BTC Stake ve Paketlenmiş Varlıkların Rekabet Ortamı Isınıyor

Son zamanlarda, Babylon ana ağının ilk aşamasının başlatılması, Pendle'ın BTC LST'yi desteklemesi ve çeşitli BTC paketlenmiş varlıkların piyasaya sürülmesi ile, BTCFi'ye olan ilgi yeniden arttı. Bu yazıda, BTC (re) staking ve BTC'nin sabitlenmiş varlıkları olmak üzere iki açıdan bu alandaki en son gelişmeleri ele alacağız.

BTC (Re) staking pazarı rekabeti kızışıyor

Babylon Stage 1'de 1000 BTC sınırına hızla ulaşılmasının ardından, BTC LST'leri arasındaki rekabet giderek artıyor. Son 30 gün içinde, Lombard Finance 5.9k BTC'lik mevduatla TVL sıralamasında birinci sıraya yükselerek uzun süre liderlik eden Solv Protocol'ü geride bıraktı. Lombard, kullanıcılarına daha zengin ETH ekosisteminde yeniden staking getirileri ve DeFi katılım fırsatları sunmak için önde gelen yeniden staking protokolü Symbiotic ile stratejik bir ortaklık kurarak rekabet avantajı elde etti.

Şu anda, ekosistem stratejisi BTC LST rekabet ortamının kritik bir faktörü haline gelmiştir. ETH LRT ile karşılaştırıldığında, BTC LST daha karmaşık hususlarla karşı karşıyadır; bunlar arasında aşağı akış DeFi uygulama senaryoları, BTC L2 gelişim aşaması, her zincirdeki BTC ile bağlı varlıkların kombinasyonu ve yeniden stake etme platformları ile entegrasyon yer almaktadır. Her BTC LST sağlayıcısının stratejik seçimleri, büyüme hızını ve erken piyasa payını doğrudan etkileyecektir.

Lombard Finance şu anda ETH ekosisteminin gelişimine odaklanmaktadır. Symbiotic ve Karak Network ile iş birliği yaparak, Lombard staking yapanlara zengin dış ödüller sunmaktadır. LBTC, ETH üzerinde yeniden staking protokolü desteği alan ilk BTC LST olarak, ETH üzerindeki kaldıraçlı oyunları aktif bir şekilde teşvik etmektedir; ana ortakları arasında Pendle, Gearbox Protocol ve Zerolend bulunmaktadır. Ether.Fi'nin LBTC mevduatlarını kabul etmesiyle, LBTC gelecekte tüm eBTC ile ilgili alt uygulamalardan fayda sağlayacaktır.

Buna karşılık, Solv Protocol ve Bedrock DeFi çok zincirli genişleme stratejileri benimsemiş, aynı zamanda yukarı akış depozito alımı ve aşağı akış uygulama geliştirmeyi ilerletmiştir. SolvBTC.BBN ve uniBTC'nin ana likiditesi BNB ve ETH zincirlerinde yoğunlaşmakta, aynı zamanda diğer L2'lere BTC likiditesi enjekte etmektedir. Solv'un benzersiz yanı, kullanıcıların SolvBTC'yi yatırarak SolvBTC.BBN'e dönüşüm yapmalarını istemesidir, bu da SolvBTC'ye olan piyasa talebini artıracaktır.

Lorenzo Protocol ve pStake Finance, başlangıç aşamasında BNB zincirinin inşasına odaklanacak, BTCB yatırımlarını destekleyecek ve BNB zincirinde sırasıyla stBTC ve yBTC basacak. Lorenzo'nun özelliği, BTCFi'ye dayalı bir getiri piyasası inşa etmesidir; bu yapı, likit ana para token'ı (LPT) ve getiri biriken token'ı (YAT) ayırarak, BTC restaking getiri oyunlarının daha esnek olmasını sağlamaktadır.

Pendle BTCFi alanına adım atıyor

Pendle, yakın zamanda LBTC, eBTC, uniBTC ve SolvBTC.BBN adlı dört BTC LST'yi puan pazarına entegre etti. LBTC'nin gerçek benimseme oranı yüzeysel değerlerin üzerindedir, çünkü eBTC'nin %37'si LBTC tarafından desteklenmektedir; Pendle'ın eBTC entegrasyonu da Lombard'ın dolaylı olarak fayda sağlamasına yardımcı olmaktadır.

eBTC dışında, diğer üç LST Corn ile işbirliği yaparak bağlandı. Corn, veTokenomics ve Hybrid Tokenized Bitcoin gibi iki benzersiz tasarıma sahip yeni bir ETH L2’dir. Gelecekte Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi entegrasyon yolu ortaya çıkabilir ve bu, BTCFi sistemine yeni bir katmanlı kaldıraç eklerken aynı zamanda yeni sistematik riskler de getirebilir.

Puan kaldıraç, gelir getiren varlık stratejisinin ana senaryolarından biridir. Pendle'ın BTC LST entegrasyonu, DeFi ekosisteminin daha geniş bir uygulama trendini büyük ölçüde teşvik edecektir. Şu anda, Gearbox Protocol, puan pazarına LBTC'yi dahil etmiştir, Pichi Finance de yakın bir gelecekte BTC LST'yi entegre edeceğini ima etmiştir.

SatLayer, BTC Stake Pazarına Katılıyor

SatLayer, BTC yeniden staking alanına girerek Pell Network'ün yeni bir rakibi haline geldi. Her ikisi de BTC LST'nin yeniden staking'ini kabul ediyor ve bunu diğer protokollere güvenlik sağlamak için kullanıyor. Pell, öncü olarak 2.7 milyar dolar TVL biriktirdi ve 13 ağ boyunca ana BTC türevlerini entegre etti. SatLayer, geçen ay finansman duyurusunun ardından hızla pazarını genişletiyor.

SatLayer şu anda Ethereum üzerinde konuşlandırılmıştır, çoklu BTC LST alımını desteklemektedir ve daha fazla entegrasyon beklenmektedir. Homojen yeniden staking platformlarının artmasıyla birlikte, BTC ve onun varyant varlıklarının likidite rekabeti daha da şiddetlenecektir. Bu, katılımcılara ek bir katmanlı kazanç fırsatı sunmakta, ancak aynı zamanda yeniden staking alanında arz tarafında altyapı fazlası işaretlerini göstermektedir.

BTC Paketlenmiş Token Pazar Yapısı

Justin Sun'un WBTC saklama konusuna dahil olmasıyla başlayan tartışmalar sonrasında, BTC paketleme pazarındaki rekabet arttı. Ana rakip alternatif varlıklar arasında Binance'in BTCB'si, Merlin'in mBTC'si, TN'nin tBTC'si, Mantle'ın FBTC'si ve çeşitli BTC LST varlıkları bulunmaktadır.

Coinbase, yönetimi tarafından desteklenen paketlenmiş varlık cbBTC'yi tanıttı, şu anda 2.7k arzı var. cbBTC, Base ve Ethereum ağlarında dağıtılmıştır, birçok ana akım DeFi protokolü tarafından desteklenmiştir ve daha fazla zincire genişleme planları vardır. PumpBTC ve Solv Protocol, Base ile işbirliği yapacaklarını hızla belirterek, cbBTC'nin BTCFi'deki gelişim potansiyelini göstermiştir.

Güvenlik endişelerine rağmen, WBTC hâlâ paketlenmiş BTC pazarının %60'ından fazlasını elinde tutuyor. BitGo, WBTC'yi Avalanche ve BNB zincirlerine dağıtacağını duyurdu ve LayerZero'nun çok zincirli değiştirilebilir token standardı aracılığıyla çoklu zincir genişlemesi ile pazar konumunu pekiştirmeye çalışıyor. Ancak, WBTC'nin benimseme oranı sürekli olarak düşüyor ve Aave ile Sky Ecosystem gibi önde gelen DeFi protokolleri WBTC'yi teminat listesinden çıkarmaya başladıkça, bu trendin daha fazla protokolün WBTC’ye olan tutumunu etkilemesi mümkün.

FBTC, Ethereum, Mantle ve BNB zincirlerinde dağıtılmıştır ve "Sparkle Campaign" aracılığıyla BTCFi alanında geniş bir benimseme sağlamak için aktif olarak teşvik edilmektedir. BTC (re) staking alanında, FBTC, Solv, BedRock, PumpBTC ve Pell tarafından benimsenmiş olup, erken kullanıcılar için Sparks puan teşvikleri sunmaktadır.

Şu anda, BTC varlıklarının her biri, WBTC'nin pazar konumunu ele geçirmek için başlıca DeFi protokolleri tarafından entegrasyon ve geniş kullanıcı kabulü için aktif olarak mücadele ediyor. Mevcut varlıkların yanı sıra, TON'un tgBTC'si ve Stacks'in sBTC'si gibi yeni katılımcılar da yakında rekabete katılacak.

Özet

BTCFi'nin sürekli büyüme eğiliminde, BTC (re) staking ve BTC'ye dayalı varlıklar, sürekli olarak dikkat edilmesi gereken iki önemli alan. BTC (re) staking alanında arz tarafında aşırı inşaat eğilimleri ortaya çıkarken, talep tarafındaki piyasa büyüklüğü hala belirsiz. Farklı ekosistem stratejileri ve benzersiz alt akış oyunları, her bir BTC LST'nin rekabetinde anahtar faktörler haline geliyor. Aynı zamanda, BTC'ye dayalı varlıkların birbirine entegre olma eğilimi yeni sistematik riskler getiriyor ve her protokol aşırı madencilik nedeniyle çok az kazanç elde etme olasılığı ile karşı karşıya.

BTC ile destekli varlıklar açısından güven hâlâ merkezi bir sorun. Borsa, L2 ve BTC LST tarafları, farklı çözümlerle kendi BTC ile destekli varlıklarını aktif bir şekilde geliştiriyor ve ana akım DeFi protokolleri ve geniş kullanıcılar tarafından kabul edilmeyi hedefliyor, böylece WBTC'nin kaybolan pazar payını hızlı bir şekilde kapmayı amaçlıyor.