Dijital varlıklar, çalkantılı dönemlerde dayanıklılık sergiliyor
2025 yılı Haziran ayında, küresel finansal piyasalar eşi benzeri görülmemiş bir stres testinden geçiyor. Ukrayna'nın insansız hava araçları, çok sayıda nükleer bombacıyı yok ederek nükleer yayılma endişelerini tetiklerken, ABD-Çin ticaret savaşı yeniden alevleniyor ve Orta Doğu'daki durum gergin bir hal alıyor. Bu karmaşık ortamda, geleneksel güvenli varlık olan altının fiyatı 3450 dolar/ons'luk tarihi zirveye yaklaşırken, Bitcoin ise 105,000 dolarlık seviyede şaşırtıcı bir istikrar sergiliyor. Coğrafi siyasi risklerden 'bağımsız' bu performans, kripto para piyasasının temel mantığında derin değişimlerin olduğunu yansıtıyor.
13 Haziran'da bir ülkenin İran nükleer tesislerine hava saldırısı düzenlemesinin ardından, Bitcoin sadece 2 saat içinde %2 düşüş gösterip hızla dengelendi, bu durum 2022 Rusya-Ukrayna çatışması sırasında tek günde %10'luk düşüşle belirgin bir zıtlık oluşturdu. Direnç kapasitesindeki artış, piyasa yapısındaki nitel değişimden kaynaklanıyor: Veriler, 2025'te uzun vadeli yatırımcıların oranının %70'i aştığını, spekülatif pozisyonların oranının ise son beş yılın en düşük seviyesine düştüğünü gösteriyor. Kurumsal yatırımcılar, türev ürünler piyasası aracılığıyla oluşturdukları hedge sistemi sayesinde, ani olayların kısa vadeli etkilerini etkili bir şekilde hafifletti.
2. Riskten Kaçınma Mantığının Yeniden Tanımlanması
Bitcoin'in "dijital altın" özelliği yeniden yorumlanıyor. Fed'in faiz indirme olasılığına ilişkin beklentilerle birlikte, Bitcoin'in 10 yıllık ABD Hazine tahvili reel getiri oranı ile negatif korelasyonu (-0.72) önemli ölçüde güçlendi ve bu da onu sadece bir güvenli liman varlığı değil, aynı zamanda "likidite koruma aracı" haline getirdi. 1 Haziran'da ABD Hazine tahvil ihalesinin soğuması, reel faiz oranlarının fırlamasına neden olurken, Bitcoin'in ters yönde yükselmesi bu yeni özelliği doğruladı.
3. Coğrafi risklerin "yönlendirilmiş emilimi"
Orta Doğu çatışmalarının neden olduğu enerji tedarik zinciri krizi, nesnel olarak dolarizasyon sürecini hızlandırdı. İran Merkez Bankası'nın Bitcoin ile yapılan petrol ihracatındaki payı %15'i geçti; bu somut ekonomik sızıntı, jeopolitik risklerin bir kısmının Bitcoin'e olan katı talebe dönüşmesine neden oldu. Blockchain analizi, çatışma bölgesindeki cüzdan adreslerinin zincir üzerindeki işlem hacminin olaydan sonra %300 oranında arttığını gösteriyor.
İki, Makro Dönemlerin Karmaşık Oyunları
1. Para politikası dönüşümünün belirgin faydası
Piyasa, üçüncü çeyrekteki faiz indirimine ilişkin beklenti olasılığının %68'e ulaştığını gösteriyor; bu durum, Bitcoin'in vade yapısındaki dikleşmede doğrudan yansımaktadır: 15 Haziran tarihli vadeli işlem sözleşmesinin yıllık prim oranı %23'e yükselmiş, 2024 yarılanmasından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştır. Tarihsel veriler, faiz indirim döngüsü başlamadan 3 ay önce Bitcoin'in ortalama %37 artış gösterdiğini, bunun altının %12'sinden çok daha fazla olduğunu ortaya koyuyor.
2. Enflasyon baskısının yapısal hafifletilmesi
May core PCE price index fell to 2.8% year-on-year, and the supply chain pressure index has returned to pre-pandemic levels. This weakened Bitcoin's anti-inflation narrative but unexpectedly released its "growth-sensitive asset" attribute. The latest financial report of a large technology company shows that the accounting treatment of Bitcoin held by enterprises has changed from "intangible asset" to "strategic reserve," marking the beginning of institutions incorporating it into growth stock valuation frameworks.
3. ABD-Çin politikalarının farklılaşması sonucu ortaya çıkan arbitraj fırsatları
Çin Merkez Bankası, altın rezervlerini 30,000 ons'a çıkararak üst üste 6 ay boyunca artırdı, ABD Hazine Bakanlığı ise "kontrollü değer kaybı" stratejisi ile dolar endeksini yıl içinde %12 oranında düşürdü. Bu para politikalarının ters yönü, sınır ötesi sermayenin Bitcoin aracılığıyla arbitraj yapmasını sağlayan gri bir kanal oluşturdu. Verilere göre, ABD-Çin ticaret koridorundaki Bitcoin tezgah üstü işlem hacmi, gümrük tarifeleri tartışmaları sırasında %470 oranında arttı.
Üç, Pazar Yapısının Derin Değişimi
1. Pozisyon yapısının "kaldıraçsızlaştırılması"
2025 yılı vadeli işlemler açık pozisyonlarında, hedge pozisyonlarının oranı ilk kez %60'ı aştı, sürekli sözleşmelerin finansman oranı ise 0,01%/gün altında sürekli olarak istikrarlı kaldı. Bu değişim, piyasanın artık kaldıraç fonlarına bağımlı olmamasını sağladı, 2021 yılında yaygın olan "uzun-kısa çifte patlama" olayı neredeyse ortadan kalktı. Bir büyük varlık yönetim şirketinin Bitcoin ETF yönetim büyüklüğü 130 milyar doları aştı, günlük net alım miktarı ile S&P 500 volatilite endeksi (VIX) arasında belirgin bir negatif korelasyon gözlemlendi.
2. Likidite yapısının "katmanlı güçlendirilmesi"
Bir ticaret platformu kurumu, 400 milyon adet Bitcoin'lik hesap bakiyesini aştı ve bu, dolaşımdaki toplamın yaklaşık %21'ini oluşturuyor. Bu tür "soğuk depolama" chip'leri doğal bir fiyat dengeleyici oluşturuyor ve kısa vadeli satış baskısının kritik destek seviyelerini aşmasını zorlaştırıyor. 14 Haziran'da İran'ın füze saldırısının paniğe neden olduğu satış dalgasında, 100.000 dolarlık seviyede 30 milyar doların üzerinde alım gerçekleşti, bunun %90'ı kurumların tezgah üstü işlem masalarından geldi.
3. Değerleme sisteminin "geleneksel entegrasyonu"
Bitcoin'in Nasdaq 100 endeksi ile olan 90 günlük korelasyonu 2021'deki 0.85'ten 0.32'ye düştü, ancak Russell 2000 küçük ölçekli hisse senetleri ile olan korelasyonu 0.61'e yükseldi. Bu değişim, piyasanın geleneksel varlık fiyatlama modelleri ile değerleme mantığını yeniden yapılandırdığını yansıtıyor: Bitcoin'in volatilitesi (yıllık %45) teknoloji büyüme hisseleri seviyesine yakın ve 2021'deki %128'in oldukça altında.
Dört, Kısa Vadeli Fiyat Analizi
Cuma günü Bitcoin, 50 günlük basit hareketli ortalamadan (103,604 dolar) destek buldu, ancak boğaların fiyatı 20 günlük üssel hareketli ortalamanın (106,028 dolar) üzerine çıkarmakta zorlandığı görülüyor. Bu, yüksek seviyelerde alım ilgisinin eksik olduğunu gösteriyor.
Günlük grafiklere göre, 20 günlük hareketli ortalama yatay bir seyir izliyor ve görece güç endeksi (RSI) orta seviyelerde bulunuyor, bu da ne boğalara ne de ayılara belirgin bir avantaj sağlamıyor. Eğer alıcılar fiyatı 20 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkarmayı başarırsa, Bitcoin 110.530 dolardan 111.980 dolara kadar yükselebilir. Satıcıların bu üst bölgeyi kararlılıkla savunması bekleniyor, ancak boğalar üstünlük sağlarsa, fiyat 130.000 dolara fırlayabilir.
Aşağı yönde, 50 günlük hareketli ortalamayı kırmak 100.000 dolarlık kritik psikolojik seviyeyi zorlayabilir. Eğer bu seviye kırılırsa, fiyat 93.000 dolara düşebilir.
4 saatlik grafikte, satıcılar fiyatın 20 günlük hareketli ortalamada sıçramasını engellemeye çalışıyor. Eğer fiyat önemli ölçüde düşerse ve 104,000 doları aşarsa, kısa vadeli avantaj ayılara geçecektir. Bitcoin 102,664 dolara düşebilir, ardından 100,000 dolara inebilir. Alıcıların 100,000 dolar seviyesini kararlılıkla savunması bekleniyor.
Boğaların kontrolü ele geçirebilmesi için fiyatın 50 günlük hareketli ortalamayı aşması gerekiyor. Daha sonra, fiyat 110.530 dolara fırlayabilir.
Beş, Gelecek Yol Haritası Tahmini
1. 6-8 ay: Dalgalanma ve güç toplama dönemi
Fed politikası boşluğu, Bitcoin'in 98,000-112,000 dolar aralığında dalgalanmasına neden olabilir. Ana gözlem noktası, Temmuz FOMC toplantısının net bir faiz indirim sinyali verip vermeyeceği. Teknik olarak 200 günlük hareketli ortalama (şu an 96,500 dolar) güçlü bir destek oluşturacak. Jeopolitik çatışmaların anlık etkisi hala mevcut, ancak piyasa derinlik göstergeleri, her %1 fiyat dalgalanması için gereken fon miktarının 2022'nin 3 katına çıktığını gösteriyor.
2. 9-11 ay: Ana yükseliş dalgası başlıyor
Tarihsel mevsimsel eğilimler, Ekim ayındaki ortalama artışın %21.89'a ulaştığını gösteriyor. Bunun yanında, ABD Merkez Bankası'nın olası ilk faiz indirimi ile birlikte, Bitcoin 150.000 dolara doğru bir yolculuğa çıkabilir. O tarihlerde, ABD tahvillerinin vadesinin dolması (6.5 trilyon dolar) ABD Merkez Bankası'nı bilanço genişletmeye zorlayabilir; dolardaki likiditenin ikinci aşaması en iyi katalizör haline gelecektir. Opsiyon piyasasında, Aralık ayı vadesi olan ve 140.000 dolarlık kullanım fiyatına sahip birçok alım opsiyonu birikimi görüldü.
3. Risk Uyarısı
Regülatörlerin stabilcoin ihraççılarına yönelik uygulama eylemleri kısa vadeli dalgalanmalara yol açabilir, ancak uzun vadede, spot ETF'lerin normalleşen onay süreci 2000 milyar dolardan fazla geleneksel varlık yönetimi fonunun piyasaya girmesini çekecektir. Yatırımcılar, Kasım ayındaki yükselişin ardından "Noel düzeltmesi" konusunda dikkatli olmalıdır; tarihsel veriler, boğa piyasası döngüsünde bu aşamanın ortalama geri çekilmesinin %18 olduğunu göstermektedir.
Sonuç: Yeni Para Düzenindeki Bitcoin Konumu
Altın 3500 dolar seviyesini aşmak üzereyken, ABD tahvil getiri eğrisi sürekli tersine dönmekte ve yuan cinsinden uluslararası ödemelerin oranı doları geçmekte, Bretton Woods sistemi sonrası en derin para devrimini gözlemliyoruz. Bitcoin bu değişim sürecinde çift yönlü bir rol oynamaktadır: hem eski sistemin kredi çöküşünün yararlanıcısı, hem de yeni düzenin altyapısının inşacısıdır. Fiyat istikrarı artık volatilitenin azalmasından değil, temel değer desteğinin yeniden yapılandırılmasından kaynaklanmaktadır - spekülatif bir sembolden, gerçek ekonomi ile bağlantı kuran bir likidite köprüsüne evrilmiştir. Fiat para düzeninin yeniden yapılandırılmasının uzun kışında, Bitcoin kendisini en dayanıklı yeni güç olarak kanıtlamaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin 100.000 doları aştı, jeopolitik çatışmalar altında şaşırtıcı bir dayanıklılık sergiliyor.
Dijital varlıklar, çalkantılı dönemlerde dayanıklılık sergiliyor
2025 yılı Haziran ayında, küresel finansal piyasalar eşi benzeri görülmemiş bir stres testinden geçiyor. Ukrayna'nın insansız hava araçları, çok sayıda nükleer bombacıyı yok ederek nükleer yayılma endişelerini tetiklerken, ABD-Çin ticaret savaşı yeniden alevleniyor ve Orta Doğu'daki durum gergin bir hal alıyor. Bu karmaşık ortamda, geleneksel güvenli varlık olan altının fiyatı 3450 dolar/ons'luk tarihi zirveye yaklaşırken, Bitcoin ise 105,000 dolarlık seviyede şaşırtıcı bir istikrar sergiliyor. Coğrafi siyasi risklerden 'bağımsız' bu performans, kripto para piyasasının temel mantığında derin değişimlerin olduğunu yansıtıyor.
1. Jeopolitik çatışmaların etkilerinin iletim mekanizmasının zayıflaması
1. Çatışma etkisinin "tampon etkisi"
13 Haziran'da bir ülkenin İran nükleer tesislerine hava saldırısı düzenlemesinin ardından, Bitcoin sadece 2 saat içinde %2 düşüş gösterip hızla dengelendi, bu durum 2022 Rusya-Ukrayna çatışması sırasında tek günde %10'luk düşüşle belirgin bir zıtlık oluşturdu. Direnç kapasitesindeki artış, piyasa yapısındaki nitel değişimden kaynaklanıyor: Veriler, 2025'te uzun vadeli yatırımcıların oranının %70'i aştığını, spekülatif pozisyonların oranının ise son beş yılın en düşük seviyesine düştüğünü gösteriyor. Kurumsal yatırımcılar, türev ürünler piyasası aracılığıyla oluşturdukları hedge sistemi sayesinde, ani olayların kısa vadeli etkilerini etkili bir şekilde hafifletti.
2. Riskten Kaçınma Mantığının Yeniden Tanımlanması
Bitcoin'in "dijital altın" özelliği yeniden yorumlanıyor. Fed'in faiz indirme olasılığına ilişkin beklentilerle birlikte, Bitcoin'in 10 yıllık ABD Hazine tahvili reel getiri oranı ile negatif korelasyonu (-0.72) önemli ölçüde güçlendi ve bu da onu sadece bir güvenli liman varlığı değil, aynı zamanda "likidite koruma aracı" haline getirdi. 1 Haziran'da ABD Hazine tahvil ihalesinin soğuması, reel faiz oranlarının fırlamasına neden olurken, Bitcoin'in ters yönde yükselmesi bu yeni özelliği doğruladı.
3. Coğrafi risklerin "yönlendirilmiş emilimi"
Orta Doğu çatışmalarının neden olduğu enerji tedarik zinciri krizi, nesnel olarak dolarizasyon sürecini hızlandırdı. İran Merkez Bankası'nın Bitcoin ile yapılan petrol ihracatındaki payı %15'i geçti; bu somut ekonomik sızıntı, jeopolitik risklerin bir kısmının Bitcoin'e olan katı talebe dönüşmesine neden oldu. Blockchain analizi, çatışma bölgesindeki cüzdan adreslerinin zincir üzerindeki işlem hacminin olaydan sonra %300 oranında arttığını gösteriyor.
İki, Makro Dönemlerin Karmaşık Oyunları
1. Para politikası dönüşümünün belirgin faydası
Piyasa, üçüncü çeyrekteki faiz indirimine ilişkin beklenti olasılığının %68'e ulaştığını gösteriyor; bu durum, Bitcoin'in vade yapısındaki dikleşmede doğrudan yansımaktadır: 15 Haziran tarihli vadeli işlem sözleşmesinin yıllık prim oranı %23'e yükselmiş, 2024 yarılanmasından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştır. Tarihsel veriler, faiz indirim döngüsü başlamadan 3 ay önce Bitcoin'in ortalama %37 artış gösterdiğini, bunun altının %12'sinden çok daha fazla olduğunu ortaya koyuyor.
2. Enflasyon baskısının yapısal hafifletilmesi
May core PCE price index fell to 2.8% year-on-year, and the supply chain pressure index has returned to pre-pandemic levels. This weakened Bitcoin's anti-inflation narrative but unexpectedly released its "growth-sensitive asset" attribute. The latest financial report of a large technology company shows that the accounting treatment of Bitcoin held by enterprises has changed from "intangible asset" to "strategic reserve," marking the beginning of institutions incorporating it into growth stock valuation frameworks.
3. ABD-Çin politikalarının farklılaşması sonucu ortaya çıkan arbitraj fırsatları
Çin Merkez Bankası, altın rezervlerini 30,000 ons'a çıkararak üst üste 6 ay boyunca artırdı, ABD Hazine Bakanlığı ise "kontrollü değer kaybı" stratejisi ile dolar endeksini yıl içinde %12 oranında düşürdü. Bu para politikalarının ters yönü, sınır ötesi sermayenin Bitcoin aracılığıyla arbitraj yapmasını sağlayan gri bir kanal oluşturdu. Verilere göre, ABD-Çin ticaret koridorundaki Bitcoin tezgah üstü işlem hacmi, gümrük tarifeleri tartışmaları sırasında %470 oranında arttı.
Üç, Pazar Yapısının Derin Değişimi
1. Pozisyon yapısının "kaldıraçsızlaştırılması"
2025 yılı vadeli işlemler açık pozisyonlarında, hedge pozisyonlarının oranı ilk kez %60'ı aştı, sürekli sözleşmelerin finansman oranı ise 0,01%/gün altında sürekli olarak istikrarlı kaldı. Bu değişim, piyasanın artık kaldıraç fonlarına bağımlı olmamasını sağladı, 2021 yılında yaygın olan "uzun-kısa çifte patlama" olayı neredeyse ortadan kalktı. Bir büyük varlık yönetim şirketinin Bitcoin ETF yönetim büyüklüğü 130 milyar doları aştı, günlük net alım miktarı ile S&P 500 volatilite endeksi (VIX) arasında belirgin bir negatif korelasyon gözlemlendi.
2. Likidite yapısının "katmanlı güçlendirilmesi"
Bir ticaret platformu kurumu, 400 milyon adet Bitcoin'lik hesap bakiyesini aştı ve bu, dolaşımdaki toplamın yaklaşık %21'ini oluşturuyor. Bu tür "soğuk depolama" chip'leri doğal bir fiyat dengeleyici oluşturuyor ve kısa vadeli satış baskısının kritik destek seviyelerini aşmasını zorlaştırıyor. 14 Haziran'da İran'ın füze saldırısının paniğe neden olduğu satış dalgasında, 100.000 dolarlık seviyede 30 milyar doların üzerinde alım gerçekleşti, bunun %90'ı kurumların tezgah üstü işlem masalarından geldi.
3. Değerleme sisteminin "geleneksel entegrasyonu"
Bitcoin'in Nasdaq 100 endeksi ile olan 90 günlük korelasyonu 2021'deki 0.85'ten 0.32'ye düştü, ancak Russell 2000 küçük ölçekli hisse senetleri ile olan korelasyonu 0.61'e yükseldi. Bu değişim, piyasanın geleneksel varlık fiyatlama modelleri ile değerleme mantığını yeniden yapılandırdığını yansıtıyor: Bitcoin'in volatilitesi (yıllık %45) teknoloji büyüme hisseleri seviyesine yakın ve 2021'deki %128'in oldukça altında.
Dört, Kısa Vadeli Fiyat Analizi
Cuma günü Bitcoin, 50 günlük basit hareketli ortalamadan (103,604 dolar) destek buldu, ancak boğaların fiyatı 20 günlük üssel hareketli ortalamanın (106,028 dolar) üzerine çıkarmakta zorlandığı görülüyor. Bu, yüksek seviyelerde alım ilgisinin eksik olduğunu gösteriyor.
Günlük grafiklere göre, 20 günlük hareketli ortalama yatay bir seyir izliyor ve görece güç endeksi (RSI) orta seviyelerde bulunuyor, bu da ne boğalara ne de ayılara belirgin bir avantaj sağlamıyor. Eğer alıcılar fiyatı 20 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkarmayı başarırsa, Bitcoin 110.530 dolardan 111.980 dolara kadar yükselebilir. Satıcıların bu üst bölgeyi kararlılıkla savunması bekleniyor, ancak boğalar üstünlük sağlarsa, fiyat 130.000 dolara fırlayabilir.
Aşağı yönde, 50 günlük hareketli ortalamayı kırmak 100.000 dolarlık kritik psikolojik seviyeyi zorlayabilir. Eğer bu seviye kırılırsa, fiyat 93.000 dolara düşebilir.
4 saatlik grafikte, satıcılar fiyatın 20 günlük hareketli ortalamada sıçramasını engellemeye çalışıyor. Eğer fiyat önemli ölçüde düşerse ve 104,000 doları aşarsa, kısa vadeli avantaj ayılara geçecektir. Bitcoin 102,664 dolara düşebilir, ardından 100,000 dolara inebilir. Alıcıların 100,000 dolar seviyesini kararlılıkla savunması bekleniyor.
Boğaların kontrolü ele geçirebilmesi için fiyatın 50 günlük hareketli ortalamayı aşması gerekiyor. Daha sonra, fiyat 110.530 dolara fırlayabilir.
Beş, Gelecek Yol Haritası Tahmini
1. 6-8 ay: Dalgalanma ve güç toplama dönemi
Fed politikası boşluğu, Bitcoin'in 98,000-112,000 dolar aralığında dalgalanmasına neden olabilir. Ana gözlem noktası, Temmuz FOMC toplantısının net bir faiz indirim sinyali verip vermeyeceği. Teknik olarak 200 günlük hareketli ortalama (şu an 96,500 dolar) güçlü bir destek oluşturacak. Jeopolitik çatışmaların anlık etkisi hala mevcut, ancak piyasa derinlik göstergeleri, her %1 fiyat dalgalanması için gereken fon miktarının 2022'nin 3 katına çıktığını gösteriyor.
2. 9-11 ay: Ana yükseliş dalgası başlıyor
Tarihsel mevsimsel eğilimler, Ekim ayındaki ortalama artışın %21.89'a ulaştığını gösteriyor. Bunun yanında, ABD Merkez Bankası'nın olası ilk faiz indirimi ile birlikte, Bitcoin 150.000 dolara doğru bir yolculuğa çıkabilir. O tarihlerde, ABD tahvillerinin vadesinin dolması (6.5 trilyon dolar) ABD Merkez Bankası'nı bilanço genişletmeye zorlayabilir; dolardaki likiditenin ikinci aşaması en iyi katalizör haline gelecektir. Opsiyon piyasasında, Aralık ayı vadesi olan ve 140.000 dolarlık kullanım fiyatına sahip birçok alım opsiyonu birikimi görüldü.
3. Risk Uyarısı
Regülatörlerin stabilcoin ihraççılarına yönelik uygulama eylemleri kısa vadeli dalgalanmalara yol açabilir, ancak uzun vadede, spot ETF'lerin normalleşen onay süreci 2000 milyar dolardan fazla geleneksel varlık yönetimi fonunun piyasaya girmesini çekecektir. Yatırımcılar, Kasım ayındaki yükselişin ardından "Noel düzeltmesi" konusunda dikkatli olmalıdır; tarihsel veriler, boğa piyasası döngüsünde bu aşamanın ortalama geri çekilmesinin %18 olduğunu göstermektedir.
Sonuç: Yeni Para Düzenindeki Bitcoin Konumu
Altın 3500 dolar seviyesini aşmak üzereyken, ABD tahvil getiri eğrisi sürekli tersine dönmekte ve yuan cinsinden uluslararası ödemelerin oranı doları geçmekte, Bretton Woods sistemi sonrası en derin para devrimini gözlemliyoruz. Bitcoin bu değişim sürecinde çift yönlü bir rol oynamaktadır: hem eski sistemin kredi çöküşünün yararlanıcısı, hem de yeni düzenin altyapısının inşacısıdır. Fiyat istikrarı artık volatilitenin azalmasından değil, temel değer desteğinin yeniden yapılandırılmasından kaynaklanmaktadır - spekülatif bir sembolden, gerçek ekonomi ile bağlantı kuran bir likidite köprüsüne evrilmiştir. Fiat para düzeninin yeniden yapılandırılmasının uzun kışında, Bitcoin kendisini en dayanıklı yeni güç olarak kanıtlamaktadır.