Web3 Yatırım Trendleri Analizi: VC Modelinden İnkübatörlere ve İkincil Piyasaya

Son zamanlarda, Web3 yatırım alanı derin bir yapısal değişim yaşıyor. Bazı görüşler kripto VC'nin hala umut verici olduğunu düşünse de, veriler ve piyasa duyarlılığı açısından, birincil piyasa gerçekten zorlu bir meydan okumayla karşı karşıya. Bu eğilim 2025'te daha da hızlanma belirtileri gösteriyor.

İkincil Piyasa'nın Gerilemesi

2024 yılı ikinci yarısında, İkincil Piyasa MEMECoin ve BTC'ye olan ilgiyle çalkalanırken, Birincil Piyasa kış mevsimine girmiştir. Veriler, kripto VC yatırım miktarının 2021 yılındaki 33.7 milyar dolar zirvesinden, 2024 yılına kadar 40 milyar doların altına düştüğünü göstermektedir.

Bu duruma neden olan faktörler şunlardır:

1. Kripto VC finansmanı sınırlıdır, henüz ana akım finans piyasalarıyla tamamen entegre olmamıştır.
2. Daha uzun bir çıkış süresi ve yüksek volatilite ile karşı karşıya, sık sık "bir yıl kilitlenme, yarı zarar" durumu ortaya çıkıyor.
3. Finansman - çevrimiçi - çöküşün kötü döngüsü, değer iletim zincirinin kırılmasına neden oldu.

Veriler, 2023-2024 yıllarında yeni başlayan kripto projelerinin 90 gün içinde ortalama %45 değer kaybettiğini, projelerin %60'ının altı ay içinde değer kaybettiğini gösteriyor. Bu sadece piyasa sıcaklığının bir meselesi değil, aynı zamanda model tasarımının başarısızlığını da yansıtıyor.

Yuva Modunun Yeniden Doğuşu

Birincil piyasanın zorluklarıyla karşılaşan yatırımcılar, sermayenin yeni bir çıkış yolu arayışında kuluçka yatırımlarına yönelmeye başladı. Son dönemde, birçok tanınmış sektör uzmanı ve kurum kuluçka modeli yönünde adımlar atmaya veya yatırımlarını artırmaya başladı.

Yumurtlama modeli popüler olmasının nedeni:

1. Kaynaklardan, piyasalardan ürün iş birliğine kadar her alanda müdahale, savunma kalkanı daha derin.
2. Çıkış yöntemleri çeşitlidir, yalnızca token listeleme ile sınırlı değildir.
3. Fon gereksinimleri esnektir, "kaynakları hisse/Token ile değiştirme" yoluyla nakit yatırımı azaltılabilir.

Ancak, inkübasyon modeli yatırımcılardan daha yüksek gereksinimler talep ediyor ve kapsamlı bir endüstri deneyimi ile kaynak birikimi gerektiriyor.

İkincil Piyasa'nın Gelişimi

İkincil Piyasa, mevcut fonların ana sığınak haline geldi. 2024'te kripto ikincil piyasa spot işlem hacmi yaklaşık 13 trilyon dolara yükseldi ve yıllık %40 büyüme kaydetti. Bu ikincil piyasa dalgası yeni özellikler gösteriyor:

1. Kurumsal giriş, strateji odaklı: Geleneksel finansal kurumların büyük miktarda sermaye girişi, piyasayı daha rasyonel hale getiriyor.
2. Likidite öne çıkıyor, anlatım geri planda: MEMECoin, AI, RWA gibi yüksek likiditeye ve yüksek volatiliteye sahip alanlar tercih ediliyor.

Web3 Yatırımcılarının Seçimi

VC modelinin zorluklarla karşılaşmasına rağmen, piyasa döngüsünün varlığı gelecekte yeniden yükselme olasılığını gösteriyor. Mevcut yüksek net değerli yatırımcılar için başlıca seçenekler şunlardır:

1. İnkübasyon Modeli: Derin iş birliği, zengin endüstriyel kaynaklar ve iş birliği yeteneği gerektirir.
2. İkincil Piyasa: Yüksek likidite ve stratejik esneklik sunar, yapılandırılmış ürünler aracılığıyla katılım için uygundur.

Hangi yolu seçerseniz seçin, uyum temel bir konudur. Küresel kripto düzenlemelerinin sıkılaşmasıyla birlikte, yatırımcıların farklı yolların uyum gereklilikleri, hukuki riskler ve vergi düzenlemeleri konusunda dikkatli olmaları gerekmektedir.

Uyum, yalnızca risk kontrolü için bir zorunluluk değil, aynı zamanda döngüleri aşmak ve sağlam bir yapı kurmak için de anahtardır. Mevcut düzenleyici ortamda, yüksek net değerli yatırımcıların çeşitli yatırım yollarının uyum risklerini dikkatlice değerlendirmeleri gerekiyor, böylece uzun vadeli istikrarlı bir gelişimi garanti altına alabilirler.