Kripto Para Listeleme Zorluğu: Kaçınılmaz Son ve Acı Kurtuluş

1. Geleneksel Listelenme ile Kripto Para Listeleme Arasındaki Karşılaştırma

Geleneksel şirketlerin halka arz etmesinin başlıca iki amacı vardır: yeniden finansman ile üretimi genişletmek ve destek kazanmak. Her ikisi de işletmelere ticari rekabet avantajı yaratmayı hedeflemekte ve nihayetinde hissedarlara daha fazla kâr sağlamaktadır. Ayrıca, halka arz kurucuların ve yatırımcıların çıkış yapmasına olanak tanır ve çalışanları motive eder.

Buna karşılık, kripto para projelerinin durumu çok farklıdır. Çoğu proje aslında kâr elde etmemektedir ve ticari avantajı artırma hedefi başlangıçta yoktur. Bu nedenle, kripto projelerin token çıkarma amacı genellikle yalnızca kurucular, yatırımcılar ve çalışanların çıkışına sınırlıdır.

İki, Faydalar ve Yükümlülükler Arasındaki Dengesizlik

Geleneksel halka arz, IPO için güçlü bir danışmanlık kuruluşuna ihtiyaç gibi katı gereksinimler ve yükümlülüklere sahiptir. Bu, hem kurucunun hem de iş modelinin güvenilirliğini kanıtlamakta hem de kurucunun bu fırsatın kıymetini anlamasını sağlamaktadır.

Ancak, kripto protokolleri geleneksel listelemenin avantajlarından yararlanırken, buna karşılık gelen yükümlülükleri üstlenmiyorlar. Proje sahipleri, coinin piyasaya sürülmeden önce bir danışmanlık kuruluşuna sahip değillerdi ve birçok kurucu, coinin piyasaya sürülmesinin ciddi bir mesele olduğunun bile farkında değildi. Daha da kötüsü, birçok proje anonim olarak yürütülüyor ve gelecekteki yeniden üretimi hiç dikkate almıyor. Bu durumda, çeşitli usulsüz yöntemlerin filizlenmesi için bir zemin oluşuyor.

Üç, Etkili Bir Cezalandırma Mekanizmasının Eksikliği

Proje tarafı, borsa çalışanları veya borsa kendisi olsun, etkili bir ceza mekanizmasından yoksundur.

Proje sahipleri için en ciddi ceza, borsa tarafından kara listeye alınmak olabilir, ancak bu, onları riske girmekten alıkoymaya yetmez.

Borsa çalışanları için, teorik olarak eleştiri, işten çıkarma veya hatta hukuki sorumlulukla karşılaşma ihtimali olsa da, kripto paraların anonimliği ve izlenmesi zor özellikleri altında delil toplamak son derece zordur.

Ve borsa açısından, kötü performans gösteren bir coin'in listeye alınması, iyi performans gösteren bir coin'in listeye alınmasına göre, sadece az kazanmak ve çok kazanmak arasındaki farktır. İtibar kaybı ölçülmesi zor bir durumdur ve özel olarak istatistik tutan çok az kişi vardır.

Dört, Finansal Açıklamaların Eksikliği

Geleneksel halka açık şirketler, düzenli olarak mali tablolarını açıklamak zorundadır ve her türlü incelemeye tabi tutulurlar. Ancak, kripto projeleri listeleme sonrası sadece mali açıklama yapmakla kalmaz, hatta zincir üzerindeki hazine fonlarının nerelere gittiği bile belirsizdir. Proje sahipleri, elde ettikleri fonları diledikleri gibi kullanabilirler ve bu fonların yeniden yatırım yaparak genişleme için çok az kullanılacağı görülmektedir.

Beş, Çözüm

Böylesine derin bir sorunla karşı karşıya kalındığında, tek çözüm kripto para birimi eklemeyi durdurmaktır. Kripto projeleri "gelir yok" sorununu tamamen çözmeden, kripto para birimi eklemenin hiçbir somut anlamı yoktur.

Olası bir temel çözüm, iki site kurmaktır: ana site ve topluluk sitesi. Ana site kademeli olarak küçülmeli, yeni coin eklemeyi durdurmalı ve hatta önceki token'ların kademeli olarak listeden çıkarılmasını düşünmelidir. Topluluk sitesi ise DEX modeli benimsemeli, kayıt sistemi uygulamalı ve her projeye adil bir şekilde coin eklenmesine izin vermelidir.

Bu model kısa vadeli zorluklar getirebilir, ancak uzun vadede tüm sektörün ekosistemini değiştirecek. Yeni bir coin piyasaya sürmek artık proje sahiplerinin çıkış noktası değil, değerli uygulamalar yaratmak için mücadele etmeye başladıkları bir başlangıç noktası olacak. Değer keşfi tamamen topluluğa devredilecek, coin listesi ekibi veya yatırım departmanına değil.

Bu hem büyük hem de acımasız bir karar. Ancak, başarılı olursa, sektördeki atmosferi köklü bir şekilde değiştirebilir, "To borsa" akımını sona erdirebilir ve gerçek bir killer app'in doğmasına zemin hazırlayabilir.

İnsan doğasına ve ticaret kurallarına asla karşı gelmemek, mevcut zorlukların çözümünde anahtar noktadır.