Ethena Puan Etkinliği Son Sprint: Farklı Stratejilerdeki En İyi Seçim

Ethena'nın puan etkinliği sona ermek üzere, USDe'nin örtük yıllık getirisi inanılmaz bir şekilde %170'e yükseldi. Bu, yatırımcıların bu kadar yüksek bir getiri oranını kabul ettiğini ve katılımcılara mükemmel bir fırsat sunduğunu gösteriyor. Şimdi bu son aşamada kazancınızı nasıl maksimize edebileceğimize bakalım.

Ethena'nın temel iş modeli, kullanıcılar tarafından sağlanan stablecoin'leri borsada LSD (örneğin stETH) satın almak için kullanmak ve aynı zamanda ETH'yi kısa pozisyonda tutarak riski hedge etmektir. Bu strateji, hem ETH staking gelirini hem de kısa pozisyon finansman ücreti gelirini elde etme imkanı sunar, özellikle boğa piyasası dönemlerinde finansman ücretlerinin yüksek olması nedeniyle Ethena'nın gelirleri de buna bağlı olarak artar.

Ethena, iki tür token ürünü sunmaktadır:

1. sUSDe: Yerel faiz oranlarından yararlanabilen bir token. Değeri zamanla artar ve sUSDe/USDe döviz kuru ile yansıtılır. sUSDe'nin USDe'ye dönüştürülmesinin 7 günlük bir bekleme süresi olduğunu unutmamak gerekir.

2. USDe: Bu, temelde DeFi ekosisteminde likidite oluşturmak için kullanılan faizsiz bir tokendir. Temel varlıkların getirileri sUSDe'ye aktarılır ve böylece onun getiri oranı artırılır. Puan ödüllerinin çoğu USDe üzerinde yoğunlaşmıştır. Normal kullanıcılar genellikle USDe'yi USDC/USDT ile değiştirmek için merkeziyetsiz borsa (DEX) kullanmak zorundadır, bu da küçük bir işlem kaybı yaratabilir.

Farklı getiri beklentilerine ve likidite ihtiyaçlarına göre, aşağıda birkaç önerilen katılım stratejisi bulunmaktadır:

1. Zircuit+USDe: Bu, şu anda kilitlenme süresi olmayan en yüksek getiri sağlayan plandır ve hala bir limit bulunmaktadır. USDe'yi Zircuit'e yatırarak 7 kat puan ve Zircuit'in kendi puan ödülünü kazanabilirsiniz. Bu yöntem anında serbest bırakılmasına izin verir, oldukça esnektir.

2. USDe'yi kilitlemek: Doğrudan USDe'yi kilitleyerek 10 kat puan alabilirsiniz, ancak 7 günlük bir kilitlenme süresi gereklidir. Bu yöntem daha büyük bir limit sunar ve kazanç ile likidite arasında iyi bir denge sağlar.

3. Curve USDe LP'yi kilitlemek: Bu yöntemle 15 kat puan kazancı elde edilebilir, ancak 21 günlük bir kilit açma süresi gerektirir ve kilit açma süresi boyunca kazanç yoktur. Puan etkinliğinin sona ermek üzere olduğunu göz önünde bulundurarak, bu yöntemin fırsat maliyeti oldukça yüksektir. Şu anda limit neredeyse dolmuş durumda, limit değişikliklerini takip etmenizi ve fırsat doğduğunda katılmanızı öneririz.

4. sUSDe tutmak: Puan ödülleri yalnızca 1 kat olsa da, %67'ye kadar yerel gelir elde edebilirsiniz. Kilidi açmak 7 gün sürer, likidite ortalama seviyededir. Gerekirse, DEX üzerinden indirimli bir şekilde satabilirsiniz.

5. Pendle/Gearbox USDe: Teorik olarak bu stratejiler daha yüksek getiriler sağlayabilir; örneğin, Pendle üzerinde YT kullanarak 200 kat puan elde edilebilir, Gearbox üzerinde döngüsel borç verme ile en yüksek 90 kat puan kazanılabilir. Ancak bu planlar dolmuş veya çok kıt olup, yüksek risk taşımaktadır; yalnızca deneyimli yatırımcıların değerlendirmesi önerilir.

Yatırımcılar, katılma yöntemini seçerken kendi likidite ihtiyaçları ve risk toleranslarına dayanarak değerlendirme yapmalıdır. Genel olarak, yukarıdaki seçenekler, çoğu durumda en iyi tercihleri kapsamaktadır ve farklı yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılayabilmektedir.