Yeni Küresel Ticaret Düzeni Altında Web3 Girişimlerinin Yeni Mantığı

Makro çevre kötüleşiyor - Kriz yeni bir düzen oluşturuyor

Finans kaosu çağını yaşamaya başlıyor

Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik ve siyasi önlem küresel piyasalarda sürekli dalgalanmalara yol açtı. Bunlar arasında en büyük etkiyi yaratan önlemlerden biri gümrük tarifeleri politikası yükselişi oldu: 5 Nisan 2025'ten itibaren, ABD tüm ithal ürünlere %10 oranında "temel gümrük vergisi" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşitlik vergisi" getirecek. Kısa vadede, Trump'ın gümrük vergisi politikası küresel piyasalarda büyük dalgalanmalara neden oldu: ABD tahvilleri satış dalgasına maruz kaldı, 10 yıllık ABD tahvili getirisi %4,5'in üzerine çıkarak son 20 yılın en büyük haftalık artışını kaydetti; ABD borsası şiddetli dalgalanmalara sahne oldu ve bir noktada devre kesiciye yaklaşmıştı; dolar endeksi ardı ardına düştü ve yıllar içindeki en büyük günlük kaybını yaşadı. Sonrasında, ABD bazı müttefiği ülkelerde yeni gümrük vergilerinin uygulanmasını erteleyerek nefes alma fırsatı buldu, ancak yatırımcılar gelecekteki belirsizlikten hala endişe duymaktadır, küresel finans sistemi sanki "karmaşa çağına" girmiş gibi görünüyor.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra Amerika merkezli eski uluslararası ekonomik sistemin çökme riskiyle karşı karşıya olduğu: Gelişen ekonomilerin yükselmesi Amerika'nın relatif avantajını zayıflatıyor, Amerika'nın uzun süre biriktirdiği devasa borç ve mali açık doların itibarını sürekli olarak aşındırıyor, küresel döviz rezervinde doların payı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana yaşanan hızlı gelişme, birçok teknoloji alanında Amerika'ya yaklaşmakta veya onu geçmekte, bu da Amerika'nın elit kesiminde derin bir kaygı yaratıyor. Huawei gibi Çinli şirketlerin 5G çip tasarımı, iletişim baz istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, Amerika'yı alarma geçiren bir sinyal haline geldi: Bir zamanlar yükseklerde olan teknolojik fark hızla kapanıyor, Amerika'nın imalat sanayi alanındaki geleneksel avantajı tehdit altında, genç nesil Amerikalıların daha çok finans ve sanat gibi alanlara yönelmesi, imalat sektöründe çalışmaya istekli olmamaları. Bu değişimlerin tümü, Amerika'nın egemenliğini sürdürdüğü eski düzenin gevşemekte olduğunu gösteriyor.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel egemenliklerini korumak için yeni bir ticaret ve finans düzeni oluşturmayı düşünmeye başladı. Trump yönetiminin stratejik hedefi sadece ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmek değil, aynı zamanda "sıfırdan başlamak" - yeni bir kural seti oluşturarak ABD'nin merkezi konumunu yeniden tesis etmeye çalışmaktır. Bu durumun iki ana amacı vardır: birincisi, başlıca rakipleri hedef almak, Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme faydalarını hızla kullanarak yükselme momentumunu zayıflatmak; ikincisi ise, sarsılan doların kredisi ve küresel ticareti desteklemek için yeni bir değer sabitlemesi aramaktır. Bu düşünce çerçevesinde, geleneksel dolar kredisi daha güçlü bir güvenceye ihtiyaç duymaktadır, ABD gözünü altın ve bitcoin gibi varlıklara çevirmiştir ve bu yolla küresel finansal sistemin güven temelini yeniden inşa etmeyi ummaktadır.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanındaki tutumunda önemli bir değişim yaşanmış olmasıdır. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal para birimlerinin gelişimiyle ilgili endişelerini açıkça dile getirmiştir ve geçmişteki Bitcoin eleştirilerini tersine çevirmiştir. Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda Bitcoin'i benimsemeye başlamış ve onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmeye başlamıştır. ABD'nin, potansiyel yeni bir finansal düzen için önceden hazırlık yaptığı ve Bitcoin'i ulusal strateji perspektifine dahil ettiği söylenebilir.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Sığınak"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırılma ile karşı karşıya kaldığında, ABD, dolara yeni bir kredi temeli oluşturmak için "çift varlık temellendirmesi" ile hareket ediyor: hem geleneksel altın rezervlerini hem de yeni ortaya çıkan Bitcoin rezervlerini içeriyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıklar kombinasyonu aracılığıyla, doları yeni düzende güvenilirliğini pekiştirmeyi hedefliyor.

Altın, değer saklama aracı olarak çoktan birçok ülkenin merkez bankaları tarafından geniş çapta tutulmaya başlandı. ABD hazinesinin altın rezervleri, doların egemenliğinin önemli bir kozu. Ve şimdi, Bitcoin benzer bir stratejik konumla donatılıyor - yeni çağın "dijital altın"ı olarak değerlendiriliyor. 2024 yılı sonuna kadar Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar, bu da altının piyasa değerinin sadece yaklaşık onda biri. Uzun vadeli potansiyel açısından, eğer bir gün Bitcoin'in piyasa değeri altınla eşitlenirse, fiyatının hala birkaç kat daha artma alanı vardır. Bu büyüme potansiyeline olan olumlu bakış açısı ve Bitcoin'in merkeziyetçiliği ortadan kaldırması, sınırlı arzı ve yüksek likidite gibi benzersiz avantajları nedeniyle ABD, Bitcoin'i ulusal rezerv sistemine dahil etmeyi ciddi şekilde düşünmeye başladı.

2025 Mart'ında, ABD hükümeti kripto alanında peş peşe önemli adımlar attı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "Stratejik Bitcoin Rezervi" ve "ABD Dijital Varlık Rezervi" kurulacağını duyurdu. Ertesi gün, Beyaz Saray yüksek profilli bir kripto zirvesi düzenleyerek sektördeki devleri, kongre üyelerini ve yetkilileri davet etti. Trump zirvede kripto endüstrisinin gelişimine olan desteğini açıkça ifade ederek, Kongre'nin en kısa sürede stabilcoin ve dijital varlıklar için bir düzenleyici çerçeve yasası geçirmesi yönünde taahhütte bulundu ve açık bir yasal ortam sağlamayı amaçladı. Daha da dikkat çekici olan, Trump'ın zirvede şunları belirtmesiydi: "Bitcoin rezervi oluşturmak, sanal bir Fort Knox inşa etmek demektir" — yani ABD, Bitcoin rezervini dijital çağın ulusal altını olarak görmeyi amaçlıyor. Bu açıklama, Bitcoin'in resmi olarak ABD ulusal strateji seviyesine girdiğini ve altınla benzer bir statü kazandığını göstermektedir.

Bu dizi eylem, ABD'nin Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin referans varlığı olarak kullanma isteğini göstermektedir. Pratikte, ABD hükümeti önemli bir Bitcoin rezervine sahip olup, bu rezervi daha da artırmayı planlamaktadır. Piyasalarda dolaşan söylentilere göre hedef, yaklaşık 1 milyon Bitcoin kontrol etmeyi biriktirmektir; bu miktar, ABD'nin resmi altın rezervinin küresel altın içindeki payına yakın bir büyüklüktedir. Bu hedef henüz tam olarak gerçekleştirilmemiş olsa da, eğilim zaten ortaya çıkmıştır: Bazı ABD eyalet hükümetleri, mali kaynaklarla Bitcoin satın alımını onaylayarak öncü adımlar atmıştır; federal düzlemde ise, yürütme emirleri ve yasama teklifleri aracılığıyla Bitcoin'e "itibar kazandırma" çabaları bulunmaktadır. Eğer gelecekte ABD Doları kısmen fiziksel altın ve dijital altın ile desteklenir ve buna blockchain teknolojisi ile yeni bir uluslararası takas sistemi kurularak eklenirse, ABD'nin gelecekteki küresel finansal rekabette avantaj elde etmesi ve Dolar sisteminin yaşam gücünü sürdürmesi mümkündür.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi Amerika'nın kendi sorunlarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, Amerikan hükümetinin üzerindeki büyük kamu borcu giderek daha ağır hale geliyor ve bir kredi krizi yaratıyor. Eğer Amerika yeterli miktarda Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını yükseltirse, borç deliklerini kapatmak için rezervlerin bir kısmını satarak borç riskini ustaca çözebilir. Bu "kripto varlıklarla borcu sulandırma" fikri, Amerika'nın finansal stratejisinde yeni bir hayal gücü haline geliyor. Aynı zamanda, Amerika dijital para düzenlemesi üzerinde de çalışıyor: Yakın zamanda önerilen bir yasa tasarısı, 10 milyar dolardan fazla dolaşımı olan stabilize paraları düzenlemeye dahil etmeyi öneriyor; bu, Amerika'nın kripto doları basma ve kural koyma yetkisini elinde tutmak istediğini gösteriyor, böylece kripto dünyasındaki doların egemenliğini pekiştiriyor. Dolar stabilize parası + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin taslağını oluşturuyor - doların yasal durumunu korurken, fiziksel ve dijital varlıklarla destekleniyor, risk alma yeteneğini artırıyor.

Piyasa Ortamı Düzeltmesi ve "İkinci Yarıda Ne Yapmak Uygun"

Geçtiğimiz bir yıldan fazla bir süre içinde, küresel kripto piyasası, coşkudan soğukluğa yoğun bir dönüşüm yaşadı. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihi zirve olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan 3.04 trilyon dolara düştü ve piyasa derin bir düzeltme ve temizlenme aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar ve artan düzenleyici baskılar, gerçek değer desteğinden yoksun birçok projenin bu düzeltme döneminde kaybolmasına neden oldu. Ancak, blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için, bu an, taban oluşturmak, güç toplamak ve yeni fırsatlar yaratmak için en iyi zaman - önceki döngünün balonları sönerken, ürünlerini dikkatle işleyip, derin birikimle öne çıkmak için mükemmel bir fırsat.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gereken: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri artık sürdürülebilir değil, bunun yerine sert değerler etrafında bir girişim mantığı öne çıkıyor. Mevcut piyasa ortamında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilikler, altyapı güncellemeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer halka açık blockchain ekosistemleri: Halka açık blockchain üzerinde verimlilik ve kârlılık doğasına geri dönüş için yenilikler, yalnızca "trafik çekmekten" kurtulmak, ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans gibi uygulamalar geliştirmek.

• Gerçek dünya varlıkları ve ödeme finansmanı: Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryoları ile birleştirerek, istikrarlı nakit akışı destekleyen yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisseleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisseleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedi haline gelme yoluna odaklanın.

Sonraki aşamada, yukarıdaki düşünceler etrafında bir analiz gerçekleştirecek ve makro düzeydeki geri çekilme döneminde dikkat edilmesi gereken belirli girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafında girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapısı, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülse de, ana ağ işlevi nispeten basittir; ancak son zamanlarda yaşanan bir dizi teknik ve uygulama gelişmesi Bitcoin ekosistemine yeni bir canlılık katıyor. BTC ağı etrafında üç büyük girişim fırsatı görüyoruz:

• BTC Fi: Yeni nesil finansal varlıkların Bitcoin ağı üzerinde yaratılması. Bitcoin artık sadece statik bir değer saklama aracı olmaktan çıkıyor ve çeşitli finansal varlıkların ihraç edildiği bir altyapı platformuna dönüşüyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağında token varlıklarının ihraç edilmesi konusunda bir patlama yarattı; Lightning Labs'ın Taproot Assets protokolü ise Bitcoin ekosisteminde stabil coinler, tahviller gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kıldı. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevi üstlenme potansiyeline sahip olduğu anlamına geliyor, "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer saklama ağına yükseliyor. Temsilci projeler, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finansal hizmetler inşa etmeye odaklanarak BTC'nin finansman ve varlık ihraç yeteneklerini ileriye taşıyor.

• BTC Altyapısı: Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevlerindeki eksiklikleri gidermek için endüstri, Bitcoin için benzer akıllı sözleşme katmanları oluşturmaya çalışıyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2'lerin geliştirilmesidir, bu da BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletmektedir. Diğer bir yol ise, Bitcoin protokol ailesine özgü çözümler; örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin yerel ikinci katman teknolojileri, daha çok gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanmaktadır ve BTC ana ağı için hafif ve ekonomik bir zincir üstü yürütme katmanı inşa etmektedir. Temsilci projeler, Bitcoin'in Layer2'sini, ara katman araçlarını inşa etmeye odaklanarak, Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırmaktadır.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakmak. Bitcoin ağına dayanan RWA, ABD Hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar gibi varlıkların tokenleştirilmesi gibi alanlarda giderek yükselmektedir. Bitcoin, küresel olarak doğrulanabilir bir uzlaşma mekanizması sağlayarak bu tür varlıklara yüksek güvenilirlikte bir değer sabitlemesi kazandıran bir uzlaşma katmanı olarak işlev görmektedir. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapıları sayesinde ortaya çıkan "PayFi" modeli, Bitcoin'i ödeme sahnesine yeniden getirmektedir – örneğin, yapay zeka ajanları ile Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek, makineler ile makineler, insanlar ile makineler arasında gerçek zamanlı küçük ödemeleri mümkün kılmakta ve SaaS hizmetleri, veri alışverişi gibi senaryolar için etkili ödeme çözümleri sunmaktadır. Temsilci projeler, Bitcoin'in RWA ve ödeme senaryolarındaki gerçek uygulama verimliliğini ve kullanıcı deneyimini artırmaya odaklanarak BTC'nin ödeme ve dolaşımına güç katmaktadır.

Genel olarak, Bitcoin ekosistemi temel protokolden uygulama katmanına kadar tamamen uyanıyor. İster BTC ana ağında varlık ihraç etmek, ister akıllı sözleşme katmanı oluşturmak, isterse BTC'yi gerçek varlıkların tasfiyesinde ve anlık ödemelerde kullanmak olsun, Bitcoin, bir sonraki aşama yenilikçilik ve girişimcilik için verimli bir alan olma potansiyeline sahip. Girişimciler için, Bitcoin ağının olasılıklarını yeniden gözden geçirmek, belki de göz ardı edilmiş altın fırsatları keşfetmek anlamına gelebilir.

![Küresel Ticaret