kripto piyasası Mart Raporu: Politika sisini aşarak, BTC ikinci çeyrekte bir dönüş yapabilir
Trump'un ticaret politikalarının yol açtığı karmaşa ve endişeler ile ABD enflasyon beklentilerinin artması, piyasalarda ABD ekonomisinin "stagflasyon" veya hatta "durgunluk" ile karşılaşabileceği beklentilerini güçlendirdi. Bu durum yüksek riskli varlıklar üzerinde önemli bir olumsuz etki yarattı.
Bu beklenti, iki yıl boyunca yüksek seviyelerde seyreden ABD hisse senedi değerlemelerini etkiledi ve BTC ETF aracılığıyla şifreleme piyasasına yansıdı.
Kısa vadeli BTC yatırımcılarının satış yapması, bu döngüdeki en büyük kayıplara yol açtı ve BTC'nin yeniden fiyatlandırılmasında ilk aşama tamamlandı. Uzun vadeli yatırımcılar tekrar "satış"tan "alım"a geçerek, bir miktar satış baskısını üstlendi ve fiyat 82000 dolar civarında yeni bir dengeye ulaştı. Ancak, piyasa hala kırılgan durumda ve kısa vadeli yatırımcıların dalgalı zararları yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Eğer ABD borsalarındaki dalgalanma BTC ETF fonlarının büyük çapta satılmasına neden olursa, kısa vadeli yatırımcılar satışlara katılma ihtimali yüksek ve bu da fiyatların daha da düşmesine yol açabilir.
Şu anda ABD hisse senetleri orta derecede bir düzeltme gerçekleştirdi, ancak sonraki hareketler 2 Nisan'daki ticaret politikalarının spesifik etkisine ve Mart ayı istihdam verilerinin belirgin bir kötüleşme gösterip göstermeyeceğine bağlı kalacaktır. Eğer bu iki faktör beklenenden daha kötüleşirse, piyasa muhtemelen düşmeye devam edebilir.
Ters düşünme, piyasa hareketinin bir kuralıdır. Dalgalanma ve düşüşlerin ortaya çıkmasıyla, ABD hisse senetleri ve BTC önemli ölçüde düzeltme yaşadı ve panik duygusu da oldukça serbest bırakıldı.
Ticaret politikalarının olumsuz etkilerinin yavaş yavaş telafi edilmesi ve ABD Merkez Bankası'nın faiz indirme döngüsünü yeniden başlatma beklentisinin oluşması ile birlikte, BTC'nin ikinci çeyrekte ters bir piyasa hareketi göstermesi büyük olasılıkla gerçekleşecek.
Makro Finans: Ekonomi ve istihdam verileri "stagflasyon" ve hatta "duraklama" beklentilerini artırdı, ABD borsası düşüşe geçti.
"Trump'un Beyaz Saray'a Dönüşü" ticaret teması sönünce, ABD borsaları temel olarak 6 Kasım 2023'te, yani Trump'ın zafer kazandığı günün başlangıcına geri döndü. Yeni ticaret yargı çerçevesi Şubat ayı sonunda ilk olarak belirlendi ve Mart ayı boyunca sürekli yayımlanan çeşitli ekonomik, istihdam ve faiz oranı verileri bu yargı çerçevesine girdikten sonraki sonuçlar etrafında döndü.
Bu değerlendirme çerçevesi, Trump'ın ticaret politikalarının muhtemel olarak "ekonomik durgunluk" veya hatta "ekonomik daralma" yaratma olasılığı ile, Federal Rezerv'in para politikasında istihdamı koruma mı yoksa enflasyonu düşürme mi öncelikli olacak seçimleri arasındaki çatışmayı ifade etmektedir.
7 Mart'ta, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu Şubat ayı istihdam verilerini açıkladı: Şubat ayında tarım dışı istihdam 151,000 arttı ve bu, piyasa beklentisi olan 170,000'in altında kalmış olup istihdam artışının yavaşladığını gösteriyor, ancak yine de nispeten sağlam kalıyor. İşsizlik oranı Ocak ayındaki %4.0'dan %4.1'e yükseldi ve bu, işgücü piyasasında hafif bir gevşeme olduğunu gösteriyor. Ortalama saatlik ücret, bir önceki aya göre %0.3 artmış, yıllık olarak ise %4.0 artmıştır; bu oran enflasyon oranının üzerindedir, gerçek ücretlerin biraz iyileştiğini göstermektedir, ancak enflasyon üzerinde baskı oluşturabilir.
Bu "kabul edilebilir" istihdam verisi, ekonominin zaten duraklamaya başladığına dair endişeleri bir nebze hafifletti, ABD borsa önce düştü sonra yükseldi. Ancak kaygılar devam ediyor; istihdam verileri beklentilerin altında kaldı ve işsizlik oranı da artış gösterdi.
12 Mart'ta, ABD Çalışma Bakanlığı CPI verilerini açıkladı: Şubat ayında genel tüketici fiyat endeksi aylık %0.2 artış gösterdi, yıllık %2.8 artış ile Ocak'taki %3.0'a göre biraz düştü. Temel CPI( gıda ve enerji) hariç aylık %0.2 artış gösterdi, yıllık %3.1 artış ile enflasyonun biraz hafiflediğini gösteriyor, ancak temel enflasyon yine de Federal Rezerv'in %2'lik hedefinin üzerinde.
Ve ABD Merkez Bankası'nın daha çok dikkate aldığı PCE verileri 28'inde yayımlandı ve şunları gösterdi: Şubat ayında toplam kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi aylık %0.3 artarken, yıllık %2.5 artış gösterdi; çekirdek PCE aylık %0.4 artış gösterirken, yıllık %2.8 artış kaydetti. Bu durum, enflasyonun düşüş yolunun engellendiğini ve çekirdek göstergelerin oldukça yapışkan olduğunu yansıtıyor.
PCE verileri, Şubat ayında genel kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin bir önceki aya göre %0,3, bir önceki yıl ile karşılaştırıldığında %2,5 arttığını ve Ocak ayındaki %2,5'ten daha yüksek olduğunu gösteriyor; çekirdek PCE ise bir önceki aya göre %0,4, bir önceki yıl ile karşılaştırıldığında %2,79 artmış ve Ocak ayındaki %2,66'dan daha yüksek olmuştur.
Her ne kadar büyüklüğü çok küçük olsa da, hem CPI hem de PCE fiyat artışının yeniden başlamış olduğunu gösteriyor; bu, Fed'in ısrarla sürdürdüğü enflasyonu düşürme hedefinin ciddi bir zorlukla karşı karşıya olduğunu anlamına geliyor.
18-19 tarihlerinde, iki gün süren faiz toplantısının ardından, ABD Merkez Bankası federal fon oranını %4.25-4.50 aralığında sabit tuttuğunu açıkladı ve ardışık ikinci kez faiz indirimine ara verdi. Açıklamada, ekonomik faaliyetlerin istikrarlı bir şekilde genişlediği, işgücü pazarının sağlam olduğu, ancak enflasyonun hâlâ biraz yüksek olduğu, özellikle de politika etkisi altında ekonomik görünümde belirsizliğin arttığı belirtildi. Bu, ABD Merkez Bankası'nın gümrük politikalarının ekonomik duraklamayı etkileyebileceğini açıkça ifade ettiği ilk durumdur, ancak ekonomik durgunluk riskinin "biraz arttığı, ancak hâlâ yüksek olmadığı" belirtilmiştir.
Hassas Amerikan hisse senedi pazarını koruma amacıyla, Fed Başkanı, enflasyonun gümrük vergileri gibi politikalar nedeniyle %2 hedefine geri dönmesinin gecikebileceğini belirtti ve istihdam piyasasında bir kötüleşme olursa faiz indirimine gidebileceklerini ima etti. Ticaret şoklarına karşı bir önlem olarak, Fed, ABD hazine tahvillerinin azaltım sınırını aylık 25 milyar dolardan 5 milyar dolara düşürdü.
Fed'in "güvercin" duruşu piyasayı canlandırdı ve üç ana borsa endeksi büyük bir sıçrama yaptı. Ay sonuna kadar, piyasa 2025 yılında faiz indirimleri beklentisini ilk kez 3 kez olarak yükseltti. Bir büyük yatırım bankası da bu yıl üç faiz indirimi olacağını öngörüyor.
28'inde, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi nihai değeri, Şubat ayındaki 64.7'den 57'ye düştü, bu da başlangıç değeri 57.9'dan bir gerileme gösterdi ve ekonomistlerin tahmin medyanının da altında kaldı. Tüketiciler, önümüzdeki 5 ile 10 yıl için yıllık enflasyon oranının %4.1 olmasını bekliyor, bu da 1993 Şubat'ından bu yana en yüksek seviye ve başlangıç değeri %3.9'dan artış gösterdi. Gelecek yıl için enflasyon oranı beklentisi %5, bu da 2022'den bu yana en yüksek seviyeyi oluşturuyor.
Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Endeksi öznel bir veridir, ancak nihai tüketicilerin güvenindeki düşüşü tam olarak yansıtmaktadır. Aynı gün, bir federal rezerv bankası modeli, 28 itibarıyla ABD'nin birinci çeyrek reel GSYİH büyüme oranı tahmininin -%2.8 olduğunu gösterdi. Bu değer, tüketici güveni endeksi ile rezonansa girmekte ve Şubat ayında olduğu gibi, üç büyük borsa endeksi büyük düşüşlerle tepki vermekte, VIX endeksi tek günde %11.9 oranında yükselmektedir.
Ticaret politikası açısından, bu ay da birçok kez tekrarlandı. Mart ayının sonuna kadar, Kanada, Meksika ve Çin'e yönelik çelik ve alüminyum ürünlerine getirilen vergi uygulanmaya başlandı.
2 Nisan'dan itibaren, ABD tüm ithal otomobillere %25 vergi uygulayacak, bu da binek otomobiller ve hafif kamyonlar gibi araç türlerini kapsıyor. Temel otomotiv parçaları ( gibi motor, şanzıman, elektrik sistemleri ) için de %25 vergi uygulanacak, yürürlük tarihi 3 Mayıs'ı geçmeyecek.
Hala belirsiz olan, ana ticaret açığı olan ülkelere "eşit tarife" uygulanmasıdır, spesifik liste 2 Nisan'da yayınlanacaktır. 2 Nisan, piyasanın ticaret politikası açısından en büyük dikkat günü olarak gördüğü tarihtir.
Gümrük belirsizlikleri ve "ekonomik durgunluk" hatta "ekonomik resesyon" endişeleri nedeniyle, fonlar Mart ayında hisse senedi piyasasından çıkmaya devam etti ve bu durum, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones'un sırasıyla %8.21, %5.75 ve %4.20 oranında düşmesine yol açarak 250 günlük hareketli ortalamanın altına düşmesine veya ona yaklaşmasına neden oldu ve orta seviyede bir teknik düzeltme gerçekleşti.
Hedging fonları ABD tahvillerine akın ediyor, 2 yıllık ABD tahvil getirisi bir ayda %1.15 düştü. 10 yıllık ABD tahvil getirisi %0.45 düştü, ancak enflasyon beklentileri ile birlikte, uzun vadeli fonların uzun vadeli ekonomik büyümeye dair beklentileri negatif büyüme seviyesine düştü.
Ana akım sermayenin diğer bir güvenli limanı olan altın, bu ay Londra altınında 3000 yuan eşiğini resmi olarak aşarak, aylık %8.51 artışla 3123.97 dolar/ons seviyesine yükseldi.
Tüketici güveninin düşük olması, enflasyon beklentilerinin artması, Amerikan ekonomik büyümesine yönelik karamsar bir bakış açısının oluşması ve hatta kontrolsüz, değişken ticaret politikalarının Amerikan ekonomisini "stagflasyon" ve "durgunluk"a sürükleyeceği konusunda endişeler var. Ticaret politikası belirsizliğinin en büyük değişken olduğunu değerlendirmek, bu değişkenin Amerikan ekonomisi ve tüketici güveninin kötüleşmesini tetiklediği ve dolayısıyla piyasaların "stagflasyon" ve "durgunluk" ticareti yapmasına neden olduğu görülüyor. Merkez bankasının görece "şahin" olmayan açıklamalarıyla birlikte, piyasa merkez bankasının Haziran ayında faiz indirimine gideceği üzerine bahis oynamaya başladı ve Amerikan hisse senetleri düştükçe, faiz indirim sayısı iki kezden üçe çıktı. Enflasyon sorunu geçici olarak bir kenara itilebilir, ancak yok olmaktan çok, ticaret politikası ile birlikte artış gösterecektir. Ticaret politikalarının etkisi, kesinleşmeden sonra görülebilecektir.
Şifreleme Varlıkları: Düşüş Kanalında İşlem Görüyor, Aşırı Piyasa Durumu veya 73000 Dolar'a Düşebilir
Tüccarların endişe ve korkuları Mart ayındaki sermaye piyasası dalgalanmalarına hakim oldu. BTC, Şubat ayı sonundaki büyük düşüş nedeniyle Mart ayında görece istikrarını korudu, ancak toparlanma yetersiz kaldı ve sonunda %2.09'luk bir aylık düşüş kaydetti.
Şubat ayında, BTC 84297.74 dolar ile açıldı, 82534.32 dolar ile kapandı, en yüksek 95128.88, en düşük 76555.00, dalgalanma %22.03, işlem hacmi bir önceki aya göre hafif arttı.
Zaman açısından bakıldığında, Şubat ayı sonundaki büyük düşüşün ardından, BTC Mart ayının ikinci ve üçüncü haftalarında teknik bir sıçrama gerçekleştirdi, ancak sıçrama gücü zayıf kaldı ve düşük noktadan en yüksek artış yalnızca %16 oldu. Sonraki hafta, Amerika Birleşik Devletleri'nin ticaret politikalarındaki karmaşa ve enflasyon verilerinin, özellikle de tüketici güveni verilerinin düşmesiyle birlikte, BTC Amerikan hisse senetleriyle birlikte dalgalanarak aşağı yönlü hareket etti ve sonuç olarak aylık bir düşüş kaydetti.
Teknik açıdan bakıldığında, tüm ay Şubat'tan bu yana bir düşüş kanalının içinde işlem görüyor ve bu döngünün ilk yükseliş trend çizgisinin altında. Ayrıca, ayın başındaki düşüş sonrası, işlem hevesi keskin bir şekilde azaldı ve işlem hacmi haftadan haftaya düştü. Çoğu zaman 200 günlük ortalamanın altında işlem gördü, 11 Mart'ta ise kısa süreliğine 365 günlük ortalamaya dokundu.
Tüm ay boyunca borsa BTC'nin çıkış durumunda olmasına rağmen, BTC ETF kanalı da az miktarda para girişi yaşadı, ancak ABD borsa ortamındaki endişeler nedeniyle, yüksek riskli bir varlık olan BTC hala alım gücünü çekmekte zorlanıyor.
Politika açısından, bu ay birçok olumlu gelişme var.
6 Mart'ta, ABD hükümeti resmi olarak "stratejik Bitcoin rezervi" kurdu ve daha önce el konulan yaklaşık 200.000 BTC'yi rezerve dahil etti. Ayrıca, önümüzdeki dört yıl içinde bu varlıkları satmayacaklarını açıkladı. Aynı zamanda, Bitcoin dışındaki dijital varlıklardan oluşan bir rezerv oluşturulması önerildi ve bu, varlık çeşitliliği aracılığıyla ABD'nin küresel finansal sistemdeki konumunu güçlendirmeyi amaçlıyor. Bu, Bitcoin'in ABD hükümeti tarafından kalıcı bir ulusal varlık olarak yönetilmesinin ilk kez gerçekleşmesi ve "dijital altın" statüsünün tescillenmesi anlamına geliyor. İdari emir yasal olmasa da, sonraki politikalar için bir temel oluşturdu.
7 Mart'ta, hükümet Beyaz Saray'da bir şifreleme zirvesi düzenledi ve birçok sektör ve sermaye temsilcisini davet ederek şifreleme endüstrisinin düzenlenmesi, rezerv politikaları ve gelecek gelişim yönleri üzerine ortak bir istişare gerçekleştirdi. Bu zirve, hükümetin şifreleme yeniliklerini desteklediğine dair daha fazla sinyal verdi.
29 Mart'ta, Amerika Birleşik Devletleri Federal Mevduat Sigorta Şirketi, bankaların şifreleme ile ilgili faaliyetlere katılımının uyum süreçlerini netleştiren kılavuzunu yayımladı. Geleneksel finansal kurumların kripto piyasasına entegre olmaları için net bir yol sağlamakta ve bankaların şifreleme varlık hizmetlerine katılımını desteklemektedir.
Aynı gün, bir borsa için üç kurucu ortağa af çıkarıldı.
Eyalet düzeyinde, 6 Mart'ta Texas eyaleti eyalet düzeyinde Bitcoin stratejik rezervi oluşturmayı önerdi ve bu, yasama sürecinin "niyet bildirimi" aşamasına girdi; genellikle bu adım, tasarının kabul edilme olasılığının yüksek olduğunu gösterir. 31 Mart'ta Kaliforniya Meclisi, eyalet içindeki Bitcoin'in yasal haklarını ve kullanım kurallarını netleştirmeyi amaçlayan "Bitcoin Hakları Yasası"nı resmi olarak sundu.
Yukarıda belirtilenler, BTC ve şifreleme varlıklarının Amerika'da somut bir şekilde uygulandığını göstermektedir. Bu politikaların, yasaların vb. gerçek anlamda etkili olması zaman alacaktır, ancak şüphesiz Amerika'nın sonraki aşamalarında "şifreleme başkenti" yaratmak için engelleri ortadan kaldırmaktadır.
Ancak, "stagflasyon" ve "enflasyon" kaygıları piyasayı domine etti, riskten kaçınan ve değer düşüren traderlar bu uzun vadeli olumlu gelişmeleri göz ardı etmeyi seçti ve bu durum BTC fiyatının kısa vadeli düşüşüne neden oldu.
Uzun vadeli olumlu destekler nedeniyle, 6 Kasım noktalarına geri dönen ABD borsa endekslerine kıyasla, BTC şu anda hala güçlü bir durumda. Bu ay kapanış fiyatı 82378.98 dolar, hala 5 Kasım'daki 70553 doların üzerinde.
Likidite eksikliğini göz önünde bulundurarak, ticaret politikası beklenenden daha kötü sonuçlar verirse veya daha kötü istihdam ve ekonomik veriler açıklanırsa, BTC'nin tüm kazançlarını geri vermesi ve 70000-73000 dolar aralığına düşmesi olasıdır. Ancak bu sadece ticaret politikası veya istihdam verilerinin beklenenden çok daha kötüleşmesi durumunda gerçekleşecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
6
Share
Comment
0/400
OldLeekConfession
· 17h ago
Rusya'ya girmeye devam mı alıyorsunuz?
View OriginalReply0
FastLeaver
· 17h ago
Kesinti Kaybı koştu, kardeşler.
View OriginalReply0
StableGenius
· 17h ago
öngörüldüğü gibi - zayıf eller zarar ederken smart money birikim yapıyor. temelde hiçbir şey değişmedi.
View OriginalReply0
GasFeeTears
· 17h ago
Başka kim 8w için bir pozisyon giriyor bekliyor?
View OriginalReply0
Deconstructionist
· 18h ago
Bu tür bir tersine çeviriye kim inanırsa, o aptaldır.
BTC ikinci çeyrekte bir dönüş yaşayabilir. Pazar, ABD ticaret politikaları ve istihdam verilerine dikkat ediyor.
kripto piyasası Mart Raporu: Politika sisini aşarak, BTC ikinci çeyrekte bir dönüş yapabilir
Trump'un ticaret politikalarının yol açtığı karmaşa ve endişeler ile ABD enflasyon beklentilerinin artması, piyasalarda ABD ekonomisinin "stagflasyon" veya hatta "durgunluk" ile karşılaşabileceği beklentilerini güçlendirdi. Bu durum yüksek riskli varlıklar üzerinde önemli bir olumsuz etki yarattı.
Bu beklenti, iki yıl boyunca yüksek seviyelerde seyreden ABD hisse senedi değerlemelerini etkiledi ve BTC ETF aracılığıyla şifreleme piyasasına yansıdı.
Kısa vadeli BTC yatırımcılarının satış yapması, bu döngüdeki en büyük kayıplara yol açtı ve BTC'nin yeniden fiyatlandırılmasında ilk aşama tamamlandı. Uzun vadeli yatırımcılar tekrar "satış"tan "alım"a geçerek, bir miktar satış baskısını üstlendi ve fiyat 82000 dolar civarında yeni bir dengeye ulaştı. Ancak, piyasa hala kırılgan durumda ve kısa vadeli yatırımcıların dalgalı zararları yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Eğer ABD borsalarındaki dalgalanma BTC ETF fonlarının büyük çapta satılmasına neden olursa, kısa vadeli yatırımcılar satışlara katılma ihtimali yüksek ve bu da fiyatların daha da düşmesine yol açabilir.
Şu anda ABD hisse senetleri orta derecede bir düzeltme gerçekleştirdi, ancak sonraki hareketler 2 Nisan'daki ticaret politikalarının spesifik etkisine ve Mart ayı istihdam verilerinin belirgin bir kötüleşme gösterip göstermeyeceğine bağlı kalacaktır. Eğer bu iki faktör beklenenden daha kötüleşirse, piyasa muhtemelen düşmeye devam edebilir.
Ters düşünme, piyasa hareketinin bir kuralıdır. Dalgalanma ve düşüşlerin ortaya çıkmasıyla, ABD hisse senetleri ve BTC önemli ölçüde düzeltme yaşadı ve panik duygusu da oldukça serbest bırakıldı.
Ticaret politikalarının olumsuz etkilerinin yavaş yavaş telafi edilmesi ve ABD Merkez Bankası'nın faiz indirme döngüsünü yeniden başlatma beklentisinin oluşması ile birlikte, BTC'nin ikinci çeyrekte ters bir piyasa hareketi göstermesi büyük olasılıkla gerçekleşecek.
Makro Finans: Ekonomi ve istihdam verileri "stagflasyon" ve hatta "duraklama" beklentilerini artırdı, ABD borsası düşüşe geçti.
"Trump'un Beyaz Saray'a Dönüşü" ticaret teması sönünce, ABD borsaları temel olarak 6 Kasım 2023'te, yani Trump'ın zafer kazandığı günün başlangıcına geri döndü. Yeni ticaret yargı çerçevesi Şubat ayı sonunda ilk olarak belirlendi ve Mart ayı boyunca sürekli yayımlanan çeşitli ekonomik, istihdam ve faiz oranı verileri bu yargı çerçevesine girdikten sonraki sonuçlar etrafında döndü.
Bu değerlendirme çerçevesi, Trump'ın ticaret politikalarının muhtemel olarak "ekonomik durgunluk" veya hatta "ekonomik daralma" yaratma olasılığı ile, Federal Rezerv'in para politikasında istihdamı koruma mı yoksa enflasyonu düşürme mi öncelikli olacak seçimleri arasındaki çatışmayı ifade etmektedir.
7 Mart'ta, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu Şubat ayı istihdam verilerini açıkladı: Şubat ayında tarım dışı istihdam 151,000 arttı ve bu, piyasa beklentisi olan 170,000'in altında kalmış olup istihdam artışının yavaşladığını gösteriyor, ancak yine de nispeten sağlam kalıyor. İşsizlik oranı Ocak ayındaki %4.0'dan %4.1'e yükseldi ve bu, işgücü piyasasında hafif bir gevşeme olduğunu gösteriyor. Ortalama saatlik ücret, bir önceki aya göre %0.3 artmış, yıllık olarak ise %4.0 artmıştır; bu oran enflasyon oranının üzerindedir, gerçek ücretlerin biraz iyileştiğini göstermektedir, ancak enflasyon üzerinde baskı oluşturabilir.
Bu "kabul edilebilir" istihdam verisi, ekonominin zaten duraklamaya başladığına dair endişeleri bir nebze hafifletti, ABD borsa önce düştü sonra yükseldi. Ancak kaygılar devam ediyor; istihdam verileri beklentilerin altında kaldı ve işsizlik oranı da artış gösterdi.
12 Mart'ta, ABD Çalışma Bakanlığı CPI verilerini açıkladı: Şubat ayında genel tüketici fiyat endeksi aylık %0.2 artış gösterdi, yıllık %2.8 artış ile Ocak'taki %3.0'a göre biraz düştü. Temel CPI( gıda ve enerji) hariç aylık %0.2 artış gösterdi, yıllık %3.1 artış ile enflasyonun biraz hafiflediğini gösteriyor, ancak temel enflasyon yine de Federal Rezerv'in %2'lik hedefinin üzerinde.
Ve ABD Merkez Bankası'nın daha çok dikkate aldığı PCE verileri 28'inde yayımlandı ve şunları gösterdi: Şubat ayında toplam kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi aylık %0.3 artarken, yıllık %2.5 artış gösterdi; çekirdek PCE aylık %0.4 artış gösterirken, yıllık %2.8 artış kaydetti. Bu durum, enflasyonun düşüş yolunun engellendiğini ve çekirdek göstergelerin oldukça yapışkan olduğunu yansıtıyor.
PCE verileri, Şubat ayında genel kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin bir önceki aya göre %0,3, bir önceki yıl ile karşılaştırıldığında %2,5 arttığını ve Ocak ayındaki %2,5'ten daha yüksek olduğunu gösteriyor; çekirdek PCE ise bir önceki aya göre %0,4, bir önceki yıl ile karşılaştırıldığında %2,79 artmış ve Ocak ayındaki %2,66'dan daha yüksek olmuştur.
Her ne kadar büyüklüğü çok küçük olsa da, hem CPI hem de PCE fiyat artışının yeniden başlamış olduğunu gösteriyor; bu, Fed'in ısrarla sürdürdüğü enflasyonu düşürme hedefinin ciddi bir zorlukla karşı karşıya olduğunu anlamına geliyor.
18-19 tarihlerinde, iki gün süren faiz toplantısının ardından, ABD Merkez Bankası federal fon oranını %4.25-4.50 aralığında sabit tuttuğunu açıkladı ve ardışık ikinci kez faiz indirimine ara verdi. Açıklamada, ekonomik faaliyetlerin istikrarlı bir şekilde genişlediği, işgücü pazarının sağlam olduğu, ancak enflasyonun hâlâ biraz yüksek olduğu, özellikle de politika etkisi altında ekonomik görünümde belirsizliğin arttığı belirtildi. Bu, ABD Merkez Bankası'nın gümrük politikalarının ekonomik duraklamayı etkileyebileceğini açıkça ifade ettiği ilk durumdur, ancak ekonomik durgunluk riskinin "biraz arttığı, ancak hâlâ yüksek olmadığı" belirtilmiştir.
Hassas Amerikan hisse senedi pazarını koruma amacıyla, Fed Başkanı, enflasyonun gümrük vergileri gibi politikalar nedeniyle %2 hedefine geri dönmesinin gecikebileceğini belirtti ve istihdam piyasasında bir kötüleşme olursa faiz indirimine gidebileceklerini ima etti. Ticaret şoklarına karşı bir önlem olarak, Fed, ABD hazine tahvillerinin azaltım sınırını aylık 25 milyar dolardan 5 milyar dolara düşürdü.
Fed'in "güvercin" duruşu piyasayı canlandırdı ve üç ana borsa endeksi büyük bir sıçrama yaptı. Ay sonuna kadar, piyasa 2025 yılında faiz indirimleri beklentisini ilk kez 3 kez olarak yükseltti. Bir büyük yatırım bankası da bu yıl üç faiz indirimi olacağını öngörüyor.
28'inde, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi nihai değeri, Şubat ayındaki 64.7'den 57'ye düştü, bu da başlangıç değeri 57.9'dan bir gerileme gösterdi ve ekonomistlerin tahmin medyanının da altında kaldı. Tüketiciler, önümüzdeki 5 ile 10 yıl için yıllık enflasyon oranının %4.1 olmasını bekliyor, bu da 1993 Şubat'ından bu yana en yüksek seviye ve başlangıç değeri %3.9'dan artış gösterdi. Gelecek yıl için enflasyon oranı beklentisi %5, bu da 2022'den bu yana en yüksek seviyeyi oluşturuyor.
Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Endeksi öznel bir veridir, ancak nihai tüketicilerin güvenindeki düşüşü tam olarak yansıtmaktadır. Aynı gün, bir federal rezerv bankası modeli, 28 itibarıyla ABD'nin birinci çeyrek reel GSYİH büyüme oranı tahmininin -%2.8 olduğunu gösterdi. Bu değer, tüketici güveni endeksi ile rezonansa girmekte ve Şubat ayında olduğu gibi, üç büyük borsa endeksi büyük düşüşlerle tepki vermekte, VIX endeksi tek günde %11.9 oranında yükselmektedir.
Ticaret politikası açısından, bu ay da birçok kez tekrarlandı. Mart ayının sonuna kadar, Kanada, Meksika ve Çin'e yönelik çelik ve alüminyum ürünlerine getirilen vergi uygulanmaya başlandı.
2 Nisan'dan itibaren, ABD tüm ithal otomobillere %25 vergi uygulayacak, bu da binek otomobiller ve hafif kamyonlar gibi araç türlerini kapsıyor. Temel otomotiv parçaları ( gibi motor, şanzıman, elektrik sistemleri ) için de %25 vergi uygulanacak, yürürlük tarihi 3 Mayıs'ı geçmeyecek.
Hala belirsiz olan, ana ticaret açığı olan ülkelere "eşit tarife" uygulanmasıdır, spesifik liste 2 Nisan'da yayınlanacaktır. 2 Nisan, piyasanın ticaret politikası açısından en büyük dikkat günü olarak gördüğü tarihtir.
Gümrük belirsizlikleri ve "ekonomik durgunluk" hatta "ekonomik resesyon" endişeleri nedeniyle, fonlar Mart ayında hisse senedi piyasasından çıkmaya devam etti ve bu durum, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones'un sırasıyla %8.21, %5.75 ve %4.20 oranında düşmesine yol açarak 250 günlük hareketli ortalamanın altına düşmesine veya ona yaklaşmasına neden oldu ve orta seviyede bir teknik düzeltme gerçekleşti.
Hedging fonları ABD tahvillerine akın ediyor, 2 yıllık ABD tahvil getirisi bir ayda %1.15 düştü. 10 yıllık ABD tahvil getirisi %0.45 düştü, ancak enflasyon beklentileri ile birlikte, uzun vadeli fonların uzun vadeli ekonomik büyümeye dair beklentileri negatif büyüme seviyesine düştü.
Ana akım sermayenin diğer bir güvenli limanı olan altın, bu ay Londra altınında 3000 yuan eşiğini resmi olarak aşarak, aylık %8.51 artışla 3123.97 dolar/ons seviyesine yükseldi.
Tüketici güveninin düşük olması, enflasyon beklentilerinin artması, Amerikan ekonomik büyümesine yönelik karamsar bir bakış açısının oluşması ve hatta kontrolsüz, değişken ticaret politikalarının Amerikan ekonomisini "stagflasyon" ve "durgunluk"a sürükleyeceği konusunda endişeler var. Ticaret politikası belirsizliğinin en büyük değişken olduğunu değerlendirmek, bu değişkenin Amerikan ekonomisi ve tüketici güveninin kötüleşmesini tetiklediği ve dolayısıyla piyasaların "stagflasyon" ve "durgunluk" ticareti yapmasına neden olduğu görülüyor. Merkez bankasının görece "şahin" olmayan açıklamalarıyla birlikte, piyasa merkez bankasının Haziran ayında faiz indirimine gideceği üzerine bahis oynamaya başladı ve Amerikan hisse senetleri düştükçe, faiz indirim sayısı iki kezden üçe çıktı. Enflasyon sorunu geçici olarak bir kenara itilebilir, ancak yok olmaktan çok, ticaret politikası ile birlikte artış gösterecektir. Ticaret politikalarının etkisi, kesinleşmeden sonra görülebilecektir.
Şifreleme Varlıkları: Düşüş Kanalında İşlem Görüyor, Aşırı Piyasa Durumu veya 73000 Dolar'a Düşebilir
Tüccarların endişe ve korkuları Mart ayındaki sermaye piyasası dalgalanmalarına hakim oldu. BTC, Şubat ayı sonundaki büyük düşüş nedeniyle Mart ayında görece istikrarını korudu, ancak toparlanma yetersiz kaldı ve sonunda %2.09'luk bir aylık düşüş kaydetti.
Şubat ayında, BTC 84297.74 dolar ile açıldı, 82534.32 dolar ile kapandı, en yüksek 95128.88, en düşük 76555.00, dalgalanma %22.03, işlem hacmi bir önceki aya göre hafif arttı.
Zaman açısından bakıldığında, Şubat ayı sonundaki büyük düşüşün ardından, BTC Mart ayının ikinci ve üçüncü haftalarında teknik bir sıçrama gerçekleştirdi, ancak sıçrama gücü zayıf kaldı ve düşük noktadan en yüksek artış yalnızca %16 oldu. Sonraki hafta, Amerika Birleşik Devletleri'nin ticaret politikalarındaki karmaşa ve enflasyon verilerinin, özellikle de tüketici güveni verilerinin düşmesiyle birlikte, BTC Amerikan hisse senetleriyle birlikte dalgalanarak aşağı yönlü hareket etti ve sonuç olarak aylık bir düşüş kaydetti.
Teknik açıdan bakıldığında, tüm ay Şubat'tan bu yana bir düşüş kanalının içinde işlem görüyor ve bu döngünün ilk yükseliş trend çizgisinin altında. Ayrıca, ayın başındaki düşüş sonrası, işlem hevesi keskin bir şekilde azaldı ve işlem hacmi haftadan haftaya düştü. Çoğu zaman 200 günlük ortalamanın altında işlem gördü, 11 Mart'ta ise kısa süreliğine 365 günlük ortalamaya dokundu.
Tüm ay boyunca borsa BTC'nin çıkış durumunda olmasına rağmen, BTC ETF kanalı da az miktarda para girişi yaşadı, ancak ABD borsa ortamındaki endişeler nedeniyle, yüksek riskli bir varlık olan BTC hala alım gücünü çekmekte zorlanıyor.
Politika açısından, bu ay birçok olumlu gelişme var.
6 Mart'ta, ABD hükümeti resmi olarak "stratejik Bitcoin rezervi" kurdu ve daha önce el konulan yaklaşık 200.000 BTC'yi rezerve dahil etti. Ayrıca, önümüzdeki dört yıl içinde bu varlıkları satmayacaklarını açıkladı. Aynı zamanda, Bitcoin dışındaki dijital varlıklardan oluşan bir rezerv oluşturulması önerildi ve bu, varlık çeşitliliği aracılığıyla ABD'nin küresel finansal sistemdeki konumunu güçlendirmeyi amaçlıyor. Bu, Bitcoin'in ABD hükümeti tarafından kalıcı bir ulusal varlık olarak yönetilmesinin ilk kez gerçekleşmesi ve "dijital altın" statüsünün tescillenmesi anlamına geliyor. İdari emir yasal olmasa da, sonraki politikalar için bir temel oluşturdu.
7 Mart'ta, hükümet Beyaz Saray'da bir şifreleme zirvesi düzenledi ve birçok sektör ve sermaye temsilcisini davet ederek şifreleme endüstrisinin düzenlenmesi, rezerv politikaları ve gelecek gelişim yönleri üzerine ortak bir istişare gerçekleştirdi. Bu zirve, hükümetin şifreleme yeniliklerini desteklediğine dair daha fazla sinyal verdi.
29 Mart'ta, Amerika Birleşik Devletleri Federal Mevduat Sigorta Şirketi, bankaların şifreleme ile ilgili faaliyetlere katılımının uyum süreçlerini netleştiren kılavuzunu yayımladı. Geleneksel finansal kurumların kripto piyasasına entegre olmaları için net bir yol sağlamakta ve bankaların şifreleme varlık hizmetlerine katılımını desteklemektedir.
Aynı gün, bir borsa için üç kurucu ortağa af çıkarıldı.
Eyalet düzeyinde, 6 Mart'ta Texas eyaleti eyalet düzeyinde Bitcoin stratejik rezervi oluşturmayı önerdi ve bu, yasama sürecinin "niyet bildirimi" aşamasına girdi; genellikle bu adım, tasarının kabul edilme olasılığının yüksek olduğunu gösterir. 31 Mart'ta Kaliforniya Meclisi, eyalet içindeki Bitcoin'in yasal haklarını ve kullanım kurallarını netleştirmeyi amaçlayan "Bitcoin Hakları Yasası"nı resmi olarak sundu.
Yukarıda belirtilenler, BTC ve şifreleme varlıklarının Amerika'da somut bir şekilde uygulandığını göstermektedir. Bu politikaların, yasaların vb. gerçek anlamda etkili olması zaman alacaktır, ancak şüphesiz Amerika'nın sonraki aşamalarında "şifreleme başkenti" yaratmak için engelleri ortadan kaldırmaktadır.
Ancak, "stagflasyon" ve "enflasyon" kaygıları piyasayı domine etti, riskten kaçınan ve değer düşüren traderlar bu uzun vadeli olumlu gelişmeleri göz ardı etmeyi seçti ve bu durum BTC fiyatının kısa vadeli düşüşüne neden oldu.
Uzun vadeli olumlu destekler nedeniyle, 6 Kasım noktalarına geri dönen ABD borsa endekslerine kıyasla, BTC şu anda hala güçlü bir durumda. Bu ay kapanış fiyatı 82378.98 dolar, hala 5 Kasım'daki 70553 doların üzerinde.
Likidite eksikliğini göz önünde bulundurarak, ticaret politikası beklenenden daha kötü sonuçlar verirse veya daha kötü istihdam ve ekonomik veriler açıklanırsa, BTC'nin tüm kazançlarını geri vermesi ve 70000-73000 dolar aralığına düşmesi olasıdır. Ancak bu sadece ticaret politikası veya istihdam verilerinin beklenenden çok daha kötüleşmesi durumunda gerçekleşecektir.