T«голубиная» интерпретация речи Бауэра на рынке может быть чрезмерной, и ее суть заключается в том, чтобы сопоставить рынок труда с инфляционными рисками, а снижение ставки может означать, что экономика находится в беде, а не просто охлаждение инфляции. Эта статья возникла на основе статьи, написанной Ли Сяоинем, и была скомпилирована, скомпилирована и написана Wall Street Insight. (Синопсис: Микрофон ФРС: Не питайте иллюзий, что ФРС резко снижает процентные ставки!) Ограничительное смягчение является главной темой Бауэра) (Предыстория добавлена: ФРС начинает беспокоиться о недвижимости США: рынок явно сократился, добавляя опасения рецессии) Джонатан Левин, американский экономист и президент Стэнфордского университета, считает, что «голубиная» интерпретация рынком речи Бауэра может быть несколько чрезмерной. Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на ежегодном собрании мировых центральных банков в Джексон-Хоуле в пятницу было широко истолковано как явный сигнал о снижении ставки в сентябре, что мгновенно вызвало энтузиазм рынка и достигло нового рекордного уровня для американских акций. Тем не менее, Джонатан Левин, американский экономист и президент Стэнфордского университета, написал в колонке Bloomberg в субботу, что углубленное чтение речи Бауэра в Джексон-холле показывает, что его основной посыл заключается не в безусловном смягчении, а в сложном балансе между двойными рисками вялого рынка труда и высокой инфляцией в туманной экономической среде. Левин сказал, что карнавальная реакция рынка в пятницу в значительной степени проигнорировала ключевые тонкости речи Бауэра. Он подчеркнул, что если ФРС действительно снизит процентные ставки, то это может быть связано с тем, что экономика находится в бедственном положении и центральный банк должен вмешаться, а не с тем, что инфляция охладилась. Этот многозначительный фон был ошеломлен первой реакцией рынка. В своем выступлении Пауэр признал, что перед директивными органами стоит сложная задача сбалансировать двойную задачу содействия полной занятости и поддержания стабильности цен. Эта политическая дилемма указывает на то, что будущая траектория снижения процентных ставок может быть более медленной и неопределенной, чем ожидает рынок. Когда инфляция взлетит до 9,1% в 2022 году, цели ФРС ясны, а консенсус по политике относительно легко достичь. Однако сегодня ситуация для политиков намного сложнее. В своем выступлении Бауэр также подчеркнул: «Когда наши цели находятся в таком напряжении, наша система требует от нас уравновешивания двух сторон нашей двойной миссии». С одной стороны, объясняет Левин, данные по рынку труда начали давать сбои, несмотря на низкий уровень безработицы. С другой стороны, инфляция все еще немного выше целевого показателя ФРС в 2%. В статье приводятся слова Пауэлла, который сказал, что «наша учетная ставка сейчас ближе к нейтральному уровню в 100 базисных пунктов, чем год назад», что позволяет ФРС «действовать с осторожностью». Но он также предупредил, что «денежно-кредитная политика не устанавливается по заранее заданной траектории». Это расхождение в политике уже очевидно внутри ФРС. Июльское решение сохранить ставки на уровне от 4,25% до 4,5% вызвало оппозицию со стороны обоих губернаторов, впервые с 1992 года, подчеркнув широкое расхождение в том, как интерпретировать текущие экономические данные. Риски снижения ставок для рынка труда В статье подчеркивается, что за ажиотажем рынка в отношении снижения ставок стоит ключевой момент, который был упущен из виду: основная мотивация ФРС к снижению ставок может проистекать из опасений по поводу ухудшения экономической ситуации. В своем выступлении в пятницу Бауэр подчеркнул, что текущий рынок труда находится в «своеобразном равновесии», при этом спрос и предложение на рабочую силу значительно замедляются одновременно, отчасти из-за ужесточения иммиграционной политики. Бауэр был прямолинеен: «Эта необычная ситуация говорит о том, что риски снижения занятости растут. Если эти риски материализуются, они могут быстро проявиться в виде резкого увеличения числа увольнений и роста безработицы». Другими словами, снижение ставок было бы защитным шагом, а не триумфальным заявлением о сильной экономике. Есть и другие данные, которые подтверждают эту обеспокоенность. Бауэр упомянул, что рост ВВП в США в первой половине этого года составил лишь около половины от того, что было в 2024 году, отчасти из-за замедления потребительских расходов. Это не согласуется с основами устойчивого бычьего рынка на фондовом рынке. Инфляционная головоломка повисла в воздухе В то время как опасения по поводу рынка труда сохраняются, инфляционные риски сохраняются. Многие экономисты по-прежнему обеспокоены тем, что тарифы Трампа приведут к росту цен на сырьевые товары в ближайшие месяцы и кварталы. Хотя влияние все еще мягкое, инсайдеры отрасли ожидают, что когда новый автомобиль 2026 модельного года появится на рынке, давление на цены действительно появится. Вопрос о том, как справиться с ценовым шоком, вызванным тарифами, сам по себе является предметом интенсивных дебатов. «голуби» утверждают, что политики должны игнорировать это «разовое» изменение уровня цен; Ястребы же опасаются, что это может усугубить безудержные инфляционные ожидания на фоне почти пяти лет высокой инфляции. Левин считает, что сам Бауэр, похоже, склонен «игнорировать» лагерь влияния тарифов, что может быть тонким сигналом немногочисленных «голубиных» уклонов в его речи. Но он также недвусмысленно предупредил, что «мы не можем считать само собой разумеющимся, что инфляция, как ожидается, останется стабильной», признав эту обеспокоенность. В заключение статьи подчеркивается, что «голубиная» интерпретация речи Бауэра, возможно, была преувеличена, или потому, что инвесторы ожидали более ястребиной позиции, что привело к коррекции позиции. Реальность гораздо более прозаична, чем это, но она вполне соответствует текущей экономической ситуации. В дополнение к политическим вызовам, речь Бауэра также умело смягчила политическое давление со стороны Трампа с целью резкого снижения процентных ставок. По любым меркам, речь Бауэра не показывает никаких признаков того, что она поддастся давлению. Левин сказал, что, исходя из имеющихся данных, ФРС, похоже, готова снизить процентные ставки уже в следующем месяце и возобновить изучение соответствующего уровня процентных ставок для поддержки устойчивого роста и низкой инфляции в дальнейшем. Тем не менее, перспективы остаются крайне неопределенными, и процесс смягчения политики может быть медленнее, чем ожидалось рынком. ФРС Бауэр нырнул «Вероятность снижения процентной ставки в сентябре взлетела», биткоин отреагировал на прорыв $117 000, Ethereum вырос до рекордного уровня Почему у 16-летнего биткоина есть финансовая траектория, а у 112-летней ФРС нет? Market Watch Трамп подталкивает управляющих ФРС к криптовалюте, снижение процентной ставки в сентябре предрешено? "Рынок празднует сентябрьское снижение процентных ставок "скрытым кризисом", речь Бауэра не такая голубиная, как кажется" Эта статья была впервые опубликована в журнале BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influence Blockchain News Media".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Рынок празднует снижение процентных ставок в сентябре «скрытая угроза», выступление Пауэлла не так уже и ястребиное, как кажется на первый взгляд.
T«голубиная» интерпретация речи Бауэра на рынке может быть чрезмерной, и ее суть заключается в том, чтобы сопоставить рынок труда с инфляционными рисками, а снижение ставки может означать, что экономика находится в беде, а не просто охлаждение инфляции. Эта статья возникла на основе статьи, написанной Ли Сяоинем, и была скомпилирована, скомпилирована и написана Wall Street Insight. (Синопсис: Микрофон ФРС: Не питайте иллюзий, что ФРС резко снижает процентные ставки!) Ограничительное смягчение является главной темой Бауэра) (Предыстория добавлена: ФРС начинает беспокоиться о недвижимости США: рынок явно сократился, добавляя опасения рецессии) Джонатан Левин, американский экономист и президент Стэнфордского университета, считает, что «голубиная» интерпретация рынком речи Бауэра может быть несколько чрезмерной. Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на ежегодном собрании мировых центральных банков в Джексон-Хоуле в пятницу было широко истолковано как явный сигнал о снижении ставки в сентябре, что мгновенно вызвало энтузиазм рынка и достигло нового рекордного уровня для американских акций. Тем не менее, Джонатан Левин, американский экономист и президент Стэнфордского университета, написал в колонке Bloomberg в субботу, что углубленное чтение речи Бауэра в Джексон-холле показывает, что его основной посыл заключается не в безусловном смягчении, а в сложном балансе между двойными рисками вялого рынка труда и высокой инфляцией в туманной экономической среде. Левин сказал, что карнавальная реакция рынка в пятницу в значительной степени проигнорировала ключевые тонкости речи Бауэра. Он подчеркнул, что если ФРС действительно снизит процентные ставки, то это может быть связано с тем, что экономика находится в бедственном положении и центральный банк должен вмешаться, а не с тем, что инфляция охладилась. Этот многозначительный фон был ошеломлен первой реакцией рынка. В своем выступлении Пауэр признал, что перед директивными органами стоит сложная задача сбалансировать двойную задачу содействия полной занятости и поддержания стабильности цен. Эта политическая дилемма указывает на то, что будущая траектория снижения процентных ставок может быть более медленной и неопределенной, чем ожидает рынок. Когда инфляция взлетит до 9,1% в 2022 году, цели ФРС ясны, а консенсус по политике относительно легко достичь. Однако сегодня ситуация для политиков намного сложнее. В своем выступлении Бауэр также подчеркнул: «Когда наши цели находятся в таком напряжении, наша система требует от нас уравновешивания двух сторон нашей двойной миссии». С одной стороны, объясняет Левин, данные по рынку труда начали давать сбои, несмотря на низкий уровень безработицы. С другой стороны, инфляция все еще немного выше целевого показателя ФРС в 2%. В статье приводятся слова Пауэлла, который сказал, что «наша учетная ставка сейчас ближе к нейтральному уровню в 100 базисных пунктов, чем год назад», что позволяет ФРС «действовать с осторожностью». Но он также предупредил, что «денежно-кредитная политика не устанавливается по заранее заданной траектории». Это расхождение в политике уже очевидно внутри ФРС. Июльское решение сохранить ставки на уровне от 4,25% до 4,5% вызвало оппозицию со стороны обоих губернаторов, впервые с 1992 года, подчеркнув широкое расхождение в том, как интерпретировать текущие экономические данные. Риски снижения ставок для рынка труда В статье подчеркивается, что за ажиотажем рынка в отношении снижения ставок стоит ключевой момент, который был упущен из виду: основная мотивация ФРС к снижению ставок может проистекать из опасений по поводу ухудшения экономической ситуации. В своем выступлении в пятницу Бауэр подчеркнул, что текущий рынок труда находится в «своеобразном равновесии», при этом спрос и предложение на рабочую силу значительно замедляются одновременно, отчасти из-за ужесточения иммиграционной политики. Бауэр был прямолинеен: «Эта необычная ситуация говорит о том, что риски снижения занятости растут. Если эти риски материализуются, они могут быстро проявиться в виде резкого увеличения числа увольнений и роста безработицы». Другими словами, снижение ставок было бы защитным шагом, а не триумфальным заявлением о сильной экономике. Есть и другие данные, которые подтверждают эту обеспокоенность. Бауэр упомянул, что рост ВВП в США в первой половине этого года составил лишь около половины от того, что было в 2024 году, отчасти из-за замедления потребительских расходов. Это не согласуется с основами устойчивого бычьего рынка на фондовом рынке. Инфляционная головоломка повисла в воздухе В то время как опасения по поводу рынка труда сохраняются, инфляционные риски сохраняются. Многие экономисты по-прежнему обеспокоены тем, что тарифы Трампа приведут к росту цен на сырьевые товары в ближайшие месяцы и кварталы. Хотя влияние все еще мягкое, инсайдеры отрасли ожидают, что когда новый автомобиль 2026 модельного года появится на рынке, давление на цены действительно появится. Вопрос о том, как справиться с ценовым шоком, вызванным тарифами, сам по себе является предметом интенсивных дебатов. «голуби» утверждают, что политики должны игнорировать это «разовое» изменение уровня цен; Ястребы же опасаются, что это может усугубить безудержные инфляционные ожидания на фоне почти пяти лет высокой инфляции. Левин считает, что сам Бауэр, похоже, склонен «игнорировать» лагерь влияния тарифов, что может быть тонким сигналом немногочисленных «голубиных» уклонов в его речи. Но он также недвусмысленно предупредил, что «мы не можем считать само собой разумеющимся, что инфляция, как ожидается, останется стабильной», признав эту обеспокоенность. В заключение статьи подчеркивается, что «голубиная» интерпретация речи Бауэра, возможно, была преувеличена, или потому, что инвесторы ожидали более ястребиной позиции, что привело к коррекции позиции. Реальность гораздо более прозаична, чем это, но она вполне соответствует текущей экономической ситуации. В дополнение к политическим вызовам, речь Бауэра также умело смягчила политическое давление со стороны Трампа с целью резкого снижения процентных ставок. По любым меркам, речь Бауэра не показывает никаких признаков того, что она поддастся давлению. Левин сказал, что, исходя из имеющихся данных, ФРС, похоже, готова снизить процентные ставки уже в следующем месяце и возобновить изучение соответствующего уровня процентных ставок для поддержки устойчивого роста и низкой инфляции в дальнейшем. Тем не менее, перспективы остаются крайне неопределенными, и процесс смягчения политики может быть медленнее, чем ожидалось рынком. ФРС Бауэр нырнул «Вероятность снижения процентной ставки в сентябре взлетела», биткоин отреагировал на прорыв $117 000, Ethereum вырос до рекордного уровня Почему у 16-летнего биткоина есть финансовая траектория, а у 112-летней ФРС нет? Market Watch Трамп подталкивает управляющих ФРС к криптовалюте, снижение процентной ставки в сентябре предрешено? "Рынок празднует сентябрьское снижение процентных ставок "скрытым кризисом", речь Бауэра не такая голубиная, как кажется" Эта статья была впервые опубликована в журнале BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influence Blockchain News Media".