2024 Yılı Şifreleme Risk Sermayesi Pazarı İncelemesi: Altyapı Projeleri Finansmanı Aktif, Fon Toplama Zayıf

2024'te, spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesi ve ABD siyasi ortamındaki değişiklikler gibi faktörlerin etkisiyle şifreleme piyasası önemli bir büyüme kaydetti. Likit şifreli para birimlerinin piyasa değeri %88 artarak 3.4 trilyon dolara ulaştı, bunların arasında Bitcoin'in piyasa değeri 2 trilyon dolara yaklaşıyor ve toplam artışın %62'sini oluşturuyor. Meme coinleri ve AI tokenleri de piyasayı destekleyerek, özellikle Solana ağı üzerinde aktif bir şekilde katkıda bulundu.

Ancak, şifreleme girişim sermayesi alanı hala zorluklarla karşı karşıya. Bitcoin, meme coin'ler ve AI token'lar gibi ana akım trendler sunulan yatırım fırsatları sınırlı. DeFi, oyun, metaverse ve NFT gibi bir zamanlar popüler olan alanların çekiciliği azalmış durumda. Olgun altyapı şirketleri de geleneksel finansal kuruluşlardan gelen rekabet baskısıyla yüzleşiyor.

Stablecoin, varlık tokenizasyonu, DeFi ile geleneksel finansın birleşimi ve şifreleme AI kesişimi gibi yeni trendler umut veriyor, ancak hala erken aşamada. Bu arada, makroekonomik baskılar yüksek riskli yatırım tahsisatını kısıtlıyor ve şifreleme girişim sermayesi sektörüne olumsuz etki yapıyor. Çoğu karma VC hala temkinli bir tutum sergiliyor.

Verilere göre, 2024'ün dördüncü çeyreğinde şifreleme ve blockchain girişimleri 3,5 milyar dolar yatırım aldı, bir önceki çeyreğe göre %46 artış gösterdi, ancak işlem sayısı %13 azalarak 416'ya düştü. Yıl boyunca toplam yatırım tutarı 11,5 milyar dolar, toplamda 2153 işlem gerçekleşti.

2025 yılına kadar şifreleme pazarında yıllık yatırım tutarının 18 milyar doları aşacağı, birçok çeyrekte 5 milyar doları geçeceği öngörülmektedir. Bitcoin'in kurumsallaşma süreci, stablecoin gelişimi ve DeFi ile geleneksel finansın entegrasyonu gibi alanlar gelecekteki yeniliklerin odak noktası olacaktır.

Tarihi olarak, Bitcoin fiyatı ile şifreleme girişimleri yatırımlarının ölçeği arasında yüksek bir ilişki vardı, ancak 2023'ten bu yana bu ilişki belirgin bir şekilde zayıfladı. Olası nedenler arasında kurumsal yatırımcıların düzenleyici belirsizlik nedeniyle tereddüt etmesi, piyasa anlatısının Bitcoin'e kayması ve genel risk sermayesi pazarındaki durgunluk gibi faktörler bulunmaktadır.

2024'te, altyapı alanı şifreleme girişim sermayesini yönlendirdi, 610'dan fazla işlem çekti, toplam tutar 5.5 milyar dolar, yıllık %57 artış gösterdi. Yatırım odakları arasında Layer 2 ölçekleme çözümleri, modüler teknoloji, likit staking protokolleri ve geliştirici araçları yer alıyor. NFT ve oyun girişimleri 2.5 milyar dolar finansman sağladı, 2023'ten biraz daha fazla. Kurumsal blok zinciri finansmanı %69 oranında büyük bir düşüşle 164 milyon dolara indi.

Web3 alanı son iki yılda 3.3 milyar dolar topladı ve 2021-2022 seviyelerine yaklaştı. SocialFi, şifreleme AI ve DePIN gibi yeni trendler büyümeyi destekledi. DeFi, 2024'te güçlü bir toparlanma gerçekleştirecek, finansman sayısı bir önceki yıla göre %85 artacak ve Bitcoin tabanlı DeFi uygulamaları ana itici güç haline gelecek.

Finansman aşamasına bakıldığında, şifreleme sektörü hala erken aşama finansmanda yüksek oranda yoğunlaşmış durumda. Erken aşama işlemler toplam yatırımın %60'ını oluştururken, geç aşama finansman %40'a çıkmış ve bir önceki çeyrekteki %15'ten önemli ölçüde artmıştır.

Aktif yatırımcılar arasında, Animoca Brands 100'den fazla yatırımla ilk sırada yer alıyor, ardından OKX Ventures'ın 80'den fazla yatırımı geliyor. Cogitent Ventures, Binance Labs ve Foresight Ventures gibi kurumlar da aktif kalmaya devam ediyor. Melek yatırımcılar arasında, Polygon kurucusu Sandeep Nailwal en aktif olanı, 40'tan fazla yatırıma katıldı.

2024 yılı itibarıyla genel girişim sermayesi pazarında toplanan fon büyüklüğü altı yılın en düşük seviyesine ulaştı, 865 fon toplamda 1047 milyar dolar topladı, yıllık bazda %18 azaldı. Şifreleme girişim sermayesi fonlarının toplanan fonları daha da zayıf, 79 yeni fon yalnızca 51 milyar dolar topladı, 2020'den bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Fonların medyan büyüklüğü ve ortalama büyüklüğü 2017'den bu yana en düşük seviyeye düştü.

Fon ölçeği açısından, orta ölçekli fon (1-5 milyar dolar ) oranı belirgin bir şekilde artmıştır. Büyük fon (10 milyar doların üzerinde ) 2023-2024 döneminde ortaya çıkmamıştır, bunun başlıca nedeni dağıtım zorlukları ve değerleme riski gibi zorluklardır. Ancak, Pantera Capital gibi tanınmış fonlar hala iş alanlarını genişletmek için aktif olarak çalışmaktadır.

2024'te dikkat edilmesi gereken yatırım projeleri arasında: yüksek performanslı şifreleme Monad, merkeziyetsiz sosyal ağ Farcaster, likidite kanıtına dayalı kamu ağı Berachain, fikri mülkiyet yönetim protokolü Story Protocol, AI ile birleştirilmiş ölçeklendirme projesi 0G Labs, tahmin piyasası Polymarket gibi projeler bulunmaktadır.

Genel olarak, 2024 yılı şifreleme girişim sermayesinin temkinli bir iyimserlik sergilediği, finansman faaliyetlerinin biraz canlandığı ve kurumsal ilginin giderek arttığı görülmektedir. Orta ölçekli fonların oranının artması ve yeni fonların sürekli olarak ortaya çıkması, sektörün olgunlaşma sürecine girdiğini göstermektedir. Kısa vadede girişim sermayesindeki düşüş ve fon toplama sürecinin uzaması olmasına rağmen, erken aşama projelerine olan sürekli ilgi ve AI gibi yeni trendlerin ortaya çıkması, sektörün potansiyel büyüme dinamiklerini vurgulamaktadır.