Kripto piyasası makro analizi: Sistem yeniden yapılandırması altında fiyatlandırma mantığı değişimi
Bir, Piyasa Genel Görünümü
2025 yılının ikinci çeyreğinde, kripto piyasası yüksek sıcaklıkta bir piyasa durumundan kısa vadeli bir düzeltmeye geçiş yaptı. Birçok alandaki yarışmalar piyasa duygusunu yönlendirse de, makro baskının etkisi giderek belirginleşti. Küresel ticaret durumu dalgalı, ABD ekonomik verileri tekrarlanıyor, ayrıca Fed'in faiz indirim beklentileri sürekli değiştiği için piyasa kritik bir pencereye girdi. Bu arada, politikada marjinal değişiklikler belirmeye başladı: bazı politik figürlerin kripto para birimlerine yönelik olumlu açıklamaları, yatırımcıları "Bitcoin ulusal stratejik rezerv varlığı" mantığının önceden fiyatlanmasına yol açtı. Mevcut döngü hâlâ "orta vadeli boğa piyasası geri çekilme döneminde", ancak yapısal fırsatlar sessizce ortaya çıkıyor, fiyatlama referans noktaları makro düzeyde değişim gösteriyor.
İki, Makro Çevre Analizi
2025 Mayıs, kripto piyasası makro mantığın yeniden yapılandırılmasının kritik döneminde bulunmaktadır. Geleneksel fiyatlandırma çerçevesi hızla çökmekte ve yeni değerleme referans noktaları henüz belirlenmemiştir, piyasa "bulanık ve endişeli" bir makro ortamda bulunmaktadır.
Fed'in para politikası, "veri bağımlılığı" döneminden "politika ve stagflasyon baskıları mücadelesi" yeni bir aşamaya geçiyor. Son ekonomik veriler, ABD'de enflasyon baskılarının azalmasına rağmen, genel olarak yapışkanlığın devam ettiğini, özellikle hizmet sektörü fiyatlarının yüksek sertliğe sahip olduğunu gösteriyor. Bu durum, piyasanın faiz indirimine ilişkin beklentilerini sürekli olarak ertelemesine neden oldu. Fed Başkanı, kamuya açık konuşmalarında daha fazla "temkinli bekleyiş" ve "uzun vadeli enflasyon hedeflerine bağlı kalma" vurgusu yaptı ve bu da likidite genişletme vizyonunu daha da uzaklaştırdı.
Bu belirsiz makro ortam, şifreleme varlıklarının finansman fiyatlama temelini doğrudan etkilemektedir. Bitcoin, yapısal finansmanın etkisiyle dalgalı bir yukarı yönlü trendi korusa da, önemli seviyelerde bir sıçrama sağlamada her zaman yetersiz kalmıştır; bu da onun geleneksel makro varlıklarla olan "uyum yolu" nun çöküşte olduğunu göstermektedir. Piyasa, artık basit bir bağlantı mantığı ile uygulama yapmaktan vazgeçmiş, şifreleme varlıklarının bağımsız bir politika ve rol kaynağına ihtiyaç duyduğunun farkına varmaya başlamıştır.
Aynı zamanda, yılın başından beri piyasayı etkileyen jeopolitik değişkenler önemli değişimler geçiriyor. Çin-ABD ticaret savaşı konusu önemli ölçüde soğudu ve kısa vadede çatışmanın daha da tırmanması beklenmiyor. Bu, "jeopolitik riskten korunma + Bitcoin'in riskten korunma varlığı" mantığının geçici olarak gerilemesine neden oldu; piyasa, kripto varlıkların "riskten korunma çivisi"ne artık prim vermiyor ve yeni politika desteği ile anlatım dinamikleri arayışına yöneliyor.
Daha derin bir bakış açısıyla, tüm küresel finans sistemi "referans noktası yeniden yapılandırması" sistematik süreciyle karşı karşıya. Dolar endeksi yüksek seviyelerde yatay seyrediyor, geleneksel varlıklar arasındaki bağlantılar bozulmuş durumda, şifreleme varlıkları ise nispeten belirsiz bir ara durumda. Bu belirsiz makro referans, alt ekosisteme daha da yayılıyor ve her ne kadar çeşitli kolların anlatıları patlama yaşasa da, bunların sürdürülebilirliği zorlaşıyor.
Makro değişkenlerin hâkim olduğu "finansal olmayanlaşma" dönüm noktasına giriyoruz. Piyasanın likiditesi ve trendleri artık basit varlıklar arası korelasyondan değil, politika fiyatlandırma gücü ve kurumların rolünün yeniden dağıtılmasından etkileniyor. Kripto piyasası, bir sonraki sistemik yeniden değerlendirme için yeni makro sabitlerin belirlenmesini beklemek zorunda. Bu makro düzeydeki sabitler gerçekten hayata geçtiği zaman, risk iştahının tamamen geri dönmesi ve varlık fiyatlarının rezonans yükselişi ortaya çıkacaktır.
![Huobi Büyüme Akademisi|şifreleme piyasası makro raporu: Dönüm noktası geliyor, makro sinyaller serbest bırakılıyor, piyasa yakın zamanda fiyatlandırma mantığını yeniden yapılandıracak](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18daafac9e567a117968a6e42e1095a2.webp01
Üç, Politika Değişiklikleri ve Etkileri
2025 yılında, Amerika Birleşik Devletleri Senatosu "GENIUS Act" yasasını kabul etti ve bu, dünyanın en etkili kurumsal stablecoin yasası olma yolunda önemli bir adım oldu. Bu yasanın kabulü, dolar stablecoin düzenleme çerçevesinin kurulmasını simgeliyor ve stablecoinlerin egemen finansal sistemin çekirdeğine girmesi için bir sinyal gönderiyor.
Tasarıyı esas alan içerikler: stabilcoin ihraççıları için lisans yönetiminin belirlenmesi, stabilcoin ile geleneksel finansal kurumların etkileşimi için hukuki bir temel sağlanması ve merkeziyetsiz stabilcoinler için "teknoloji kum havuzu" muafiyet mekanizmasının oluşturulması.
Makro açıdan bakıldığında, bu yasanın geçişi kripto piyasasında üç katmanlı yapısal bir beklenti değişikliği başlattı:
Dolar sisteminin uluslararası genişleme yolunda "zincir üstü sabitleme" yeni bir paradigma ortaya çıktı.
Stabil coinlerin yasallaşması, zincir üzerindeki finansal yapının yeniden değerlendirilmesine yol açıyor.
Birçok eyalet hükümeti Bitcoin stratejik rezerv planlarını açıkladı, bu da Bitcoin'in "yerel mali varlık tablosuna" dahil edilmeye başlandığını gösteriyor.
Bu politika dinamikleri, yeni bir yapısal tabloya katkıda bulunuyor: stabil coinler "on-chain dolar" haline gelirken, Bitcoin "yerel altın" oluyor; her ikisi de ödeme ve rezerv açılarıyla geleneksel para sistemleriyle simbiyotik bir ilişki kuruyor ve onları dengeliyor. Bu durum, günümüzdeki jeo-finansal bölünmeler ve kurumsal güvenin azalması bağlamında, başka bir güvenli sabit mantığı sunuyor.
GENIUS yasası geçtikten sonra, piyasanın "ABD hazine tahvili faiz oranı - stabilcoin getirisi" modelini yeniden değerlendirmesi, stabilcoin ürünlerinin "blok zincirindeki T-Bill" ile daha da yakınlaşmasını hızlandıracaktır. ABD hazine tahvillerinin blok zincirine aktarılması beklentisi, stabilcoin sistemi aracılığıyla yavaş yavaş netlik kazanmaktadır.
Dört, Pazar Yapısı Analizi
2025'in ikinci çeyreğinde kripto piyasası, yapısal bir çelişki sergiliyor: makro düzeydeki politika beklentileri ısınırken, mikro yapı düzeyinde gerçekten piyasa konsensüsüne sahip bir "ana yarış yolu" eksikliği var. Bu, genel piyasa davranışının sık sık döngüsel, sürdürülebilirliğin zayıf ve likiditenin kısa süreli "boş döngü" özellikleri göstermesine neden oluyor.
Sektör performansına bakıldığında, piyasada aşırı ayrışma yapısı ortaya çıkıyor. Birçok alan sırayla güç kazanıyor, ancak her bir alt alandaki patlama süresi iki haftadan kısa sürüyor, sonrasında takip eden fonlar hızla dağılmakta. Fon akış verileri, bu döngü fenomeninin esasen yapısal bir likidite fazlalığını yansıttığını ve yapısal bir boğa piyasasının başlamadığını göstermektedir.
Diğer yandan, değerleme katmanlaşması durumu kötüleşiyor. Birinci sınıf mavi çip projelerinin değerleme primleri belirgin şekilde artarken, uzun kuyruk projeleri "temel unsurların fiyatlandırılamadığı, beklentilerin yerine getirilemediği" zor bir duruma düşüyor. Piyasanın likiditesi ve ilgisi az sayıda temel varlıkta yoğunlaşmış durumda, bu da yeni projelerin ve yeni anlatıların hayatta kalma alanını daha da daraltıyor.
Zincir üzerindeki davranışlar da değişiyor. Ethereum aktif adres sayısı istikrarlı, ancak DeFi protokollerinin TVL'si genel olarak senkronize bir şekilde artmıyor, bu da zincir üzerindeki etkileşimlerin "parçalanma" ve "finansal olmayan" eğilimlerinin arttığını yansıtıyor. Meme ticareti, airdrop kazançları, alan adı kaydı, sosyal ağlar gibi finansal olmayan etkileşimler giderek ana akım haline geliyor ve bu da kullanıcı yapısının "hafif etkileşim + yoğun duygu" yönünde değiştiğini gösteriyor.
Sektör düzeyinde gözlemlendiğinde, şu anda piyasa hala birden fazla ana hatın bir arada bulunduğu ancak ana yükseliş dalgasının eksik olduğu bir kritik noktadadır. Her bir yarış yolunun kendine özgü avantajları vardır, ancak aynı zamanda kendi zorlukları ve belirsizlikleri ile karşı karşıyadır.
Mevcut piyasa yapısı dört anahtar kelime ile özetlenebilir: döngü, ayrışma, yoğunlaşma, deneme. Gelecekteki ana hatların şekillenip şekillenmeyeceği, büyük ölçüde zincir üzerindeki yerel patlama mekanizması yeniliklerine, faydalı politikaların kurumsal avantajlarına ve ikincil piyasanın ana akım fonlarının geri dönüşüne bağlıdır.
Beş, Gelecek Görünümü ve Strateji Önerileri
2025 yılının ortasında, piyasa gerçekten katılımcıların güvenini istikrarlı bir şekilde sağlayacak uzun vadeli bir referans noktası oluşturamamıştır. Orta vadeli bakış açısına göre, ikinci yarının hareketlerini belirleyen değişkenler "makro faiz" ten "kurumsal uygulama süreci + yapısal anlatım" a doğru kaymaktadır. Şifreleme varlıkları, "yüksek esneklikli risk varlıkları" ndan "kurumsal rekabetçi hak varlıkları" na geçiş yapmıştır, piyasa fiyatlandırma sistemi temel bir dönüşüm yaşamıştır.
"GENIUS Act" ın uygulanması ve eyalet bazında Bitcoin stratejik rezerv pilot projeleri, belki de bu tür bir sistemin desteklenmesinin başlangıcıdır. Daha fazla eyalet BTC'yi mali stratejik rezervlerine dahil etmeye başladıkça, şifreleme varlıkları gerçekten "yarı egemen destek" dönemine girecektir. Ancak bu tür bir süreç bir anda gerçekleşmez; eğer politika temposu yavaşlarsa veya seçim durumu tersine dönerse, şifreleme varlıkları da sistem beklentilerindeki düzeltmeler nedeniyle şiddetli bir ayarlama ile karşılaşabilir.
Strateji açısından, mevcut ortam "sabırlı savunma, fırsatı bekleyip hızlı saldırma" için daha uygundur. "Üç katmanlı yapı stratejisi" benimsenmesi önerilir:
Temel pozisyon, egemen varlıkların temellendirilmesi
Yüksek dalgalanma penceresinde yapısal sıcak noktalara katılım
Gözetleme birinci piyasa yerel yenilik
Ayrıca, aşağıdaki üç büyük potansiyel dönüm noktasına dikkat edilmelidir:
Hükümet düzeyinde sistemik politikaların serbest bırakılıp bırakılmayacağı
Ethereum ekosisteminin Petra güncellemesinden sonraki performansı
Halka açık şirketler ETH satın almak için sürekli finansman sağlayacak mı?
2025 yılının ikinci yarısı, "politika boşluğundan politika mücadelesine" geçiş penceresi olacak. Piyasa ana bir hat eksik olsa da hız kesmedi, genel olarak "yukarı doğru bir kırılma öncesi squat güçlenmesi" durumunda. Topluluk üyelerine, proje mantığı, zincir üstü davranış, likidite dağılımı ve politika bağlamından gerçek "geçiş noktalarını" bulmak için tutarlı, çok dönemli geçiş yeteneğine sahip bir yatırım ve araştırma sistemi oluşturmaları önerilir.
![Huobi Büyüme Akademisi|Kripto piyasası makro raporu: Dönüm noktası geliyor, makro sinyaller serbest bırakılıyor, piyasa yakında fiyatlandırma mantığını yeniden yapılandıracak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fba2a7b5a08f01a11897f5255116c4a9.webp(
Altı, Sonuç
Mevcut kripto piyasası belirsiz bir dönemden geçiyor, ancak bir kurumsal yeniden değerlendirme ve egemen devletlerin mücadelesi altında bir değerleme kaynağı oluşuyor. Gerçek piyasa yükseliş dalgası, artık yalnızca boğa ve ayı döngüsüyle değil, "şifreleme varlıklarının siyasi rolünün belirlenmesi" ile tetiklenen kapsamlı bir yeniden değerlendirme ile gerçekleşecek. Dönüm noktası geliyor, kazananlar nihayetinde makro anlayışa sahip olanlar ve sabırlı bir şekilde konumlanabilenler olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
7 Likes
Reward
7
6
Share
Comment
0/400
StrawberryIce
· 08-04 10:42
Gerçekten ulusal rezerv kartları oynamaya mı başladın~
View OriginalReply0
CascadingDipBuyer
· 08-03 09:27
Bu para daha hızlı bir şekilde kaybolamaz mı?
View OriginalReply0
FlashLoanLord
· 08-03 09:24
BTC kralı geri döndü~ beklemede
View OriginalReply0
TheMemefather
· 08-03 09:24
Yine yine yine analiz yapmaya başladım. Ne zaman Aya doğru kalkabileceğiz?
View OriginalReply0
OnchainDetective
· 08-03 09:24
On-chain verilere göre büyük fonlar çoktan pusuya yatmış. Hehe
Şifreleme varlıkları, sistem oyununa dayalı hak varlıklarına geçiş yapıyor. Yeni fiyatlandırma sistemi belirmeye başlıyor.
Kripto piyasası makro analizi: Sistem yeniden yapılandırması altında fiyatlandırma mantığı değişimi
Bir, Piyasa Genel Görünümü
2025 yılının ikinci çeyreğinde, kripto piyasası yüksek sıcaklıkta bir piyasa durumundan kısa vadeli bir düzeltmeye geçiş yaptı. Birçok alandaki yarışmalar piyasa duygusunu yönlendirse de, makro baskının etkisi giderek belirginleşti. Küresel ticaret durumu dalgalı, ABD ekonomik verileri tekrarlanıyor, ayrıca Fed'in faiz indirim beklentileri sürekli değiştiği için piyasa kritik bir pencereye girdi. Bu arada, politikada marjinal değişiklikler belirmeye başladı: bazı politik figürlerin kripto para birimlerine yönelik olumlu açıklamaları, yatırımcıları "Bitcoin ulusal stratejik rezerv varlığı" mantığının önceden fiyatlanmasına yol açtı. Mevcut döngü hâlâ "orta vadeli boğa piyasası geri çekilme döneminde", ancak yapısal fırsatlar sessizce ortaya çıkıyor, fiyatlama referans noktaları makro düzeyde değişim gösteriyor.
İki, Makro Çevre Analizi
2025 Mayıs, kripto piyasası makro mantığın yeniden yapılandırılmasının kritik döneminde bulunmaktadır. Geleneksel fiyatlandırma çerçevesi hızla çökmekte ve yeni değerleme referans noktaları henüz belirlenmemiştir, piyasa "bulanık ve endişeli" bir makro ortamda bulunmaktadır.
Fed'in para politikası, "veri bağımlılığı" döneminden "politika ve stagflasyon baskıları mücadelesi" yeni bir aşamaya geçiyor. Son ekonomik veriler, ABD'de enflasyon baskılarının azalmasına rağmen, genel olarak yapışkanlığın devam ettiğini, özellikle hizmet sektörü fiyatlarının yüksek sertliğe sahip olduğunu gösteriyor. Bu durum, piyasanın faiz indirimine ilişkin beklentilerini sürekli olarak ertelemesine neden oldu. Fed Başkanı, kamuya açık konuşmalarında daha fazla "temkinli bekleyiş" ve "uzun vadeli enflasyon hedeflerine bağlı kalma" vurgusu yaptı ve bu da likidite genişletme vizyonunu daha da uzaklaştırdı.
Bu belirsiz makro ortam, şifreleme varlıklarının finansman fiyatlama temelini doğrudan etkilemektedir. Bitcoin, yapısal finansmanın etkisiyle dalgalı bir yukarı yönlü trendi korusa da, önemli seviyelerde bir sıçrama sağlamada her zaman yetersiz kalmıştır; bu da onun geleneksel makro varlıklarla olan "uyum yolu" nun çöküşte olduğunu göstermektedir. Piyasa, artık basit bir bağlantı mantığı ile uygulama yapmaktan vazgeçmiş, şifreleme varlıklarının bağımsız bir politika ve rol kaynağına ihtiyaç duyduğunun farkına varmaya başlamıştır.
Aynı zamanda, yılın başından beri piyasayı etkileyen jeopolitik değişkenler önemli değişimler geçiriyor. Çin-ABD ticaret savaşı konusu önemli ölçüde soğudu ve kısa vadede çatışmanın daha da tırmanması beklenmiyor. Bu, "jeopolitik riskten korunma + Bitcoin'in riskten korunma varlığı" mantığının geçici olarak gerilemesine neden oldu; piyasa, kripto varlıkların "riskten korunma çivisi"ne artık prim vermiyor ve yeni politika desteği ile anlatım dinamikleri arayışına yöneliyor.
Daha derin bir bakış açısıyla, tüm küresel finans sistemi "referans noktası yeniden yapılandırması" sistematik süreciyle karşı karşıya. Dolar endeksi yüksek seviyelerde yatay seyrediyor, geleneksel varlıklar arasındaki bağlantılar bozulmuş durumda, şifreleme varlıkları ise nispeten belirsiz bir ara durumda. Bu belirsiz makro referans, alt ekosisteme daha da yayılıyor ve her ne kadar çeşitli kolların anlatıları patlama yaşasa da, bunların sürdürülebilirliği zorlaşıyor.
Makro değişkenlerin hâkim olduğu "finansal olmayanlaşma" dönüm noktasına giriyoruz. Piyasanın likiditesi ve trendleri artık basit varlıklar arası korelasyondan değil, politika fiyatlandırma gücü ve kurumların rolünün yeniden dağıtılmasından etkileniyor. Kripto piyasası, bir sonraki sistemik yeniden değerlendirme için yeni makro sabitlerin belirlenmesini beklemek zorunda. Bu makro düzeydeki sabitler gerçekten hayata geçtiği zaman, risk iştahının tamamen geri dönmesi ve varlık fiyatlarının rezonans yükselişi ortaya çıkacaktır.
![Huobi Büyüme Akademisi|şifreleme piyasası makro raporu: Dönüm noktası geliyor, makro sinyaller serbest bırakılıyor, piyasa yakın zamanda fiyatlandırma mantığını yeniden yapılandıracak](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18daafac9e567a117968a6e42e1095a2.webp01
Üç, Politika Değişiklikleri ve Etkileri
2025 yılında, Amerika Birleşik Devletleri Senatosu "GENIUS Act" yasasını kabul etti ve bu, dünyanın en etkili kurumsal stablecoin yasası olma yolunda önemli bir adım oldu. Bu yasanın kabulü, dolar stablecoin düzenleme çerçevesinin kurulmasını simgeliyor ve stablecoinlerin egemen finansal sistemin çekirdeğine girmesi için bir sinyal gönderiyor.
Tasarıyı esas alan içerikler: stabilcoin ihraççıları için lisans yönetiminin belirlenmesi, stabilcoin ile geleneksel finansal kurumların etkileşimi için hukuki bir temel sağlanması ve merkeziyetsiz stabilcoinler için "teknoloji kum havuzu" muafiyet mekanizmasının oluşturulması.
Makro açıdan bakıldığında, bu yasanın geçişi kripto piyasasında üç katmanlı yapısal bir beklenti değişikliği başlattı:
Bu politika dinamikleri, yeni bir yapısal tabloya katkıda bulunuyor: stabil coinler "on-chain dolar" haline gelirken, Bitcoin "yerel altın" oluyor; her ikisi de ödeme ve rezerv açılarıyla geleneksel para sistemleriyle simbiyotik bir ilişki kuruyor ve onları dengeliyor. Bu durum, günümüzdeki jeo-finansal bölünmeler ve kurumsal güvenin azalması bağlamında, başka bir güvenli sabit mantığı sunuyor.
GENIUS yasası geçtikten sonra, piyasanın "ABD hazine tahvili faiz oranı - stabilcoin getirisi" modelini yeniden değerlendirmesi, stabilcoin ürünlerinin "blok zincirindeki T-Bill" ile daha da yakınlaşmasını hızlandıracaktır. ABD hazine tahvillerinin blok zincirine aktarılması beklentisi, stabilcoin sistemi aracılığıyla yavaş yavaş netlik kazanmaktadır.
Dört, Pazar Yapısı Analizi
2025'in ikinci çeyreğinde kripto piyasası, yapısal bir çelişki sergiliyor: makro düzeydeki politika beklentileri ısınırken, mikro yapı düzeyinde gerçekten piyasa konsensüsüne sahip bir "ana yarış yolu" eksikliği var. Bu, genel piyasa davranışının sık sık döngüsel, sürdürülebilirliğin zayıf ve likiditenin kısa süreli "boş döngü" özellikleri göstermesine neden oluyor.
Sektör performansına bakıldığında, piyasada aşırı ayrışma yapısı ortaya çıkıyor. Birçok alan sırayla güç kazanıyor, ancak her bir alt alandaki patlama süresi iki haftadan kısa sürüyor, sonrasında takip eden fonlar hızla dağılmakta. Fon akış verileri, bu döngü fenomeninin esasen yapısal bir likidite fazlalığını yansıttığını ve yapısal bir boğa piyasasının başlamadığını göstermektedir.
Diğer yandan, değerleme katmanlaşması durumu kötüleşiyor. Birinci sınıf mavi çip projelerinin değerleme primleri belirgin şekilde artarken, uzun kuyruk projeleri "temel unsurların fiyatlandırılamadığı, beklentilerin yerine getirilemediği" zor bir duruma düşüyor. Piyasanın likiditesi ve ilgisi az sayıda temel varlıkta yoğunlaşmış durumda, bu da yeni projelerin ve yeni anlatıların hayatta kalma alanını daha da daraltıyor.
Zincir üzerindeki davranışlar da değişiyor. Ethereum aktif adres sayısı istikrarlı, ancak DeFi protokollerinin TVL'si genel olarak senkronize bir şekilde artmıyor, bu da zincir üzerindeki etkileşimlerin "parçalanma" ve "finansal olmayan" eğilimlerinin arttığını yansıtıyor. Meme ticareti, airdrop kazançları, alan adı kaydı, sosyal ağlar gibi finansal olmayan etkileşimler giderek ana akım haline geliyor ve bu da kullanıcı yapısının "hafif etkileşim + yoğun duygu" yönünde değiştiğini gösteriyor.
Sektör düzeyinde gözlemlendiğinde, şu anda piyasa hala birden fazla ana hatın bir arada bulunduğu ancak ana yükseliş dalgasının eksik olduğu bir kritik noktadadır. Her bir yarış yolunun kendine özgü avantajları vardır, ancak aynı zamanda kendi zorlukları ve belirsizlikleri ile karşı karşıyadır.
Mevcut piyasa yapısı dört anahtar kelime ile özetlenebilir: döngü, ayrışma, yoğunlaşma, deneme. Gelecekteki ana hatların şekillenip şekillenmeyeceği, büyük ölçüde zincir üzerindeki yerel patlama mekanizması yeniliklerine, faydalı politikaların kurumsal avantajlarına ve ikincil piyasanın ana akım fonlarının geri dönüşüne bağlıdır.
Beş, Gelecek Görünümü ve Strateji Önerileri
2025 yılının ortasında, piyasa gerçekten katılımcıların güvenini istikrarlı bir şekilde sağlayacak uzun vadeli bir referans noktası oluşturamamıştır. Orta vadeli bakış açısına göre, ikinci yarının hareketlerini belirleyen değişkenler "makro faiz" ten "kurumsal uygulama süreci + yapısal anlatım" a doğru kaymaktadır. Şifreleme varlıkları, "yüksek esneklikli risk varlıkları" ndan "kurumsal rekabetçi hak varlıkları" na geçiş yapmıştır, piyasa fiyatlandırma sistemi temel bir dönüşüm yaşamıştır.
"GENIUS Act" ın uygulanması ve eyalet bazında Bitcoin stratejik rezerv pilot projeleri, belki de bu tür bir sistemin desteklenmesinin başlangıcıdır. Daha fazla eyalet BTC'yi mali stratejik rezervlerine dahil etmeye başladıkça, şifreleme varlıkları gerçekten "yarı egemen destek" dönemine girecektir. Ancak bu tür bir süreç bir anda gerçekleşmez; eğer politika temposu yavaşlarsa veya seçim durumu tersine dönerse, şifreleme varlıkları da sistem beklentilerindeki düzeltmeler nedeniyle şiddetli bir ayarlama ile karşılaşabilir.
Strateji açısından, mevcut ortam "sabırlı savunma, fırsatı bekleyip hızlı saldırma" için daha uygundur. "Üç katmanlı yapı stratejisi" benimsenmesi önerilir:
Ayrıca, aşağıdaki üç büyük potansiyel dönüm noktasına dikkat edilmelidir:
2025 yılının ikinci yarısı, "politika boşluğundan politika mücadelesine" geçiş penceresi olacak. Piyasa ana bir hat eksik olsa da hız kesmedi, genel olarak "yukarı doğru bir kırılma öncesi squat güçlenmesi" durumunda. Topluluk üyelerine, proje mantığı, zincir üstü davranış, likidite dağılımı ve politika bağlamından gerçek "geçiş noktalarını" bulmak için tutarlı, çok dönemli geçiş yeteneğine sahip bir yatırım ve araştırma sistemi oluşturmaları önerilir.
![Huobi Büyüme Akademisi|Kripto piyasası makro raporu: Dönüm noktası geliyor, makro sinyaller serbest bırakılıyor, piyasa yakında fiyatlandırma mantığını yeniden yapılandıracak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fba2a7b5a08f01a11897f5255116c4a9.webp(
Altı, Sonuç
Mevcut kripto piyasası belirsiz bir dönemden geçiyor, ancak bir kurumsal yeniden değerlendirme ve egemen devletlerin mücadelesi altında bir değerleme kaynağı oluşuyor. Gerçek piyasa yükseliş dalgası, artık yalnızca boğa ve ayı döngüsüyle değil, "şifreleme varlıklarının siyasi rolünün belirlenmesi" ile tetiklenen kapsamlı bir yeniden değerlendirme ile gerçekleşecek. Dönüm noktası geliyor, kazananlar nihayetinde makro anlayışa sahip olanlar ve sabırlı bir şekilde konumlanabilenler olacaktır.