Главная линия крипторынка 2025 года: стейблкоины, RWA, ETF и многомерный финансовый нарратив Децентрализованных финансов
С введением стейблкоинов в официальную регуляторную рамку США, возникает новая многомерная финансовая нарратив, объединяющая "стейблкоин × RWA × ETF × Децентрализованные финансы". В этой эволюции кросс-чейн финансов основное внимание сместилось на борьбу за новый и старый порядок между Ethereum и Solana. Эти две публичные блокчейны имеют существенные различия в технологиях, соблюдении норм и путях расширения. В настоящее время конкуренция, определяющая будущее, вступила в ключевую стадию активного капиталовложения.
Предпочтения в инвестициях: от "веры в BTC" до "выбора между ETH/SOL"
К 2025 году в крипторынке наблюдается явная структурная дифференциация. Крупные проекты больше не движутся синхронно вверх, капиталы концентрируются на выборочных направлениях, проявляется тенденция к отбору сильнейших.
Изменение стратегии покупок со стороны учреждений:
По ETH:
Несколько американских публичных компаний массово создают хранилища активов на основе Эфириума
GameSquare увеличил лимит на доверенное управление цифровыми активами до 250 миллионов долларов, добавив 8,351 ETH.
SharpLink Gaming в этом месяце увеличила свои активы на 19,084 ETH, общая сумма держания достигла 340,000 токенов
Новый кошелек за 4 дня купил более 106 тысяч токенов ETH, стоимостью почти 400 миллионов долларов
Ether Machine будет завершена с помощью 400000 ETH для обратного IPO, получив поддержку финансирования в размере 1,5 миллиарда долларов.
SOL:
DeFi Development Corp увеличила свои активы на 141,383 токена SOL, общий портфель почти 1 миллион токенов
Upexi купила 100 000 SOL за 17,7 миллиона долларов, общая позиция составляет 1,82 миллиона.
Рыночная капитализация PENGU достигла 2,785 миллиарда долларов, что позволило ему обойти BONK и стать крупнейшим мем-токеном в экосистеме Solana.
Эти явления указывают на то, что ETH и SOL стали предпочтительными базовыми активами для институционального многоактивного портфеля. ETH рассматривается как "государственные облигации на блокчейне + качественный базовый актив + объект доступа к спотовым ETF"; SOL же создается как "цепочка высокопроизводительных потребительских приложений + новое поле боя для мем-экономики".
ETH: неправильно интерпретированный институциональный фокус, выполняющий миссию обмена финансовыми активами
За последние два года Ethereum подвергался критике за "бесполезное" использование. Но на самом деле ETH стал основной активом, наиболее тесно связанным с институциональным нарративом, а его основа поддерживается тремя измерениями глубокой институциональной кооперации:
Установление ключевой роли RWA
Текущий объем RWA в сети превышает 4 миллиарда долларов, 70% происходит на основной сети Ethereum и L2 сетях. Основные продукты, такие как BlackRock и Franklin Templeton, используют ETH в качестве ключевого связующего слоя или ликвидностного媒介.
Спотовый ETF и привязанные активы стейблкоинов
Эмитенты стейблкоинов рассматривают "прозрачность резервов на блокчейне" и "структуру залога краткосрочных американских облигаций" как ключевые требования. В то же время, несколько учреждений ускоряют подготовку продуктов ETF на основе эфира.
Ончейн-заморозка и экосистема разработчиков по-прежнему находятся в абсолютном преимуществе
Общий TVL основной сети Ethereum и L2 сетей достиг 110 миллиардов долларов, что составляет 61% от мирового показателя. Количество активных разработчиков ETH стабильно превышает 50 тысяч в месяц, что в 4 раза больше, чем у Solana.
Цена ETH приблизилась к отметке в 4000 долларов США. С ростом BTC выше 120000 долларов, ETH вновь разжигает рыночные ожидания, демонстрируя переосознание своей ценности как финансового актива.
SOL: Природная потребительская способность на блокчейне, капитальная логика за ростом
Solana успешно трансформировалась из "оптимальной цепи по техническим параметрам" в "производителя цепочных нативных хитов", ожидая структурного прорыва в 2024-2025 годах.
Локальный рынок Meme токенов
Количество и ликвидность Meme-токенов на блокчейне Solana достигли рекорда. Рыночная капитализация трех крупных проектов BONK, PENGU и TRUMP уже превысила Dogecoin.
Капитальные ставки на "онлайн-активность"
Основной капитал рассматривает SOL как "торгуемый актив + показатель роста пользователей + носитель нарратива", обращая внимание на активность экосистемы и глубину торговли.
Экологические продукты переходят на "базовый уровень потребления"
От DEX и мобильных кошельков до телефона Solana, экосистема строит замкнутый круг, близкий к привычкам пользователей Web2. Нативное потребление на цепочке стало "местной жизнью" Solana.
Ценовой сигнал: пробой 200 долларов
SOL недавно вернулся выше 200 долларов, высокая волатильность сопровождается высоким интересом, что отражает всё более короткую обратную связь между "онлайн-активностью и реакцией цен".
Игры гигантских китов и политика катализаторов
Данные на блокчейне показывают, что с Q2 2025 года поведение трех крупных институциональных инвесторов в отношении "онлайн-накопления" стало различаться:
Grayscale продолжает накапливать ETH для базовой позиции спотового ETF на ETH
Jump Trading часто проводит ребалансировку на цепочке Solana, инвестируя в Мем-токены и проекты Децентрализованных финансов.
DeFi Development Corp и Upexi продолжают наращивать свои позиции по SOL, формируя миллионные запасы
Это отражает сегментацию рынка: ETH является "структурным активом", а SOL - "инструментом для краткосрочных колебаний".
С точки зрения политики, в США введена система регулирования стейблкоинов, и путь к соблюдению норм для ETH стал ясным. В то же время экосистема Solana продвигает эксперимент по "соответствующей эмиссии потребительских активов". Эта "двусторонняя соответствие" означает, что политические дивиденды распределяются с учетом различий в сценариях применения.
Хеджирование, а не выбор между двумя вариантами
Различия между ETH и SOL больше не в том, "кто заменит кого", а в том, "кто в каком цикле определяет будущее".
ETH является главным персонажем среднесрочного нарратива, поддерживаемым структурой, и эволюционирует от "Gas Token" к "базовой финансовой платформе". SOL же выступает в качестве краткосрочного взрывателя в структурных трещинах, становясь основным полем для финансовых игр.
Для долгосрочных инвесторов, которые верят в институциональные изменения и ставят на вход традиционного капитала, ETH является предпочтительным выбором. Для краткосрочных участников, желающих поймать ротацию капитала и вспышку нарратива, SOL предлагает более напряженное бета-экспонирование.
ETH и SOL, возможно, больше не являются противоположными вариантами, а составляют оптимальную комбинацию в условиях временного несоответствия. Кто определяет будущее? Ответ, возможно, заключается в постоянном процессе "корректировки весов" этой комбинации.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
6
Поделиться
комментарий
0/400
ApeEscapeArtist
· 2ч назад
сол быстро расправься с eth
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEV_Whisperer
· 2ч назад
Смотреть на горы и воды, в конце концов, смотреть на SOL
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoDouble-O-Seven
· 2ч назад
С институциями не справиться, лучше не трогать SOL.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftBankruptcyClub
· 2ч назад
Снова игра капитала?
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugResistant
· 3ч назад
обнаружены серьезные риск безопасности как в eth/sol rn... оставайтесь внимательны, аноны
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasOptimizer
· 3ч назад
Судя по этому тренду, Газ должен вырасти до новой высоты. Пожалуйста, внесите маржу.
Дифференциация ETH и SOL: борьба финансов и потребления за главную тему шифрования 2025 года
Главная линия крипторынка 2025 года: стейблкоины, RWA, ETF и многомерный финансовый нарратив Децентрализованных финансов
С введением стейблкоинов в официальную регуляторную рамку США, возникает новая многомерная финансовая нарратив, объединяющая "стейблкоин × RWA × ETF × Децентрализованные финансы". В этой эволюции кросс-чейн финансов основное внимание сместилось на борьбу за новый и старый порядок между Ethereum и Solana. Эти две публичные блокчейны имеют существенные различия в технологиях, соблюдении норм и путях расширения. В настоящее время конкуренция, определяющая будущее, вступила в ключевую стадию активного капиталовложения.
Предпочтения в инвестициях: от "веры в BTC" до "выбора между ETH/SOL"
К 2025 году в крипторынке наблюдается явная структурная дифференциация. Крупные проекты больше не движутся синхронно вверх, капиталы концентрируются на выборочных направлениях, проявляется тенденция к отбору сильнейших.
Изменение стратегии покупок со стороны учреждений:
По ETH:
SOL:
Эти явления указывают на то, что ETH и SOL стали предпочтительными базовыми активами для институционального многоактивного портфеля. ETH рассматривается как "государственные облигации на блокчейне + качественный базовый актив + объект доступа к спотовым ETF"; SOL же создается как "цепочка высокопроизводительных потребительских приложений + новое поле боя для мем-экономики".
ETH: неправильно интерпретированный институциональный фокус, выполняющий миссию обмена финансовыми активами
За последние два года Ethereum подвергался критике за "бесполезное" использование. Но на самом деле ETH стал основной активом, наиболее тесно связанным с институциональным нарративом, а его основа поддерживается тремя измерениями глубокой институциональной кооперации:
Текущий объем RWA в сети превышает 4 миллиарда долларов, 70% происходит на основной сети Ethereum и L2 сетях. Основные продукты, такие как BlackRock и Franklin Templeton, используют ETH в качестве ключевого связующего слоя или ликвидностного媒介.
Эмитенты стейблкоинов рассматривают "прозрачность резервов на блокчейне" и "структуру залога краткосрочных американских облигаций" как ключевые требования. В то же время, несколько учреждений ускоряют подготовку продуктов ETF на основе эфира.
Общий TVL основной сети Ethereum и L2 сетей достиг 110 миллиардов долларов, что составляет 61% от мирового показателя. Количество активных разработчиков ETH стабильно превышает 50 тысяч в месяц, что в 4 раза больше, чем у Solana.
Цена ETH приблизилась к отметке в 4000 долларов США. С ростом BTC выше 120000 долларов, ETH вновь разжигает рыночные ожидания, демонстрируя переосознание своей ценности как финансового актива.
SOL: Природная потребительская способность на блокчейне, капитальная логика за ростом
Solana успешно трансформировалась из "оптимальной цепи по техническим параметрам" в "производителя цепочных нативных хитов", ожидая структурного прорыва в 2024-2025 годах.
Количество и ликвидность Meme-токенов на блокчейне Solana достигли рекорда. Рыночная капитализация трех крупных проектов BONK, PENGU и TRUMP уже превысила Dogecoin.
Основной капитал рассматривает SOL как "торгуемый актив + показатель роста пользователей + носитель нарратива", обращая внимание на активность экосистемы и глубину торговли.
От DEX и мобильных кошельков до телефона Solana, экосистема строит замкнутый круг, близкий к привычкам пользователей Web2. Нативное потребление на цепочке стало "местной жизнью" Solana.
SOL недавно вернулся выше 200 долларов, высокая волатильность сопровождается высоким интересом, что отражает всё более короткую обратную связь между "онлайн-активностью и реакцией цен".
Игры гигантских китов и политика катализаторов
Данные на блокчейне показывают, что с Q2 2025 года поведение трех крупных институциональных инвесторов в отношении "онлайн-накопления" стало различаться:
Это отражает сегментацию рынка: ETH является "структурным активом", а SOL - "инструментом для краткосрочных колебаний".
С точки зрения политики, в США введена система регулирования стейблкоинов, и путь к соблюдению норм для ETH стал ясным. В то же время экосистема Solana продвигает эксперимент по "соответствующей эмиссии потребительских активов". Эта "двусторонняя соответствие" означает, что политические дивиденды распределяются с учетом различий в сценариях применения.
Хеджирование, а не выбор между двумя вариантами
Различия между ETH и SOL больше не в том, "кто заменит кого", а в том, "кто в каком цикле определяет будущее".
ETH является главным персонажем среднесрочного нарратива, поддерживаемым структурой, и эволюционирует от "Gas Token" к "базовой финансовой платформе". SOL же выступает в качестве краткосрочного взрывателя в структурных трещинах, становясь основным полем для финансовых игр.
Для долгосрочных инвесторов, которые верят в институциональные изменения и ставят на вход традиционного капитала, ETH является предпочтительным выбором. Для краткосрочных участников, желающих поймать ротацию капитала и вспышку нарратива, SOL предлагает более напряженное бета-экспонирование.
ETH и SOL, возможно, больше не являются противоположными вариантами, а составляют оптимальную комбинацию в условиях временного несоответствия. Кто определяет будущее? Ответ, возможно, заключается в постоянном процессе "корректировки весов" этой комбинации.