YBS projesinde yeni gelişmeler: Resolv 10 milyon dolar fonlama sağladı
Son günlerde, zincir üstü Delta nötr getiri stabilcoin (YBS) projesi Resolv, 10 milyon dolarlık tohum finansmanı turunu tamamladığını duyurdu. Bu, projenin 2023 yılında kurulmasından bu yana yaptığı ilk kamu finansmanı. Benzer projelere kıyasla, Resolv getiri modeli, getiri kaynakları ve token ekonomisi açısından benzersiz özellikler sergilemektedir.
Üçüncü Nesil Token Modelinin Yeniliği
Resolv, stabilcoin USR, sigorta fonu ve LP Token olan RLP ile yönetişim tokeni $RESOLV'den oluşan üç token ekonomik modeli kullanmaktadır. Burada, USR ve RLP çift getiri token sistemi oluşturur. Kullanıcılar USDC/USDT/ETH yatırdıklarında, 1:1 oranında USR basabilirler; bu varlıklar esas olarak zincir üzerindeki protokollerde veya bazı ticaret platformlarında saklanır, merkeziyetsiz borsa hedging'inin neden olduğu varlık kaybı riskini azaltmak için.
RLP tokenleri, esasen merkezi borsalarda hedge edilen fonları karşılamak için kullanılır. Dikkate değer bir nokta, RLP'nin daha yüksek bir getiri sağlamasıdır; teorik olarak USR'nin yıllık getirisi %7-%10 arasında iken, RLP %20-%30'a kadar çıkabilir. Ancak şu anda bu değerler beklenen seviyeye ulaşmamıştır.
Zincir Üstü Ekosistemin Kucaklaması
Resolv, zincir üzerindeki ekosistemi daha aktif bir şekilde benimsemektedir. Gelir kaynakları esas olarak stETH gibi faiz getiren varlıklardan elde edilen kazançlar ve merkezi borsa sözleşmelerinin hedge işlemlerinden alınan komisyonlardır. Zincir üzerindeki kazançların merkezi borsa hedge'lerinden daha yüksek olabileceği doğru, ancak mevcut durumda belirli bir işlem platformunun likiditesi büyük merkezi borsalarla karşılaştırıldığında belirgin şekilde daha düşüktür. Şu anda hedge sözleşmelerinde açılan pozisyonlar arasında büyük merkezi borsalar ile belirli bir işlem platformunun oranı yaklaşık 7:3'tür.
Eşsiz Getiri Güvence Mekanizması
Resolv, merkezi borsa ve USDC katılımının getirdiği olumsuz etkileri en aza indirmek amacıyla RLP'yi bir sigorta mekanizması olarak tanıtmaktadır. Teorik olarak, USR tamamen zincir üzerindeki varlıkların aşırı basımı ile oluşturulacaktır (şu anda %120 oranında, bunun %40'ı zincir üzerindeki varlıklardır), kısmi basım teminat varlıkları kurumsal saklama ve zincir dışı hedge için kullanılmaktadır.
Resolv'un sermaye verimliliği, tamamen merkezi borsa hedge'lerine dayanan projeler kadar iyi olmayabilir, ancak RLP'nin tasarımı bu kâr farkını kapatmayı amaçlamaktadır. Örneğin, 1.2U'luk ETH'nin içinde, 1USR'lik rezerv her iki tarafta da zincirde ve bir ticaret platformunda hedge edilmektedir, 0.2U RLP'yi basmak ve büyük merkezi borsada hedge etmek için kullanılmaktadır. Bu tasarım, büyük borsalarda sorun ortaya çıktığında bile, USR'nin sert geri ödeme garantisi sağlamasını mümkün kılmaktadır.
Zorluklar ve Gelecek
Resolv'un karşılaştığı ana zorluklar, zincir üstü kombinasyonların çeşitli etkileri ve rekabetçi bir ortamda güvenlik ile kazancı nasıl dengeleyeceği ile ilgilidir. Şu anda, Resolv'un TVL'si ve arzı, aynı dönemde başlatılan diğer projelerin çok altında kalmaktadır.
Ancak, düşük faizli yatırım dönemiyle birlikte, YBS projesinin başlama maliyeti önceki DeFi dalgalarından daha düşük olabilir. Yeni projelerin APY'si %5'i aşabildiği sürece, yatırımcıları çekmesi muhtemeldir. Gelecekte, birçok YBS projesi arasından sıyrılmanın nasıl olacağı, önemli bir zorluk olacaktır.
USR ve RLP'nin birleşim modeli, bir ticaret platformu ile bir YBS projesinin karışık ürünü olarak düşünülebilir. Bu karmaşık mekanizma tasarımı mevcut ürünleri aşmayı amaçlasa da, daha yüksek riskler de getirmektedir. Herhangi bir LP Token mekanizması, likidite sağlamak için likidite yaratma sıkıntısıyla karşılaşabilir ve RLP'nin sigorta mekanizması, aşırı piyasa koşullarına dayanıklılık testine tabi tutulmamıştır.
Resolv gibi yeni YBS projeleri için, çökme riskinin üstesinden gelmek önemli bir kilometre taşı olacaktır. Piyasa, özellikle aşırı piyasa koşullarında Resolv'un gelecekteki gelişimini yakından takip edecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Resolv, on milyon dolarlık tohum turu finansmanını tamamladı. Üç token modeli YBS inovasyonuna öncülük ediyor.
YBS projesinde yeni gelişmeler: Resolv 10 milyon dolar fonlama sağladı
Son günlerde, zincir üstü Delta nötr getiri stabilcoin (YBS) projesi Resolv, 10 milyon dolarlık tohum finansmanı turunu tamamladığını duyurdu. Bu, projenin 2023 yılında kurulmasından bu yana yaptığı ilk kamu finansmanı. Benzer projelere kıyasla, Resolv getiri modeli, getiri kaynakları ve token ekonomisi açısından benzersiz özellikler sergilemektedir.
Üçüncü Nesil Token Modelinin Yeniliği
Resolv, stabilcoin USR, sigorta fonu ve LP Token olan RLP ile yönetişim tokeni $RESOLV'den oluşan üç token ekonomik modeli kullanmaktadır. Burada, USR ve RLP çift getiri token sistemi oluşturur. Kullanıcılar USDC/USDT/ETH yatırdıklarında, 1:1 oranında USR basabilirler; bu varlıklar esas olarak zincir üzerindeki protokollerde veya bazı ticaret platformlarında saklanır, merkeziyetsiz borsa hedging'inin neden olduğu varlık kaybı riskini azaltmak için.
RLP tokenleri, esasen merkezi borsalarda hedge edilen fonları karşılamak için kullanılır. Dikkate değer bir nokta, RLP'nin daha yüksek bir getiri sağlamasıdır; teorik olarak USR'nin yıllık getirisi %7-%10 arasında iken, RLP %20-%30'a kadar çıkabilir. Ancak şu anda bu değerler beklenen seviyeye ulaşmamıştır.
Zincir Üstü Ekosistemin Kucaklaması
Resolv, zincir üzerindeki ekosistemi daha aktif bir şekilde benimsemektedir. Gelir kaynakları esas olarak stETH gibi faiz getiren varlıklardan elde edilen kazançlar ve merkezi borsa sözleşmelerinin hedge işlemlerinden alınan komisyonlardır. Zincir üzerindeki kazançların merkezi borsa hedge'lerinden daha yüksek olabileceği doğru, ancak mevcut durumda belirli bir işlem platformunun likiditesi büyük merkezi borsalarla karşılaştırıldığında belirgin şekilde daha düşüktür. Şu anda hedge sözleşmelerinde açılan pozisyonlar arasında büyük merkezi borsalar ile belirli bir işlem platformunun oranı yaklaşık 7:3'tür.
Eşsiz Getiri Güvence Mekanizması
Resolv, merkezi borsa ve USDC katılımının getirdiği olumsuz etkileri en aza indirmek amacıyla RLP'yi bir sigorta mekanizması olarak tanıtmaktadır. Teorik olarak, USR tamamen zincir üzerindeki varlıkların aşırı basımı ile oluşturulacaktır (şu anda %120 oranında, bunun %40'ı zincir üzerindeki varlıklardır), kısmi basım teminat varlıkları kurumsal saklama ve zincir dışı hedge için kullanılmaktadır.
Resolv'un sermaye verimliliği, tamamen merkezi borsa hedge'lerine dayanan projeler kadar iyi olmayabilir, ancak RLP'nin tasarımı bu kâr farkını kapatmayı amaçlamaktadır. Örneğin, 1.2U'luk ETH'nin içinde, 1USR'lik rezerv her iki tarafta da zincirde ve bir ticaret platformunda hedge edilmektedir, 0.2U RLP'yi basmak ve büyük merkezi borsada hedge etmek için kullanılmaktadır. Bu tasarım, büyük borsalarda sorun ortaya çıktığında bile, USR'nin sert geri ödeme garantisi sağlamasını mümkün kılmaktadır.
Zorluklar ve Gelecek
Resolv'un karşılaştığı ana zorluklar, zincir üstü kombinasyonların çeşitli etkileri ve rekabetçi bir ortamda güvenlik ile kazancı nasıl dengeleyeceği ile ilgilidir. Şu anda, Resolv'un TVL'si ve arzı, aynı dönemde başlatılan diğer projelerin çok altında kalmaktadır.
Ancak, düşük faizli yatırım dönemiyle birlikte, YBS projesinin başlama maliyeti önceki DeFi dalgalarından daha düşük olabilir. Yeni projelerin APY'si %5'i aşabildiği sürece, yatırımcıları çekmesi muhtemeldir. Gelecekte, birçok YBS projesi arasından sıyrılmanın nasıl olacağı, önemli bir zorluk olacaktır.
USR ve RLP'nin birleşim modeli, bir ticaret platformu ile bir YBS projesinin karışık ürünü olarak düşünülebilir. Bu karmaşık mekanizma tasarımı mevcut ürünleri aşmayı amaçlasa da, daha yüksek riskler de getirmektedir. Herhangi bir LP Token mekanizması, likidite sağlamak için likidite yaratma sıkıntısıyla karşılaşabilir ve RLP'nin sigorta mekanizması, aşırı piyasa koşullarına dayanıklılık testine tabi tutulmamıştır.
Resolv gibi yeni YBS projeleri için, çökme riskinin üstesinden gelmek önemli bir kilometre taşı olacaktır. Piyasa, özellikle aşırı piyasa koşullarında Resolv'un gelecekteki gelişimini yakından takip edecektir.