SEC Komiseri, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin federal yasalara uyması gerektiğini vurguladı

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Cumhuriyetçi Üye Hester Peirce yakın zamanda bir açıklama yaptı ve tokenizasyon ile ilgili duruşunu belirtti. Blockchain teknolojisinin güçlü bir potansiyele sahip olduğunu vurguladı, ancak bu durum temel varlıkların doğasını değiştiremez. Tokenize edilmiş menkul kıymetler hâlâ menkul kıymetler kategorisine girmekte olup, mevcut federal menkul kıymetler yasalarına uymalıdır.

Peirce, tokenizasyonun iki ana yol ile gerçekleştirilebileceğini belirtmiştir: biri, ihraççının doğrudan kendi hisse senetleri gibi menkul kıymetlerini tokenleştirmesi; diğeri ise üçüncü taraf bir saklama kuruluşunun diğer varlıkların ihraç ettiği menkul kıymetleri paketleyip ilgili makbuzları çıkarmasıdır. Özellikle, ikinci modelin karşı taraf riski getirebileceğine dikkat çekmektedir, çünkü token sahipleri, saklama kuruluşunun ödeme gücüne ve referans menkul kıymet üzerindeki kontrolüne güvenmek zorundadır.

Tokenizasyon menkul kıymetlerin dağıtıcıları için Peirce, federal menkul kıymetler yasasının belirlediği açıklama yükümlülüklerini dikkate almalarını ve SEC'in bu konuda yakın zamanda yayımladığı personel açıklamalarından yararlanmalarını önerdi. Ayrıca, piyasa katılımcılarını tokenizasyon ürünleri geliştirirken SEC ve personeliyle mümkün olan en kısa sürede iletişim kurmaya çağırdı.

Peirce, hem on-chain hem de off-chain versiyonlarındaki menkul kıymet araçlarının aynı yasal gerekliliklere uyması gerektiğini vurguladı. Pazar katılımcılarını, tokenizasyon edilmiş menkul kıymetlerin dağıtımı, satın alınması ve ticareti sırasında bu menkul kıymetlerin doğasını ve menkul kıymet yasası üzerindeki etkisini dikkate almaya teşvik etti.

Buna karşılık, bazı sektör uzmanları bunun SEC'in tokenizasyon edilmiş ABD hisse senetleri sunmayı planlayan şirketler ve protokoller için bir uyarı sinyali olduğunu düşünüyor. Şu anda, bazı tanınmış kripto para borsa platformları da dahil olmak üzere birçok şirket, tokenizasyon edilmiş hisse senetleri alanına girmeye ilgi gösterdi. SEC onayı alırlarsa, blockchain tabanlı geleneksel hisse senedi ticaret hizmetleri sunabilecekler ve böylece geleneksel finansal aracılara doğrudan rekabet edebilecekler.

Ancak, bazı eleştirmenler bu yeni teknolojinin SEC düzenlemelerinden kaçınma aracı olarak kullanılabileceğini ve bunun da bireysel yatırımcıları yeni risklerle karşı karşıya bırakabileceğini belirtiyor. Hatta bazı senatörler, Temsilciler Meclisi'nde oylanacak olan bir kripto para piyasası yapılandırma tasarısında, kripto para olmayan şirketlerin varlıklarını tokenizasyon yoluyla SEC düzenlemelerinden kaçınmalarına izin veren maddelerin bulunduğunu ifade ettiler.

Tokenizasyon menkul kıymetler piyasasının gelişimi ile birlikte, düzenleyici kurumlar ile piyasa katılımcıları arasında yenilik ile uyumun nasıl dengeleneceği, sektörün karşılaşacağı önemli bir zorluk haline gelecektir.