активов, включая стейблкоины, волатильные активы (такие как ETH), деривативные активы (LSTs) и т.д. Sky унаследовал оригинальные гены, и его основная стратегия всегда сосредоточена на выпуске, стабилизации и продвижении своего родного стейблкоина USDS (бывший DAI). Основная задача его SubDAO - создать больше сценариев применения и спроса для USDS, углубляя его ликвидностный защитный механизм.
Во-вторых, это экономическая модель и суверенитет: это самое основное различие между ними. Sky SubDAO наделен высокой экономической независимостью, каждый SubDAO имеет право выпускать свои собственные токены управления (например, токен SPK от Spark), что позволяет ему строить независимую экономическую модель, внедрять свои собственные программы стимулов и непосредственно захватывать созданную ценность от роста своего бизнеса. Эта экономическая независимость позволяет SubDAO развивать сложные и мощные функциональные архитектуры. В качестве единственного зрелого примера в нынешней экосистеме Sky можно привести Spark, чья модель работы может быть сопоставлена с двухуровневой финансовой системой:
"Коммерческий банк" уровень ( розничный ): У него есть платформа кредитования Spark Lend, ориентированная на конечных пользователей. Эта часть бизнеса непосредственно обслуживает отдельных пользователей, функции аналогичны тем, что мы знаем о коммерческих банках.
"Региональный резервный банк" уровень ( оптовая сторона ): Spark также имеет слой ликвидности под названием Spark Liquidity Layer (SLL), который выполняет роль регионального "центра ликвидности". После получения ликвидности от Sky Core (например, USDC/USDS), SLL не только предоставляет финансовую поддержку своему собственному "коммерческому банку" Spark Lend, но также "оптово" передает эту ликвидность другим Децентрализованным финансам, таким как Morpho, и даже конкуренту Aave.
Таким образом, Spark является не просто простым приложением для кредитования, а глубоко интегрированный ликвидный движок, объединяющий розничный и оптовый бизнес, который в полной мере использует свою идентичность SubDAO для создания и распределения ценности внутри и вне экосистемы Sky.
По сравнению с этим, независимость и автономность Spokes в Aave V4 значительно слабее. В настоящее время Spokes не могут выпускать собственные токены. Они являются продолжением основного протокола Aave, и созданная ими ценность (например, доход от процентов) будет возвращаться в Aave DAO. Spoke подобны различным подразделениям в большой группе, которые функционируют под единой маркой и экономической структурой Aave, а созданная ими ценность также возвращается в штаб-квартиру группы.
Макроэкономическая перспектива
Изменения в архитектуре Aave и Sky не являются изолированными событиями, а представляют собой прямой ответ на основные тенденции, формирующие будущее Децентрализованных финансов.
Интеграция RWA
Рост DeFi рассматривается как следующий фронт, который включает токенизацию реальных активов, таких как государственные облигации, недвижимость и частные кредиты. Эти активы имеют уникальные юридические и нормативные требования, что делает их трудными для управления в одном крупном протоколе. Модульная архитектура Aave V4 и Sky идеально подходит для этого, позволяя протоколу создавать независимые, настраиваемые и даже разрешительные "песочницы" (такие как RWA Spoke или RWA SubDAO), специально предназначенные для приема и управления RWA, при этом сохраняя свои основные децентрализованные и безразрешительные характеристики.
Восход приложения цепочки
Логический конечный пункт этой модульной эволюции заключается в том, что основные протоколы запускают свои собственные специализированные блокчейны, то есть "Appchain". Aave и Sky уже объявили о движении в этом направлении.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Aave V4 переосмысляет Децентрализованные финансы: модульная архитектура ведет к будущему развитию
Aave V4: Значительное обновление следующего поколения Децентрализованные финансы займовых Протокол
Как один из крупнейших и наиболее зрелых протоколов кредитования в экосистеме Децентрализованные финансы, любое движение Aave вызывает большой интерес. На недавней конференции ETHCC основатель Aave официально объявил о предстоящем запуске следующей важной итерации — Aave V4.
Aave V4 не является простым обычным обновлением, а является ключевым этапом в долгосрочной стратегической дорожной карте Aave 2030. Это обновление было предложено в мае 2024 года, и его основной целью является систематическое решение ограничений, выявленных в процессе работы версии V3, особенно в таких ключевых областях, как масштабируемость и управление рисками. С помощью этого значительного обновления Aave стремится коренным образом изменить основную архитектуру и ключевые функции протокола кредитования в области Децентрализованных финансов, чтобы подготовиться к будущему развитию.
В этой статье будут подробно рассмотрены особенности Aave V4, проанализирован его эволюционный путь, разобрана новая архитектура и эти изменения будут интерпретированы в более широком контексте тенденций развития Децентрализованных финансов.
Эволюция Aave
Путешествие Aave началось с ETHLend, платформы P2P, где кредиторы и заемщики должны найти друг друга, однако процесс поиска подходящего контрагента был медленным и полным неопределенности. Осознав эти фундаментальные недостатки, команда в сентябре 2018 года обновила бренд до Aave (то есть AAVE V1), перейдя от модели P2P к модели контрактов на основе ликвидностных пулов (P2C, Point-to-Contract), где средства были объединены, что обеспечило мгновенное кредитование. Затем Aave V2, оптимизировав смарт-контракты, еще больше снизила затраты на транзакции в сети Ethereum, позволив большему числу людей получить доступ к Децентрализованным финансам.
Текущая версия Aave V3 сделала важный шаг вперед в отношении капитальной эффективности и управления рисками по сравнению с версией V2. Она вводит несколько ключевых особенностей, таких как:
Эффективный режим (E-Mode): Когда цены на активы, которые пользователи вносят и заимствуют, высоко коррелированы (например, между стейблкоинами или между ETH и stETH), E-Mode позволяет пользователям разблокировать большую способность заимствования (например, более высокий LTV). Это напрямую решает проблему недостаточной капитализации связанных активов в V2.
Изолированный режим (Isolation Mode): Позволяет новым, более рискованным активам выходить на рынок в "изолированном" режиме. Залог, предоставляемый в изолированном режиме, может использоваться только для заимствования группы стабильных монет, одобренных управлением, с четким лимитом задолженности и не может смешиваться с другими залогами. Это эффективно "изолирует" риски новых активов, предотвращая заражение рисками.
Однако Aave V3 также выявила более глубокую стратегическую ограниченность: единственная структура не может гибко реагировать на потребности новых рынков и разнообразных сценариев. Представьте себе, что традиционный банк изначально принимает только недвижимость в качестве залога. Все его формы, процессы и модели оценки рисков были разработаны вокруг недвижимости. Теперь один клиент хочет взять кредит под акции своей компании, патенты или даже будущие дебиторские задолженности. Банк обнаружит, что его прежний универсальный процесс совершенно не может справиться с этими новыми активами, обладающими различными характеристиками риска. Банк либо должен провести серьезную внутреннюю реформу, либо ему придется отказаться от этих новых бизнесов.
Aave V3 сталкивается с аналогичной проблемой. Его основной смарт-контракт разработан для крипто-нативных активов (таких как ETH, WBTC, стабильные монеты). Когда отрасль начала вводить RWA — например, токенизированные государственные облигации или частные кредиты — в качестве залога, однородная архитектура Aave V3 оказалась недостаточной. RWA включает в себя юридическую соблюдение, риски контрагентов и различные логики ликвидации, которые нельзя просто впихнуть в существующую структуру смарт-контрактов.
Это и есть основная проблема, которую Aave V4 стремится решить: как эволюционировать из одного единственного жесткого продукта в гибкую платформу, способную поддерживать бесчисленное множество финансовых сценариев.
Aave V4: Модульная новая архитектура
Aave V4 вводит совершенно новый дизайн, называемый моделью "Центр ликвидности + Спицы" (Liquidity Hub + Spoke). Эта архитектура является прямым ответом на ограничения "единого субъекта", и мы можем понять это с помощью простого аналогии из традиционных финансов: центральный банк и его сеть коммерческих банков.
Центр ликвидности: "Центральный банк" Aave
На каждой блокчейн-сети, работающей на Aave, существует единый центр ликвидности (Liquidity Hub), который объединяет активы, предоставляемые всеми пользователями. Этот центр служит центральным источником ликвидности для всей сети. Он не предоставляет "розничные" услуги непосредственно конечным пользователям. Вместо этого он сосредоточен на макроуправлении ликвидностью и контроле рисков, предоставляя стабильную и глубокую ликвидность для всей экосистемы. Эта модель стремится повысить эффективность использования капитала, принося более высокую прибыль кредиторам и предлагая более низкие процентные ставки заемщикам.
Центры ликвидности на разных цепях также не являются островами, а могут эффективно обмениваться информацией и переносить ликвидность. Это достигается в основном с помощью механизма, называемого "Унифицированный кросс-цепной слой ликвидности" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL), основная технологическая поддержка которого - это протокол межцепной совместимости данных (Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP).
Spoke: «Профессиональный коммерческий банк» Aave. Центр ликвидности работает в бэкэнде, пользователи будут взаимодействовать с протоколом через различные Spoke. Spoke — это ориентированный на пользователя модульный рынок кредитования, каждый из которых предназначен для конкретной цели и подключен к центральному центру ликвидности. Они подобны профессиональным коммерческим банкам. Например, могут быть:
Core Spoke：Используется для обработки универсального кредитования таких низкорисковых, высоколиквидных крупных криптоактивов, как ETH, WBTC.
E-Mode Spoke: Специально оптимизирован для стабильных монет, LST и других высоко коррелирующих валютных пар, обеспечивая максимальную капитализацию.
RWA Spoke: Специально разработан для токенизированных казначейских облигаций, недвижимости и других реальных активов. Этот тип Spoke может интегрировать более строгие требования к доступу, хранению или соблюдению правил, чтобы удовлетворить потребности учреждений и регулирующих органов.
Самым важным аспектом этого дизайна является его открытость. Aave V4 позволит разработчикам создавать и предлагать свои собственные Spoke. Если новый дизайн Spoke пройдет одобрение управления Aave, он сможет получить кредитный лимит от центра ликвидности, тем самым используя огромную ликвидную сеть Aave для запуска нового специализированного рынка. Это кардинально преобразует Aave из простого продукта в основную платформу финансовых инноваций.
Сравнение: Aave VS. Sky (бывший MakerDAO)
Чтобы полностью понять стратегическое направление Aave, будет полезно сравнить его с его основным конкурентом Sky. Sky недавно также провела ребрендинг и запустила свой собственный план "Эндгейм (Endgame)". Как говорится, "герои видят одно и то же", Sky также приняла модульную архитектуру, что свидетельствует о том, что вся отрасль движется в сторону более гибкого и масштабируемого дизайна.
похожий
Архитектура Sky может быть описана как "Sky Core + SubDAO".
Sky Core играет роль "центрального банка" в экосистеме Sky, унаследовав функцию выпуска стейблкоина (текущий USDS). Он устанавливает самые основные правила (например: одобрение каких SubDAO могут подключаться к системе, какой общий лимит эмиссии для каждого SubDAO, механизмы экстренной остановки и т.д.), поддерживает стабильность USDS и выступает в качестве окончательной гарантии доверия и безопасности.
SubDAO — это полунезависимая специализированная организация, работающая в экосистеме Sky, выполняющая роль "коммерческого банка" в определенных областях. Основная работа SubDAO заключается в управлении активами и оценке рисков. Они уполномочены Sky Protocol и могут принимать определенные типы залога, а также инициировать запрос на выпуск USDS в Sky Core. Например, Spark Protocol в настоящее время является единственным зрелым SubDAO в экосистеме Sky, который фокусируется на кредитовании и является прямым конкурентом Aave. Другие SubDAO могут сосредоточиться на активах RWA или других нишевых рынках.
Сходство между "Liquidity Hub + Spoke" Aave и "Sky Core + SubDAO" Sky очевидно: оба понимают, что один единственный субъект не может удовлетворить все потребности рынка, поэтому оба используют модель "центральный банк + специализированные коммерческие банки": центральный банк разрабатывает политику и предоставляет ликвидность, в то время как специализированные коммерческие банки отвечают за развитие конкретных бизнес-сценариев.
Обзор противоречий между проектами Aave и Sky показывает, что Sky Spark возник из-за прямого форка открытого кода Aave V3, и обе стороны также вступили в ожесточенные споры по поводу протокола распределения прибыли, Aave обвиняет Spark в том, что тот далеко не выплатил обещанные 10% от прибыли. Теперь Aave V4 просто "заимствовала" зрелую модульную концепцию Sky, что можно считать "по принципу "что посеешь, то и пожнешь".
разные
Несмотря на столь явное сходство, Aave и Sky также имеют значительные различия в основных бизнес-процессах, экономических моделях и экосистемной суверенности.
Сначала виды ликвидности: Ликвидити Хаб Aave предназначен для предоставления ликвидности для широкого спектра классов активов, включая стейблкоины, волатильные активы (такие как ETH), деривативные активы (LSTs) и т.д. Sky унаследовал оригинальные гены, и его основная стратегия всегда сосредоточена на выпуске, стабилизации и продвижении своего родного стейблкоина USDS (бывший DAI). Основная задача его SubDAO - создать больше сценариев применения и спроса для USDS, углубляя его ликвидностный защитный механизм.
Во-вторых, это экономическая модель и суверенитет: это самое основное различие между ними. Sky SubDAO наделен высокой экономической независимостью, каждый SubDAO имеет право выпускать свои собственные токены управления (например, токен SPK от Spark), что позволяет ему строить независимую экономическую модель, внедрять свои собственные программы стимулов и непосредственно захватывать созданную ценность от роста своего бизнеса. Эта экономическая независимость позволяет SubDAO развивать сложные и мощные функциональные архитектуры. В качестве единственного зрелого примера в нынешней экосистеме Sky можно привести Spark, чья модель работы может быть сопоставлена с двухуровневой финансовой системой:
"Коммерческий банк" уровень ( розничный ): У него есть платформа кредитования Spark Lend, ориентированная на конечных пользователей. Эта часть бизнеса непосредственно обслуживает отдельных пользователей, функции аналогичны тем, что мы знаем о коммерческих банках.
"Региональный резервный банк" уровень ( оптовая сторона ): Spark также имеет слой ликвидности под названием Spark Liquidity Layer (SLL), который выполняет роль регионального "центра ликвидности". После получения ликвидности от Sky Core (например, USDC/USDS), SLL не только предоставляет финансовую поддержку своему собственному "коммерческому банку" Spark Lend, но также "оптово" передает эту ликвидность другим Децентрализованным финансам, таким как Morpho, и даже конкуренту Aave.
Таким образом, Spark является не просто простым приложением для кредитования, а глубоко интегрированный ликвидный движок, объединяющий розничный и оптовый бизнес, который в полной мере использует свою идентичность SubDAO для создания и распределения ценности внутри и вне экосистемы Sky.
По сравнению с этим, независимость и автономность Spokes в Aave V4 значительно слабее. В настоящее время Spokes не могут выпускать собственные токены. Они являются продолжением основного протокола Aave, и созданная ими ценность (например, доход от процентов) будет возвращаться в Aave DAO. Spoke подобны различным подразделениям в большой группе, которые функционируют под единой маркой и экономической структурой Aave, а созданная ими ценность также возвращается в штаб-квартиру группы.
Макроэкономическая перспектива
Изменения в архитектуре Aave и Sky не являются изолированными событиями, а представляют собой прямой ответ на основные тенденции, формирующие будущее Децентрализованных финансов.
Интеграция RWA
Рост DeFi рассматривается как следующий фронт, который включает токенизацию реальных активов, таких как государственные облигации, недвижимость и частные кредиты. Эти активы имеют уникальные юридические и нормативные требования, что делает их трудными для управления в одном крупном протоколе. Модульная архитектура Aave V4 и Sky идеально подходит для этого, позволяя протоколу создавать независимые, настраиваемые и даже разрешительные "песочницы" (такие как RWA Spoke или RWA SubDAO), специально предназначенные для приема и управления RWA, при этом сохраняя свои основные децентрализованные и безразрешительные характеристики.
Восход приложения цепочки
Логический конечный пункт этой модульной эволюции заключается в том, что основные протоколы запускают свои собственные специализированные блокчейны, то есть "Appchain". Aave и Sky уже объявили о движении в этом направлении.