Makro pro tartışmaya başladı, stablecoin gerçekten para çarpanını artırabilir mi? Neden bunun üzerine ciddiyetle gidiyoruz? Bu kripto para piyasası üzerinde ne gibi bir etki yaratır?
💠Açık görüş: yapabilir
Wu Xiong'a göre, kullanıcı Circle'a 100 dolar ödeyip 100 USDC basıyor ve bunu coin almak için kullanıyor, Circle 100 doları aldıktan sonra ABD tahvilleri satın almak için kullanıyor, ABD hükümeti 100 doları alıyor, böylece 100 dolar BTC alımında ve ABD hükümetinin kullanımında, iki kez para işlevi görmüş oluyor.
Orijinal metin:
💠Karşıt görüş: olamaz
Kaçışçı iki örnek verdi.
Örnek 1: Kullanıcı 100 dolarını bankaya yatırıyor, ardından bakiyesini harcıyor, ancak banka 100 doları kredi vermek için kullanamaz, sadece hazine bonosunu satın alabilir, bu durumda para çarpanının arttığı sayılmaz.
Örnek 2: Patron çalışana 100 dolar ödüyor, patronun parası A bankasında ve çalışanın parası B bankasında. A Bankası'nın 100 doları başlangıçta ABD tahvilleri satın almak içinse, şimdi bankanın 100 dolarlık ABD tahvillerini satması ve ardından 100 doları B Bankası'nın çalışan hesabına aktarması gerekiyor, ancak ABD doları aslında B Bankası'nda ve B Bankası 100 dolarlık ABD tahvillerini satın alıyor, böylece ABD borcu artmıyor.
Orijinal metin:
💠Ticari bankaların kredi yaratımı, para türevleri ve para çarpanı ile başlamak
Arı kardeş, 80 yaşındaki dede ve ninenin de anlayabileceği bir dille bir kez daha açıklasın, böylece bazı ekonomi dışı profesyonel arkadaşlar da anlayabilsin.
Bir mevduat sahibi olan Zhang San, parasını ticari bir bankaya yatırdı. Örneğin, 10.000 yuan tasarruf ederseniz, birisi kredi aldığında, ticari banka parayı ödünç verebilir, elbette hepsini ödünç veremezsiniz. Bu kısım, bankaların zimmete geçirmesini önlemek için merkez bankasına devredilmesi gereken rezervler için ayrılmıştır. Örneğin, ticari bir banka merkez bankasına% (5 ) 500 yuan ödüyor ve daha sonra kendisi için% 500(5 tutuyor ) para çekmek için gelen çok sayıda mevduat sahibiyle başa çıkmak için bir likidite rezervi ( ) Li Si'ye 9.000 yuan borç verdi.
Sonra, Li Si, harcamak için 9.000 yuan ile dışarı çıkamaz, belki 900 yuan% (10 nakit ) alır ve kalan 8.100 ticari bir bankaya yatırılır, hangi banka olduğu umurunuzda değil, bu banka ayrıca rezervlerin %5'ini merkez bankasına yatırır, %5'ini kendisi için tutar ve Wang Wu'ya borç vermek için 7.290 bırakır.
Wang Wu da öyle, %10 bıraktı, geriye kalan 6561'i bankaya yatırdı, banka da %10 bıraktı, geriye kalan 5904.9'u Zhao Liu'ya kredi verdi.
Bakın, toplamda 10.000 yuan var, sonuç olarak Zhang San'ın harcayabileceği 10.000 yuan, Li Si'nin 9.000 yuan'ı, Wang Wu'nun 7.290 yuan'ı ve Zhao Liu'nun 5.904,9 yuan'ı var. İşte bu, ticari bankaların kredi yaratımıdır. Kredi nedir? Bankanın Li Si, Wang Wu ve Zhao Liu'ya güvenmesidir, bu yüzden onlara para ödünç verdiler ve böylece toplumsal tüketime katılacak daha fazla dolar yaratılmış oldu.
9000+7290+5904.9, işte türetilen para. Temel para birimi 10000'dir.
Eğer bu ülkede sadece bu dört kişi varsa, o zaman bu para çarpanı (10000+9000+7290+5904.9)/10000'e eşit olur.
Bu, ders kitaplarında öğretilen içerik. Elbette, ders kitaplarında daha karmaşık formüller de var, ama biz sınavda değiliz, anladığımız şey kredi yaratma, para türetilmesi ve para çarpanı mantığı.
Para birimi çarpanı, temel para biriminin kredi yoluyla ne ölçüde yükseltildiğini yansıtır. İşletme ne kadar müreffeh olursa, tüketiciler o kadar çok kredi kartı veya çeşitli tüketim ve ev kredileri de dahil olmak üzere para harcamaya cesaret eder ve işletmeler daha fazla mal üretmeye ne kadar istekli olursa, üretimi genişletmek için kredi almaya o kadar çok cesaret ederler ve daha fazla kredi...... Ne kadar çok para birimi türetilirse ve para birimi çarpanı o kadar büyük olur.
Yani, para çarpanı ile ekonomi arasında olumlu bir ilişki vardır.
💠Neden ABD doları stablecoin'lerinin para çarpanını artırdığı söyleniyor?
Öncelikle bir sonuca değinelim, dikkat edin, bu bir görüş değil, sadece bir sonuç. Dolar stabilcoini para çarpanını artırabilir.
🔹Birinci derecede güven ilişkisi: Kullanıcı ile finansal aracılar arasında meydana gelir.
Kardeş Bee, kullanıcının bankaya 1 dolar yatırdığı okuldan kaçan beyefendinin 100. örneği hakkında konuşacak. Ticari bankalar 100 doları ABD tahvilleri satın almak için kullanır ve ABD hükümeti 100 doları alır ve ABD hükümeti 100 doları harcar. Örneğin, çalışanın maaşını ödemek için 100 doları kullanırsa veya şirketten bir kağıt satın alırsa, çalışan veya şirket 100 doları alır ve ardından ticari bir bankaya yatırır.
Ancak, kullanıcı doğrudan ABD tahvilleri alırsa, bu etkiyi elde edemez. Kullanıcı ABD tahvilleri aldığında, bu tahviller orada durur ve bunları harcamak için kullanamaz.
Yani, bu fark nerede? Fark, ticari bankalarda. Ticari bankalar, kullanıcıların yatırdığı parayı alıyor ve sonra ABD tahvilleri alıyor. Burada aslında bir kredi var! Ticari bankaların aldığı mevduat, borç olarak kaydedilir, borç, bu da kredi değil mi?
🔹İkinci kredi ilişkisi: Finansal aracılar ile borçlu ( arasında gerçekleşir.
Ders kitaplarında, bankalar kullanıcıların mevduatlarını alır ve sonra borçlulara borç verir, kredi yaratır.
Örnek 1'de, banka ABD tahvilleri satın almak için bir depozito alır. Unutmayın, bu başlı başına ABD hükümetinden borç para almaktır. ABD tahvilleri risksiz varlıklar olarak kabul edilse de, doğası gereği kredibiliteye sahiptirler.
Dolar stablecoin modelinde, Circle kullanıcı fonlarını alır, ABD Hazine tahvilleri satın alır ve bu, parayı ABD hükümetine ödünç vermekle eşdeğerdir.
Bu nedenle, banka ile borçlu, circle ile ABD hükümeti arasında ikinci bir kredi ilişkisi oluşmuştur.
🔹Kredi yaratma, para türetilmesi iki katmanlı kredi ilişkisi altında gerçekleşir.
Buraya kadar gördüğünüzde oldukça taze olmalı, eğer doğrudan ABD tahvilleri alırsanız, bu yalnızca bir kredi ilişkisi vardır. Kredi yaratma yok.
Eğer finansal kurumlar mevduat elde etmişse, yeniden yatırım yapmıyorsa veya parayı kredi vermiyorsa, bu da yalnızca bir kredi ilişkisi vardır, kredi yaratımı yoktur.
Kredi yaratımı, iki katmanlı kredi ilişkisi altında gerçekleşir!
Bu nedenle, dolar stablecoin işinin birinci güven ilişkisi stablecoin ihraç eden kuruluş ile kullanıcı arasındadır, ikinci güven ilişkisi ise stablecoin ihraç eden kuruluş ile ABD hükümeti arasındadır.
🔹Stablecoin ile ticari bankalar arasındaki para çarpanını artırmadaki fark
Birincisi, ticari bankaların para çarpanını artırması ticari kredilere dayanırken; Dolar stabilcoininin para çarpanını artırması ise Amerikan hükümetinin kredisine dayanır.
İkincisi, birinci madde nedeniyle, ticari bankaların rezerv ve likidite rezervi ayırmaları gerekirken, dolar stabilcoin'in aşırı rezerv gerektirmemesi ve 1:1 olarak ihraç edilmesidir.
Üçüncüsü, ticari bankaların kredi yaratması azalan döngü şeklindedir, kredi veren kuruluşlar, bir kısmını ticari banka sistemine yatıracak ve yeniden kredi yaratmaya katılacaklardır. Ancak, ABD tahvillerinden türetilen para büyük olasılıkla tekrar dolar stabilcoin'i basmak için kullanılmayacaktır.
🔹Stablecoin'in para çarpanını genişletme dinamik perspektifi
Belki bazı arkadaşlar, stablecoin ihraççılarının ABD hükümetinden tahvil satın almak zorunda olmadığını, belki de piyasadan tahvil satın alabileceklerini düşünebilir.
Okuldan kaçan kişinin 1. örneğine bakalım, patron çalışana 100 dolar ödüyor, patronun parası A bankasında, çalışanın parası B bankasında, banka parayı ABD tahvillerine yatırım yapmak için kullanıyor ve ABD borcu A bankasından B bankasına aktarılıyor ve ABD borcu artmıyor.
Ancak bu örnek, stabilcoin'leri tartışmak için uygun görünmüyor, çünkü bu örnekte "Banka A→ patron → ABD Hazine Bonosu"dan "Banka B→ çalışan → ABD Hazine Bonosu"na geçişte, hem dolar hem de ABD Hazine Bonosu için talep artışı yok.
Ancak, "dolar → stablecoin → ABD tahvili" ilişkisi içinde, kripto pazarının ve Web3 ekosisteminin gelişimiyle birlikte stablecoin'e olan talep artmaktadır, bu da ABD tahvillerine olan talebin artmasına neden olmaktadır.
Bu nedenle, stabilcoin ihraççısının piyasalardan ABD tahvilleri satın alması ya da doğrudan ABD hükümetinden ABD tahvilleri alması fark etmeksizin, uzun vadede stabilcoin talebinin artma olasılığı yüksektir ve bu durum ABD tahvillerine olan talebi de artırmaktadır.
ABD tahvillerine olan talep arttı, arz ve talep ilişkisine göre, ABD hükümeti muhtemelen daha fazla ABD tahvili ihraç edecek, kredi ilişkisi arttı ve daha fazla dolar türedi.
Stablecoin talebinin artması → ABD tahvili talebinin artması → ABD tahvili arzı ) ihraç miktarı ( artması → Daha fazla dolar türetilmesi
💠Neden bu kadar gerçek?
🔹M2 büyümesini teşvik et Daha önce Bee Brother, boğa piyasanın genellikle M2 yıllık büyüme oranının yavaşlayarak arttığı aşamada meydana geldiğini belirtmişti. M2 yıllık büyüme oranı önce hızla artmaya başlar, ardından yavaşlayarak artışa geçer, bu esnada ekonomi ve spekülasyon piyasası yükselişin zirve dönemine girer.
Dolar stablecoin, para çarpanını genişletme işlevi görmektedir, ABD tahvillerinden daha fazla dolar türeterek M2'nin genişlemesine katkıda bulunmaktadır. Daha fazla türetilmiş dolar, ABD hükümeti harcamaları ) hükümet çalışanlarının maaşları veya hükümet alımları şeklinde ( reel ekonomiye yönelerek ekonomiyi teşvik etmektedir ve spekülatif piyasa için de belirli bir olumlu mantık sağlamaktadır.
Tabii ki, bu dozu bir kenara bırakmak ve toksisite hakkında konuşmak içindir, stabilcoinlere olan talebin artmasının getirdiği para birimi çarpanı etkisi açık olmayabilir, sonuçta, daha önce karşılaştırıldığı ve analiz edildiği gibi, ABD doları stabilcoinleri ABD tahvil kredisi yoluyla ABD doları elde eder ve bu süreç döngüsel değildir.
Ama:
🔹ABD tahvillerinin artırılmasına alım desteği sağlamak
ABD Hazine tahvilleri sınırına yaklaşırken, ABD hükümeti bütçe dengesini sağlamak için yeni bir Hazine tahvili limiti belirlemeli ve yeni Hazine tahvilleri ihraç etmelidir. Dolar stabilcoinlerinin büyümesi, Hazine tahvillerine olan talebi artırabilir ve Hazine tahvilleri arz-talep dengesinin sağlanmasına yardımcı olabilir.
Elbette, stablecoin talebinin artışı patlayıcı olmayabilir. Ancak devamlı bir istikrarlı büyüme, ABD tahvillerinin yavaş yavaş artırılmasına tam olarak karşılık gelebilir.
🔹Amerikan hükümeti kripto pazarını desteklemeyi hatta teşvik etmeyi tercih ediyor.
Yukarıdaki iki mantık temelinde, Amerikan hükümeti kripto pazarını ve Web3 ekosistemini desteklemeye ve hatta teşvik etmeye daha yatkındır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Makro pro tartışmaya başladı, stablecoin gerçekten para çarpanını artırabilir mi? Neden bunun üzerine ciddiyetle gidiyoruz? Bu kripto para piyasası üzerinde ne gibi bir etki yaratır?
💠Açık görüş: yapabilir
Wu Xiong'a göre, kullanıcı Circle'a 100 dolar ödeyip 100 USDC basıyor ve bunu coin almak için kullanıyor, Circle 100 doları aldıktan sonra ABD tahvilleri satın almak için kullanıyor, ABD hükümeti 100 doları alıyor, böylece 100 dolar BTC alımında ve ABD hükümetinin kullanımında, iki kez para işlevi görmüş oluyor.
Orijinal metin:
💠Karşıt görüş: olamaz
Kaçışçı iki örnek verdi.
Örnek 1: Kullanıcı 100 dolarını bankaya yatırıyor, ardından bakiyesini harcıyor, ancak banka 100 doları kredi vermek için kullanamaz, sadece hazine bonosunu satın alabilir, bu durumda para çarpanının arttığı sayılmaz.
Örnek 2: Patron çalışana 100 dolar ödüyor, patronun parası A bankasında ve çalışanın parası B bankasında. A Bankası'nın 100 doları başlangıçta ABD tahvilleri satın almak içinse, şimdi bankanın 100 dolarlık ABD tahvillerini satması ve ardından 100 doları B Bankası'nın çalışan hesabına aktarması gerekiyor, ancak ABD doları aslında B Bankası'nda ve B Bankası 100 dolarlık ABD tahvillerini satın alıyor, böylece ABD borcu artmıyor.
Orijinal metin:
💠Ticari bankaların kredi yaratımı, para türevleri ve para çarpanı ile başlamak
Arı kardeş, 80 yaşındaki dede ve ninenin de anlayabileceği bir dille bir kez daha açıklasın, böylece bazı ekonomi dışı profesyonel arkadaşlar da anlayabilsin.
Bir mevduat sahibi olan Zhang San, parasını ticari bir bankaya yatırdı. Örneğin, 10.000 yuan tasarruf ederseniz, birisi kredi aldığında, ticari banka parayı ödünç verebilir, elbette hepsini ödünç veremezsiniz. Bu kısım, bankaların zimmete geçirmesini önlemek için merkez bankasına devredilmesi gereken rezervler için ayrılmıştır. Örneğin, ticari bir banka merkez bankasına% (5 ) 500 yuan ödüyor ve daha sonra kendisi için% 500(5 tutuyor ) para çekmek için gelen çok sayıda mevduat sahibiyle başa çıkmak için bir likidite rezervi ( ) Li Si'ye 9.000 yuan borç verdi.
Sonra, Li Si, harcamak için 9.000 yuan ile dışarı çıkamaz, belki 900 yuan% (10 nakit ) alır ve kalan 8.100 ticari bir bankaya yatırılır, hangi banka olduğu umurunuzda değil, bu banka ayrıca rezervlerin %5'ini merkez bankasına yatırır, %5'ini kendisi için tutar ve Wang Wu'ya borç vermek için 7.290 bırakır.
Wang Wu da öyle, %10 bıraktı, geriye kalan 6561'i bankaya yatırdı, banka da %10 bıraktı, geriye kalan 5904.9'u Zhao Liu'ya kredi verdi.
Bakın, toplamda 10.000 yuan var, sonuç olarak Zhang San'ın harcayabileceği 10.000 yuan, Li Si'nin 9.000 yuan'ı, Wang Wu'nun 7.290 yuan'ı ve Zhao Liu'nun 5.904,9 yuan'ı var. İşte bu, ticari bankaların kredi yaratımıdır. Kredi nedir? Bankanın Li Si, Wang Wu ve Zhao Liu'ya güvenmesidir, bu yüzden onlara para ödünç verdiler ve böylece toplumsal tüketime katılacak daha fazla dolar yaratılmış oldu.
9000+7290+5904.9, işte türetilen para.
Temel para birimi 10000'dir.
Eğer bu ülkede sadece bu dört kişi varsa, o zaman bu para çarpanı (10000+9000+7290+5904.9)/10000'e eşit olur.
Bu, ders kitaplarında öğretilen içerik. Elbette, ders kitaplarında daha karmaşık formüller de var, ama biz sınavda değiliz, anladığımız şey kredi yaratma, para türetilmesi ve para çarpanı mantığı.
Para birimi çarpanı, temel para biriminin kredi yoluyla ne ölçüde yükseltildiğini yansıtır. İşletme ne kadar müreffeh olursa, tüketiciler o kadar çok kredi kartı veya çeşitli tüketim ve ev kredileri de dahil olmak üzere para harcamaya cesaret eder ve işletmeler daha fazla mal üretmeye ne kadar istekli olursa, üretimi genişletmek için kredi almaya o kadar çok cesaret ederler ve daha fazla kredi...... Ne kadar çok para birimi türetilirse ve para birimi çarpanı o kadar büyük olur.
Yani, para çarpanı ile ekonomi arasında olumlu bir ilişki vardır.
💠Neden ABD doları stablecoin'lerinin para çarpanını artırdığı söyleniyor?
Öncelikle bir sonuca değinelim, dikkat edin, bu bir görüş değil, sadece bir sonuç. Dolar stabilcoini para çarpanını artırabilir.
🔹Birinci derecede güven ilişkisi: Kullanıcı ile finansal aracılar arasında meydana gelir.
Kardeş Bee, kullanıcının bankaya 1 dolar yatırdığı okuldan kaçan beyefendinin 100. örneği hakkında konuşacak. Ticari bankalar 100 doları ABD tahvilleri satın almak için kullanır ve ABD hükümeti 100 doları alır ve ABD hükümeti 100 doları harcar. Örneğin, çalışanın maaşını ödemek için 100 doları kullanırsa veya şirketten bir kağıt satın alırsa, çalışan veya şirket 100 doları alır ve ardından ticari bir bankaya yatırır.
Ancak, kullanıcı doğrudan ABD tahvilleri alırsa, bu etkiyi elde edemez. Kullanıcı ABD tahvilleri aldığında, bu tahviller orada durur ve bunları harcamak için kullanamaz.
Yani, bu fark nerede? Fark, ticari bankalarda. Ticari bankalar, kullanıcıların yatırdığı parayı alıyor ve sonra ABD tahvilleri alıyor. Burada aslında bir kredi var! Ticari bankaların aldığı mevduat, borç olarak kaydedilir, borç, bu da kredi değil mi?
🔹İkinci kredi ilişkisi: Finansal aracılar ile borçlu ( arasında gerçekleşir.
Ders kitaplarında, bankalar kullanıcıların mevduatlarını alır ve sonra borçlulara borç verir, kredi yaratır.
Örnek 1'de, banka ABD tahvilleri satın almak için bir depozito alır. Unutmayın, bu başlı başına ABD hükümetinden borç para almaktır. ABD tahvilleri risksiz varlıklar olarak kabul edilse de, doğası gereği kredibiliteye sahiptirler.
Dolar stablecoin modelinde, Circle kullanıcı fonlarını alır, ABD Hazine tahvilleri satın alır ve bu, parayı ABD hükümetine ödünç vermekle eşdeğerdir.
Bu nedenle, banka ile borçlu, circle ile ABD hükümeti arasında ikinci bir kredi ilişkisi oluşmuştur.
🔹Kredi yaratma, para türetilmesi iki katmanlı kredi ilişkisi altında gerçekleşir.
Buraya kadar gördüğünüzde oldukça taze olmalı, eğer doğrudan ABD tahvilleri alırsanız, bu yalnızca bir kredi ilişkisi vardır. Kredi yaratma yok.
Eğer finansal kurumlar mevduat elde etmişse, yeniden yatırım yapmıyorsa veya parayı kredi vermiyorsa, bu da yalnızca bir kredi ilişkisi vardır, kredi yaratımı yoktur.
Kredi yaratımı, iki katmanlı kredi ilişkisi altında gerçekleşir!
Bu nedenle, dolar stablecoin işinin birinci güven ilişkisi stablecoin ihraç eden kuruluş ile kullanıcı arasındadır, ikinci güven ilişkisi ise stablecoin ihraç eden kuruluş ile ABD hükümeti arasındadır.
🔹Stablecoin ile ticari bankalar arasındaki para çarpanını artırmadaki fark
Birincisi, ticari bankaların para çarpanını artırması ticari kredilere dayanırken; Dolar stabilcoininin para çarpanını artırması ise Amerikan hükümetinin kredisine dayanır.
İkincisi, birinci madde nedeniyle, ticari bankaların rezerv ve likidite rezervi ayırmaları gerekirken, dolar stabilcoin'in aşırı rezerv gerektirmemesi ve 1:1 olarak ihraç edilmesidir.
Üçüncüsü, ticari bankaların kredi yaratması azalan döngü şeklindedir, kredi veren kuruluşlar, bir kısmını ticari banka sistemine yatıracak ve yeniden kredi yaratmaya katılacaklardır. Ancak, ABD tahvillerinden türetilen para büyük olasılıkla tekrar dolar stabilcoin'i basmak için kullanılmayacaktır.
🔹Stablecoin'in para çarpanını genişletme dinamik perspektifi
Belki bazı arkadaşlar, stablecoin ihraççılarının ABD hükümetinden tahvil satın almak zorunda olmadığını, belki de piyasadan tahvil satın alabileceklerini düşünebilir.
Okuldan kaçan kişinin 1. örneğine bakalım, patron çalışana 100 dolar ödüyor, patronun parası A bankasında, çalışanın parası B bankasında, banka parayı ABD tahvillerine yatırım yapmak için kullanıyor ve ABD borcu A bankasından B bankasına aktarılıyor ve ABD borcu artmıyor.
Ancak bu örnek, stabilcoin'leri tartışmak için uygun görünmüyor, çünkü bu örnekte "Banka A→ patron → ABD Hazine Bonosu"dan "Banka B→ çalışan → ABD Hazine Bonosu"na geçişte, hem dolar hem de ABD Hazine Bonosu için talep artışı yok.
Ancak, "dolar → stablecoin → ABD tahvili" ilişkisi içinde, kripto pazarının ve Web3 ekosisteminin gelişimiyle birlikte stablecoin'e olan talep artmaktadır, bu da ABD tahvillerine olan talebin artmasına neden olmaktadır.
Bu nedenle, stabilcoin ihraççısının piyasalardan ABD tahvilleri satın alması ya da doğrudan ABD hükümetinden ABD tahvilleri alması fark etmeksizin, uzun vadede stabilcoin talebinin artma olasılığı yüksektir ve bu durum ABD tahvillerine olan talebi de artırmaktadır.
ABD tahvillerine olan talep arttı, arz ve talep ilişkisine göre, ABD hükümeti muhtemelen daha fazla ABD tahvili ihraç edecek, kredi ilişkisi arttı ve daha fazla dolar türedi.
Stablecoin talebinin artması → ABD tahvili talebinin artması → ABD tahvili arzı ) ihraç miktarı ( artması → Daha fazla dolar türetilmesi
💠Neden bu kadar gerçek?
🔹M2 büyümesini teşvik et
Daha önce Bee Brother, boğa piyasanın genellikle M2 yıllık büyüme oranının yavaşlayarak arttığı aşamada meydana geldiğini belirtmişti. M2 yıllık büyüme oranı önce hızla artmaya başlar, ardından yavaşlayarak artışa geçer, bu esnada ekonomi ve spekülasyon piyasası yükselişin zirve dönemine girer.
Dolar stablecoin, para çarpanını genişletme işlevi görmektedir, ABD tahvillerinden daha fazla dolar türeterek M2'nin genişlemesine katkıda bulunmaktadır. Daha fazla türetilmiş dolar, ABD hükümeti harcamaları ) hükümet çalışanlarının maaşları veya hükümet alımları şeklinde ( reel ekonomiye yönelerek ekonomiyi teşvik etmektedir ve spekülatif piyasa için de belirli bir olumlu mantık sağlamaktadır.
Tabii ki, bu dozu bir kenara bırakmak ve toksisite hakkında konuşmak içindir, stabilcoinlere olan talebin artmasının getirdiği para birimi çarpanı etkisi açık olmayabilir, sonuçta, daha önce karşılaştırıldığı ve analiz edildiği gibi, ABD doları stabilcoinleri ABD tahvil kredisi yoluyla ABD doları elde eder ve bu süreç döngüsel değildir.
Ama:
🔹ABD tahvillerinin artırılmasına alım desteği sağlamak
ABD Hazine tahvilleri sınırına yaklaşırken, ABD hükümeti bütçe dengesini sağlamak için yeni bir Hazine tahvili limiti belirlemeli ve yeni Hazine tahvilleri ihraç etmelidir. Dolar stabilcoinlerinin büyümesi, Hazine tahvillerine olan talebi artırabilir ve Hazine tahvilleri arz-talep dengesinin sağlanmasına yardımcı olabilir.
Elbette, stablecoin talebinin artışı patlayıcı olmayabilir. Ancak devamlı bir istikrarlı büyüme, ABD tahvillerinin yavaş yavaş artırılmasına tam olarak karşılık gelebilir.
🔹Amerikan hükümeti kripto pazarını desteklemeyi hatta teşvik etmeyi tercih ediyor.
Yukarıdaki iki mantık temelinde, Amerikan hükümeti kripto pazarını ve Web3 ekosistemini desteklemeye ve hatta teşvik etmeye daha yatkındır.