Stablecoin gelişim zorlukları: Merkeziyetsizlik ve düzenleme dengesi için zor bir keşif

robot
Abstract generation in progress

Stablecoin'in Gelişim Zorlukları ve Gelecek Yönü

Stablecoin, kripto para alanındaki az sayıda net piyasa talebine sahip ürünlerden biri olarak, son yıllarda dikkat çekmiştir. Sektörde genel bir beklenti var ki, önümüzdeki beş yıl içinde geleneksel finansal piyasalara trilyonlarca dolar değerinde stablecoin girecek. Ancak, stablecoin'in gelişim yolu pek de sorunsuz değil.

Stablecoin Üçlü Zorluklarının Evrimi

Erken dönem stabilcoin'ler "üçlü zorluk" ile karşı karşıya: fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği. Pazarın gelişmesiyle birlikte, bu kavram da sürekli olarak ayarlanıyor. Bazı ana akım stabilcoin projeleri "merkeziyetsizlik" terimini "sansüre dayanıklılık" ile değiştirerek, mevcut stabilcoin tasarım anlayışındaki değişimi yansıtıyor. Sansüre dayanıklılık, kripto paranın temel özelliklerinden biri olmasına rağmen, merkeziyetsizliğin yalnızca bir alt kümesidir.

Birçok yeni ortaya çıkan stablecoin projesi, merkeziyetsiz borsa kullanmasına rağmen, hala strateji belirlemek, getiri aramak ve coin sahiplerine dağıtmakla sorumlu merkezi bir yönetim ekibine sahiptir. Bu model, geleneksel şirket yapısına daha yakındır ve coin sahipleri aslında benzer bir hissedar rolü üstlenir. Bu durumda, ölçeklenebilirlik esas olarak getiri ölçeğinden gelir, merkeziyetsiz finans (DeFi )'in bileşenleri yerine.

Stablecoin'un Üçlü Zorluğunu Yeniden Gözden Geçirmek: Mevcut Merkeziyetsizliğin Düşüşü

Merkeziyetsizliğin Zorlukları

Gerçekten merkeziyetsiz stablecoin'ler birçok zorlukla karşı karşıya. 2020 Mart ayındaki piyasa çöküşü, DAI gibi projelerin kırılganlığını ortaya koydu ve bu projelerin USDC gibi merkezi stablecoin'lere rezerv olarak bağımlı kalmasına neden oldu. Bu arada, bazı algoritmik stablecoin denemeleri de beklenen sonuçları elde edemedi. Regülasyon ortamının sıkılaşması, merkeziyetsiz stablecoin'lerin gelişim alanını daha da kısıtladı.

Liquity, tamamen merkeziyetsiz bir yaklaşımı benimseyen bir proje olarak, değiştirilemez sözleşmeleri ve Ethereum teminat mekanizması sayesinde belirli bir büyüme elde etmiştir. Ancak, ölçeklenebilirliği hala sınırlıdır. Son olarak piyasaya sürülen V2 sürümü, sabit kurların güvenliği ve faiz oranı esnekliği açısından bazı iyileştirmeler sağlasa da, kredi değer oranı (LTV) hâlâ bazı rakiplerin altında kalmakta ve etkili bir büyük ölçekli dağıtım modeli eksikliği bulunmaktadır.

Stablecoin Üç Zorluklarını Yeniden İnceleme: Mevcut Merkeziyetsizliğin Düşüşü

Düzenleyici Ortam ve Değer Önerisi

ABD'nin ilerlettiği stablecoin ile ilgili yasa tasarısı, geleneksel, yasal destekli stablecoin'ler için daha fazla tanınma sağlayabilir, ancak aynı zamanda merkeziyetsiz, kripto teminatlı veya algoritmik stablecoin'leri düzenleyici çerçeve dışına itecektir.

Piyasada mevcut olan stablecoin projeleri çeşitlenme eğilimi göstermektedir. Bazı projeler, geleneksel finans ile kripto para alanını bağlamaya odaklanırken, bazıları ise fiziksel varlıklar (RWA) veya Delta nötr stratejileri gibi yeni temel stratejileri keşfetmeye adamıştır. Ancak, bu projelerin genel olarak farklı derecelerde merkeziyetçi özellikler taşıdığı görülmektedir.

Yeni Ekosistemlerin Umudu

Bazı yeni ortaya çıkan blockchain ekosistemleri, merkeziyetsiz stablecoin gelişimi için yeni olanaklar sunuyor. Örneğin, bazı projeler, ölçeklenebilirlik ve merkeziyetsizlik taleplerini dengelemek için kademeli olarak merkeziyetsizleşmeyi gerçekleştirmeyi planlıyor. Bu projeler genellikle belirli bir yeni blockchain'e odaklanmayı seçiyor ve büyümeyi teşvik etmek için "yenilik etkisi" avantajını kullanıyor.

Stablecoin'ların Üçlü Zorluğunu Yeniden Gözden Geçirme: Mevcut Merkeziyetsizliğin Düşüşü

Sonuç

Merkeziyet tamamen olumsuz değildir; projelere daha yüksek kontrol ve ölçeklenebilirlik sağlar, ayrıca düzenleyici gereksinimlere uyum sağlamayı kolaylaştırır. Ancak bu, kripto paraların asıl amacına belirli bir çelişki taşımaktadır. Gerçekten sansüre dayanıklı, tamamen merkeziyetsiz bir stablecoin hâlâ ulaşılması gereken bir hedeftir.

Yenilik ve verimlilik arayışında, stabilcoin'in başlangıçtaki üç zorluğunu unutmamalıyız: fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği. Gelecekteki stabilcoin gelişimi, bu üç alanda daha iyi bir denge arayışında olmalıdır.

View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • 6
  • Share
Comment
0/400
gas_fee_therapistvip
· 07-18 07:41
Her şey bir denge meselesidir.
View OriginalReply0
OnChainDetectivevip
· 07-17 03:00
Orta yolu bulmak çok zor.
View OriginalReply0
AirdropHustlervip
· 07-17 02:53
Regülasyon zincire bağlıdır.
View OriginalReply0
GasFeeTearsvip
· 07-17 02:46
Üç büyük sorunu dengelemek
View OriginalReply0
BridgeJumpervip
· 07-17 02:41
Üç zorluk gerçekten çözülmesi zor.
View OriginalReply0
StablecoinGuardianvip
· 07-17 02:32
Regülasyon iyi yapılmazsa iş biter.
View OriginalReply0
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)